สารบัญ:
หุ้นและพันธบัตรมีความเสี่ยงด้านการลงทุน ผู้ซื้อต้องการผลตอบแทนพิเศษหรือลดราคาจากผู้ขายหรือผู้ออกตราสารเพื่อแลกกับการรับความเสี่ยงในการลงทุน พรีเมี่ยมในความเสี่ยงดังกล่าวอาจเป็นเช่นเดียวกัน แต่หุ้นก่อนหน้านี้มีความเสี่ยงสูงกว่าพันธบัตร
ความเสี่ยงจากการวัดความเสี่ยงในตลาด
สมการมาตรฐานที่ใช้ในการคำนวณความเสี่ยงจากการลงทุนในตราสารทุนคือผลตอบแทนจากสินทรัพย์หรือการลงทุนหักด้วยผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงในระยะเวลาเดียวกัน หากอัตราปลอดความเสี่ยงเป็น 2% สินทรัพย์ที่เสนอขาย 5% จะมีความเสี่ยงสูงถึง 3%
ตามหลักทฤษฎีทางการเงินผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงคือการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยงใด ๆ U. S. ตั๋วเงินคลังมักใช้เป็นพร็อกซี่สำหรับการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยง ความเสี่ยงนี้จะรวมถึงความเสี่ยงที่เกิดจากการผิดนัดชำระหนี้หรือความสูญเสียที่แท้จริงเท่านั้นไม่ใช่ความเสี่ยงจากโอกาสหรือความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ
ตัวอย่างเช่น T-bills มีโอกาสเริ่มต้นผิดพลาดเป็นศูนย์ ซึ่งหมายความว่าการลงทุนจะไม่สูญเสียค่าใด ๆ อย่างไรก็ตามอัตราเงินเฟ้ออาจสูงกว่าอัตราผลตอบแทนของความเสี่ยงสำหรับตั๋วเงินคลังซึ่งหมายความว่ากำลังซื้ออาจลดลงเมื่อเวลาผ่านไป
ความเสี่ยงจากการลงทุนในพันธบัตรหรือที่เรียกกันทั่วไปว่าการกระจายเครดิต สูตรมาตรฐานสำหรับการกระจายเครดิตของ บริษัท คืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ บริษัท หักด้วยอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี
Market Risk Premium สำหรับหุ้นและพันธบัตร
จากการวิจัยของ NYU ค่าเฉลี่ยความเสี่ยงทางเรขาคณิตของหุ้นเทียบกับตั๋วแลกเงินอยู่ที่ 6. 11% จากปีพ. ศ. 2471 ถึง 2557 กล่าวคือหุ้นต้องให้ ผลตอบแทนเฉลี่ย 6. 11% สูงกว่าอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินเพื่อดึงดูดนักลงทุนให้ลดอัตราปลอดความเสี่ยง
งานวิจัยที่คล้ายคลึงกันจาก Stanford University พบว่าในปีพศ. 1866 ถึงปี 2554 อัตราการกระจายตัวของเครดิตพันธบัตรทางเรขาคณิตเฉลี่ยเพียง 1. 53%