นักลงทุนจำนวนมากขึ้นกำลังใช้ตัวเลือกราคาที่เสนอโดยดัชนีความผันผวนของดัชนี Chicago Board Options (VIX) เพื่อช่วยในการกำหนดทิศทางของตลาด

VIX เป็นหนึ่งในอุตสาหกรรมที่ได้รับความยอมรับมากที่สุดในอุตสาหกรรมการลงทุนในการประเมินความผันผวนของสต็อกและด้วยเหตุผลที่ดี ที่นี่เราจะมาดูว่าทำไมมันทำงานได้ดีและวิธีที่คุณสามารถทำให้การทำงานของคุณเป็นไปในทิศทางที่คุณต้องการ (สำหรับการอ่านข้อมูลเบื้องหลังให้ดู ผลกระทบความผันผวนของผลตอบแทนจากการขาย .)

รุ่นแรกของดัชนีนี้ได้รับการพัฒนาโดย Chicago Board Options Exchange ในปีพ. ศ. 2536 และคำนวณโดยใช้ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักโดยเฉลี่ยของความผันผวนโดยนัยสำหรับดัชนี Standard and Poor's 100 (OEX ) โทรและวาง อย่างไรก็ตามในเดือนกันยายน 2546 ได้มีการปรับปรุงเพื่อให้เห็นถึงความผันผวนของตลาดในวงกว้างมากขึ้น ในสาระสำคัญ VIX เป็นตัววัดความเชื่อมั่นของนักลงทุนหรือความไม่มั่นใจในสภาวะตลาด

สิ่งสำคัญคือต้องทำความเข้าใจว่า VIX ไม่ได้วัดความผันผวนของปัญหาหรือตัวเลือกเดียว แต่ใช้ราคาในการนัดหยุดงานที่หลากหลายสำหรับการโทรและการโทรต่างๆซึ่งขึ้นอยู่กับ S & P ทั้งหมด 500. สิ่งที่เกิดขึ้นคือการวัดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับความผันผวนในระยะใกล้มากขึ้น

การกำหนดทิศทางตลาด

การรวมตัวเลือกดัชนี S & P 500 ไว้อย่างหลากหลายทำให้ดัชนีนี้เป็นส่วนหนึ่งของความเชื่อมั่นของนักลงทุนอย่างแท้จริง VIX มีความสัมพันธ์ผกผันกับตลาด ต่ำ VIX - อยู่ในช่วง 20 ถึง 25 - แสดงให้เห็นว่าผู้ค้าได้กลายเป็นไม่สนใจในตลาดและโดยทั่วไปจะนำไปสู่ระยะเวลาของความผันผวนสูง มูลค่าของ VIX เพิ่มขึ้นเนื่องจากตลาดเริ่มหวาดกลัวและลดลงเมื่อตลาดรู้สึกมั่นใจในทิศทางในอนาคต การเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นถือเป็นความเสี่ยงและความเสี่ยงของตลาดหุ้นลดลง ความเสี่ยงในการรับรู้ของหุ้นมีความผันผวนโดยนัยและมีราคาแพงมากขึ้น ดังนั้นความผันผวนโดยนัยไม่เกี่ยวกับขนาดของการแกว่งตัวของราคา แต่เป็นความเสี่ยงโดยนัยที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในตลาดหุ้น เมื่อตลาดลดลงความต้องการในการใส่มักจะเพิ่มขึ้น ความต้องการที่เพิ่มขึ้นหมายถึงราคาที่สูงขึ้นและความผันผวนโดยนัยที่สูงขึ้น (สำหรับข้อมูลเชิงลึกดู ความผันผวนโดยนัย: ซื้อต่ำและขายสูง .)

