ผู้เชี่ยวชาญด้านอุตสาหกรรมหลายแห่งคาดการณ์ว่า บริษัท น้ำมันจากชั้นหินของสหรัฐจะล้มละลายอย่างรวดเร็วเมื่อราคาน้ำมันเริ่มลดลงในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2014 งานจะหายไปตลอดไปการระดมทุนจะแห้งแล้งและโอเปกจะยังคงเป็น ของโลก กิจกรรมการควบรวมกิจการค่อนข้างเงียบ บริษัท กำลังลดค่าใช้จ่ายและกิจกรรมการขุดเจาะก็ดูเหมือนจะคลาดเคลื่อนขึ้นเนื่องจากตลาดน้ำมันมีความสมดุล ทั้งหมดนี้หมายความว่าหินในสหรัฐมีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นลักษณะถาวรของภูมิทัศน์ด้านพลังงานทั่วโลกโดยสหรัฐอเมริกาไม่ใช่แค่โอเปคเท่านั้นที่เป็น "ผู้ผลิตแกว่ง" ใหม่ในตลาดน้ำมันทั่วโลก (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับโอเปคได้ที่: พบกับโอเปคผู้จัดการฝ่ายความมั่งคั่งด้านน้ำมัน .)

โปรดิวเซอร์วงสวิงคืออะไร?

ผู้ผลิตแกว่งเป็นผู้หนึ่งที่รวดเร็วและง่ายดายและที่สำคัญที่สุดคือการเพิ่มการผลิตน้ำมันให้มีราคาถูกเพื่อตอบสนองรูปแบบความต้องการที่เปลี่ยนแปลงไปทั่วโลก คำนี้ใช้บ่อยที่สุดในการวิเคราะห์ "การเรียกร้องให้โอเปค" หรือปริมาณน้ำมันที่โอเปกจำเป็นต้องจัดหาให้กับตลาดโลก (หรือถอนตัวออกจากตลาด) เพื่อให้สมดุลกับอุปสงค์และอุปทานและทำให้ราคามีเสถียรภาพ ตามที่ US Energy Information Administration (EIA) กล่าวว่า "ผู้ผลิตในประเทศที่ไม่ใช่กลุ่มประเทศโอเปคจะได้รับการยกย่องว่าเป็นผู้ประเมินราคานั่นคือพวกเขาตอบสนองต่อราคาในตลาดมากกว่าที่จะพยายามสร้างอิทธิพลต่อราคาโดยการจัดการการผลิต เป็นผลให้ผู้ผลิตที่ไม่ใช่โอเปกมีแนวโน้มที่จะผลิตที่หรือใกล้เต็มความสามารถและเพื่อให้มีความสามารถสำรอง "ในทางตรงกันข้ามประเทศที่มีกำลังการผลิตสำรองมีฐานะที่ดีกว่าที่จะมีอิทธิพลต่อราคาทั่วโลกโดยการเปลี่ยนแปลงระดับการผลิตตามความจำเป็น ในสาระสำคัญที่พวกเขาสามารถที่จะ "แกว่ง" ระดับการผลิตในทิศทางใดที่ตลาดต้องการเพื่อให้เกิดความสมดุล (สำหรับความเข้าใจในเชิงลึกเกี่ยวกับกระบวนการนี้ซึ่งส่งผลต่อราคาน้ำมันดูบทความ: อะไรกำหนดราคาน้ำมัน?)

ความสามารถในการผลิตสำรองของ OPEC

ตามเนื้อผ้าประเทศโอเปกได้รับบทบาทเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ของโลกเนื่องจากเป็นประเทศเดียวที่มีกำลังการผลิตสำรอง การจัดตั้งขึ้นเมื่อเดือนกันยายน พ.ศ. 2503 มักถูกมองว่าเป็นแหล่งความมั่นคงในตลาดน้ำมันทั่วโลกซึ่งมีจำนวนบาร์เรลที่พร้อมใช้งานเมื่ออุปทานขาดแคลนและใช้เวลาในการผลิตแบบออฟไลน์เมื่ออุปทานมีมาก ในอดีตพวกเขาได้รับการเต็มใจที่จะทำเช่นนี้เพราะเป็นถังบรรจุของกลุ่มผู้ค้าปลีกที่ไหลเข้าและออกจากตลาดในบทบาทการทรงตัวนี้ ตัวอย่างเช่นแผนภูมิด้านล่างแสดงถึงกำลังการผลิตสำรองที่ลดลงของโอเปคในไตรมาสที่ 1 ปี 2015

กลุ่มผู้ผลิตน้ำมันรายนี้ได้รักษาระดับการผลิตที่สูงขึ้น (ลดกำลังการผลิตสำรอง) ตั้งแต่ปลายปีที่ผ่านมาเพื่อให้ราคาน้ำมันต่ำลงเพื่อลดต้นทุนการผลิตของสหรัฐฯ จากตลาดพวกเขากำลังทำเช่นนี้เนื่องจากพันธมิตรกล่าวว่าพวกเขาไม่ได้อยู่ในธุรกิจการอุดหนุนผู้ผลิตที่มีต้นทุนสูงดังนั้นพวกเขาจึงรักษาถังของพวกเขาไว้ในตลาดเพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาด ผลของการตัดสินใจครั้งนี้คือราคาน้ำมันที่ลดลง (ดูบทความ:

