หากคุณกำลังมองหาการลงทุนในหุ้นซอฟต์แวร์ แต่ไม่แน่ใจว่าจะให้ความสำคัญกับคุณอย่างไรคุณก็อยู่ใน บริษัท ที่ดี แม้แต่ บริษัท ร่วมทุนก็ไม่มีวิธีมาตรฐานสำหรับการประเมินมูลค่าของ บริษัท ซอฟต์แวร์อย่างถูกต้อง บริษัท ซอฟต์แวร์สามารถมีรูปแบบธุรกิจแบบเดิม ๆ ไม่เป็นที่น่าพอใจอัตรากำไรต่อหุ้นที่ไม่น่าสนใจและมีกำไรต่ำเมื่อเทียบกับธุรกิจในภาคอื่น ๆ และยังคงเป็นมูลค่าที่ดี ดังนั้นนักลงทุนในการประเมิน บริษัท ซอฟต์แวร์เป็นอย่างไร

บริษัท ซอฟต์แวร์ดำเนินธุรกิจในรูปแบบธุรกิจที่แตกต่างกันหลายรูปแบบและมีผลิตภัณฑ์และบริการที่หลากหลาย ซึ่งรวมถึงการขายใบอนุญาตซอฟต์แวร์บริการบำรุงรักษาค่าสมัครสมาชิกและบริการสนับสนุนอื่น ๆ บริษัท ต่างๆหันมาใช้รูปแบบซอฟท์แวร์ในรูปแบบบริการ (SaaS) มากขึ้นซึ่งลูกค้าไม่เคยมีหรือติดตั้งซอฟต์แวร์ ลูกค้าจ่ายค่าสมัครเพื่อเข้าใช้ซอฟต์แวร์ผ่านทางอินเทอร์เน็ตบนเซิร์ฟเวอร์ของผู้ให้บริการ

นักลงทุนควรตระหนักว่าการเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วในอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีอย่างรวดเร็วสามารถทำให้ผู้เข้าร่วมรายใหม่สามารถแซงคู่แข่งที่ตั้งขึ้นภายในไม่กี่สัปดาห์ บริษัท ซอฟต์แวร์แบบเดิม ๆ เช่น Microsoft กำลังเผชิญกับความท้าทายจากข้อเสนอพิเศษทางอินเทอร์เน็ตอย่างเดียว (เช่น Google เอกสาร) หรือ open-source ทดแทนฟรี (เช่น OpenOffice) แม้ว่า บริษัท ซอฟต์แวร์ที่เป็นที่ยอมรับนับเป็นผู้นำอุตสาหกรรมมานานหลายทศวรรษแล้วก็ตามเราคิดว่า Microsoft, Oracle, Symantec และ EMC มีอัตราส่วนราคาต่อรายได้ที่แตกต่างกันโดยไม่มีช่วงมาตรฐานที่ใช้สำหรับการประเมินค่า (ที่เกี่ยวข้อง: บริษัท ซอฟต์แวร์ชั้นนำ 10 อันดับของโลก)

การพยายามประเมินมูลค่า บริษัท ซอฟต์แวร์โดยใช้ปัจจัยมาตรฐานไม่ได้ให้ผลลัพธ์ที่น่าเชื่อถือ ความไม่แน่นอนในการคาดการณ์กระแสเงินสดในอนาคตและจากการวิเคราะห์กระแสเงินสด (DCF) เป็นความท้าทายที่สำคัญในการประเมินมูลค่าธุรกิจซอฟต์แวร์เนื่องจากตัวเลขทางการเงินในงบการเงินอาจไม่มากนัก

ดังนั้นปัจจัยที่รายได้ของ บริษัท ซอฟต์แวร์และผลกำไรจริงๆขึ้นอยู่กับอะไร? นอกเหนือจากปัจจัยการประเมินมูลค่ามาตรฐานแล้วนักลงทุนควรพิจารณา 10 ปัจจัยที่ซ่อนอยู่ต่อไปนี้เมื่อลงทุนใน บริษัท ซอฟต์แวร์

