บริษัท แอ็ปเปิ้ลอิงค์ (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) โดยมีการสะสมเงินสดไว้ การซื้อหุ้นคืนเพื่อรองรับราคาหุ้นและให้มูลค่าของผู้ถือหุ้น นี่อาจเป็นสัญญาณบ่งบอกว่าบาง บริษัท ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีมองว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นของตัวเองเป็นเงินลงทุนที่ดีกว่าการลงทุนกลับเข้ามาในธุรกิจ

เป็นการยากที่จะโต้เถียงกับกลยุทธ์ของ Apple เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม พ.ศ. 2560 บริษัท ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีมีจำนวนเพิ่มขึ้น 26 รายคิดเป็นร้อยละ 9 เมื่อเทียบกับปีก่อนและยังคงขาย iPhone ในระดับต่อไป สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2017 แอปเปิ้ลมีรายได้ต่อหุ้นอยู่ที่ 2 เหรียญ 10 สำหรับรายได้ 50 เหรียญ 6 พันล้าน อย่างไรก็ตามแอปเปิลไม่ใช่บรรทัดฐานในวอลล์สตรีทและนักวิเคราะห์ยังคงตั้งคำถามต่อไป การซื้อหุ้นของ บริษัท เป็นสิ่งที่ดีหรือไม่? (ดูเพิ่มเติมที่: การแชร์การซื้อคืนเป็นไปตามตลาดหรือไม่? )

หนึ่งในสี่ทางเลือก

สำหรับ บริษัท ที่มีเงินสดเพิ่มขึ้นมีสี่ทางเลือกว่าจะทำอย่างไรกับเงินพิเศษ บริษัท สามารถลงทุนหรือลงทุนในรูปแบบอื่น ๆ ในธุรกิจที่มีอยู่ สามารถจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นได้ สามารถซื้อ บริษัท หรือหน่วยธุรกิจอื่นได้ พวกเขาสามารถใช้เงินเพื่อซื้อหุ้นของตนเองได้

ในหลายปีที่ผ่านมาหลาย บริษัท เลือกที่จะใช้สัดส่วนการถือครองเงินสดส่วนเกินที่จะซื้อหุ้นของตนเองในตลาดเปิด ในปี 2015 การซื้อหุ้นของ บริษัท U. S. มีมูลค่ารวม 572 เหรียญ 2 พันล้านที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่ปี 2007 ในปีต่อไปจำนวนนี้ลดลงถึง $ 536 4 พันล้าน

ประโยชน์ของการซื้อหุ้น

ทฤษฎีหลังการซื้อหุ้นคือการลดจำนวนหุ้นที่มีอยู่ในตลาดและทุกอย่างเท่าเทียมกันจะทำให้กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นต่อหุ้นที่เหลือ , ประโยชน์ผู้ถือหุ้น การซื้อคืนสามารถช่วยเพิ่มราคาหุ้นได้โดยลดปริมาณการจัดหาหุ้นที่มีอยู่ในตลาด หุ้นค้าในส่วนขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานและอุปทานที่ต่ำกว่าอาจทำให้ราคาที่จะเสนอราคาที่สูงขึ้นในบางกรณี ( 3 หุ้นเงินปันผลที่ดีที่สุดภายใต้ $ 5

) บริษัท ที่ซื้อหุ้นคืนของตนเอง: บ่อยครั้งที่เชื่อว่าหุ้นมีมูลค่าต่ำกว่าและเป็นการซื้อที่ดีที่ ราคาตลาดปัจจุบัน ผู้ถือหุ้นปัจจุบันอาจมองว่านี่เป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นของ บริษัท ในอนาคตของตนเอง เมื่อหุ้นของ บริษัท ได้รับผลกระทบอย่างหนักในตลาดการซื้อคืนอาจเป็นวิธีที่ดีในการให้รางวัลแก่ผู้ถือหุ้นโดยไม่ต้องเสียภาษี

บ่อยครั้งเชื่อว่าจะสร้างระดับของการสนับสนุนหุ้นในระหว่างช่วงภาวะถดถอยหรือในช่วงที่มีการแก้ไขภาวะตลาดซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้น