การตัดสินใจของโอเปกส่งหุ้นน้ำมันลดลง

.) อย่างไรก็ตามการปฏิวัติของหินในสหรัฐฯได้เปลี่ยนภูมิทัศน์ด้านพลังงานทั่วโลกและไม่ใช่เฉพาะโอเปกที่มีกำลังการผลิตสำรองเท่านั้น เนื่องจากราคาน้ำมันปรับตัวลดลงสหรัฐอเมริกาได้ปรับลดการพัฒนาโครงการเพื่อสร้างกำลังการผลิตสำรองไว้แล้ว สหรัฐจะอยู่ในฐานะที่จะสามารถผลิตขึ้นหรือลงได้ตามความต้องการของตลาด การผลิตของสหรัฐกำลังเริ่มลดลงซึ่งนับเป็นจุดสูงสุดในเดือนมีนาคมตามการประเมินผลกระทบสิ่งแวดล้อมซึ่งกำลังเพิ่มกำลังการผลิตสำรองในสหรัฐฯ สหรัฐอเมริกาเป็นผู้ผลิตรายใหม่ระดับโลก (Swing Producer)

การอภิปรายยังคงเปิดกว้างอยู่ในเรื่องความสามารถของสหรัฐฯที่จะมีบทบาทในการควบตำแหน่งที่มีประสิทธิภาพอย่างแท้จริง บางคนแนะนำว่าปัจจัยที่สำคัญคือเวลาในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงสภาวะตลาด นายทริช่าเคอร์ติสผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยน้ำมันและก๊าซของ Energy Policy Research Foundation Inc. ในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg กล่าวว่า "เมื่อคุณคิดถึงผู้ผลิตที่แกว่งตัวคุณคิดถึงโอเปคและคิดว่ากำลังสำรองที่สามารถเปิดและปิดได้" . "การพึ่งพาโอกาสที่มีความยืดหยุ่นต้นทุนต่ำที่สามารถหยุดและเริ่มต้นในเล็กน้อยจะเป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากเราเป็นซัพพลายเออร์สวิงของโลก" ประธาน ConocoPhillips (NYSE: COP) และประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Ryan Lance กล่าวในวันที่ 8 เมษายนระหว่าง บริษัท การประชุมทางโทรศัพท์ Q1

การอภิปรายเปิดกว้างเกี่ยวกับความสามารถของอุตสาหกรรมน้ำมันในสหรัฐที่จะทำงานในแบบประสานงานและในเวลาที่เหมาะสมอย่างไรก็ตาม ตัวอย่างเช่น Mihir Varia จาก Petroleum Services กล่าวว่าอาจใช้เวลาถึงหกเดือนในการผลิตแผ่นหินของสหรัฐกลับมาออนไลน์หลังจากปิดการขายแล้วตามการสัมภาษณ์ที่เขาทำกับ

Financial Times

สำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลักบางรายล่าช้าเกินไปที่จะทำให้อุตสาหกรรมสามารถแทนที่บทบาท "ชิงช้า" ของโอเปคในตลาดโลกได้อย่างมีประสิทธิภาพ สหรัฐมีหลุมน้ำมันจากชั้นหินเป็นจำนวนมากที่ไม่ได้ใช้งานอยู่เนื่องจากรอให้เริ่มการผลิตเมื่อราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น ผู้เชี่ยวชาญเรียกชื่อนี้ว่า "fracklog" บลูมเบิร์กรายงานว่าจากมลรัฐนอร์ทดาโคตาไปยังเท็กซัสมีหลุมมากกว่า 3 000 หลุมที่เจาะได้ แต่ไม่ได้ใช้ประโยชน์จากข้อมูลประมาณการของ Wood Mackenzie Ltd. และ RBC Capital Markets LLC หลุมในบ่อที่ยังไม่บริสุทธินี้จะช่วยให้สหรัฐสามารถเพิ่มการผลิตได้ในสภาวะราคาน้ำมันที่สูงขึ้น คำถามที่สำคัญคือความรวดเร็ว นักวิเคราะห์เช่น Mike Wittner หัวหน้าฝ่ายวิจัยน้ำมันของ Societe Generale SA ใน New York กล่าวว่ามีความแตกต่างกันอย่างมากระหว่าง OPEC ที่ทำหน้าที่พร้อมเพรียงและอุตสาหกรรมน้ำมันของสหรัฐที่กระจัดกระจายซึ่งให้ผลประโยชน์ตนเองตาม Bloomberg โดยรวมแล้วดูเหมือนว่าข้อตกลงทั่วไปที่ว่าสหรัฐฯขาดความคล่องตัวในการเป็นโอเปกในการเป็นแรงขับเคลื่อนอย่างแท้จริงต่อตลาดน้ำมันทั่วโลก (ดูบทความ: การทำ Fracking ไม่สามารถเกิดขึ้นได้หากไม่มี บริษัท เหล่านี้

