การก่อตัวของยูโรโซนในปีพ. ศ. 2542 เป็นจุดเด่นที่สำคัญทั้งในด้านการเมืองและเศรษฐกิจ มันจัดตั้งพันธมิตรทางการเงินของประเทศและในปี 2002 ทั้งหมดเริ่มใช้เงินยูโรเป็นสกุลเงินเดียว ข้ามคืนยูโรโซนกลายเป็นองค์กรทางเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก ขณะที่ประเทศยูโรโซนทั้งหมดเป็นส่วนหนึ่งของสหภาพยุโรป (EU) แต่ประเทศในสหภาพยุโรปไม่ได้เลือกที่จะเข้าสู่ยูโรโซน บทความนี้กล่าวถึงข้อดีของการไม่ใช้เงินยูโรในสหภาพยุโรป

ขณะนี้มี 9 ประเทศที่เป็นสมาชิกสหภาพยุโรป แต่ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของยูโรโซนและไม่ใช้เงินยูโร ซึ่งรวมถึงประเทศสหราชอาณาจักรและเดนมาร์กที่ได้รับยกเว้นอย่างมากจากสนธิสัญญามาสทริชต์ปี 1992 และได้รับการยกเว้นตามกฎหมายโดยไม่ต้องเข้าร่วมยูโรโซนหรือใช้เงินยูโร ประเทศในสหภาพยุโรปอื่น ๆ ทั้งหมดต้องยอมรับเงินยูโรเมื่อมีคุณสมบัติครบถ้วน ปัจจุบันมีประเทศฮังการีสวีเดนบัลแกเรียโครเอเชียสาธารณรัฐเช็กโปแลนด์และโรมาเนีย

ในขณะที่ระบบสกุลเงินยูโรแบบเดียวได้เสนอข้อได้เปรียบที่ดีให้แก่ประเทศสมาชิก 19 ประเทศในยูโรโซนวิกฤติเศรษฐกิจในปีพ. ศ. 2551 และวิกฤตหนี้ยุโรปที่ตามมาได้เปลี่ยนความน่าดึงดูดใจของยูโรโซน บางประเทศที่ไม่ใช่ยูโรโซนได้กลายเป็นกังวลมากของการใช้เงินยูโรและได้เลือกที่จะชะลอการเข้าสู่สหภาพการเงิน ประเทศในสหภาพยุโรปที่ไม่ได้ใช้เงินยูโรได้รับผลประโยชน์บางอย่างโดยเฉพาะอย่างยิ่งในความเป็นอิสระในด้านนโยบายการเงินและการตัดสินใจ ด้านล่างเราจะกล่าวถึงประโยชน์ของการไม่ใช้เงินยูโรในสหภาพยุโรป

