แบ่งปันวิดีโอ // www. Investopedia co.th / เงื่อนไข / m / MLP asp

'Master Limited Partnership - MLP' คืออะไร

ห้างหุ้นส่วนจำกัดหลัก (MLP) เป็นธุรกิจประเภทธุรกิจที่มีอยู่ในรูปแบบของการเป็นหุ้นส่วน จำกัด ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ดังนั้นจะรวมสิทธิประโยชน์ทางภาษีของการเป็นหุ้นส่วน - กำไรจะถูกหักภาษีเฉพาะเมื่อนักลงทุนได้รับการแจกจ่ายจริง - ด้วยสภาพคล่องของ บริษัท มหาชน

MLP มีคู่ค้าสองประเภท:

• คู่ค้าที่ จำกัด : นักลงทุนที่ซื้อหุ้นใน MLP ซึ่งเป็นเงินทุนสำหรับการดำเนินงานของนิติบุคคล พวกเขาได้รับการแจกแจงเป็นระยะ ๆ จาก MLP โดยปกติจะเป็นรายไตรมาส
• คู่ค้าทั่วไป: รับผิดชอบการจัดการการดำเนินงานประจำวันของ MLP พวกเขาได้รับค่าชดเชยจากผลการดำเนินงานของห้างหุ้นส่วน

ห้างหุ้นส่วนจำกัด Master Limited - MLP '

MLP เป็นห้างหุ้นส่วนที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติซึ่งมีข้อได้เปรียบด้านภาษีอย่างมากสำหรับทั้งคู่ค้าทั่วไปและบริษัทจำกัด MLPs ตั้งอยู่เพื่อใช้ประโยชน์จากกระแสเงินสดเนื่องจากต้องจ่ายเงินสดที่มีอยู่ทั้งหมดให้กับนักลงทุน MLP สามารถช่วยลดต้นทุนของเงินทุนในธุรกิจที่ใช้เงินมากเช่นภาคพลังงาน

และในความเป็นจริงกฎหมาย MLPs ส่วนใหญ่ใช้งานอยู่ในอุตสาหกรรมพลังงานการจัดหาและการจัดการทรัพยากร: ตัวอย่างเช่น Genesis Energy LP ซึ่งให้บริการขนส่งทางท่อบริการโรงกลั่นและบริการสนับสนุนด้านอุปทานและลอจิสติกส์ สำหรับ บริษัท น้ำมัน

บริษัท น้ำมันและก๊าซจำนวนมากออก MLP แทนหุ้นของ บริษัท ด้วยโครงสร้างนี้ บริษัท หรือบุคคลทั่วไปสามารถถือหุ้นได้ บริษัท มีแนวโน้มที่จะมีส่วนได้เสียใน MLP ของตนเอง ต่อมา บริษัท หลักทรัพย์ที่จัดตั้งขึ้นใหม่จะจัดตั้งขึ้นโดยมีธุรกิจเพียงอย่างเดียวคือถือหุ้นของ บริษัท MLP (ถือหน่วยลงทุนอย่างเป็นทางการ) แจกจ่ายรายได้ passive ผ่านทาง บริษัท ให้เป็นเงินปันผลปกติ

ตัวอย่างของโครงสร้างนี้คือ Linn Energy ซึ่งมีทั้ง MLP (LINE) และ บริษัท ที่เป็นเจ้าของความสนใจใน MLP (LNCO) นักลงทุนมีทางเลือกในการเลือกเพื่อวัตถุประสงค์ด้านภาษีว่าต้องการรับรายได้ที่ บริษัท สร้างขึ้น

ประวัติความเป็นมาของการร่วมทุนของ Master Limited

MLP แรกถูกจัดขึ้นในปี 1981

ในปี 1987 สภาคองเกรสได้ จำกัด การใช้ MLP ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และพลังงานอย่างมีประสิทธิภาพ ข้อ จำกัด เหล่านี้ถูกนำมาใช้เป็นผลมาจากการรับรู้การสูญเสียภาษีนิติบุคคลเนื่องจาก MLPs ไม่ต้องจ่ายภาษีของรัฐบาลกลาง อย่างน้อย 90% ของรายได้ของ MLP ต้องเป็นรายได้ที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนดโดยทั่วไปหมายถึงรายได้ที่เกิดขึ้นจากการสำรวจการผลิตหรือการขนส่งทรัพยากรธรรมชาติหรืออสังหาริมทรัพย์กล่าวอีกนัยหนึ่งว่าเพื่อให้มีคุณสมบัติเป็นห้างหุ้นส่วนจำกัดต้นแบบ บริษัท ต้องมีรายได้ทั้งหมด 10% ของรายได้จากสินค้าโภคภัณฑ์ทรัพยากรธรรมชาติหรือกิจกรรมด้านอสังหาริมทรัพย์ คำนิยามของ "รายได้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม" ช่วยลดภาคธุรกิจที่ MLP สามารถทำงานได้