) US 'Improved Drilling Efficiency อาจเร็วเกินไปที่จะนับอุตสาหกรรมน้ำมันของสหรัฐฯออกมาได้ ข้อมูลล่าสุดจากรายงานการขุดเจาะของ EIA แสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมจากชั้นหินในสหรัฐยังคงสร้างผลกำไรที่โดดเด่น ตามตารางด้านล่างแสดงให้เห็นว่าการผลิตน้ำมันต่อแท่นขุดเจาะในประเทศที่มีขนาดใหญ่เป็นอันดับ 3 ของประเทศยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องแม้ว่าจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันจะลดลงก็ตาม ในสถานที่ต่างๆเช่น Bakken การเพิ่มประสิทธิภาพได้เพิ่มผลผลิตเป็นสองเท่าต่อแท่นขุดเจาะภายในเวลาเพียงสองปีและในอ่าง Permian การเพิ่มประสิทธิภาพจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ส่วนใหญ่เป็นไปได้เนื่องจากการปรับปรุงเทคโนโลยีและส่วนหนึ่งเป็นเพราะ Permian เป็นที่ตั้งของโซนการผลิตหลายแห่งซ้อนอยู่ด้านบนของแต่ละอื่น ๆ ทำให้สว่านสามารถเจาะน้ำมันได้ในระดับความลึกที่แตกต่างจากหลุมเดียวกัน David Zusman จาก Talara Capital กล่าว ในการสัมภาษณ์บลูมเบิร์ก นี่คือประสิทธิภาพการขุดเจาะที่ดีขึ้นซึ่งจะช่วยให้สหรัฐอเมริกามีคุณสมบัติในการแข่งขันสูงและทำให้สามารถจัดการการผลิตได้ในราคาที่แตกต่างกันไป นี้เป็นสิ่งสำคัญที่จะเป็นผู้ผลิตแกว่ง

นอกจากนี้อุตสาหกรรมกำลังทำงานอย่างหนักเพื่อลดต้นทุนซึ่งจะช่วยลดราคาน้ำมันที่จำเป็นต่อการทำกำไรและทำให้ผู้ผลิตมีความยืดหยุ่นในการดำเนินงานมากขึ้น ตอนนี้ฉันทามติทั่วไปคือ $ 70 ต่อบาร์เรลเป็นตัวเลขมหัศจรรย์ ผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมหลายรายเช่น Harold Hamm ผู้บริหารระดับสูงของ Continental Resources (NYSE: CLR) เห็นการผลิตของสหรัฐฯเพิ่มขึ้นเพียงอย่างเดียวในสภาพแวดล้อมของราคาน้ำมันที่ 70 เหรียญต่อบาร์เรลหรือมากกว่า สำหรับตอนนี้ผู้เล่นในสหรัฐยังคงเป็นผู้ปรับราคาปรับเปลี่ยนการผลิตตามสัญญาณตลาด ประสิทธิภาพในการผลิตที่มากขึ้นและการควบคุมอุปทานที่ดีขึ้นอาจทำให้สหรัฐฯมีบทบาทในการแข่งขันกับโอเปคได้มากขึ้น

Bottom Line

โอเปกต้องเผชิญกับการแข่งขันจากสหรัฐอย่างที่ไม่เคยเป็นมาก่อน ผู้เชี่ยวชาญคาดว่าการควบคุมของตลาดจะสิ้นสุดลงการโต้เถียงว่าการค้าไม่ได้มีอยู่ตลอดไป 2015 จะเป็นตัวกำหนดว่ากลุ่มใดเป็นผู้ผลิตแกว่งที่แท้จริงในตลาดน้ำมันทั่วโลก หากโอเปกยังคงมีอำนาจเหนือกว่านี้ความสามารถในการรักษาตำแหน่งที่มีอิทธิพลนี้น่าจะมาจากความคล่องตัวที่มากขึ้นในการตอบสนองต่อแรงในตลาดเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมในสหรัฐ ในทางกลับกันยังเร็วเกินไปที่จะกล่าวได้ว่าสหรัฐฯไม่ได้มีบทบาทอะไรในฐานะผู้ผลิตรายใหม่ ในสภาพแวดล้อมราคาน้ำมันที่ลดลงนี้สหรัฐอเมริกาชะลอการพัฒนาโครงการ แต่เมื่อมีการปรับปรุงประสิทธิภาพการฟื้นตัวของราคาที่สูงกว่า 70 เหรียญต่อบาร์เรลดูเหมือนว่าจะเป็นตัวเลขมหัศจรรย์ที่จะทำให้สหรัฐฯเร่งขุดเจาะ อาจเป็นไปได้ว่าในสถานการณ์ดังกล่าวอุตสาหกรรมอุตสากรรมของสหรัฐฯจะทำปฏิกิริยาขณะที่โอเปกยังคงเป็นผู้สังเกตการณ์