- 9 ->

การประเมินค่าสกุลเงินที่เป็นอิสระ

• : ไม่ว่าเศรษฐกิจแต่ละประเทศจะดำเนินการอย่างไรประเทศยูโรโซนทุกประเทศจะได้รับผลกระทบจากการประเมินค่าสกุลเงินยูโรที่ใช้ร่วมกัน ในปีที่ผ่านมาสกุลเงินที่ไม่ใช่ยูโรของสหภาพยุโรปมีผลการดำเนินงานดีกว่าเงินยูโร ยูโรร่วงลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ (และสกุลเงินอื่น ๆ ) เงิน PLN, เงินสกุลฮังการี, โครนเดนมาร์กและปอนด์อังกฤษมีการประเมินมูลค่าที่ดีขึ้น เสรีภาพ : สเปน, อิตาลีและกรีซซึ่งเป็นประเทศในสหภาพยุโรปที่ได้ใช้เงินสกุลยูโรได้เผชิญกับความท้าทายทางเศรษฐกิจอันยิ่งใหญ่อันเนื่องมาจาก วิกฤติเศรษฐกิจวิกฤติหนี้ค่าแรงสูงเงินเฟ้อสูงและการผลิตลดลง ส่งผลให้ทั้งสามประเทศสูญเสียความสามารถในการแข่งขันด้านราคาสำหรับการส่งออกซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ประเทศต่างๆได้รับโดยเฉพาะโดยการลดค่าเงินโดยจงใจเพื่อให้การส่งออกมีราคาถูกและน่าสนใจยิ่งขึ้น อย่างไรก็ตามในฐานะสมาชิกของยูโรโซนไม่มีประเทศใดในประเทศเหล่านี้มีอำนาจหรือเลือกที่จะลดค่าเงินเนื่องจากมีการแบ่งปันโดย 19 ประเทศและกำหนดนโยบายโดยธนาคารกลางยุโรปในทางกลับกันสหราชอาณาจักรซึ่งเป็นประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป แต่ไม่เคยใช้เงินยูโรสามารถลดค่าเงินของตนได้อย่างรวดเร็วเพื่อตอบสนองต่อวิกฤติทางการเงิน เศรษฐกิจของประเทศฟื้นตัวเร็วกว่าประเทศในสหภาพยุโรปอื่น ๆ นโยบายการเงินอิสระ : ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2551 ในขณะที่สหราชอาณาจักรเผชิญวิกฤตการเงินโลกก็สามารถลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็วเพื่อกระตุ้นการลงทุนและการใช้จ่ายในประเทศ ธนาคารกลางอังกฤษ (ธนาคารกลาง) ได้เข้าร่วมโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (ซึ่งธนาคารกลางซื้อหุ้นกู้ในตลาดเปิด) ในเดือนมีนาคม 2552 และอีกครั้งในเดือนตุลาคม 2554 นักวิเคราะห์เชื่อว่าขั้นตอนปกตินี้ช่วยให้เศรษฐกิจฟื้นตัวขึ้น การส่งเสริมกิจกรรมทางธุรกิจ ตรงกันข้ามกับสหราชอาณาจักรธนาคารกลางยุโรป (อีซีบี) ไม่ได้ริเริ่มโครงการผ่อนคลายทางการเงินของตนเองจนถึงเดือนมีนาคม 2558 เต็ม 7 ปีหลังจากเกิดวิกฤตการเงิน
• ความไวของอัตราดอกเบี้ย: ประเทศที่เศรษฐกิจมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ตัวอย่างเช่นการจำนองบ้านส่วนใหญ่ที่อาศัยอยู่ด้วยตนเองในสหราชอาณาจักรมีอัตราดอกเบี้ยแบบผันแปรซึ่งทำให้อังกฤษมีตลาดที่มีความเสี่ยงสูงสำหรับอัตราดอกเบี้ย สหราชอาณาจักรสามารถจัดการอัตราดอกเบี้ยได้อย่างมีประสิทธิภาพสำหรับเศรษฐกิจของตนเองผ่านธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ ประเทศในกลุ่มยูโรโซนไม่สามารถควบคุมอัตราดอกเบี้ยของตนเองได้เนื่องจากพวกเขาผูกพันกับอาณัติของธนาคารกลางยุโรป เช่นเดียวกับสหราชอาณาจักรสเปนและกรีซมีความไวต่ออัตราดอกเบี้ยสูง แต่ก็ยังไม่สามารถจัดการกับอัตราดอกเบี้ยสำหรับประเทศเศรษฐกิจของตนได้
• ผู้ให้กู้ Last Resort : อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอิตาลีเพิ่มขึ้นระหว่างปี 2010 ถึง 2011 เทียบกับพันธบัตรของอังกฤษแม้ว่าอิตาลีจะมีการขาดดุลงบประมาณต่ำกว่าอังกฤษ วิกฤตหนี้ยูโรที่กำลังเกิดขึ้นคือข้อบ่งชี้ว่าประเทศยูโรโซนมีความอ่อนไหวอย่างไรทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น เหตุผลสำหรับการพัฒนาที่ไม่พึงประสงค์ดังกล่าวคือธนาคารกลางยุโรปมักจะไม่ได้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลหากมีสภาพคล่องขาดแคลนชั่วคราว ประเทศในกลุ่มประเทศยูโรโซนมีธนาคารพาณิชย์ที่มีความสามารถในการทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้เพื่อหาหนี้ของตนเองได้อย่างมีประสิทธิภาพ สิ่งนี้ทำให้รัฐบาลของประเทศในยูโรโซนพยายามดิ้นรนขายพันธบัตร ในประเทศที่ไม่ใช่ยูโรธนาคารกลางของประเทศจะเข้าสู่และซื้อพันธบัตรเพื่อหลีกเลี่ยงวิกฤติด้านสภาพคล่อง
