บริษัท ที่ต้องการระดมทุนเพิ่มเติมสามารถทำได้โดยการออกหุ้นเพิ่มทุน อย่างไรก็ตามหุ้นเพิ่มทุนเหล่านี้จะลดมูลค่าของหุ้นเดิมซึ่งอาจเป็นความกังวลสำหรับผู้ถือหุ้น ดังนั้นหลาย บริษัท จึงเลือกที่จะออกสิทธิหรือใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นตัวเลือกในการสร้างทุน ตราสารเหล่านี้ให้สิทธิแก่ผู้ถือหุ้นในการซื้อหุ้นเพิ่มทุนของ บริษัท โดยตรงจากราคาปกติ
Basic Features
สิทธิในการซื้อหุ้นคือตราสารที่ออกโดย บริษัท เพื่อให้ผู้ถือหุ้นปัจจุบันมีโอกาสที่จะรักษาสัดส่วนการเป็นเจ้าของกิจการ มีการออกสิทธิเดียวสำหรับหุ้นแต่ละหุ้นและแต่ละสิทธิจะสามารถซื้อเศษของหุ้นได้ดังนั้นจึงต้องมีการซื้อหุ้นหลาย ๆ หุ้นอ้างอิงจะซื้อขายด้วยสิทธิที่แนบทันทีหลังจากที่มีการออกสิทธิซึ่งเรียกว่า "สิทธิใน" จากนั้นทางด้านขวาจะแยกออกจากหุ้นและการค้าแยกกันและสต็อกจะทำการ "ปิดสิทธิ" จนกว่าสิทธิจะหมดอายุลง สิทธิคือตราสารระยะสั้นที่หมดอายุโดยเร็วภายใน 30-60 วันนับจากวันที่ออก ราคาการใช้สิทธิจะต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันและไม่มีการคิดค่านายหน้าสำหรับการไถ่ถอน

ใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นตราสารระยะยาวที่อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นสามารถซื้อหุ้นเพิ่มทุนได้ในราคาที่ลด แต่โดยทั่วไปแล้วจะมีราคาการใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน ระยะเวลารอประมาณหกเดือนถึงหนึ่งปีจึงได้รับการจัดสรรให้แก่ใบสำคัญแสดงสิทธิซึ่งทำให้ราคาหุ้นปรับขึ้นสูงกว่าราคาใช้สิทธิและมีมูลค่าที่แท้จริง โดยทั่วไปจะมีการเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิควบคู่ไปกับตราสารหนี้และเป็น "สารให้ความหวาน" หรือการล่อลวงเพื่อซื้อพันธบัตรหรือหุ้นบุริมสิทธิ หนึ่งใบสำคัญแสดงสิทธิสามารถซื้อหุ้นสามัญได้เพียงครั้งเดียวแม้ว่าจะมีการสั่งซื้อแบบมีเงื่อนไขมากกว่าหรือน้อยกว่านี้ในบางกรณีก็ตาม นอกจากนี้ยังมีการใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิในบางครั้งในการซื้อหลักทรัพย์ประเภทอื่นเช่นการเสนอขายหรือหุ้นกู้ที่ต้องการ ใบสำคัญแสดงสิทธิแตกต่างจากสิทธิที่ต้องซื้อจากนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เพื่อเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นและมักมีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์ที่อาจจำนำได้

สิทธิและใบสำคัญแสดงสิทธิมีลักษณะคล้ายคลึงกับตัวเลือกการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในบางประการ มูลค่าของเครื่องมือทั้งสามขึ้นอยู่กับราคาหุ้นพื้นฐาน พวกเขายังคล้ายกับตัวเลือกตลาดในการที่พวกเขาไม่มีสิทธิออกเสียงและไม่จ่ายเงินปันผลหรือเสนอรูปแบบการเรียกร้องใด ๆ กับ บริษัท

สิทธิและใบสำคัญแสดงสิทธิแตกต่างจาก Market Options 999 สิทธิและใบสำคัญแสดงสิทธิแตกต่างจากตัวเลือกตลาดในเบื้องต้นที่ออกให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมแม้ว่าตลาดรองจะขยายตัวขึ้นเพื่อให้ผู้ซื้อรายอื่นสามารถซื้อหลักทรัพย์เหล่านี้ได้ผู้ถือหุ้นที่ได้รับสิทธิและใบสำคัญแสดงสิทธิมีตัวเลือกทั้งหมด 4 รูปแบบ สามารถ:
ถือสิทธิหรือใบสำคัญแสดงสิทธิของตนในช่วงเวลาที่

ซื้อสิทธิหรือใบสำคัญแสดงสิทธิเพิ่มเติมในตลาดรอง

• ขายสิทธิหรือใบสำคัญแสดงสิทธิต่อผู้ลงทุนรายอื่น ๆ
• อนุญาตสิทธิหรือใบสำคัญแสดงสิทธิของตนเพียงอย่างเดียว จะหมดอายุ
• ตัวเลือกสุดท้ายที่ระบุไว้ในที่นี้ไม่เคยเป็นแบบที่ชาญฉลาดสำหรับนักลงทุน หากราคาตลาดของหุ้นในปัจจุบันสูงกว่าราคาการใช้สิทธินักลงทุนที่ไม่ต้องการใช้สิทธิควรขายหุ้นในตลาดรองเพื่อรับมูลค่าที่แท้จริง อย่างไรก็ตามผู้ถือหุ้นที่ไม่ได้รับการศึกษาจำนวนมากที่ไม่เข้าใจคุณค่าของสิทธิของตนทำเช่นนี้เป็นประจำ
• สูตรการกำหนดราคา