สำหรับนัก contrarians การเปรียบเทียบการกระทำของ VIX กับการตลาดอาจเป็นผลดีต่อทิศทางในอนาคตหรือระยะเวลาในการย้าย การเพิ่มขึ้น VIX มากขึ้นในค่าที่ตื่นตระหนกมากขึ้นมีอยู่ในตลาด มากขึ้น VIX ลดลงในค่าความพึงพอใจมากขึ้นมีอยู่ในตลาด เป็นตัวชี้วัดความพึงพอใจและความตื่นตระหนก VIX มักถูกใช้เป็นตัวบ่งชี้ที่ขัดแย้งกันการอ่านค่า VIX เป็นเวลานานและ / หรือต่ำมากแสดงให้เห็นถึงความพึงพอใจในระดับสูงและโดยทั่วไปถือว่าเป็นภาวะหยาบคาย บาง contrarians อ่านอ่านด้านล่าง 20 เป็นหยาบคายมากเกินไป ตรงกันข้ามอ่าน VIX เป็นเวลานานและ / หรือสูงมากแสดงถึงระดับสูงหรือความวิตกกังวลหรือตื่นตระหนกในหมู่ผู้ค้าและเลือกที่จะรุก การอ่านแบบ High VIX มักเกิดขึ้นหลังจากที่การลดลงและความเชื่อมั่นในระยะยาวหรือคมชัดก็ยังค่อนข้างหยาบคาย บาง contrarians อ่านอ่านเหนือ 30 เป็นรั้น ( ความผันผวน - การเกิดของสินทรัพย์ประเภทใหม่ .)

สัญญาณที่ขัดแย้งกันระหว่าง VIX กับตลาดสามารถให้ความเชื่อมั่นในระยะสั้นได้ Contrarians เห็นการอ่านที่เงียบสงบเกินไปเป็นหยาบคาย ในทางกลับกันความหวาดกลัวถือเป็นรั้น หากตลาดปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วและ VIX ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงหรือลดลง (ต่อความพึงพอใจ) อาจบ่งชี้ว่าการลดลงนั้นมีมากขึ้น Contrarians อาจมองว่ายังมีความไม่แน่นอนหรือความหวาดกลัวในตลาดไม่มากพอที่จะรับประกันได้ หากความก้าวหน้าทางการตลาดเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและ VIX จะเพิ่มมูลค่า (ต่อความตื่นตระหนก) อาจบ่งบอกว่าความก้าวหน้านั้นมีมากขึ้น contrarians อาจดูว่ามีความรื่นไหลไม่เพียงพอหรือความพึงพอใจที่จะรับประกันด้านบน ภาพที่ 1 แสดงตัวบ่งชี้ VIX ตั้งแต่เดือนเมษายน 2007 ถึงกุมภาพันธ์ 2009 ตามที่คุณเห็น VIX ได้เริ่มขึ้นในเดือนกันยายน 2008 การเพิ่มขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนนี้ใน VIX ใกล้เคียงกับความหวาดกลัวและ หนึ่งในหยดคมชัดที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดการเงิน ค่า VIX ใกล้เส้นประจุดภาพที่แตกต่างกันมาก พวกเขาสามารถใช้ในการคาดการณ์ความเชื่อมั่นเชิงบวกและช่วงเวลาที่ผันผวนมากในการลงทุน เมื่อพิจารณาถึงวิกฤติสินเชื่อในช่วงปลายปี 2551 ไม่น่าแปลกใจที่ VIX จะแนะนำว่าความตื่นตระหนกดังกล่าวกำลังครองตลาด (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดู

5 อันดับแรกของวิกฤติเครดิต .) นี่เป็นตัวบ่งชี้ที่ไม่ค่อยออกจากขั้นตอนเมื่อดูจากทิศทางตลาดในระดับกว้างและน่าจะมากกว่า ช่วยให้นักลงทุนเห็นการสร้างฐานด้านล่างและการเติบโตของตลาดวัวที่แข็งแกร่งขึ้น

บทสรุป

VIX เป็นหนึ่งในรูปแบบที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางที่สุดในการประเมินความผันผวนของสต็อก มันมักจะเรียกกันว่า "เกจ์กลัวนักลงทุน" และใช้ชื่อนี้ในการวัดความไม่แน่นอนและเวลาของความพึงพอใจในตลาด แม้ในตลาดที่มีความผันผวนมากที่สุด VIX สามารถช่วยนักลงทุนให้ได้ความรู้สึกเมื่อตลาดได้รับผลกระทบจากภาวะถดถอยมากที่สุดแล้วซึ่งเป็นสัญญาณต้อนรับที่ดียิ่งขึ้น