1. โปรไฟล์ลูกค้า

โปรไฟล์ลูกค้าประกอบด้วยรายละเอียดเฉพาะของลูกค้าเช่นลักษณะทางภูมิศาสตร์ประชากรและลักษณะทางจิตวิทยาพร้อมกับรูปแบบการซื้อความต้องการทางธุรกิจค่าประมาณการใช้จ่ายซอฟต์แวร์และประวัติการซื้อ อาจส่งผลต่อรายได้และกำไรอย่างมีนัยสำคัญสำหรับ บริษัท ซอฟต์แวร์ บริษัท ที่มีลูกค้ารายใหญ่จำนวนน้อยซึ่งมีส่วนแบ่งรายได้มากที่สุดสามารถมุ่งเน้นไปที่การบริการลูกค้า อย่างไรก็ตามฐานลูกค้าดังกล่าวมีความเสี่ยงเนื่องจากการสูญเสียลูกค้าเพียงรายเดียวอาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรของ บริษัท อย่างมีนัยสำคัญ

ที่อื่น ๆ เป็น บริษัท ที่สร้างรายได้เพียงเล็กน้อยจากลูกค้านับล้านซึ่งอาจรวมถึงผู้ให้บริการโฮสติ้งอีเมลและแอปเช่น RackSpace ที่นำเสนอบริการที่ประหยัดเช่นอีเมลเริ่มต้นที่ $ 2 00 / mailbox / month ให้กับลูกค้าแต่ละล้านราย บริษัท ดังกล่าวสามารถเพิ่มลูกค้าใน droves แต่แล้วต่อสู้เพื่อให้พวกเขาทำงานและสูญเสียพวกเขาได้อย่างรวดเร็ว ลูกค้ารายใหญ่อาจคิดสองครั้งเกี่ยวกับการย้ายจาก 1 ดอลลาร์ ผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์ 2 ล้านรายการเป็นผลิตภัณฑ์ 1 ล้านเหรียญ อย่างไรก็ตามลูกค้าจะไม่ลังเลที่จะไปจากบริการอีเมล $ 2 ถึง $ 4 ถ้าผลิตภัณฑ์นั้นดีกว่าหรือเพื่อนทำสวิตช์

พิจารณาโปรไฟล์ลูกค้าเมื่อประเมินรายได้ในอนาคตของ บริษัท ซอฟต์แวร์

1. โปรไฟล์พาร์ทเนอร์

คู่ค้า (เช่นผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์สำหรับซอฟต์แวร์ที่กำหนดเอง) หรือแหล่งที่มาที่ขึ้นอยู่กับความต้องการ (เช่นการจัดอันดับของเครื่องมือค้นหาสำหรับธุรกิจออนไลน์) อาจส่งผลกระทบต่อรายได้จากธุรกิจซอฟต์แวร์ ตัวอย่างเช่นระบบปฏิบัติการ Linux บางรุ่นอาจทำงานเฉพาะบนฮาร์ดแวร์บางเครื่องหรือแล็ปท็อป Google Chromebook อาจต้องใช้ฮาร์ดแวร์เฉพาะจาก บริษัท ที่เฉพาะเจาะจง ความขัดแย้งทางอ้อมทั้งทางตรงและทางอ้อมในรูปแบบธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานและรายได้ระหว่างสอง บริษัท ที่ขึ้นอยู่กับธุรกิจอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจอย่างรุนแรง

การตระหนักถึงการพึ่งพาเหล่านี้สามารถช่วยประเมินความเสี่ยงในการลงทุนของคุณได้ดียิ่งขึ้น

1. วงจรชีวิตการมีส่วนร่วมของลูกค้า

การวัดความคาดหมายทางธุรกิจที่สำคัญอย่างหนึ่งของธุรกิจคือระยะเวลาที่ บริษัท สามารถเก็บลูกค้าที่ถูกล็อกไว้สำหรับรายได้ที่เกิดขึ้นประจำ ปัจจัยที่กำหนด ได้แก่ ต้นทุนของลูกค้าในการเปลี่ยนไปใช้คู่แข่งคู่แข่งความท้าทายด้านการดำเนินงานในการเปลี่ยนแปลงในแง่ของการพึ่งพากระบวนการคนและเทคโนโลยีการนำเสนอใหม่ ๆ จากคู่แข่ง (รวมถึงการให้บริการฟรี) และระยะเวลาของสัญญาอนุญาตหรือสัญญาบริการ

