มองที่ใดก็ได้บนเว็บและคุณจำเป็นต้องค้นหาข้อมูลเกี่ยวกับการจ่ายเงินปันผลส่งผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นอย่างไร ข้อมูลนี้มีตั้งแต่การพิจารณาถึงรายได้ที่สม่ำเสมอไปจนถึง "หญิงม่ายและเด็กกำพร้า" ที่เป็นที่เลื่องลือและสิทธิประโยชน์ทางภาษีต่างๆที่ บริษัท จ่ายเงินปันผลจ่ายให้ ส่วนสำคัญที่ขาดหายไปในหลาย ๆ การอภิปรายเหล่านี้คือจุดมุ่งหมายของการจ่ายเงินปันผลและเหตุใดจึงมีการใช้งานโดย บริษัท บางแห่งไม่ใช่ของผู้อื่น ก่อนที่เราจะเริ่มอธิบายนโยบายต่าง ๆ ที่ บริษัท ใช้ในการกำหนดจำนวนเงินที่จะต้องจ่ายให้กับนักลงทุนของพวกเขาลองดูข้อโต้แย้งต่างๆและนโยบายการจ่ายเงินปันผล

นักวิเคราะห์ทางการเงินบางคนคิดว่าการพิจารณานโยบายการจ่ายเงินปันผลไม่เป็นประโยชน์เพราะนักลงทุนมีความสามารถในการสร้างเงินปันผลแบบโฮมเมด นักวิเคราะห์เหล่านี้อ้างว่ารายได้นี้ทำได้โดยการปรับพอร์ตการลงทุนส่วนบุคคลเพื่อให้สอดคล้องกับความต้องการของตนเอง ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่กำลังมองหากระแสรายได้ที่มั่นคงมักจะลงทุนในพันธบัตร (ซึ่งการจ่ายดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลงไป) แทนที่จะเป็นหุ้นที่จ่ายเงินปันผล (ซึ่งอาจมีความผันผวน) เนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลงผู้ที่เป็นเจ้าของพันธบัตรไม่สนใจนโยบายการจ่ายเงินปันผลของ บริษัท รายใดรายหนึ่ง

อาร์กิวเมนต์ที่สองอ้างว่าการจ่ายเงินปันผลไม่มากนัก ผู้สนับสนุนนโยบายนี้ชี้ให้เห็นว่าการเสียภาษีเงินปันผลสูงกว่าการเพิ่มทุน การโต้เถียงกับการจ่ายเงินปันผลจะขึ้นอยู่กับความเชื่อที่ว่า บริษัท ที่ลงทุนกลับมาลงทุนใหม่จะช่วยเพิ่มมูลค่าของ บริษัท โดยรวมและเพิ่มมูลค่าตลาดของหุ้น บริษัท มีนโยบายในการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในสัดส่วนที่มาก ได้แก่ การหาโครงการมากขึ้นการซื้อหุ้นของ บริษัท เองการได้มาซึ่ง บริษัท ใหม่และสินทรัพย์ที่มีกำไรและการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินใหม่

ในทางตรงกันข้ามกับข้อคิดเห็นทั้งสองข้อนี้เป็นความคิดที่ว่าการจ่ายเงินปันผลสูงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนเนื่องจากการจ่ายเงินปันผลให้ความมั่นใจเกี่ยวกับฐานะทางการเงินของ บริษัท เงินปันผลยังเป็นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรักษารายได้ในปัจจุบัน นอกจากนี้ตัวอย่างจำนวนมากยังแสดงให้เห็นว่าการลดลงและการกระจายการจ่ายเงินปันผลมีผลต่อราคาของหลักทรัพย์อย่างไรบริษัท ที่มีประวัติอันยาวนานในการจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอจะได้รับผลกระทบในเชิงลบจากการลดหรืองดจ่ายเงินปันผล บริษัท เหล่านี้จะได้รับผลกระทบในเชิงบวกจากการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นหรือการจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นของเงินปันผลเช่นเดียวกัน นอกจากนี้ บริษัท ที่ไม่มีประวัติการจ่ายเงินปันผลมักจะมองว่าเป็นประโยชน์เมื่อมีการประกาศจ่ายเงินปันผลใหม่

วิธีการจ่ายเงินปันผล

ตอนนี้หาก บริษัท ตัดสินใจที่จะปฏิบัติตามวิธีการจ่ายเงินปันผลที่สูงหรือต่ำก็จะใช้วิธีการหลัก 3 วิธี ได้แก่ ความสมบูรณ์เสถียรภาพหรือการประนีประนอมระหว่างสอง

ส่วนที่เหลือ

บริษัท ที่ใช้นโยบายการจ่ายเงินปันผลที่เหลือจะเลือกใช้เงินทุนที่สร้างขึ้นภายในเพื่อจัดหาโครงการใหม่ ๆ ดังนั้นการจ่ายเงินปันผลจะเกิดขึ้นจากส่วนที่เหลือหรือส่วนที่เหลือหลังจากที่ได้รับการชำระเงินตามข้อกำหนดของโครงการแล้ว บริษัท เหล่านี้มักจะพยายามรักษาความสมดุลของอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนก่อนที่จะมีการจ่ายเงินปันผลซึ่งแสดงให้เห็นว่าพวกเขาเลือกที่จะจ่ายเงินปันผลหากมีเงินเหลืออยู่หลังจากที่ได้รับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการขยายตัว

ตัวอย่างเช่นสมมุติว่า บริษัท ชื่อ CBC เพิ่งได้รับ $ 1 000 และมีนโยบายที่เข้มงวดในการรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนไว้ที่ 0. 5 (ส่วนหนึ่งเป็นหนี้ทุกสองส่วนของส่วนของผู้ถือหุ้น) สมมติว่า บริษัท นี้มีโครงการที่มีทุนจดทะเบียน $ 900 ในการดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 0. 5 CBC จะต้องจ่ายเงินหนึ่งในสามของโครงการนี้โดยใช้หนี้สิน ($ 300) และสองในสาม ($ 600) โดยใช้ส่วนของผู้ถือหุ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัท จะต้องยืม 300 ดอลลาร์และใช้เงินทุน 600 ดอลลาร์เพื่อรักษาสัดส่วนการลงทุนไว้ที่ 0. 5 ทำให้เหลือเงินปันผล $ 400 ($ 1,000 - $ 600) ในทางตรงกันข้ามถ้าโครงการมีความต้องการเงินทุนเท่ากับ $ 1, 500 ความต้องการหนี้จะอยู่ที่ 500 เหรียญและความต้องการของตราสารทุนจะเท่ากับ 1 000 เหรียญและจะไม่มีการจ่ายเงินสำหรับการจ่ายเงินปันผล ($ 1,000 - $ 1,000) หากโครงการใดที่ต้องการส่วนที่เกินกว่าระดับที่ บริษัท มีอยู่ บริษัท จะออกหุ้นใหม่

ความคงตัว

ความผันผวนของเงินปันผลที่เกิดขึ้นจากนโยบายส่วนที่เหลือมีความแตกต่างอย่างมากกับความแน่นอนของนโยบายความมั่นคงของเงินปันผล นโยบายที่มีเสถียรภาพอาจทำให้ บริษัท เลือกนโยบายเกี่ยวกับวัฏจักรที่กำหนดเงินปันผลในอัตราคงที่ของรายได้ประจำไตรมาสหรืออาจเลือกนโยบายที่มีเสถียรภาพโดยกำหนดให้การจ่ายเงินปันผลเป็นรายไตรมาสในส่วนของรายได้ประจำปี ในทั้งสองกรณีเป้าหมายของนโยบายความมั่นคงในการจ่ายเงินปันผลคือการลดความไม่แน่นอนของนักลงทุนและเพื่อให้มีรายได้

สมมติว่า บริษัท จินตนาการของเรา CBC ได้รับรายได้ $ 1,000 สำหรับปี (โดยมีรายได้รายไตรมาสอยู่ที่ 300 เหรียญ 200 เหรียญ 100 เหรียญและ 400 เหรียญ) หาก CBC ตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายที่มีเสถียรภาพที่ 10% ของรายได้ประจำปี ($ 1, 000 x 10%) จะต้องจ่ายเงิน 25 ดอลลาร์ (100 เหรียญสหรัฐต่อ 4) แก่ผู้ถือหุ้นทุกไตรมาส อีกทางเลือกหนึ่งถ้า CBC ตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายวัฏจักรการจ่ายเงินปันผลจะปรับทุกๆไตรมาสเป็น 30 เหรียญสหรัฐ 20 เหรียญสหรัฐ 10 เหรียญสหรัฐและ 40 เหรียญสหรัฐฯตามลำดับ ในบางกรณี บริษัท ที่ทำตามนโยบายนี้มักพยายามแชร์ผลกำไรกับผู้ถือหุ้นแทนที่จะหาโครงการที่จะลงทุนเพิ่มเงินสด

Hybrid

วิธีการสุดท้ายคือการรวมนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่คงที่และมีเสถียรภาพ ใช้วิธีนี้ บริษัท มักจะมองว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเป็นระยะยาวไม่ใช่เป้าหมายระยะสั้น ในตลาดปัจจุบันวิธีนี้มักใช้โดย บริษัท ที่จ่ายเงินปันผล เนื่องจาก บริษัท เหล่านี้มักมีความผันผวนของวัฏจักรธุรกิจโดยทั่วไปจะมีการจ่ายเงินปันผลแบบหนึ่งชุดซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของรายได้ต่อปีซึ่งสามารถรักษาได้ง่าย นอกจากเงินปันผลที่ตั้งไว้ บริษัท เหล่านี้จะมีการจ่ายเงินปันผลพิเศษอีกเมื่อรายได้เกินกว่าระดับทั่วไป

บรรทัดด้านล่าง

หาก บริษัท ตัดสินใจที่จะจ่ายเงินปันผลจะเลือกวิธีการหนึ่งในสามวิธี ได้แก่ นโยบายส่วนที่เหลือเสถียรภาพหรือไฮบริด ซึ่ง บริษัท สามารถเลือกได้ว่าการจ่ายเงินปันผลจะเป็นอย่างไรสำหรับนักลงทุนและความมั่นคงของรายได้อย่างไร