กลยุทธ์การลงทุนเชิงปริมาณได้กลายมาเป็นเครื่องมือที่ซับซ้อนมาก ๆ กับการกำเนิดของคอมพิวเตอร์สมัยใหม่ แต่รากฐานของกลยุทธ์นี้กลับมีมามากกว่า 70 ปี พวกเขามักจะดำเนินการโดยทีมที่มีการศึกษาสูงและใช้โมเดลที่เป็นกรรมสิทธิ์เพื่อเพิ่มความสามารถในการเอาชนะตลาด มีแม้กระทั่งโปรแกรมแบบออฟไลนที่เป็น plug-and-play สำหรับผู้ที่ต้องการความเรียบง่าย โมเดล Quant ทำงานได้ดีเมื่อทดสอบกลับ แต่การใช้งานจริงและอัตราความสำเร็จเป็นที่ถกเถียงกัน ขณะที่ดูเหมือนว่าจะทำงานได้ดีในตลาดวัวเมื่อตลาดต่างๆยุ่งเหยิงกลยุทธ์เชิงปริมาณจะขึ้นอยู่กับความเสี่ยงเช่นเดียวกับกลยุทธ์อื่น ๆ
ประวัติความเป็นมา บรรพบุรุษผู้ก่อตั้งคนหนึ่งของการศึกษาทฤษฎีเชิงปริมาณที่ประยุกต์ใช้ในด้านการเงินคือโรเบิร์ตเมอร์ตัน คุณสามารถจินตนาการว่ากระบวนการนี้ยากและใช้เวลานานแค่ไหนก่อนที่จะใช้คอมพิวเตอร์ ทฤษฎีทางการเงินอื่น ๆ ก็มีวิวัฒนาการมาจากการศึกษาเชิงปริมาณครั้งแรกซึ่งรวมถึงพื้นฐานของการกระจายการลงทุนตามทฤษฎีพอร์ตการลงทุนสมัยใหม่ การใช้ทั้งทางการเงินเชิงปริมาณและแคลคูลัสนำไปสู่เครื่องมือทั่วไปอื่น ๆ อีกมากมายรวมถึงสูตรการกำหนดราคาแบบ Black-Scholes ที่มีชื่อเสียงที่สุดซึ่งไม่เพียงช่วยให้นักลงทุนสามารถเลือกราคาและพัฒนากลยุทธ์ แต่ยังช่วยให้ตลาดมีสภาพคล่องอยู่เสมอ
กลยุทธ์การค้ำประกันได้รับการยอมรับในชุมชนการลงทุนและดำเนินการโดยกองทุนรวมกองทุนป้องกันความเสี่ยงและนักลงทุนสถาบัน โดยปกติแล้วจะมีชื่อเรียกโดย alpha generators หรือ alpha gens
หลังม่านเช่นเดียวกับใน "ตัวช่วยสร้างของออนซ์" มีใครบางคนอยู่ข้างหลังม่านที่ขับไล่กระบวนการ เช่นเดียวกับรูปแบบใด ๆ ก็เป็นเพียงที่ดีเท่าที่มนุษย์ผู้พัฒนาโปรแกรม ในขณะที่ไม่มีข้อกำหนดเฉพาะสำหรับการเป็น Quant บริษัท ที่ทำงานแบบจำลองเชิงตัวเลขส่วนใหญ่จะรวมทักษะของนักวิเคราะห์การลงทุนสถิติและโปรแกรมเมอร์ที่ทำรหัสกระบวนการนี้ลงในคอมพิวเตอร์ เนื่องจากลักษณะที่ซับซ้อนของแบบจำลองทางคณิตศาสตร์และสถิติจึงเป็นเรื่องปกติที่จะดูข้อมูลประจำตัวเช่นปริญญาโทและปริญญาเอกด้านการเงินเศรษฐศาสตร์คณิตศาสตร์และวิศวกรรม
ในอดีตสมาชิกในทีมเหล่านี้ทำงานในออฟฟิศ แต่ในขณะที่โมเดลแบบควอนตัมกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้นสำนักงานด้านหลังจะย้ายไปที่สำนักงานด้านหน้า
ประโยชน์ของ Quant Strategies
