หนึ่งเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสำหรับที่ปรึกษาการลงทุนในการกำหนดปริมาณการกระจายความเสี่ยงที่จำเป็นสำหรับพอร์ทโฟลิโอคือทฤษฎีพอร์ตการลงทุนสมัยใหม่ (MPT) MPT ใช้ในการกำหนดเขตแดนที่มีประสิทธิภาพสำหรับการเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตโฟลิโอและใช้การกระจายความเสี่ยงเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ ชายแดนที่มีประสิทธิภาพจะให้ผลตอบแทนสูงสุดสำหรับจำนวนความเสี่ยงที่ได้รับ
MPT ระบุว่าสำหรับกลุ่มสินทรัพย์หนึ่ง ๆ มีการรวมกันของหุ้นและสินทรัพย์ที่ดีที่สุดซึ่งสามารถให้ผลตอบแทนสูงสุดสำหรับระดับความเสี่ยงที่กำหนด MPT ใช้การกระจายการลงทุนการจัดสรรสินทรัพย์และการปรับสมดุลเป็นระยะเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตการลงทุน MPT ถูกสร้างขึ้นครั้งแรกโดย Harry Markowitz ในปี 1950 ซึ่งเป็นทฤษฎีที่ทำให้เขาได้รับรางวัลโนเบลในที่สุด นวัตกรรมใหม่ ๆ ใน MPT ได้เพิ่มการคำนวณพันธบัตรตั๋วเงินคลัง (T-bond) และตั๋วเงินคลัง (T-bills) เป็นสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงซึ่งจะช่วยลดขอบเขตที่มีประสิทธิภาพ
MPT ใช้มาตรการเชิงสถิติของความสัมพันธ์เพื่อกำหนดความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ในพอร์ต ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ (correlation coefficient) เป็นตัวชี้วัดความสัมพันธ์ระหว่างการเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ 2 รายการเข้าด้วยกัน ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์จะวัดเป็นอัตราส่วนจาก -1 ถึง +1 ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ของ 1 แสดงถึงความสัมพันธ์เชิงบวกที่สมบูรณ์แบบโดยสินทรัพย์จะเคลื่อนที่ไปในทิศทางเดียวกันในระดับเดียวกัน ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ของ -1 หมายถึงความสัมพันธ์เชิงลบที่สมบูรณ์แบบระหว่างสินทรัพย์ทั้งสองหมายความว่าพวกเขาย้ายไปในทิศทางตรงกันข้ามจากกันและกัน ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์คำนวณโดยการคำนวณความแปรปรวนร่วมของสินทรัพย์ทั้งสองโดยหารผลคูณของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของสินทรัพย์ทั้งสอง ความสัมพันธ์เป็นหลักในการวัดความหลากหลายทางสถิติ รวมถึงสินทรัพย์ในพอร์ตที่มีความสัมพันธ์เชิงลบสามารถช่วยลดความผันผวนโดยรวมและความเสี่ยงสำหรับการผสมผสานของสินทรัพย์ดังกล่าวได้
MPT แสดงให้เห็นว่าโดยการรวมสินทรัพย์เพิ่มเติมในพอร์ตการลงทุนการกระจายความเสี่ยงจะเพิ่มขึ้นในขณะที่ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานหรือความผันผวนของพอร์ตการลงทุนจะลดลง อย่างไรก็ตามการกระจายความเสี่ยงสูงสุดมีอยู่ประมาณ 30 หุ้นในพอร์ตโฟลิโอ หลังจากจุดนั้นรวมถึงสินทรัพย์อื่น ๆ จะทำให้การกระจายความเสี่ยงลดลงเล็กน้อย การกระจายการลงทุนจะเป็นประโยชน์ในการลดความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบคือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับหุ้นหรือภาคอุตสาหกรรมบางแห่ง ตัวอย่างเช่นหุ้นแต่ละกลุ่มในพอร์ตโฟลิโอมีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับข่าวเชิงลบซึ่งส่งผลกระทบต่อหุ้นนั้น โดยการกระจายหุ้นและกลุ่มอื่น ๆ การลดลงของสินทรัพย์หนึ่ง ๆ มีผลกระทบน้อยกว่ากับพอร์ตโฟลิโอที่มีขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตามการกระจายความเสี่ยงไม่สามารถลดความเสี่ยงที่เป็นระบบซึ่งเป็นความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตลาดโดยรวมในช่วงที่มีความผันผวนสูงสินทรัพย์มีความสัมพันธ์กันมากขึ้นและมีแนวโน้มที่จะย้ายไปในทิศทางเดียวกันมากขึ้น กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่ซับซ้อนมากขึ้นสามารถลดความเสี่ยงที่เป็นระบบ