• บ่อยครั้งเชื่อว่าการซื้อคืนสามารถลดจำนวนหุ้นที่มีและเพิ่มรายได้ต่อหุ้นดังที่ได้กล่าวมาแล้ว
• ข้อเสนอซื้อลดลงบางส่วน
• ในช่วงหลายปีที่ผ่านมามีคนคิดว่าการซื้อหุ้นคืนถือเป็นสิ่งที่ดีสำหรับผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตามผลกระทบจากการซื้อหุ้นต่อรายได้อาจส่งผลต่อการเพิ่มสัดส่วนของหุ้นและการปกปิดปัญหาทางการเงินที่อาจเกิดขึ้นจากการที่ บริษัท มีอัตราส่วนใกล้เคียงกัน

บางคนบอกว่า บริษัท จะใช้การซื้อคืนเพื่อช่วยให้ผู้บริหารสามารถใช้ประโยชน์จากโปรแกรมตัวเลือกหุ้นในขณะที่ไม่ทำให้กำไรต่อหุ้นลดลง

การซื้อคืนสามารถสร้างความกดดันในระยะสั้นในราคาหุ้นที่บางคนบอกว่าจะช่วยให้ผู้มีส่วนได้เสียภายในมีกำไรในขณะที่นักลงทุนรายอื่น ๆ อาจซื้อในภายหลังได้หลังจากเห็นราคาปรับตัวสูงขึ้น นอกจากนี้ผลประโยชน์ระยะยาวยังไม่ได้เชื่อมโยงกับการซื้อหุ้นคืน

• สำหรับ บริษัท ที่มีเงินสดใกล้เคียงกับที่คาดหมายว่าโอกาสที่ EPS จะเพิ่มขึ้นอาจเป็นที่ดึงดูดโดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนเงินสดขององค์กรโดยเฉลี่ยไม่เกิน 1% มันอาจเป็นเรื่องยากที่จะเถียงกับตรรกะนี้ สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่
• เหตุใดการซื้อหุ้นจึงขัดแย้งกัน
• )

การวิจารณ์การซื้อ ตามที่ระบุไว้บาง บริษัท ได้ซื้อหุ้นคืนเพื่อระดมทุนเพื่อการรีลงทุน นี้เป็นสิ่งที่ดีและดีจนกว่าเงินจะไม่ได้รับการฉีดกลับเข้ามาใน บริษัท ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2560 สถาบันคิดริเริ่มด้านเศรษฐกิจฉบับใหม่ได้เผยแพร่บทความเกี่ยวกับ บริษัท ยาและกลยุทธ์การซื้อหุ้นคืนและการจ่ายเงินปันผล สิ่งที่การศึกษาพบคือการซื้อหุ้นคืนไม่ได้ถูกนำมาใช้ในรูปแบบของการเติบโตของ บริษัท และในหลาย ๆ กรณีการซื้อหุ้นทั้งหมดจะนับจำนวนเงินที่ใช้ไปในการวิจัยและพัฒนา "ในนามของ" การเพิ่มมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นสูงสุด "(MSV) บริษัท ยาจัดสรรกำไรที่เกิดจากราคายาสูงถึงการซื้อคืนจำนวนมากหรือซื้อคืนหุ้นของ บริษัท ของตนเองเพื่อวัตถุประสงค์เพียงอย่างเดียวของการเพิ่มการหลอกลวงให้ราคาหุ้นของพวกเขา "รายงานกล่าว "การสร้างแรงจูงใจในการซื้อหุ้นครั้งนี้เป็นการชดเชยหุ้นที่ให้ผลตอบแทนแก่ผู้บริหารระดับอาวุโสในด้านราคาหุ้น"

