การให้คะแนนกองทุนรวม: สำคัญหรือไม่มีสาระสำคัญ?
บริษัท บริการทางการเงินจำนวนมากพยายามช่วยนักลงทุนโดยการแลกเปลี่ยนความคิดเห็นเกี่ยวกับกองทุนรวม สรุปได้ว่าพวกเขาทำงานได้ดีในการประเมินกองทุนโดยอิงจากผลการดำเนินงานที่ผ่านมา ข้อเสียของวิธีนี้ไม่ใช่เป็นแนวทางที่ดีสำหรับการปฏิบัติงานในอนาคต แต่การใช้ข้อมูลอื่น ๆ ทำให้การคาดการณ์ผลการดำเนินงานของกองทุนในอนาคตดีขึ้น? ในตอนท้ายของวันมีค่าวิธีการที่ผู้ประเมินค่ากองทุนให้ความสำคัญกับกองทุนรวม นักลงทุนควรใช้ข้อมูลนี้เป็นจุดเริ่มต้นและรวมเอาปัจจัยบางประการไว้ด้านล่างเพื่อหาวิธีการแบบองค์รวมเพื่อกำจัดผู้เสียเงินจากผู้ชนะ

ขั้นตอนการให้คะแนนของกองทุน
Morningstar (Nasdaq: MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0. 55% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ดำเนินการสิ่งที่อาจเป็นระบบการจัดอันดับกองทุนรวมที่รู้จักกันดีและใช้กันอย่างแพร่หลายมากที่สุดสำหรับนักลงทุนรายย่อย การจัดอันดับ Morningstar Rating for Funds ของกองทุนเพื่อการระดมทุนของกองทุนนี้ถือเป็นกองทุนรวมที่มีพื้นฐานจากการดำเนินการของกองทุนในช่วงระยะเวลา 3, 5 และ 10 ปี นอกจากนี้ยังปรับเปลี่ยนความเสี่ยง (ตามตัวชี้วัดทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัยซึ่งดูที่มาตรการความผันผวน) และบัญชีสำหรับค่าใช้จ่ายในการขายที่อาจลดลงจากตัวเลขประสิทธิภาพ การจัดอันดับตั้งแต่ 1 ถึง 5 โดยที่ 5 เป็นคะแนนสูงสุดที่เป็นไปได้

Morningstar พิจารณาการทำงานภายในของจุดข้อมูลการจัดเรตข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์และไม่เปิดเผยรายละเอียดมากนักว่าตัวเลขถูกบดบังอย่างไร จุดบวกที่โดดเด่นในแนวทางของ บริษัท ได้แก่ การมองหากรอบเวลาการลงทุนที่ยาวนานกว่าเพียงแค่วันสัปดาห์เดือนหรือแม้แต่หนึ่งปี Morningstar มีความสำคัญกับค่าธรรมเนียมสูงหรือแม้กระทั่งผู้ที่อยู่ในประเภทค่าเฉลี่ย นอกจากนี้ยังเป็นที่นิยมในรูปแบบกล่องที่แบ่งกองทุนรวมตามมูลค่าตลาดที่พวกเขาลงทุนในหรือว่าพวกเขาติดตามค่าการเจริญเติบโตหรือกลยุทธ์หลักที่ผสมผสานการเจริญเติบโตและความคุ้มค่า

ผู้ให้บริการรายอื่นรวมทั้ง Lipper และ Standard & Poor's จัดให้มีการให้คะแนนของกองทุน การจัดอันดับของลิปเปอร์มองไปที่ผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์โดยรวมไม่ว่าผลตอบแทนเหล่านี้จะมีความสม่ำเสมอหรือไม่ผันผวนหรือไม่และกองทุนมีแนวโน้มว่าจะรักษาเงินทุนในช่วงวัฏจักรตลาดที่แตกต่างกันหรือไม่ นอกจากนี้ยังคำนึงถึงค่าธรรมเนียมและประสิทธิภาพด้านภาษี
S & P ใช้กลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกันกับ Morningstar and Lipper ในการรวบรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมาและมีการปรับเปลี่ยนความเสี่ยงรวมถึงการทำลายเงินทุนตามรูปแบบและมูลค่าตลาด ผู้ให้บริการจัดอันดับเครดิตร่วมรายอื่น ๆ พยายามปรับปรุงผู้เล่นหลัก แต่หลายคนรวมการให้คะแนนจาก "คนใหญ่ ๆ " และใช้เมตริกที่คล้ายกัน โดยรวมแล้วปัจจัยการให้คะแนนที่สำคัญ ได้แก่ ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาความพยายามที่จะทำให้ผลตอบแทนลดลงตามความเสี่ยงและค่าธรรมเนียมรวมทั้งวิธีการจัดกลุ่มกองทุนที่มีกลยุทธ์หรือเน้นคล้ายกัน

