พฤติกรรมการจ่ายเงินปันผลของหุ้นสามัญเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อเนื่องต่อนักลงทุน อ่านเพื่อเรียนรู้เกี่ยวกับสิ่งที่เกิดขึ้นกับมูลค่าตลาดของส่วนแบ่งของหุ้นเมื่อมันไป "อดีต" (เช่นเดียวกับในอดีตเงินปันผล) และทำไม นอกจากนี้เราจะเสนอแนวคิดบางอย่างที่อาจช่วยให้คุณสามารถใช้เงินที่สะสมได้มากขึ้น (สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิวัฒนาการของกระบวนการจ่ายเงินปันผลที่เกิดขึ้นจริงดู ประกาศจ่ายเงินปันผลและกำหนดวัน Record Date .)

มันทำงานอย่างไร?
สมมติว่าเรามี บริษัท Jack Russell Terriers Inc. ซึ่งดำเนินธุรกิจใน Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์ "HYPER" ที่เหมาะสมอย่างแท้จริงและปัจจุบันมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ในราคา $ 10 ต่อหุ้น เนื่องจากความนิยมของแจ็ครัสเซลเทอร์เรียจึงทำให้ HYPER มีรายได้เป็นประวัติการณ์ดังนั้นคณะกรรมการจึงตัดสินใจที่จะประกาศจ่ายเงินปันผลพิเศษจำนวน 1 เหรียญต่อหุ้นโดยมีกำหนดการวันอังคารที่ 12 มิถุนายน 2550 โดยวันที่มีกำหนดการจ่ายเงินปันผลจะเป็นดังนี้ เมื่อวันศุกร์ที่ 8 มิถุนายนหากคุณซื้อหุ้นในวันพฤหัสบดีที่ 7 มิถุนายนคุณจะได้รับเงินปันผล 1 เหรียญเนื่องจากหุ้นซื้อขายด้วยเงินปันผล (หรือ "cum") หากคุณรอซื้อหุ้นในวันศุกร์ที่ 8 มิถุนายนคุณจะไม่มีสิทธิ์ได้รับเงินปันผลประจำปี $ 1 โปรดจำไว้ว่าวันที่ซื้อและวันที่เป็นเจ้าของแตกต่างกัน ในขณะนี้วันที่ครบกำหนดสำหรับหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดคือสามวัน ดังนั้นการถือหุ้นในวันที่ทำ อี ในวันอังคารที่ 12 มิถุนายนคุณต้องซื้อหุ้นก่อนวันจ่ายเงินปันผล (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับขั้นตอนการชำระราคาหุ้นโปรดดูที่ The Nitty-Gritty of A Trading .)

มูลค่าของหุ้น
อะไรจะเกิดขึ้นกับมูลค่าของหุ้นระหว่างปิดในวันพฤหัสบดีและเปิดในวันศุกร์? ดีถ้าคุณคิดเกี่ยวกับมันในบริบทของมูลค่าที่แท้จริงหุ้นนี้เป็นจริงมูลค่า $ 1 น้อยลงในวันศุกร์ที่ 8 มิถุนายนว่าในวันพฤหัสบดีที่ 7 มิถุนายนดังนั้นราคาของมันควรจะลดลงประมาณจำนวนนี้ระหว่างการปิดของธุรกิจในวันพฤหัสบดีที่ และการเปิดทำการเมื่อวันศุกร์ โดยทั่วไปเราคาดว่ามูลค่าของหุ้นของหุ้น HYPER จะลดลงประมาณเงินปันผลประมาณ $ 1 เมื่อหุ้นจะมีการจ่ายเงินปันผล คำว่า "เกี่ยวกับ" ใช้อย่างหลวม ๆ เนื่องจากการปันผลจะถูกหักภาษีและการลดราคาจริงอาจใกล้เคียงกับมูลค่าหลังหักภาษีของเงินปันผล นี่เป็นบิตที่ยากที่จะวัดเนื่องจากอัตราภาษีและกฎเกณฑ์ที่แตกต่างกันสำหรับผู้ซื้อที่แตกต่างกัน แต่จะปลอดภัยที่จะสมมติว่าควรลดลงประมาณ 15% เนื่องจาก HYPER จ่ายเงินปันผลที่มีคุณภาพ

สมมติว่าบ๊อบรู้สึกตื่นเต้นกับรายได้ของ HYPER และซื้อหุ้น 100 หุ้นในวันพฤหัสบดีที่ 7 มิถุนายนสำหรับการชำระราคาในวันอังคารที่ 12 มิถุนายนที่ราคา 10 เหรียญต่อหุ้น เกิดอะไรขึ้น? ดังที่คุณทราบวันที่ไม่ได้เกิดขึ้นคือสองวันทำการก่อนวันที่บันทึก หุ้นจะไม่มีการจ่ายเงินปันผล (ไม่มีสิทธิได้รับเงินปันผล) ในวันศุกร์ที่ 8 มิถุนายน 2550บ๊อบเป็นเจ้าของหุ้นในวันอังคารที่ 12 มิถุนายนเพราะเขาซื้อหุ้นที่มีสิทธิได้รับเงินปันผล กล่าวอีกนัยหนึ่งบ๊อบจะได้รับการกระจายเงินปันผลเป็นจำนวนเงิน $ 100 ($ 1 x 100 หุ้น) เช็คของเขาจะถูกส่งทางไปรษณีย์เมื่อวันพุธที่ 13 มิถุนายน 2550 (การตรวจสอบการจ่ายเงินปันผลจะถูกจัดส่งทางไปรษณีย์หรือโอนทางอิเล็กทรอนิกส์ภายในวันถัดจากวันที่ลงทะเบียน) เมื่อหุ้นจะมีการจ่ายเงินปันผลในวันศุกร์ที่ 8 มิถุนายนมูลค่าจะลดลงประมาณ 0 เหรียญ 85 (1 x 0.85 [1 - วงเล็บภาษี]) ดังนั้นในวันรุ่งขึ้นในทางทฤษฎีหุ้นควรจะซื้อขายประมาณ $ 9 15 (หรือ $ 10 - $ 0. 85)

