ความตั้งใจดีผลลัพธ์ที่ไม่ดีหรือไม่? การลงทุนที่รับผิดชอบต่อสังคม (SRI) เสียสละผลตอบแทนจากการลงทุนไปสู่หลักการหรือไม่? คำตอบคือไม่ได้ตามการศึกษาที่ตีพิมพ์ในวารสาร peer-reviewed และที่อื่น ๆ การศึกษามากกว่า 50 ฉบับเกี่ยวกับประสิทธิภาพของ SRI พบว่าวิธีการที่ตระหนักถึงความสำคัญทางสังคมนั้นใช้วิธีเดียวกับที่ไม่ใช่ SRI

การเสริมสร้างข้อสรุปนี้เป็นบันทึกทางการเงินของดัชนีตลาดหุ้นที่สร้างขึ้นจาก บริษัท ที่ได้รับการตรวจสอบตามหลักเกณฑ์ด้านสิ่งแวดล้อมสังคมและธรรมาภิบาล (ESG) ดัชนีทางสังคมของ MSCI KLD 400 ซึ่งก่อนหน้านี้รู้จักกันในชื่อ Domini 400 Social Index มีอัตราผลตอบแทนจากการลงทุน 7. 64% ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาจนถึงเดือนพฤษภาคมปีพ. ศ. 2560 เทียบกับ 4.87% สำหรับดัชนี Standard & Poor's 500 ในช่วงเวลาเดียวกัน ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา KLD ได้รับผลตอบแทนจาก 13. 05% ในขณะที่ S & P 500 เห็นผลตอบแทนจาก 11. 27%

Downsides

บางคนอาจคิดว่า SRI ควรมีประสิทธิภาพต่ำกว่าเนื่องจากมีข้อ จำกัด เพิ่มเติมเกี่ยวกับผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอ เป็นกฎห้าม บริษัท ที่ขายผลิตภัณฑ์ที่เสพติดหรือเป็นอันตรายเช่นยาสูบเครื่องดื่มแอลกอฮอล์สื่อลามกอนาจารเกมการพนันหรืออาวุธ และนำนักลงทุนไปซื้อหุ้นใน บริษัท ต่างๆที่: i) รักษาสิ่งแวดล้อม ii) ปฏิบัติสัมพันธ์พนักงานที่ดี iii) ไม่ละเมิดสิทธิมนุษยชน iv) ปฏิบัติตามหลักธรรมาภิบาล v) มีความรู้สึกไวต่อชนเผ่าพื้นเมือง และ / หรือ vi) มีความสัมพันธ์ที่ดีกับชุมชน

ข้อกำหนด ESG พิเศษเหล่านี้จะทำให้ประชากรกลุ่มเล็ก ๆ สามารถเลือกและได้รับผลตอบแทนการลงทุนที่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งการขาดงานของหุ้นจากกลุ่ม noncyclical ของยาสูบเครื่องดื่มแอลกอฮอล์และการพนันสามารถลงโทษประสิทธิภาพที่สัมพันธ์กันระหว่างตลาดหมี นอกจากนี้ บริษัท ที่ปฏิบัติตาม ESG อาจไม่ได้รับโอกาสในการทำกำไร (เช่นไม่ทำเหมืองในบริเวณที่มีปัญหาด้านสิ่งแวดล้อม) หรือต้องเสียค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม (เช่นใช้เทคโนโลยีการแก้ไขปัญหามลพิษขั้นสูง) ในขณะที่ บริษัท ที่ไม่ใช่ ESG อาจสร้างผลกำไรมากขึ้นโดยการทำตรงกันข้าม

Upsides

อย่างไรก็ตามมีการชดเชย หน้าจอ ESG มีแนวโน้มที่จะกรองหุ้นขนาดเล็กและหุ้นที่มีความอ่อนไหวทางเศรษฐกิจ หุ้นขนาดเล็กตามแบบ FAMA และแบบสามปัจจัยของฝรั่งเศสมีผลประกอบการที่ดีกว่าตลาดทั่วไปโดยมีส่วนต่างที่สำคัญ หุ้นวัฏจักรมีแนวโน้มที่จะช่วยเพิ่มผลตอบแทนในช่วงที่ตลาดอัญมณีและช่วยให้ SRI สามารถติดตามผลการดำเนินงานที่ไม่ดีขึ้นจากการไม่ซื้อกิจการอุตสาหกรรมยาสูบเครื่องดื่มแอลกอฮอล์และการพนันในช่วงตลาดหมี