ลักษณะของ MLP

MLP เป็นโครงสร้างทางกฎหมายแบบผสมผสานที่เป็นเอกลักษณ์ซึ่งรวมองค์ประกอบของการเป็นหุ้นส่วนกับองค์ประกอบของ บริษัท ก่อนอื่นถือว่ารวมกันของคู่ค้าแทนที่จะเป็นนิติบุคคลแยกต่างหาก (ในฐานะ บริษัท จะเป็น) ประการที่สองในทางเทคนิคไม่มีพนักงาน คู่ค้าทั่วไปมีหน้าที่ในการให้บริการด้านการปฏิบัติงานที่จำเป็นทั้งหมด GPs ถือหุ้น 2% (ปกติ) ในกิจการและมีทางเลือกในการเพิ่มความเป็นเจ้าของ

เช่นเดียวกับการเป็นหุ้นส่วนหน่วยงาน MLP จะออกหน่วยแทนหุ้น อย่างไรก็ตามหน่วยงานเหล่านี้มักซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติซึ่งมีสภาพคล่องที่สำคัญซึ่งเป็นสภาพคล่องที่ บริษัท คู่ค้าแบบดั้งเดิมไม่ได้เสนอ ผู้ที่ซื้อใน MLP จะเรียกว่าคู่ค้าที่ จำกัด ; พวกเขาได้รับส่วนแบ่งรายได้ MLP ของการหักเงินขาดทุนและเครดิต หุ้นเหล่านี้อยู่ในรูปของหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ไม่ใช่หุ้นของหุ้นดังนั้นนักลงทุนมักเรียกว่าผู้ถือหน่วยลงทุนมากกว่าผู้ถือหุ้น

ข้อดีด้านภาษีของ MLP

MLP ถือเป็นห้างหุ้นส่วนจำกัดเพื่อการเสียภาษี ห้างหุ้นส่วนจำกัดมีโครงสร้างแบบจ่ายเงินผ่านหรือไหลผ่านซึ่งหมายความว่าผลกำไรและขาดทุนทั้งหมดจะถูกส่งผ่านไปยังคู่ค้าที่ จำกัด ในคำอื่น ๆ MLP ตัวเองไม่รับผิดชอบต่อภาษีนิติบุคคลในรายได้เนื่องจากธุรกิจที่จดทะเบียนมีมากที่สุดคือ แทนเจ้าของ / ผู้ถือหน่วยลงทุน / นักลงทุนจะต้องรับผิดชอบเฉพาะภาษีเงินได้ในส่วนของรายได้ของ MLP ข้อเสนอนี้มีข้อดีทางภาษีที่สำคัญ กำไรไม่อยู่ภายใต้สถานการณ์การเก็บภาษีซ้อนซึ่ง บริษัท จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคลและผู้ถือหุ้นต้องจ่ายภาษีส่วนบุคคลกับรายได้จากหุ้น นอกจากนี้การหักเงินเช่นค่าเสื่อมราคาและการพร่องจะถูกส่งผ่านไปยังคู่ค้าที่ จำกัด คู่ค้าที่ จำกัด สามารถใช้การหักเงินดังกล่าวเพื่อลดรายได้ที่ต้องเสียภาษี

การกระจายรายไตรมาสจาก MLP จะไม่ต่างจากหุ้นปันผลรายไตรมาส แต่พวกเขาจะได้รับการปฏิบัติเหมือนการกลับมาของเงินทุนในทางตรงกันข้ามกับรายได้และเพื่อให้ผู้ถือหน่วยลงทุนไม่ต้องเสียภาษีเงินได้แก่พวกเขา รายได้ส่วนใหญ่เป็นภาษีรอการตัดบัญชีจนกว่าจะขายหน่วยลงทุนจริง และจากนั้นพวกเขาจะเสียภาษีที่อัตรากำไรจากการขายเงินลงทุนที่ต่ำกว่าแทนที่จะเป็นอัตรารายได้ที่สูงขึ้น ข้อเสนอนี้มีข้อดีทางภาษีเพิ่มเติมอย่างมีนัยสำคัญ

