วิธีที่ดีที่สุดในการพิจารณาว่าอัตราดอกเบี้ยเชิงลบจะทำงานในสหรัฐฯหรือไม่เพื่อลดความวิตกทางเศรษฐกิจของเราคือการดูว่าพวกเขากำลังทำงานที่อื่นหรือไม่ ขณะนี้ธนาคารกลางได้ดำเนินการตามอัตราดอกเบี้ยที่เป็นลบในเดนมาร์ก, ยูโรโซน, สวิตเซอร์แลนด์, ญี่ปุ่นและสวีเดน

เป้าหมายในการปรับใช้อัตราดอกเบี้ยเชิงลบคือการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยการสนับสนุนการให้กู้ยืมและการลงทุน แต่มันทำงานในระยะยาวหรือไม่? ต่อไปนี้เป็นปัญหาที่เราเห็นเมื่อเข้าสู่เขตอัตราดอกเบี้ยเชิงลบ (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่: อัตราดอกเบี้ยเชิงลบ: 4 ผลที่ไม่ได้ตั้งใจ )

ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยผลกระทบ

ญี่ปุ่นเป็นประเทศที่ใหญ่เป็นอันดับ 3 ของโลก ดังนั้นจึงเป็นตัวอย่างที่ดีที่สุดที่เราจะได้รับในเรื่องที่ว่าอัตราจะส่งผลกระทบต่อสหรัฐฯอย่างไร BOJ ได้ย้ายไปอยู่ที่ -0 1% เมื่อวันที่ 29 มกราคม 2016 จุดประสงค์ของการปรับอัตราดอกเบี้ยเป็นลบทำให้ผู้บริโภคต้องใช้จ่ายเงินซึ่งอาจทำให้เงินเฟ้อติดขัด นี่เองพิสูจน์ให้เห็นว่าธนาคารกลางกำลังต่อสู้กับภาวะเงินฝืดอยู่เสมอ วัตถุประสงค์อื่นของการย้ายไปที่อัตราการลบคือการได้รับเงินฝากธนาคารออกขอสงวนขนาดใหญ่ เป้าหมายยังไม่บรรลุเป้าหมาย

ผู้บริโภคชาวญี่ปุ่นซื้อตู้เซฟซึ่งเป็นข่าวดีสำหรับ Shimachu ซึ่งเป็นร้านฮาร์ดแวร์ที่มียอดขายเพิ่มขึ้น 100% เมื่อปีที่แล้ว ผู้บริโภคชาวญี่ปุ่นคนอื่น ๆ กำลังจ่ายเงินสดภายใต้ที่นอนตามตัวอักษรไม่ใช่เปรียบเปรย ธนาคารมี hunkered ลง

ในสวิสเซอร์แลนด์ลูกค้าของทางเลือกธนาคาร Schweiz ไม่พอใจมากเกินไปเนื่องจากต้องจ่ายเพื่อเก็บเงินสดไว้ในบัญชีของตน แต่สิ่งที่โดดเด่นที่นี่คือผู้ที่มีเงินมากขึ้นในธนาคารต้องจ่ายค่าธรรมเนียมสูงกว่า วิธีนี้อาจช่วยให้ผู้บริโภคใช้จ่ายได้อย่างไร หากมีสิ่งใดจะทำให้ธนาคารเสียหายเนื่องจากฐานลูกค้าของพวกเขาหดตัว

ในสวีเดนราคาในเดือนธันวาคมลดลง 1. 3% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

ในเดนมาร์กอัตราดอกเบี้ยเชิงลบไม่มีผลกระทบอย่างยั่งยืนในระยะเวลาอันยาวนาน

ยังเร็วเกินไปที่จะหาผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่เป็นลบในกลุ่มยูโรโซนเนื่องจาก Mario Draghi - ประธาน ECB อาจใช้วิธีเสี่ยงซึ่งหมายความว่าเขาจะรักษาอัตราต่อไปในเชิงลบ คุณไม่ยอมรับว่ามันประมาท? พิจารณาความคิดเห็นอื่น ๆ เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเชิงลบโดยทั่วไป (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่:

อัตราดอกเบี้ยเชิงลบและ QE3: ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ ) การเรียกออกธนาคารกลาง

สิ่งแรกและสำคัญที่สุดคือจอห์นเมย์นาร์ดคีย์เนส - ระบุไว้ในช่วงทศวรรษที่ 1930 ว่านโยบายการเงินมีผลน้อยลงเมื่อคุณย้ายไปอยู่ใกล้ศูนย์มากขึ้น หากคุณกำลังมองหาแนวคิดที่ทันสมัยขึ้นวันนี้ Morgan Stanley (MS