ประโยชน์ของการจัดอันดับกองทุน
การให้คะแนนกองทุนรวมเป็นที่นิยมเนื่องจากหลายสาเหตุที่สำคัญ สำหรับการเริ่มต้นพวกเขาปล่อยให้นักลงทุนได้รับความคิดเห็นที่รวดเร็วและสกปรกเกี่ยวกับกองทุนภายในไม่กี่นาที กระบวนการจัดอันดับของ Morningstar ได้รับความนิยมอย่างมากและมีการใช้โดยนักลงทุนและผู้จัดการฝ่ายการลงทุนเช่นผู้ที่ต้องการให้เครดิตว่าเงินของพวกเขามีการให้คะแนนระดับ 4 ดาวหรือ 5 ดาวเช่น การให้คะแนนยังแสดงให้เห็นถึงรายละเอียดเกี่ยวกับประสิทธิภาพที่ผ่านมาซึ่งเป็นเรื่องง่ายในการติดตามและเผยแพร่ เห็นได้ชัดว่ามันง่ายมากที่จะให้คะแนนต่ำสุดแก่กองทุนที่มีผลงานทางประวัติศาสตร์ที่น่ากลัว กล่องแบบนี้ช่วยให้ง่ายต่อการดูว่ากองทุนรวมลงทุนและลงทุนในกองทุนใด

ผู้ให้คะแนนจัดอันดับกองทุนรวมยังทำหน้าที่เป็นองค์กรคอยเฝ้าระวังทางอุตสาหกรรมซึ่งสามารถช่วยให้ บริษัท กองทุนมีความซื่อสัตย์ ตัวอย่างเช่นพวกเขาให้ความเห็นเกี่ยวกับบอร์ดกองทุนรวมดูประวัติและความเป็นมาของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอและดูรายละเอียดว่ากองทุนมีความเป็นจริงหรือไม่กับรูปแบบการลงทุนโดยวัดจากตำแหน่งที่อยู่ในกล่องสไตล์

ข้อเสีย
ผลประโยชน์หลายประการของการจัดอันดับกองทุนรวมยังเป็นข้อเสีย พวกเขาทำให้การลงทุนของกองทุนดูง่าย แต่เป็นระบบขนาดเดียวที่ไม่เหมาะกับทุกระบบที่ไม่ได้คำนึงถึงปัจจัยเพียงพอ นอกจากนี้ยังมีความคิดเกี่ยวกับฝูงในการลงทุนในกองทุนรวมและการพึ่งพากล่องสไตล์ ตัวอย่างเช่นกองทุนอาจได้รับผลกระทบสำหรับการเน้นหุ้นขนาดใหญ่เมื่อมีการจัดหมวดหมู่ในช่องว่างระหว่างกลาง แม้ว่า บริษัท ขนาดใหญ่อาจจะซื้อได้ดีกว่าผู้จัดการกองทุนอาจหลีกเลี่ยงพวกเขาเนื่องจากกลัวว่าจะอยู่นอกกรอบลักษณะของตน ความคิดในการลงทุนนี้ทำให้ที่ปรึกษามีอิทธิพลมากเกินไปต่อกระบวนการคัดเลือกกองทุนซึ่งอาจทำให้ความไร้ประสิทธิภาพเหล่านี้ไม่สามารถบริหารจัดการกองทุนได้

การวิพากษ์วิจารณ์ที่สำคัญอื่น ๆ ได้แก่ การเน้นผลตอบแทนของกองทุนรวมในอดีตซึ่งอุตสาหกรรมบริการทางการเงินชี้ให้เห็นไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่ดีในการดำเนินงานในอนาคต Morningstar ยอมรับถึงความสำคัญของข้อมูลย้อนหลังสำหรับขั้นตอนการให้คะแนน

การวัดความเสี่ยงจากตลาดหุ้นการรักษาความปลอดภัยส่วนบุคคลและความผันผวนของพอร์ตการลงทุนรวมทั้งมาตรการความเสี่ยงโดยรวมเช่นส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานและความเสี่ยงด้านตลาดผ่านเบต้าไม่ใช่วิธีที่ดีที่สุดในการติดตามความเสี่ยง ตัวอย่างเช่นในภาวะตกต่ำอย่างรุนแรงเช่นที่เกิดขึ้นในปี 2008 และต้นปี 2009 ความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์การลงทุนจำนวนมากสูงกว่าภาวะปกติในตลาดทั่วไป

