สารบัญ:
ด้วยราคาน้ำมันที่ต่ำกว่า 40 เหรียญต่อบาร์เรลหลายคนคิดว่าเศรษฐกิจของรัสเซียต้องอยู่ในภาวะโกรธ แต่การทำตลาดตราสารทุนและตราสารหนี้ของรัสเซียทำให้นักลงทุนจำนวนมากประหลาดใจในปี 2015 เช่นตลาดหุ้นรัสเซีย ( AMEX: RBL) ปรับตัวขึ้น 1. เทียบกับ S & P500 ซึ่งลดลง 2. 26% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่าหนี้ของ บริษัท รัสเซียยูเอสดอลล่าร์อยู่ในกลุ่มสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพสูงสุดของโลกในปีนี้และกลับมาอีก 26% ในดัชนี JPMorgan Corporate Corporate Emerging Market Bond (CEMBI) ประสิทธิภาพการทำงานนี้มาถึงแม้จะมีราคาน้ำมันซึ่งถือเป็นแหล่งสำคัญของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและรายได้ของรัสเซียซึ่งลดลงเกือบ 50% เมื่อเทียบกับปีก่อน
นักลงทุนดูเหมือนจะร้อนขึ้นในรัสเซีย Arnab Das หัวหน้า EM EM จาก Invesco ได้พูดคุยกับ Francine Lacqua ของ Bloomberg เมื่อวันที่ 11 ธันวาคมเกี่ยวกับปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของรัสเซีย เธอเริ่มให้สัมภาษณ์ว่า "2015 เป็นเรื่องที่ยากลำบาก … แต่ในปี 2016 รัสเซียจะเข้มงวดมากขึ้น "ไม่ชัดเจนว่านายดาสเห็นด้วยกับแถลงการณ์นี้เพราะเขาไม่ได้เสริมสร้างความเข้มแข็งทันที "นโยบายเกี่ยวกับมาโคร [ของรัสเซีย] มีความหมายมากกว่าที่เป็นอยู่ในบางช่วงเวลา "เขากล่าวต่อไปว่าอินเวสโคมองเห็นรัสเซีย" เล็งลง "ในปี 2016
การเพิ่มความเชื่อมโยงระหว่างราคาน้ำมันกับประสิทธิภาพของเศรษฐกิจรัสเซียจะไม่สนใจการตอบสนองต่อนโยบายของทางการเงินที่มีเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ การตอบสนองนี้เป็นการปูทางสำหรับ "bottoming out" ของเศรษฐกิจที่นายดาสกล่าวอ้างและเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และธนาคารโลกคาดการณ์การกลับมาของการเติบโตทางเศรษฐกิจในปีพ. ศ. 2560 อย่างไรก็ตามนักลงทุนบางราย ยังคงหลีกเลี่ยงรัสเซีย ตัวอย่างเช่นทิโมธีแอชหัวของกลยุทธ์ CEEMEA ที่ Nomura ซึ่งเป็นธนาคารของญี่ปุ่นกล่าวในการสัมภาษณ์บลูมเบิร์กเมื่อวันที่ 11 ธันวาคม 2015 ว่า "เราเป็นหมีระยะยาวในรัสเซียเนื่องจากราคาน้ำมันจะอยู่ในระดับต่ำเป็นระยะเวลานาน . “
แนวโน้มความเชื่อมั่นของ Moody's Outlook Stableแม้ว่า Moody's คาดการณ์ความเชื่อมั่นของนักลงทุนบางส่วนเกี่ยวกับเศรษฐกิจของรัสเซีย แต่ Moody's ก็เข้าสู่ขั้นตอนที่ไม่คาดฝันในช่วงต้นเดือนธันวาคมเพื่อแก้ไขแนวโน้มหนี้สาธารณะของรัสเซียให้คงที่จากระดับลบMoody's ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของรัสเซียและกำหนดแนวโน้มเชิงลบต่อประเทศในเดือนกุมภาพันธ์ปี 2015 (ดูข้อมูลเพิ่มเติม
ความเสี่ยงด้านเครดิตและการลงทุนในรัสเซีย)
Moody's กล่าวถึงเสถียรภาพทางการเงินภายนอกของรัสเซียที่ช่วยลดผลกระทบจากการลดลงของราคาน้ำมันจากเงินทุนสำรองระหว่างประเทศและความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจรัสเซียจะเผชิญกับความรุนแรง ช็อกใน 12-18 เดือนข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งพวกเขากล่าวถึงความตึงเครียดที่ลดลงกับยูเครนที่อาจป้องกันการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจใหม่ ๆ จากการถูกบังคับใช้กับประเทศ ตามที่มูดี้ส์กล่าวว่าความตึงเครียดในภูมิภาคนี้ลดน้อยลงและการเลือกตั้งท้องถิ่นจะมีขึ้นในภูมิภาคที่ได้รับการคัดค้าน [ของยูเครน] ในช่วงต้นปี 2016 หลังจากที่ถูกจัดขึ้นที่อื่นในประเทศในเดือนตุลาคม นอกจากนี้รัสเซียกำลังเจรจากับยูเครนเกี่ยวกับชะตากรรมของพันธบัตรมูลค่า 3 พันล้านเหรียญสหรัฐซึ่งจะครบกำหนดชำระคืนเมื่อวันที่ 20 ธันวาคม 2015 รัสเซียกำลังยืนยันการชำระเงินเต็มจำนวนโดยปฏิเสธที่จะ มีส่วนร่วมในการปรับโครงสร้างหนี้มูลค่า 18 พันล้านเหรียญสหรัฐซึ่งส่งผลให้เจ้าหนี้รายอื่นของยูเครนลดหนี้ลง 20% (ดูเพิ่มเติม วิกฤติหนี้ยูเครนมีผลต่อสหภาพยุโรปอย่างไร