ราคายาสูงทำให้ บริษัท ยาง่ายและไม่เพียง แต่เรื่องอายุการซื้อคืนใหม่เท่านั้น พร้อมกับแอ็ปเปิ้ลเอ็กซอนโมบิลและไอบีเอ็มได้ซื้อหุ้นคืนอย่างมีนัยสำคัญ บทความของซีเอ็นบีซีในเดือนพฤษภาคมปีพ. ศ. 2560 ได้กล่าวว่าตั้งแต่ช่วงเปลี่ยนศตวรรษนี้หุ้นที่โดดเด่นของเอ็กซอนโมบิลลดลง 40 เปอร์เซ็นต์และไอบีเอ็มลดลง 60% จากจุดสูงสุดในปี 2538 บทความนี้ระบุว่าไม่เพียง แต่ " วิศวกรรมการเงิน "แต่ยังส่งผลต่อดัชนีตลาดหุ้นโดยรวมที่มีมูลค่าในการถ่วงน้ำหนักใน บริษัท เหล่านี้

การรับซื้อคืนกับเงินปันผล

การจ่ายเงินปันผลเป็นวิธีที่ บริษัท จัดจำหน่ายเป็นเงินสดที่ไม่ได้ลงทุนกลับคืนสู่ธุรกิจของผู้ถือหุ้น

ในแง่ของการเป็นตัวแทนในการกระจายเงินสดส่วนเกินให้จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นทุกรายตามสัดส่วนการถือหุ้นต่อหุ้นพวกเขาจะได้รับเงินที่กำหนดประกาศเวลา เมื่อมีการประกาศจ่ายเงินปันผลการชำระเงินจะเกิดขึ้นเกือบทุกครั้งยกเว้นกรณีพิเศษบางอย่าง ดังนั้นการจ่ายเงินปันผลมีความโปร่งใสและเป็นสาธารณะ

การซื้อคืนจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นทั้งหมดในขอบเขตที่จะช่วยเพิ่มราคาหุ้น เฉพาะผู้ถือหุ้นบางรายเท่านั้นที่จะได้ประโยชน์จากการที่ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น ผู้ขายหุ้นในตลาดเปิดหรือกลับไปที่ บริษัท โดยตรงจะเห็นประโยชน์ที่เป็นรูปธรรม ผู้ถือหุ้นรายอื่นที่ไม่ได้ขายหุ้นในปัจจุบันอาจเห็นราคาที่ลดลงและไม่ได้รับรู้ถึงผลประโยชน์ที่จะขายหุ้นในบางช่วงเวลาในอนาคต

แม้ บริษัท จะประกาศซื้อโปรแกรมสำหรับหุ้นของตน แต่จำนวนเงินทั้งหมดที่ประกาศอาจใช้ไม่หมด นักวิจารณ์ของการซื้อคืนได้ชี้ให้เห็นว่าพวกเขามักจะใช้เพื่อปกปิดผลกระทบของโปรแกรมการชดเชยหุ้นที่ร่ำรวยสำหรับผู้บริหาร

บรรทัดล่าง

ดูเหมือนว่า บริษัท ที่ซื้อหุ้นของตนเองจะเป็นสิ่งที่ดีในการที่จะนำหุ้นออกจากการไหลเวียนและอาจเพิ่มรายได้ต่อหุ้นและราคาหุ้นสำหรับหุ้นที่เหลือ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมามูลค่าที่แท้จริงของการซื้อหุ้นคืนมาเป็นคำถาม ผู้เชี่ยวชาญบางคนยืนยันว่าการซื้อคืนในระดับตลาดในปัจจุบันทำให้ บริษัท ต้องจ่ายเงินมากเกินไปสำหรับหุ้นและได้รับการดำเนินการเพื่อปลอบโยนผู้ถือหุ้นรายใหญ่ สำหรับลูกค้าที่ลงทุนในหุ้นแต่ละรายที่ปรึกษาทางการเงินที่มีความรู้ความชำนาญในเรื่องนี้สามารถช่วยวิเคราะห์โอกาสในระยะยาวของหุ้นที่ระบุและสามารถมองไปไกลกว่าการกระทำของ บริษัท ในระยะสั้นดังกล่าวเพื่อให้ทราบถึงมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท ในฐานะส่วนหนึ่งของ พอร์ตการลงทุน (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดู:

หนังสือ 10 เล่มที่นักลงทุนทุกรายควรอ่าน

)