MLP Plusses เพิ่มเติม

MLPs เป็นที่รู้จักเนื่องจากมีโอกาสในการลงทุนที่ช้า (แม้ว่าจะมีความผันผวนเล็กน้อยเมื่อเร็ว ๆ นี้) ซึ่งเป็นผลมาจากข้อเท็จจริงที่ว่าพวกเขามักอยู่ในอุตสาหกรรมที่เติบโตช้าเช่นท่อ การก่อสร้าง. ซึ่งหมายความว่ามีความเสี่ยงต่ำ เนื่องจากพวกเขามีรายได้ที่มั่นคงซึ่งมักอิงตามสัญญาการให้บริการระยะยาว MLPs จะเอื้อต่อการจัดหากระแสเงินสดที่มั่นคงซึ่งจะนำไปสู่การกระจายเงินสดที่สม่ำเสมอการกระจายเงินสดเหล่านั้นมักจะเติบโตได้เร็วกว่าอัตราเงินเฟ้อและสำหรับคู่ค้าที่ จำกัด 80-90% ของรายได้เหล่านี้มักเป็นภาษีรอการตัดบัญชี โดยรวมแล้วจะช่วยให้ MLPs สามารถให้อัตราผลตอบแทนที่น่าสนใจ (โดยปกติจะสูงกว่าอัตราเงินปันผลตอบแทนเฉลี่ยของหุ้น) และสถานะการไหลผ่านโดยการหลีกเลี่ยงการเสียภาษีซ้ำซ้อนทำให้มีเงินทุนเพิ่มขึ้นสำหรับโครงการในอนาคตซึ่งจะทำให้ บริษัท MLP สามารถแข่งขันในอุตสาหกรรมได้มากขึ้น

สำหรับพาร์ทเนอร์ที่ จำกัด การกระจายเงินสดสะสมมักจะเกินภาษีเงินทุนภาษีที่ต้องจ่ายเมื่อขายหน่วยทั้งหมด

มีประโยชน์สำหรับการใช้ MLP สำหรับการวางแผนอสังหาริมทรัพย์เช่นกัน หากของขวัญของผู้ยื่นขอหรือโอนหน่วย MLP ไปยังผู้รับประโยชน์ทั้งสองจะหลีกเลี่ยงการเสียภาษีในช่วงเวลาที่โอน; ราคาทุนจะถูกปรับตามราคาตลาดในช่วงที่มีการโอน หากผู้ถือหน่วยลงทุนเสียชีวิตและหน่วยดังกล่าวจะตกเป็นของทายาทมูลค่าตลาดยุติธรรมของ บริษัท จะถูกกำหนดให้เป็นมูลค่า ณ วันที่เสียชีวิตและการแจกแจงก่อนหน้าจะไม่ถูกเก็บภาษี

MLP Downsides

บางทีข้อเสียที่ใหญ่ที่สุดในการเป็นหุ้นส่วน จำกัด ใน MLP ก็คือคุณจะต้องยื่น K-1 ตารางที่น่าอับอาย นี่เป็นสัตว์ที่มีความซับซ้อนมากกว่า 1099-DIV ซึ่งหมายความว่าคุณจะต้องจ่ายเงินให้กับนักบัญชีของคุณเป็นประจำทุกปีแม้ว่าคุณจะไม่ได้ขายหน่วยใด ๆ (สำหรับการแจกจ่ายเงินสด) และแบบฟอร์ม K-1 เป็นที่รู้จักสำหรับการมาถึงปลายเพื่อความสิ้นหวังของผู้จัดเตรียมภาษีจำนวนมาก ปัญหาเพิ่มเติม: MLP บางประเภททำงานในมากกว่าหนึ่งรัฐซึ่งหมายความว่าคุณอาจต้องยื่นในหลายรัฐซึ่งจะเพิ่มต้นทุนของคุณ

ข้อเสียที่เกี่ยวข้องกับภาษีก็คือคุณไม่สามารถใช้ผลขาดทุนสุทธิเพื่อชดเชยรายได้อื่น ๆ ขาดทุนสุทธิจะต้องยกมาในปีต่อไป เมื่อคุณขายหน่วยของคุณทั้งหมดแล้วขาดทุนสุทธิจะถูกนำไปหักเป็นรายได้อื่น ๆ

การลบล้างขั้นสุดท้ายมีข้อ จำกัด ด้านศักยภาพในเชิงลบ (ในอดีต) แต่คาดว่าน่าจะเกิดจากการลงทุนที่จะสร้างรายได้ทีละน้อย แต่น่าเชื่อถือ