เช่นเดียวกับตัวเลือกทางการตลาดราคาตลาดของหุ้นอาจต่ำกว่าราคาการใช้สิทธิซึ่งจะทำให้สิทธิหรือใบสำคัญแสดงสิทธิกลายเป็นสิ่งไร้ค่า สิทธิและใบสำคัญแสดงสิทธิจะหมดอายุเมื่อไม่มีการซื้อขายหลักทรัพย์ ค่าสิทธิและใบสำคัญแสดงสิทธิจะกำหนดในลักษณะเดียวกับตัวเลือกตลาด พวกเขามีมูลค่าที่แท้จริงซึ่งเท่ากับความแตกต่างระหว่างราคาตลาดและราคาการออกกำลังกายของหุ้นและค่าเวลาซึ่งขึ้นอยู่กับศักยภาพของหุ้นที่จะเพิ่มขึ้นในราคาก่อนวันหมดอายุ

ทั้งสองประเภทของหลักทรัพย์จะกลายเป็นไร้ค่าเมื่อหมดอายุโดยไม่คำนึงถึงราคาปัจจุบันของหุ้นอ้างอิง พวกเขาจะสูญเสียมูลค่าที่แท้จริงถ้าราคาตลาดของหุ้นลดลงต่ำกว่าราคาการใช้สิทธิหรือการสมัครสมาชิก ด้วยเหตุนี้ บริษัท ต้องกำหนดราคาการใช้สิทธิในประเด็นเหล่านี้อย่างระมัดระวังเพื่อลดโอกาสที่การเสนอขายทั้งหมดจะล้มเหลว อย่างไรก็ตามสิทธิและใบสำคัญแสดงสิทธิยังสามารถให้ผลประโยชน์แก่ผู้ถือหุ้นในลักษณะเดียวกับสิทธิในการซื้อหากราคาหุ้นอ้างอิงปรับตัวสูงขึ้น
การกำหนดราคาสิทธิ

สูตรที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าของหุ้นคือ:

ราคาตลาดปัจจุบัน - ราคาเสนอซื้อหุ้นใหม่ / จำนวนสิทธิที่จำเป็นในการซื้อหุ้นใหม่
ตัวอย่าง
ราคาเสนอขายหุ้นใหม่ = $ 60

ราคาเสนอขายหุ้นใหม่ = 50 เหรียญ
จำนวนสิทธิที่ต้องซื้อหุ้นใหม่ 1 หุ้น = 5
$ 60 - $ 50/5 = $ 2 (มูลค่าของแต่ละสิทธิ )
ราคาใบสำคัญแสดงสิทธิ
สูตรในการกำหนดราคาของใบสำคัญแสดงสิทธิคือ

ราคาตลาดของหุ้นในปัจจุบัน - ราคาจองซื้อของใบสำคัญแสดงสิทธิ / จำนวนหุ้นที่สามารถซื้อได้พร้อมใบสำคัญแสดงสิทธิครั้งเดียว
ตัวอย่าง > ราคาตลาดปัจจุบันของหุ้น = 45 เหรียญ
ราคาเสนอขาย warrant = 30 เหรียญ
จำนวนหุ้นที่สามารถซื้อได้ = 1
$ 45 - $ 30/1 = $ 15
การรักษาสิทธิทางภาษี
สิทธิและ ใบสำคัญแสดงสิทธิจะถูกหักภาษีในลักษณะเดียวกับหลักประกันอื่นใด ความแตกต่างระหว่างการออกกำลังกายกับราคาขายของหลักทรัพย์เหล่านี้จะถูกหักภาษีเป็นผลกำไรระยะยาวหรือระยะสั้น กำไรหรือขาดทุนที่เกิดขึ้นจากสิทธิการซื้อขายหรือใบสำคัญแสดงสิทธิในตลาดรองจะถูกหักภาษีในลักษณะเดียวกัน (ยกเว้นว่ากำไรและขาดทุนทั้งหมดจะเป็นระยะสั้น)
บทสรุป

สิทธิและใบสำคัญแสดงสิทธิสามารถให้ผู้ถือหุ้นรายเดิมซื้อหุ้นเพิ่มในราคาส่วนลดและรักษาสัดส่วนการถือหุ้นใน บริษัท ได้ อย่างไรก็ตามเครื่องมือเหล่านี้ไม่ได้มีการใช้กันมากนักในปัจจุบันเนื่องจากหุ้นและตัวเลือกทางการตลาดได้รับความนิยมมากขึ้น สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับสิทธิและใบสำคัญแสดงสิทธิปรึกษานายหน้าหรือนายหน้าการเงินของคุณ