• ความง่ายในการรับมือกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ : ธนาคารกลางยุโรปเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อรักษาอัตราเงินเฟ้อให้ต่ำ แต่ต้นทุนดังกล่าวมาจากต้นทุนการเติบโตต่ำหรือภาวะถดถอยในบางพื้นที่ของยูโรโซน ในทางกลับกันธนาคารกลางในระบบเศรษฐกิจที่ไม่ใช่ยูโรโซนสามารถตัดสินใจว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือทนต่ออัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นได้อย่างอิสระหากต้องการหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยในระยะยาวหรือการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ
• ปัญหาเกี่ยวกับเงินยูโรหรือปัญหาเกี่ยวกับสกุลเงินทั่วไปหรือไม่? สหราชอาณาจักรเสนอตัวอย่างหนึ่งในการใช้สกุลเงินร่วมกันที่ประสบความสำเร็จในหลายประเทศ ได้แก่ อังกฤษสกอตแลนด์เวลส์และไอร์แลนด์เหนือทั้งหมดใช้เงินปอนด์สเตอริงแนวความคิดหนึ่งสกุลเงินที่เหมาะกับทุกประเภทที่มีอัตราดอกเบี้ยและนโยบายการเงินร่วมกันทั่วภูมิภาคที่มีขนาดใหญ่และมีความหลากหลายของยุโรปเป็นสิ่งท้าทาย สหภาพยุโรปมีอุปสรรคในด้านอาณาเขตวัฒนธรรมและภาษาซึ่งทำให้การย้ายถิ่นฐานเป็นเรื่องยากสำหรับบุคคลและธุรกิจ ในขณะที่คนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในลอนดอนสามารถย้ายไปที่เมือง Glasgow ได้อย่างง่ายดายงานที่มีการเปลี่ยนแปลงที่เทียบเท่ากันภายในยูโรโซนตัวอย่างเช่นชาวกรีกที่ย้ายไปอยู่ที่ประเทศเนเธอร์แลนด์อาจถูกท้าทายด้วยภาษาสภาพภูมิอากาศและความแตกต่างทางวัฒนธรรม
• ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วงปี 2008-2011 พบจุดอ่อนในยูโรโซนที่เกิดจากประเทศที่ใช้สกุลเงินร่วมกันและนโยบายการเงินในขณะที่มีการยืมการให้กู้ยืมและการออมทรัพย์ที่ต่างออกไปอย่างมาก ในขณะเดียวกันการดำเนินงานภายใต้นโยบายการเงินร่วมกันก็หมายความว่าแต่ละประเทศไม่สามารถตอบสนองต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกันมาก ธนาคารกลางยุโรปได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2554 จากความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในเยอรมนี แต่การตัดสินใจดังกล่าวทำให้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจในกรีซโปรตุเกสและอิตาลีลดลงและกำลังเผชิญกับการใช้จ่ายและการลงทุนที่ลดลง ลักษณะของสหภาพแรงงานหมายถึงการตัดสินใจร่วมกันบางครั้งอาจเป็นที่นิยมมากขึ้นสำหรับบางประเทศและเป็นที่ชื่นชอบของผู้อื่น บรรทัดล่าง

การนำเงินยูโรมาใช้ประโยชน์มากมายรวมถึงความโปร่งใสและเสถียรภาพด้านราคาตลาดการเงินเดียวการกำจัดค่าธรรมเนียมและปัญหาอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราและการเดินทางและธุรกิจที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามความท้าทายทางเศรษฐกิจอันเนื่องมาจากวิกฤตการเงินทำให้เกิดความสงสัยเกี่ยวกับการดำรงอยู่ในระยะยาวของเงินยูโร ประเทศในสหภาพยุโรปเช่นสหราชอาณาจักรที่ไม่ได้รับเงินยูโรและสามารถกำหนดนโยบายการเงินของตนเองได้ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัดหลังจากเกิดวิกฤตการเงินมากกว่าประเทศในยูโรโซน