กองทุนป้องกันความเสี่ยงยังคงเติบโตเป็นพาหนะการลงทุนทางเลือกโดยเฉพาะสำหรับบุคคลที่มีมูลค่าสูง (HNWIs) อย่างไรก็ตามมีจำนวนที่โดดเด่นของกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ถูกกระทบจากเรื่องอื้อฉาวในการซื้อขายหลักทรัพย์ภายในที่ผิดกฎหมาย นอกจากนี้กองทุนป้องกันความเสี่ยงบางแห่งยังมีส่วนร่วมในการซื้อขายด้วยความถี่สูง (HFT) ที่มีข่าวเชิงลบว่าเป็นการฉ้อฉลหรือการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งสถาบันการค้าปลีกและสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) และรัฐบาลกลางยังพยายามที่จะกำหนดความถูกต้องตามกฎหมาย อัลกอริธึมการทำงานที่ทำกำไรได้นับหมื่นนับพันแม้ในกรอบเวลาที่เล็กมากในขณะที่การซื้อขายหลักทรัพย์ภายในเป็นไปอย่างผิดกฎหมายอย่างชัดเจน HFT บางประเภทอาจตกอยู่ในพื้นที่สีเทามากขึ้น

กองทุนป้องกันความเสี่ยงเพิ่มสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ

กองทุนเฮดจ์ฟันด์พยายามสร้างผลประกอบการที่เป็นบวกในหลาย ๆ สภาวะตลาดแตกต่างจากกองทุนส่วนใหญ่ที่ลงทุนในหุ้นกองทุนเฮดจ์ฟันด์พยายามสร้างรายได้ในตลาดหมีหรือตลาดผันผวนกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ ดำเนินการให้นักลงทุนของตนมีวิธีการกระจายพอร์ตการลงทุนของตนด้วยกลยุทธ์ความสัมพันธ์ที่ต่ำเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นที่มีขนาดใหญ่มากขึ้นพวกเขาพยายามส่งมอบอัลฟาให้กับนักลงทุนของตนเมื่อเทียบกับเบต้าของตลาดที่ใหญ่กว่า 99>

จำนวนสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) ในกองทุนป้องกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่ปีพ. ศ. 2543 มีประมาณ 500 พันล้านเหรียญในกองทุนเพื่อการป้องกันความเสี่ยงในปี 2545 ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 2 เหรียญ 13000000000 ในปี 2015 จำนวนของกองทุนป้องกันความเสี่ยงในการดำเนินงานได้เติบโตขึ้นเช่นกัน ในปี 2545 มีกองทุนป้องกันความเสี่ยงประมาณ 2,000 แห่งจำนวนนี้เพิ่มขึ้นเป็น 10,000 รายในปี 2015

กองทุนเฮดจ์ฟันด์ส่วนใหญ่ได้รับการบริหารจัดการในรูปแบบที่มีจริยธรรมและซื่อสัตย์และรักษาผลประโยชน์ของนักลงทุนไว้เป็นอันดับแรก ยังคงอุตสาหกรรมการป้องกันความเสี่ยงมีการแข่งขันสูง กองทุนบางแห่งอาจมีส่วนร่วมในการปฏิบัติที่ผิดกฎหมาย นอกจากนี้กองทุนป้องกันความเสี่ยงจำนวนมากใช้ HFT เพื่อหารายได้ให้กับนักลงทุน แนวทางปฏิบัติเหล่านี้อยู่ระหว่างการตรวจสอบโดยคณะกรรมการ ก.ล.ต. และสำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ยังไม่ชัดเจนว่าการปฏิบัติดังกล่าวเป็นสิ่งผิดกฎหมายหรือไม่ในตอนนี้

การซื้อขายหลักทรัพย์ภายในมี 2 กรณีที่เกี่ยวข้องกับ Galleon Group โดย Raj Rajaratnam และ SAC Capital จัดการโดย Steven Cohen

กลุ่ม Galleon มียอดการจัดการมากกว่า 7 พันล้านเหรียญที่จุดสูงสุดก่อนที่จะถูกบังคับให้ปิดในปี 2009 บริษัท ก่อตั้งขึ้นในปี 2540 โดย Rajaratnam อัยการ Federal กล่าวหา Rajaratnam กับการทุจริตหลายและการค้าภายในปี 2009 เขาถูกตัดสินลงโทษใน 14 ข้อหาในปี 2011 และเริ่มรับโทษจำคุก 11 ปี พนักงานของ Galleon Group หลายคนถูกตัดสินลงโทษด้วยเรื่องอื้อฉาว