แม้ว่าอัตราความสำเร็จโดยรวมจะเป็นที่ถกเถียงกัน แต่เหตุผลที่กลยุทธ์บางอย่างทำงานได้ก็คือพวกเขาขึ้นอยู่กับระเบียบวินัย ถ้าแบบจำลองถูกต้องระเบียบวินัยจะช่วยให้กลยุทธ์ทำงานร่วมกับคอมพิวเตอร์ความเร็วสูงเพื่อใช้ประโยชน์จากความไร้ประสิทธิภาพในตลาดโดยอาศัยข้อมูลเชิงปริมาณ ตัวแบบสามารถขึ้นอยู่กับเพียงไม่กี่อัตราส่วนเช่น P / E การเติบโตของหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นและการเติบโตของรายได้หรือการใช้ปัจจัยการผลิตหลายพันรายการที่ทำงานร่วมกันในเวลาเดียวกัน
กลยุทธ์ที่ประสบความสำเร็จสามารถรับแนวโน้มในช่วงเริ่มต้นของพวกเขาในขณะที่คอมพิวเตอร์ดำเนินการตามสถานการณ์อย่างต่อเนื่องเพื่อค้นหาความไร้ประสิทธิภาพก่อนที่ผู้อื่นจะทำ โมเดลมีความสามารถในการวิเคราะห์กลุ่มการลงทุนจำนวนมากพร้อม ๆ กันซึ่งนักวิเคราะห์แบบเดิมอาจมองเพียงไม่กี่ครั้งเท่านั้น กระบวนการคัดกรองสามารถให้คะแนนเอกภพได้ตามระดับชั้นเช่น 1-5 หรือ A-F ขึ้นอยู่กับรุ่น ทำให้กระบวนการซื้อขายที่เกิดขึ้นจริงง่ายมากโดยการลงทุนในการลงทุนที่ได้รับการจัดอันดับสูงและขายสินค้าที่ได้รับการจัดอันดับต่ำ
โมเดล Quant ยังมีรูปแบบต่างๆเช่นยาวสั้นและยาว / สั้น กองทุนเงินทุนที่ประสบความสำเร็จให้ความสำคัญกับการควบคุมความเสี่ยงเนื่องจากลักษณะของโมเดลของพวกเขา กลยุทธ์ส่วนใหญ่เริ่มต้นด้วยจักรวาลหรือเกณฑ์มาตรฐานและใช้ภาคอุตสาหกรรมและการถ่วงน้ำหนักอุตสาหกรรมในรูปแบบของพวกเขา นี้จะช่วยให้เงินในการควบคุมการกระจายการลงทุนในระดับหนึ่งโดยไม่กระทบกับรูปแบบของตัวเอง กองทุน Quant มักจะทำงานโดยใช้ต้นทุนที่ต่ำกว่าเนื่องจากไม่จำเป็นต้องใช้นักวิเคราะห์และผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจำนวนมากเพื่อดำเนินการดังกล่าว
ข้อเสียของกลยุทธ์ควอนตัม
มีหลายเหตุผลที่ทำให้นักลงทุนจำนวนมากไม่ยอมรับแนวคิดในการปล่อยให้กล่องดำดำเนินการลงทุนอย่างเต็มที่ สำหรับทุกกองทุนที่ประสบความสำเร็จเงินออกมีเช่นเดียวกับหลายคนดูเหมือนจะไม่ประสบความสำเร็จ น่าเสียดายที่ชื่อเสียงของ quants เมื่อพวกเขาล้มเหลวพวกเขาล้มเหลวครั้งใหญ่
การบริหารเงินทุนระยะยาวเป็นหนึ่งในกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีชื่อเสียงมากที่สุดเนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากผู้นำด้านการศึกษาที่ได้รับความเคารพนับถือมากที่สุดและนักเศรษฐศาสตร์สองคนที่ได้รับรางวัลโนเบลเมอร์เรอร์ Myron S. Scholes และ Robert C. Merton ในช่วงปี 1990 ทีมของพวกเขาสร้างผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยและดึงดูดทุนจากนักลงทุนทุกประเภท พวกเขามีชื่อเสียงไม่เพียง แต่ใช้ประโยชน์จากความไร้ประสิทธิภาพ แต่ใช้การเข้าถึงแหล่งเงินทุนได้ง่ายเพื่อสร้างการเดิมพันแบบ leveraged มหาศาลในทิศทางตลาด