วงจรชีวิตการหมั้นที่ยาวนานและมีต้นทุนสูงและความท้าทายในการเปลี่ยนเป็นเรื่องที่ดีเยี่ยมและช่วยให้นักลงทุนคาดการณ์ได้อย่างแม่นยำเกี่ยวกับรายได้จากซอฟต์แวร์ในอนาคต

1. ธุรกิจอ้างอิงที่มีผลกระทบต่อเครือข่าย

ภาพยนตร์ The Social Network ได้ติดตามการเพิ่มขึ้นของ Facebook บรรทัดที่น่าจดจำจากภาพยนตร์อธิบาย "ผู้ใช้เชื่อมต่อกันนั่นคือประเด็นทั้งหมด เด็กวิทยาลัยออนไลน์เนื่องจากเพื่อนของพวกเขาออนไลน์และหากโดมิโนไปโด่งดังไปอีก " ลูกค้ามักจะเริ่มใช้ Facebook, WhatsApp, Venmo หรือแอปพลิเคชันอื่นเนื่องจากเพื่อนของพวกเขากำลังใช้งาน ผู้ใช้นำผู้ใช้จำนวนมากขึ้นในขณะที่ผู้ที่เลิกหรือผู้อพยพไปยังแอปพลิเคชันอื่น ๆ จะนำผู้ใช้ไปกับพวกเขา หลักการเดียวกันนี้ใช้กับลูกค้าองค์กรขนาดใหญ่ ซอฟต์แวร์ธนาคารใหม่อาจกลายเป็นที่โดดเด่นได้อย่างรวดเร็วหลังจากได้รับลูกค้าองค์กรขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ราย

1. ศักยภาพในการปรับขนาดได้

ผลิตภัณฑ์ซอฟท์แวร์ของ บริษัท สามารถปรับขนาดได้อย่างไร? ไมโครซอฟต์เป็นตัวอย่างที่ดีเยี่ยมสำหรับ บริษัท ที่บุกเบิกและเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากการขายซอฟต์แวร์จำนวนมากให้แก่เครื่องชั่งที่มีขนาดใหญ่ทำให้เกิดผลกำไรโดยไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม บริษัท ซอฟต์แวร์ทางการเงินที่ขายข้อมูลตลาดผ่านไฟล์รายวันแบบวันต่อวันสามารถคูณรายได้โดยไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมโดยทั่วไปการเพิ่มรายได้ / ยอดขายซอฟต์แวร์ทำให้กำไรเพิ่มขึ้นโดยมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย การประเมินศักยภาพที่ปรับขนาดได้เป็นตัวแปรสำคัญในการประเมินธุรกิจซอฟต์แวร์

1. การยอมรับเทคโนโลยีใหม่ ๆ

รูปแบบดั้งเดิมของการขายซอฟต์แวร์บนแผ่นซีดีและทำให้ลูกค้าที่รับผิดชอบในการติดตั้งการเรียนรู้ด้วยตนเองและการใช้งานกำลังล่มจม บริษัท ซอฟต์แวร์ใหม่ ๆ อยู่บนแพลตฟอร์มคลาวด์โทรศัพท์มือถือและโซเชียล พวกเขาขายซอฟท์แวร์ -as-a-service (SaaS) ด้วยค่าสมัครสมาชิกอย่างต่อเนื่องแทนซอฟต์แวร์เป็นเครื่องมือสำหรับการชำระเงินแบบครั้งเดียว บริษัท ที่มีอายุมากเช่น Microsoft กำลังพยายามเปลี่ยนไปใช้แพลตฟอร์มระบบคลาวด์และนำค่าลิขสิทธิ์ระบบออกเป็นศูนย์ (หรือต่ำสุด) สำหรับซอฟต์แวร์ระบบปฏิบัติการเซิร์ฟเวอร์แบบเดิม นอกจากนี้ออราเคิลยังได้รับการสแกนเนอร์ว่าจะแข่งขันกับคู่แข่งที่ใช้ระบบคลาวด์เช่น Salesforce หรือไม่ ดอทคอม

นักลงทุนควรติดตามอย่างใกล้ชิดต่อความเปิดกว้างของ บริษัท เพื่อปรับตัวให้เข้ากับแนวโน้มทางธุรกิจที่เกิดขึ้นใหม่