) การแก้ปัญหาหนี้ที่เป็นมิตรจะเป็นสัญญาณบวกเพิ่มเติมMoody's ยังคงระมัดระวังเรื่องอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจอยู่บ้าง พวกเขากล่าวต่อในแถลงข่าวว่า "คาดว่าการเติบโตของรัสเซียจะยังคงอยู่ในระดับที่พอประมาณแม้ว่าเศรษฐกิจจะเริ่มฟื้นตัวก็ตาม อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจของประเทศคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณร้อยละ 1 ถึงร้อยละ 1 โดยมีข้อ จำกัด คือกำลังการผลิตที่ลดลงกำลังการลงทุนไม่มากการรวมงบการเงินและครัวเรือนที่มีหนี้สินสูง "
การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่อื่น ๆ กำลังเริ่มเห็นการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจของรัสเซีย การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจจาก IMF, World Bank และ Standard and Poor คาดการณ์ว่าจะกลับมาเติบโตได้อีกภายในปีพ. ศ. 2560 การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของรัสเซีย (Growth% GDP) IMF
World Bank
S & P
2015
|
-3 8 | |||
|
-3 8 |
-3 6 |
2016 | |
|
-0 6 |
-0 6 |
0 3 |
2017 |
|
1 0 |
1 5 |
1 8 |
ที่มา: IMF, World Bank, S & P |
|
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจรัสเซีย Alexei Ulyukayev กล่าวว่ารัสเซียควรจะเริ่มมีการเติบโตขึ้นมากก่อนหน้านี้ เขาคาดการณ์ว่าจะมีอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้น 7% ในไตรมาสที่สองของปีพ. ศ. 2560 ตามที่ Dow Jones Newswire |
หากการคาดการณ์นี้ได้รับการตระหนักว่าจะสามารถบรรลุเป้าหมายของประธานาธิบดีปูตินในการฟื้นฟูการเติบโตทางเศรษฐกิจได้ภายในปี 2016 ในระหว่างที่มีการถ่ายทอดสดทางโทรทัศน์เป็นประจำทุกปีในวันที่ 16 เมษายน 2015 ปูตินพยายามอย่างที่สุดที่จะชักชวนเพื่อนร่วมชาติของเขา วิกฤติเศรษฐกิจที่เลวร้ายที่สุดเมื่อเร็ว ๆ นี้สิ้นสุดลง ตามที่ Dow Jones Newswire นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่บอกว่าเศรษฐกิจรัสเซียอาจจะขยายตัวในปีหน้าได้เช่นกัน (ดูเพิ่มเติม |
ปูตินกล่าวว่าการรักษาเศรษฐกิจของรัสเซีย - ถูกต้อง |
? |
)
ข่าวบริการกล่าวต่อว่าธนาคารโลกและกองทุนการเงินระหว่างประเทศได้กล่าวว่าเพื่อที่จะกลับไปสู่การเติบโตอย่างรวดเร็วรัสเซียจำเป็นต้องดำเนินการต่อการปรับปรุงใหญ่ทางเศรษฐกิจและการพึ่งพิงการส่งออกน้ำมันและก๊าซน้อยลง
การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ รัสเซียกำลังดำเนินการปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจอยู่แล้วแม้ว่าจะมีความเข้าใจผิดตรงกันข้ามก็ตาม ตัวอย่างเช่นในการสัมภาษณ์ Invesco ที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้นายดาสกล่าวว่า "ปัญหาเกี่ยวกับโครงสร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจ (ในรัสเซีย) สิ่งเหล่านี้ไม่ได้ดีขึ้น "คำแถลงนี้ขัดต่อรายงานความง่ายในการทำธุรกิจในปีงบประมาณ พ.ศ. 2559 ของธนาคารโลกที่เผยแพร่ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2558 ที่ธนาคารรายงานว่ารัสเซียพุ่งขึ้น 3 แห่งและครองอันดับ 51 จาก 189 ประเทศที่วัดได้ซึ่ง" ยืนยันแนวโน้มในเชิงบวก ในช่วง 4 ปีที่ผ่านมาซึ่งรัสเซียยังคงรักษาแรงผลักดันด้านการปฏิรูปที่แข็งแกร่งและทำให้กลุ่ม BRICS มีอัตรากำไรที่ใหญ่ขึ้น "ธนาคารโลกกล่าว ภาวะเศรษฐกิจของประเทศรัสเซียยังไม่ได้รับผลกระทบอย่างหนักเท่าที่คาดไว้เมื่อความตึงเครียดกับยูเครนส่งผลให้การคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจของสหรัฐและสหภาพยุโรปและราคาน้ำมันเริ่มเดินทางยาวนานขึ้นจาก 100 เหรียญต่อบาร์เรลเมื่อปลายปี 2014 A ปีต่อมาหน่วยงานจัดอันดับเครดิตเช่น Moody's กำลังมีความคิดที่สองปรับแนวโน้มของพวกเขากลับไปที่มีเสถียรภาพ รัฐบาลรัสเซียได้ใช้นโยบายทางการเงินและการเงินที่มีคุณภาพซึ่งช่วยในการควบคุมวิกฤติและรักษาความต้องการเงินทุนสำรองระหว่างประเทศ หากความตึงเครียดกับยูเครนไม่เลวร้ายลงในระหว่างนี้และราคาน้ำมันทรงตัวจากนั้นรัสเซียอาจจะได้รับการรักษาอย่างรวดเร็วกว่าที่ใครคาด