a:

นักลงทุนสร้างรายได้จากพันธบัตรที่ไม่มีคูปองโดยจ่ายดอกเบี้ยเมื่อครบกำหนด หรือที่รู้จักกันในชื่อพันธบัตรลดราคาพันธบัตร zero-coupon คือพันธบัตรชนิดหนึ่งที่ซื้อมาในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรจะชำระคืนเมื่อครบกำหนดไถ่ถอนพันธบัตร บุคคลที่ออกตราสารดังกล่าวจะไม่ชำระดอกเบี้ยซึ่งเรียกว่า "คูปอง" แต่จะจ่ายเงินเต็มจำนวนเมื่อกระบวนการสร้างเสร็จสมบูรณ์ ตั๋วเงินคลังของสหรัฐ (ตั๋วเงินคลัง) และพันธบัตรออมทรัพย์เป็นตัวอย่างสองตัวอย่างของพันธบัตรที่ไม่มีคูปอง ในทางตรงกันข้ามผู้ลงทุนที่ถือพันธบัตรปกติได้รับการจ่ายดอกเบี้ยเป็นรายปีหรือรายปีหรือการชำระเงินคูปองและเงินต้นทั้งหมดของเงินลงทุนเมื่อครบกำหนดไถ่ถอนตราสารหนี้ แม้ว่าพันธบัตรศูนย์ดอกเบี้ยส่วนใหญ่จะจ่ายเงินเป็นจำนวนเงินตามกำหนดดังนั้นการกำหนดมูลค่าที่กำหนดไว้พันธบัตรบางส่วนจึงเป็นดัชนีเงินเฟ้อซึ่งในกรณีนี้จำนวนเงินที่จ่ายให้แก่ผู้ถือตราสารหนี้จะมีจำนวนกำลังซื้อที่ระบุแทนที่จะเป็น จำนวนเงินที่ระบุ

ระยะเวลาที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตร zero-coupon ที่จะครบกำหนดขึ้นอยู่กับว่าพันธบัตรนั้นเป็นเงินลงทุนระยะสั้นหรือระยะยาว พันธบัตรที่ไม่มีดอกเบี้ยซึ่งเป็นเงินลงทุนระยะยาวโดยทั่วไปมีวันครบกำหนดเริ่มประมาณ 10 ถึง 15 ปี พันธบัตร Zero-coupon ที่ถือเป็นเงินลงทุนระยะสั้นมักมีระยะเวลาไม่เกินหนึ่งปี พันธบัตรระยะสั้นเหล่านี้มักเรียกว่าตั๋วเงิน เนื่องจากพันธบัตร zero-coupon จะไม่คืนดอกเบี้ยตลอดอายุการเจริญเติบโตเช่น 17 ปีนักลงทุนในตราสารหนี้ไม่เห็นผลกำไรใด ๆ มาเกือบสองทศวรรษ นักลงทุนที่เกษียณอายุที่ต้องการรักษาอัตราการไหลของรายได้ให้คงที่จะไม่ค่อยมีการใช้พันธบัตรที่ไม่มีดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามครอบครัวออมเพื่อซื้อบ้านพักตากอากาศสำหรับวันหยุดพักผ่อนจะได้รับประโยชน์อย่างมากจากพันธบัตรที่ไม่มีคูปองซึ่งมีอายุครบ 15 หรือ 20 ปี พันธบัตรที่ไม่มีคูปองอาจดึงดูดนักลงทุนที่ประสงค์จะมอบความมั่งคั่งแก่ทายาทของตน หากพันธบัตรมูลค่า 2,000 เหรียญเป็นของขวัญผู้บริจาคจะใช้การยกเว้นภาษีของขวัญรายปีเพียง 2,000 ดอลลาร์และผู้รับจะได้รับเงินมากกว่า 2,000 เหรียญเมื่อพันธบัตรมีอายุครบกำหนด

พันธบัตร Zero-coupon ที่ออกในสหรัฐอเมริกาจะเก็บเป็นส่วนลดฉบับเดิมหรือ OID ด้วยเหตุผลด้านภาษี พันธบัตร Zero-coupon มักจะได้รับการป้อนข้อมูลการจ่ายดอกเบี้ยหรือรายได้ของผีแม้ว่าพันธบัตรจะไม่จ่ายดอกเบี้ยเป็นงวด ด้วยเหตุนี้พันธบัตรที่ไม่มีคูปองที่ต้องเสียภาษีใน U. S. สามารถเก็บไว้ในบัญชีเกษียณอายุรอตัดบัญชีเพื่อให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงการเสียภาษีเงินได้ในอนาคต เป็นทางเลือกหนึ่งสำหรับกระบวนการนี้หากพันธบัตรที่ออกโดยศูนย์การคูปองที่ออกโดยหน่วยงานรัฐบาลท้องถิ่นหรือรัฐของ U. S. เช่นในกรณีของพันธบัตรเทศบาลภาษีของรัฐบาลกลางและภาษีของรัฐและท้องถิ่นเช่นกัน