คดี

บริษัท ที่รับผิดชอบต่อสังคมยังต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับคดีฟ้องร้องการสู้รบของผู้บริโภคการตัดสินของรัฐบาลที่ไม่เอื้ออำนวยหรือการออกกฎหมายและความเสี่ยงอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นจากการกระทำที่ไม่รับผิดชอบต่อสังคมนี่คือภาระผูกพันที่มักไม่ปรากฏในงบการเงิน แต่พวกเขามีขีดความสามารถในการสร้างความสูญเสียอย่างกะทันหันและน่าทึ่งในโครงสร้างค่าใช้จ่ายและโอกาสในการทำกำไรตัวอย่างเช่นถ้าศาลได้รับค่าตอบแทนเป็นจำนวนมากแก่โจทก์หรือรัฐบาลออกคำสั่ง การควบคุมการปล่อยก๊าซที่เข้มงวดมากขึ้น

กำไรที่เพิ่มขึ้น

อีกเหตุผลหนึ่งที่ SRI ไม่มีผลกระทบในทางลบต่อประสิทธิภาพการลงทุนก็คือผู้จัดการการเงินของสถาบันการเงินที่มุ่งเน้นการลงทุนใน SRI มักจะรวมกฎการเลือก ESG กับหลักเกณฑ์ในการจัดการพอร์ตการลงทุน ตัวอย่างเช่นในการสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายผู้จัดการอาจแบ่งกลุ่มประชากรหุ้นออกตามกลุ่มและเลือก บริษัท ESG ที่สามารถแสดงกลุ่มเหล่านั้นได้ดีที่สุด สิ่งนี้จะทำให้พอร์ตโฟลิโอของ SRI ดูคล้ายกับพอร์ตโฟลิโอที่ไม่ใช่ SRI นักเศรษฐศาสตร์บางคนให้ความสำคัญน้อยกว่าการตรวจคัดกรองเชิงลบ (ไม่รวม บริษัท ที่ไม่ดี) และมากขึ้นในการตรวจคัดกรองเชิงบวกและ "หมั้น" (ยอมรับน้อยลง - บริษัท ที่สมบูรณ์แบบกว่าที่สมบูรณ์แบบและใช้การสนับสนุนผู้ถือหุ้นเพื่อรณรงค์เพื่อปรับปรุงเพิ่มเติม) อาจส่งผลให้ความแตกต่างระหว่างพอร์ตการลงทุนของ SRI กับพอร์ตอื่น ๆ ที่ไม่ใช่ SRI น้อยกว่าในด้านลักษณะและประสิทธิภาพ วิธีการเพิ่มการรับสาร มีหลายวิธีในการลงทุนด้วยจิตสำนึก หนึ่งคือการเลือกจากกองทุนรวมนับร้อยแห่งในศรีลังกาและแคนาดา ที่สองคือการซื้อกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนของ SRI (ETFs) ประการที่สามนักลงทุนสามารถรวบรวมผลงานของตนเองของหุ้นที่แนะนำโดย บริษัท วิจัยที่รวบรวมการจัดอันดับ ESG ของ บริษัท ตัวอย่างเช่น CERES ให้คะแนน บริษัท เกี่ยวกับความไวต่อความกังวลเรื่องสภาพภูมิอากาศ

การศึกษาพบว่าการกระจายตัวของผลตอบแทนในกองทุนรวมของ SRI มีความหลากหลาย ตัวอย่างเช่นการวิจัยของ Jewson Associates ในกรุงลอนดอนกล่าวว่ากองทุนรวมของ SRI ใน U. K. ได้รับผลตอบแทนระหว่าง 10% ถึง 29% ในปีสุดท้ายของระยะเวลาการคุ้มครอง ช่วงนี้สะท้อนความแตกต่างในหน้าจอ ESG; กองทุนบางส่วนของ SRI ไม่รวมเฉพาะกางเกงในด้านความรับผิดชอบต่อสังคมเพียงร้อยละ 2 ถึง 3 ของตลาดขณะที่กองทุนอื่น ๆ เข้มงวดมากขึ้นและคัดกรองตลาดได้ถึงสองในสามของตลาด

นักลงทุนระยะยาวไม่ต้องการหุ้นบาปหรือการลงทุนที่น่าสงสัยในจรรยาบรรณในพอร์ตการลงทุนเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ยอมรับได้ นอกจากนี้ SRI สามารถใช้เป็นเทคนิคการลดความเสี่ยงเนื่องจากวัชพืชออกจาก บริษัท ที่ขาดความรับผิดชอบต่อสังคมซึ่งมีแนวโน้มที่จะต้องเผชิญกับการพลิกผันที่เกิดขึ้นจากการฟ้องร้องการคว่ำบาตรการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ / กฎหมายของรัฐบาลและความรับผิดที่คล้ายคลึงกันในพฤติกรรมที่ขาดความรับผิดชอบ ดูเหมือนว่าคุณจะสามารถเลือกสังคมที่มีความรับผิดชอบและยังคงเดินหน้าต่อไป (หลักการของคุณสามารถทำให้คุณยิ่งขึ้นหรือแย่ลงหรือไม่เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการเลือกพอร์ตการลงทุนของคุณตามหลักจริยธรรม

การลงทุนที่มีความรับผิดชอบต่อสังคม

.)