1. การขยายธุรกิจไปยังโดเมนใหม่

หลายปีที่ผ่านมาไมโครซอฟท์ยังคงมุ่งเน้นไปที่เดสก์ท็อปและแล็ปท็อปแม้ในขณะที่ลูกค้าพากันมาที่โทรศัพท์มือถือ เมื่อไมโครซอฟท์นำเสนอโทรศัพท์มือถือที่รันบนระบบปฏิบัติการ Windows Phone แล้วก็มีข้อความที่ชัดเจนในการทำให้ตัวเองสามารถทำงานร่วมกับความต้องการของโลกที่เปลี่ยนแปลงได้ ลูกค้าบนโทรศัพท์ Windows อาจทำให้มีการเข้าชมจากการค้นหา Bing มากขึ้นซึ่งอาจทำให้รายได้จากการโฆษณาเพิ่มขึ้นจาก Microsoft

การซื้อซอฟต์แวร์ของ HANA ของ SAP มีการขยายตัวที่คล้ายกัน HANA ปรับปรุงผลงานคลาวด์ของ SAP โดยการจัดหาฐานข้อมูลความเร็วสูงที่ช่วยให้ลูกค้าสามารถจัดเก็บวิเคราะห์และเข้าถึงข้อมูลได้โดยไม่ต้องอาศัยการจัดเก็บข้อมูลบนดิสก์แบบเดิม

ความยืดหยุ่นและการเติบโตในพื้นที่ผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ สามารถเพิ่มรายได้สำคัญให้กับ บริษัท ซอฟต์แวร์

1. ความเป็นเอกลักษณ์และมูลค่าแบรนด์ของผลิตภัณฑ์และบริการซอฟต์แวร์

Linux, Solaris, Ubuntu, Chrome และระบบปฏิบัติการโทรศัพท์มือถือต่างๆมีอยู่ แต่ Windows ยังคงเป็นระบบปฏิบัติการที่โดดเด่น การประเมินว่าแบรนด์และความเป็นเอกลักษณ์ของผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์และบริการที่นำเสนอสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับธุรกิจในอนาคตและรายได้ที่เกี่ยวข้องได้อย่างไร

1. การจัดการยอดนิยม

ความมีเสถียรภาพแนวทางการขับรถเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตการตัดสินใจและกลยุทธ์สำหรับการลงทุนในอนาคตคือความสามารถหลักบางส่วนที่ต้องมองหาในการจัดการด้านบนของ บริษัท ซอฟต์แวร์ ไซแมนเทคยิง CEO Steve Bennett และราคาหุ้นร่วงลง 10% การพัฒนาดังกล่าวไม่เพียง แต่ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้น แต่ยังส่งผลกระทบต่อภาพลักษณ์ของธุรกิจที่อาจกระทบต่อรายได้ในภายหลัง

1. การมองเห็นและการคาดการณ์

นักลงทุนทุกรายมองหาการประมาณการที่ชัดเจนเกี่ยวกับรายได้ในอนาคตและเช่นเดียวกับ บริษัท ซอฟต์แวร์ นักลงทุนควรมองหาสิ่งต่อไปนี้เพื่อวัดรายได้ในอนาคต:

• บริษัท มีสิทธิบัตรด้านเทคโนโลยีเพื่อป้องกันการแข่งขันหรือไม่?
• แนวโน้มทั่วไปในอุตสาหกรรมคืออะไร?ตัวอย่างเช่นตลาดซอฟต์แวร์ด้านการแพทย์อาจคาดการณ์ได้ว่าจะขยายตัวใน 5 ปีข้างหน้า แต่การเข้าสู่ตลาดใหม่ ๆ อาจแบ่งส่วนแบ่งการตลาด
• แผนการในอนาคตของ บริษัท คืออะไร? หาก บริษัท นั่งอยู่บนเทือกเขาเงินสดจะใช้เพื่อขยายธุรกิจหรือจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นหรือไม่?

บรรทัดด้านล่าง:

การประเมินธุรกิจเป็นเรื่องที่ยากลำบาก แต่การประเมิน บริษัท ซอฟต์แวร์เป็นเรื่องที่ท้าทายเป็นพิเศษ นอกเหนือจากตัวเลขทางการเงินมาตรฐานแล้วนักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยต่างๆเช่นฐานลูกค้ารูปแบบธุรกิจความยืดหยุ่นและความสามารถในการมองเห็นก่อนการตัดสินใจลงทุนใน บริษัท ซอฟต์แวร์