ก:

ตำแหน่งส่วนตัวเป็นวิธีการทั่วไปในการระดมทุนทางธุรกิจผ่านการเสนอขายหุ้นทุน ตำแหน่งส่วนตัวสามารถทำได้โดย บริษัท เอกชนที่ต้องการรับนักลงทุนที่เลือกไม่กี่รายหรือโดย บริษัท ที่ซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์เป็นการเสนอขายหุ้นสามัญ เมื่อ บริษัท ที่ซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ได้ออกหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงผู้ถือหุ้นเดิมจะมีส่วนแบ่งผลขาดทุนจากการลดสัดส่วนการถือหุ้นเป็นอย่างน้อย อย่างไรก็ตามผู้ถือหุ้นอาจได้รับผลประโยชน์ระยะยาวหาก บริษัท สามารถลงทุนเงินทุนสำรองที่ได้รับและเพิ่มรายได้และผลกำไรของ บริษัท ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

การเสนอขายแบบเฉพาะเจาะจงเป็นการขายหุ้นให้กับบุคคลหรือนิติบุคคลหรือให้แก่กลุ่มนักลงทุนรายย่อย นักลงทุนทั่วไปที่เกี่ยวข้องกับการออกหุ้นกู้ในรูปแบบบุคคลธรรมดา ได้แก่ นักลงทุนสถาบันเช่นธนาคารหรือกองทุนบำเหน็จบำนาญหรือบุคคลที่มีรายได้สูง สำหรับนักลงทุนรายย่อยที่จะเข้าร่วมในการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงจะต้องเป็นผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรองตามหลักเกณฑ์ที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนด ข้อกำหนดนี้มักจะได้รับโดยมีมูลค่าสุทธิเกินกว่า 1 ล้านดอลลาร์หรือรายได้ต่อปีเกินกว่า 200,000 เหรียญหาก บริษัท ที่ทำธุรกิจส่วนตัวเป็น บริษัท เอกชนการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงจะไม่มีผลต่อราคาหุ้นเนื่องจาก ไม่มีหุ้นที่มีอยู่ก่อน

สัดส่วนการถือหุ้นที่ผู้ถือหุ้นเดิมจะได้รับจากการออกหุ้นเพิ่มอีกครั้งเนื่องจากการเพิ่มจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด ขอบเขตของการลดสัดส่วนเป็นสัดส่วนตามขนาดของการเสนอขายให้แก่บุคคลในวง จำกัด ตัวอย่างเช่นหากหุ้นของ บริษัท มีจำนวน 1 ล้านหุ้นก่อนการเสนอขายหุ้นบุริมสิทธิจำนวน 100,000 หุ้นการเสนอขายให้แก่บุคคลในวง จำกัด จะทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมมีส่วนได้เสียใน บริษัท น้อยกว่าร้อยละ 10 อย่างไรก็ตามหาก บริษัท เสนอขายหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 1 ล้านหุ้นให้กับบุคคลในวง จำกัด เพื่อลดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมลง 50%

การลดสัดส่วนการถือหุ้นทำให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างน้อยในระยะใกล้ ๆ ผลกระทบจากการเสนอขายหุ้นให้บุคคลในวง จำกัด ในลักษณะเดียวกับผลการดำเนินงานของ บริษัท ที่ดำเนินการแยกหุ้น ผลกระทบระยะยาวต่อราคาหุ้นมีความไม่แน่นอนมากขึ้นและขึ้นอยู่กับความสามารถในการใช้เงินเพิ่มทุนจากการเสนอขายให้แก่บุคคลในวง จำกัด ปัจจัยสำคัญในการกำหนดราคาหุ้นในระยะยาวคือเหตุผลของ บริษัท ในการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจง หาก บริษัท ล้มละลายและทำตำแหน่งเอกชนเพื่อหลีกเลี่ยงการล้มละลายก็จะไม่เป็นลางดีสำหรับผู้ถือหุ้นของ บริษัท

อย่างไรก็ตามหากแรงจูงใจในการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงเป็นกรณีที่ บริษัท มีโอกาสเติบโตอย่างรวดเร็วและต้องใช้เงินทุนเพิ่มเติมดังนั้นกำไรที่เกิดขึ้นจากการขยายธุรกิจของ บริษัท อาจทำให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก แรงจูงใจที่เป็นไปได้อีกประการหนึ่งในการทำ Private placement ก็คือ บริษัท ไม่สามารถดึงดูดนักลงทุนสถาบันหรือนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากได้เนื่องจาก บริษัท ในตลาดปัจจุบันถือว่าไม่น่าสนใจหรือมีนักวิเคราะห์เพียงไม่กี่ราย