การให้คะแนนของกองทุนยังไม่ได้รับการคัดเลือกเสมอ บทความหนึ่งที่กล่าวถึงขั้นตอนการให้คะแนนประเมินว่าคะแนนระดับ 5 ดาวของ Morningstar จะได้รับเงิน 10% ของเงินทุนในแต่ละหมวดหมู่ ท่ามกลางหลายพันกองทุนรวมหลายร้อยคนได้รับคะแนนสูงสุด ยิ่งไปกว่านั้นผลลัพธ์ของกระบวนการอาจไม่มีค่าพยากรณ์เท่าไร เราจะกล่าวถึงรายละเอียดด้านล่างนี้

กองทุนติดตามการให้คะแนนข้อมูลอะไรบ้าง?
การศึกษาได้วิเคราะห์ว่าการให้คะแนนกองทุนรวมช่วยในการคาดการณ์หรือไม่ดีน้อยกว่า หนึ่งการศึกษาดังกล่าวได้เห็นมูลค่าในการจัดอันดับต่ำสุดของการจัดอันดับของ Morningstar คือกองทุนที่มีอันดับสามดาวหรือต่ำกว่าโดยทั่วไปมีประสิทธิภาพต่ำกว่าในอนาคตอย่างไรก็ตามการศึกษาสรุปได้ว่ามีเพียงหลักฐานสถิติที่อ่อนแอเท่านั้นที่การให้คะแนนของกองทุนทั้ง 4 และ 5 ดาวแสดงให้เห็นถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในอนาคต นอกจากนี้ยังมีรายละเอียดว่าเรื่องนี้สนับสนุนการศึกษาที่คล้ายกันซึ่งหมายความว่าข้อบกพร่องของ Morningstar เป็นเหตุการณ์ปกติ ในระยะสั้นการใช้ผลการปฏิบัติงานในอดีตเพื่อคาดการณ์อนาคตด้วยความมั่นใจมาก

Morningstar ได้พยายามปรับปรุงระบบการให้คะแนน แม้แต่สร้างขึ้นเพื่อรวมคะแนนที่มองย้อนกลับไปด้วยข้อมูลที่พยายามทำให้การคาดการณ์บางอย่างเกี่ยวกับประสิทธิภาพในอนาคต ระบบนี้ใช้การจัดอันดับเหรียญทองแดงเงินหรือทองคำที่แสดงอยู่ในเว็บไซต์ของ บริษัท และพิจารณาปัจจัยต่าง ๆ เช่นผู้บริหารกองทุนกระบวนการลงทุนและประวัติโดยรวมของ บริษัท ที่เป็นเจ้าของกองทุน

บรรทัดล่าง
การให้คะแนนกองทุนรวมเป็นสิ่งที่มีค่า แต่ควรใช้เป็นจุดเริ่มต้นสำหรับนักลงทุนเท่านั้น โดยรวมแล้วการให้คะแนนจะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับกองทุนรวมว่ามีการดำเนินการอย่างไรในอดีตและมีการลงทุนอย่างไร แต่นักลงทุนจำเป็นต้องทำการบ้านของตนเองและรวมข้อมูลเหล่านี้ไว้ในประมาณการว่ากองทุนอาจมีประสิทธิภาพในอนาคตอย่างไร การพิจารณาที่สำคัญคือค่าธรรมเนียมและวิธีที่กองทุนมีการดำเนินการในระยะทางไกลผ่านวงจรการตลาดแบบเต็มรูปแบบ

คำแนะนำที่ดีที่สุดคือไม่คำนึงถึงการให้คะแนนของกองทุนกองทุนส่วนใหญ่จะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าดัชนีของพวกเขาเมื่อเวลาผ่านไป นี่เป็นเพราะการกอดดัชนีซึ่งหมายความว่าหลายคนถือหุ้นจำนวนมากเกินไปและไม่ใช้การจัดการที่ใช้งานได้เพียงพอหรือเพียงแค่เลือกหุ้นที่มีแนวโน้มว่าจะมีผลประกอบการที่ดีขึ้น ค่าธรรมเนียมสูงเป็นอีกหนึ่งฆาตกรที่สำคัญของประสิทธิภาพ สำหรับนักลงทุนการเรียนรู้ที่จะไม่ไล่ตามผลงาน (โดยการซื้อเงินที่ทำได้ดีในอดีต) และหลีกเลี่ยงเวลาที่ตลาดจะสามารถเพิ่มประสิทธิภาพได้ตลอดเวลา