คิดก่อนที่คุณจะกระทำ

ตอนนี้คุณเข้าใจว่าราคาจะเป็นอย่างไรลองพิจารณาดูว่าบ๊อบต้องห่วงเรื่องนี้หรือไม่ ถ้าเขาซื้อ HYPER ในบัญชีที่มีคุณสมบัติ (กล่าวคือ IRA, 401 (k) หรือบัญชีภาษีอื่น ๆ ) เขาก็ไม่ควรกังวลมากนักเพราะภาษีจะถูกเลื่อนออกไปจนกว่าเขาจะถอนเงินของเขาหรือถ้าเขา ทำให้การซื้อของเขาใน Roth IRA ไม่ได้เกิดขึ้นเลย
อย่างไรก็ตามหาก Bob ซื้อ HYPER ในบัญชีที่ไม่ผ่านการรับรองซึ่งต้องเสียภาษีในปัจจุบันเขาจำเป็นต้องระมัดระวัง สมมุติว่าบ๊อบไม่สามารถรอที่จะได้รับอุ้งเท้าของเขาในหุ้น HYPER บางและเขาซื้อพวกเขาด้วยวันที่ชำระวันพฤหัสบดี 7 มิถุนายน (กล่าวคือเมื่อพวกเขากำลังซื้อขายกับสิทธิในเงินปันผล) เขาจ่ายเงิน 10 เหรียญต่อหุ้น สมมติว่าในวันถัดไป HYPER จะลดลงประมาณ 9 เหรียญ 15 บ๊อบจะมีการสูญเสียเงินทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นและเพื่อเพิ่มการดูถูกการบาดเจ็บเขาจะต้องจ่ายภาษีเงินปันผลที่เขาได้รับ ผลงานของบ๊อบจะสูญเสียเงินและเขาจะเป็นหนี้เงินให้กับลุงแซมในราคา $ 100 ในการจ่ายเงินปันผลที่เขาได้รับ! เห็นได้ชัดว่าบ๊อบควรซื้อหุ้น HYPER ในวันปันผลก่อนและจ่ายเงินในราคาที่ต่ำกว่าเพื่อให้เขาสามารถหลีกเลี่ยงภาษีของลุงแซมได้ในราคา 0 เหรียญ 85 เขาแพ้

การพิจารณาเพิ่มเติม

กรณีนี้ควรพิจารณาเมื่อซื้อกองทุนรวมซึ่งจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น
ตามกฎหมายกองทุนรวมต้องกระจายผลกำไรจากการขายหลักทรัพย์ในกองทุนให้แก่ผู้มีส่วนได้เสียทุกปีในรูปของเงินปันผลและ / หรือกำไรจากเงินทุนระยะสั้นและระยะยาวแม้ว่ามูลค่าของสินทรัพย์ที่เกิดขึ้นจริง NAV ของกองทุนลดลง การกระจายนี้ให้แก่ผู้ถือครองหลักทรัพย์

เป็นเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษี แม้ว่าผู้ถือหน่วยลงทุนจะได้รับเงินปันผลและผลตอบแทนจากเงินทุน ทำไมกองทุนสำรองเลี้ยงชีพจึงไม่เก็บผลกำไรและลงทุนใหม่? ภายใต้พระราชบัญญัติการลงทุนของ บริษัท ในปีพ. ศ. 2483 กองทุนได้รับอนุญาตให้กระจายกำไรเกือบทั้งหมดให้แก่ผู้ถือหุ้นของกองทุนรวมและหลีกเลี่ยงการจ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรจากการซื้อขาย ด้วยการทำเช่นนี้จะสามารถลดค่าใช้จ่ายของกองทุน (ภาษีเป็นค่าใช้จ่ายในการทำธุรกิจ) ซึ่งจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนและทำให้ผลการดำเนินงานของกองทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้น

นักลงทุนจะทำอะไร? ดีเช่นเดียวกับตัวอย่าง HYPER นักลงทุนควรหาเวลาที่กองทุนจะไป "อดีต" (โดยปกติจะเกิดขึ้นในช่วงปลายปี แต่เริ่มโทรหากองทุนของคุณในเดือนตุลาคม) หากคุณมีเงินลงทุนปัจจุบันในกองทุนให้ประเมินว่าการกระจายนี้จะมีผลต่อการเรียกเก็บเงินภาษีของคุณอย่างไรหากคุณซื้อหุ้นที่ซื้อขายในราคาต่ำกว่าราคาที่คุณจ่ายให้คุณอาจพิจารณาขายเพื่อรับผลขาดทุนทางภาษีและหลีกเลี่ยงการเสียภาษีในการแจกจ่ายกองทุน หากคุณกำลังคิดจะซื้อกองทุนใหม่หรือซื้อเพิ่มเติมให้ทำหลังวันที่จ่ายเงินปันผล (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ได้ที่

การขายการสูญเสียหลักทรัพย์เพื่อความได้เปรียบทางภาษี .) สรุปถึงแม้ว่า

ไม่ใช่สิ่งที่คุณได้รับ - นั่นคือสิ่งที่คุณเก็บไว้ - นั่นเป็นเรื่องสำคัญจริงๆ การระลึกถึงสถานการณ์การจ่ายเงินปันผลเหล่านี้จะช่วยให้คุณสามารถเก็บเงินที่คุณได้รับจากกระเป๋าเงินของคุณและของกระจุกกระจายของลุงแซมได้มากขึ้น