ธรรมชาติที่มีระเบียบวินัยในยุทธศาสตร์ของพวกเขาสร้างจุดอ่อนที่นำไปสู่การล่มสลายของพวกเขา การบริหารจัดการทุนระยะยาวได้รับการชำระบัญชีและเลิกกิจการในต้นปี 2543 โดยรูปแบบของสัญญานี้ไม่ได้รวมถึงความเป็นไปได้ที่รัฐบาลรัสเซียอาจผิดนัดชำระหนี้บางส่วนได้ เหตุการณ์นี้ทำให้เกิดเหตุการณ์และปฏิกิริยาลูกโซ่ที่ขยายขึ้นโดยความหายนะที่สร้างขึ้นโดยใช้แรงจูงใจ LTCM มีส่วนเกี่ยวข้องอย่างมากกับการดำเนินการด้านการลงทุนอื่น ๆ ที่การล่มสลายของ บริษัท ส่งผลกระทบต่อตลาดโลกทำให้เกิดเหตุการณ์ที่น่าสยดสยอง ในระยะยาว Federal Reserve ได้เข้ามาช่วยเหลือและธนาคารอื่น ๆ และกองทุนรวมเพื่อการลงทุนก็ได้สนับสนุน LTCM เพื่อป้องกันความเสียหายเพิ่มเติมนี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่เงินจำนวนมากอาจล้มเหลวเนื่องจากเป็นไปตามเหตุการณ์ในอดีตที่อาจไม่รวมถึงเหตุการณ์ในอนาคต
ในขณะที่ทีมควอนตัมที่แข็งแกร่งจะเพิ่มแง่มุมใหม่ ๆ ให้กับโมเดลต่อไปเพื่อคาดการณ์เหตุการณ์ในอนาคตซึ่งเป็นไปไม่ได้ที่จะคาดเดาอนาคตได้ทุกครั้ง เงินทุน Quant ยังสามารถเป็นที่ครอบงำเมื่อเศรษฐกิจและตลาดกำลังประสบความผันผวนมากขึ้นกว่าค่าเฉลี่ย สัญญาณซื้อและขายสามารถเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็วว่าการหมุนเวียนที่สูงสามารถสร้างคอมมิชชั่นและกิจกรรมที่ต้องเสียภาษีได้สูง กองทุน Quant อาจก่อให้เกิดอันตรายได้เมื่อมีการวางตลาดเป็นหลักฐานหรือมีพื้นฐานอยู่บนกลยุทธ์สั้น ๆ การคาดการณ์การชะลอตัวโดยใช้ตราสารอนุพันธ์และการรวมพลังอำนาจอาจเป็นอันตราย การเลี้ยวผิดอาจนำไปสู่การระเบิดซึ่งมักจะทำให้ข่าว
บรรทัดล่าง
กลยุทธ์การลงทุนเชิงปริมาณได้พัฒนาขึ้นจากกล่องดำกลับไปเป็นเครื่องมือการลงทุนหลัก พวกเขาได้รับการออกแบบมาเพื่อใช้ความคิดที่ดีที่สุดในการดำเนินธุรกิจและคอมพิวเตอร์ที่เร็วที่สุดเพื่อใช้ประโยชน์จากความไร้ประสิทธิภาพและใช้ประโยชน์ในการวางเดิมพันทางการตลาด พวกเขาสามารถประสบความสำเร็จอย่างมากถ้าแบบจำลองมีการใส่ข้อมูลที่ถูกต้องทั้งหมดและมีความว่องไวเพียงพอที่จะคาดการณ์เหตุการณ์ในตลาดที่ผิดปกติ ในทางตรงกันข้ามในขณะที่เงินจำนวนมากได้รับการทดสอบอย่างเข้มงวดกลับจนกว่าพวกเขาจะทำงานจุดอ่อนของพวกเขาคือพวกเขาพึ่งพาข้อมูลทางประวัติศาสตร์สำหรับความสำเร็จของพวกเขา ในขณะที่การลงทุนเชิงปริมาณมีอยู่ในตลาดสิ่งสำคัญคือต้องตระหนักถึงความบกพร่องและความเสี่ยง เพื่อให้สอดคล้องกับกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงควรใช้กลวิธีเชิงปริมาณเป็นรูปแบบการลงทุนและรวมเอากลยุทธ์แบบดั้งเดิมเพื่อให้เกิดการกระจายความเสี่ยงที่เหมาะสม