MSMorgan Stanley5014 + 0 24% สร้างขึ้นเมื่อ Highstock 4. 2. 6 ) เมื่อเร็ว ๆ นี้อ้างถึงอัตราดอกเบี้ยเชิงลบเป็น "การทดสอบที่เป็นอันตราย "นี่เป็นบันทึกที่น่าสนใจ แต่คำพูดที่เป็นคำทำนายที่สุดมาจากแหล่งที่ไม่น่าเชื่อ Mises Institute ซึ่งสอนทุนการศึกษาด้านเศรษฐศาสตร์ของออสเตรีย: <ความจริงที่น่าสงสารคือประติมากรรมและ crackups อาจหลีกเลี่ยงได้หากธนาคารกลาง ยอมรับว่าราคาที่ลดลงในที่สุดสร้างเงื่อนไขสำหรับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจตามปกติ ภาวะเงินฝืดไม่ได้เป็นเกลียวความตายในขณะที่ชาวคีนเนียนเชื่อ ในตลาดที่มีการดำเนินการความต้องการของประชาชนในการระงับเงินจะได้รับความพึงพอใจเมื่อยอดเงินคงเหลือเพียงพอต่อระดับราคาเมื่อพวกเขามั่นใจว่าจะมีอนาคตอีกครั้งและเมื่อใดที่พวกเขายินดีที่จะลงทุนในระยะยาว . " คำพูดนั้นเหมาะสมกับเงิน แต่นายธนาคารกลางต้องการจะให้มรดกของเขามีส่วนเกี่ยวข้องกับภาวะเงินฝืดหรือไม่? พวกเขาไม่ต้องการให้เรือของพวกเขาลงไปบนนาฬิกาของพวกเขา สิ่งที่พวกเขาไม่ได้ตระหนักคือพวกเขาจะถูกมองว่าเป็นคนที่พวงมาลัยเรือของพวกเขาเข้าไปในเหวลึก ในที่สุดนักเศรษฐศาสตร์สมาร์ทจะยอมรับว่าเฉพาะธนาคารกลางที่เสียสละภาวะเศรษฐกิจในปัจจุบันเพื่อสุขภาพทางเศรษฐกิจในอนาคตเป็นวีรบุรุษที่แท้จริง (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่

การทำความเข้าใจเกี่ยวกับอัตราค่าลบของธนาคารกลางยุโรป

โอกาสของ Yellen คนเดียวที่ยังคงมีโอกาสอยู่ที่มรดกนี้คือ Federal Reserve Chair Janet Yellen ถ้าเธอเพิ่มอัตราเข้าสู่ฟันของสภาพแวดล้อมที่ลดภาวะโลกร้อนทั่วโลกจะเป็นผลมานานหลายปี แต่จะทำให้ U. S. บนเส้นทางสู่การฟื้นตัวเร็วกว่าประเทศอื่น ๆ ทั่วโลก ในระยะยาวภาวะเงินฝืดจะมีสุขภาพดีและเป็นส่วนที่จำเป็นในวงจรเศรษฐกิจในระยะยาว ปัญหาคือว่าเรามีความเจริญอย่างยาวนานโดยไม่มีวัฏจักรการลดหย่อนที่ไม่มีใครอยากจะสัมผัสกับสิ่งที่พวกเขารู้สึกว่าไม่จำเป็น ภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นสิ่งจำเป็นเพราะเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ มันจะพ่ายแพ้ในที่สุดธนาคารกลางในท้ายที่สุด ดังนั้นจึงไม่มีความรู้สึกในการเพิ่มหนี้มากขึ้นและปัญหาในอนาคตโดยพยายามที่จะต่อสู้กับมัน

ธนาคารกลางได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 637 ครั้งนับจากวิกฤตการณ์ทางการเงินเกือบทศวรรษที่ผ่านมา ในตอนแรกนี้มีประสิทธิภาพสูง แต่การลดลงของแต่ละครั้งมีน้อยลงและมีประสิทธิภาพน้อยลง นี้จะไม่เปลี่ยนแปลง ถ้า Janet Yellen ย้ายไปที่อัตราดอกเบี้ยที่เป็นลบแล้วเธอก็ไม่ฉลาดกว่าหัวธนาคารอื่น ๆ ของธนาคารกลาง ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าอัตราดอกเบี้ยเชิงลบล้มเหลวในการสร้างความคาดหวังเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยเชิงลบจะไม่นำไปสู่การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นก็จะส่งข้อความไปยังนักลงทุนว่ามีอะไรผิดปกติกับเศรษฐกิจ พวกเขาจะทำหน้าที่เป็นภาษีในธนาคารซึ่งจะช่วยลดผลกำไรของธนาคาร

นี่ก็เป็นช่วงเวลาที่ธนาคารขนาดใหญ่บางแห่งต้องเผชิญกับภาคพลังงานที่ลุกโชน

ด้านล่าง

อัตราดอกเบี้ยที่เป็นลบจะก่อให้เกิดปัญหามากกว่าที่จะแก้ได้ หวังว่าเยลเลนจะเรียนรู้จากความผิดพลาดของผู้อื่น เธอจะถูกกดดันให้มีส่วนร่วมในการประสานงานระดับโลกเพื่อ "ฟื้นฟูเศรษฐกิจโลก""ถ้าเธอถ้ำความดันที่เธอจะเป็นเพียงแค่นำเศรษฐกิจของประเทศของเธอเองที่ลึกลงไปในนรก (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่:

Yellen Cautious, Negative Rates Not 'Off the Table'

)