Rajaratnam ถูกจับโดยเฉพาะการได้รับข้อมูลภายในจาก Rajat Gupta สมาชิกคณะกรรมการของ Goldman Sachsก่อนที่ข่าวดังกล่าวจะเปิดเผยต่อสาธารณะ Gupta ได้ส่งข้อมูลที่ Warren Buffett กำลังทำเงินลงทุนใน Goldman Sachs ในเดือนกันยายน 2008 ที่จุดสูงสุดของวิกฤตการณ์ทางการเงิน Rajaratnam สามารถซื้อหุ้น Goldman Sachs จำนวนมากและทำกำไรได้มากในหุ้นดังกล่าวในหนึ่งวัน

Rajaratnam ยังถูกตัดสินลงโทษในข้อหาซื้อขายหลักทรัพย์ภายในอื่น ๆ เขาเพาะปลูกกลุ่มคนในวงการอุตสาหกรรมเพื่อเข้าถึงข้อมูลที่เป็นสาระสำคัญ โดยเฉพาะเขามีจำนวนผู้ติดต่อในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีที่ให้ข้อมูลนี้แก่เขา

สตีเว่นโคเฮนและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของเขา SAC Capital มีส่วนเกี่ยวข้องกับเรื่องอื้อฉาวในเรื่องการค้าภายในที่ยุ่งเหยิง SAC Capital มีการบริหารจัดการประมาณ 50 พันล้านเหรียญที่จุดสูงสุด ก.ล.ต. ก.ล.ต. บุกเข้าไปในออฟฟิศของ บริษัท การลงทุน 4 แห่งที่ดำเนินการโดยอดีตผู้ค้า SAC Capital ในปี 2553 ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าสำนักงาน ก.ล.ต. ได้ยื่นฟ้องคดีกับอดีตผู้ค้า SAC Capital จำนวนมาก

แมทธิวมาร์โมมาอดีตผู้จัดการกองทุน SAC Capital ถูกตัดสินลงโทษในข้อหาซื้อขายหลักทรัพย์ภายในที่ถูกกล่าวหาว่ามีกำไรมากกว่า 276 ล้านดอลลาร์สำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ เขาได้รับข้อมูลภายในเกี่ยวกับการทดลองยาทางคลินิกของ FDA เกี่ยวกับยาเสพติดอัลไซเมอร์ที่ SAC Capital ซื้อขายแล้ว

สตีเว่นโคเฮนไม่เคยต้องเผชิญหน้ากับคดีอาญา แต่ ก.ล.ต. ได้ยื่นฟ้องต่อ SAC Capital เนื่องจากไม่สามารถกำกับดูแลผู้ค้าได้อย่างถูกต้อง กระทรวงยุติธรรมยื่นคำฟ้องในคดีอาญากับกองทุนป้องกันความเสี่ยงสำหรับการฉ้อโกงหลักทรัพย์และการฉ้อฉล SAC Capital ตกลงที่จะชำระค่าสินไหมทดแทนทั้งหมดโดยหักล้างความผิดและจ่ายเงิน 1 เหรียญ 2 พันล้านปรับ กองทุนป้องกันความเสี่ยงได้ตกลงที่จะหยุดการบริหารเงินนอกเขต เมื่อวันที่ตุลาคม 2015 โคเฮนกำลังทำธุรกิจ Point72 ซึ่งครองความมั่งคั่งส่วนตัวของเขาราว 14 พันล้านเหรียญ

เทรดดิ้งความถี่สูง

HFT เป็นเทคโนโลยีที่ทันสมัยในการซื้อขายด้วยความเร็วสูงการหมุนเวียนของตำแหน่งสูงและการส่งคำสั่งซื้อจำนวนมากที่ไม่เคยเติมเต็ม คาดว่าในปี 2552 ประมาณ 70% ของปริมาณการซื้อขายตราสารทุนทั้งหมดในสหรัฐอเมริกาเกี่ยวข้องกับ HFT จำนวนนี้ลดลงประมาณ 50% ภายในปี 2012 มีหลายประเภทของกลยุทธ์ HFT หลายกลยุทธ์เหล่านี้ทำหน้าที่ในการจัดหาสภาพคล่องลด Spread ที่เสนอราคาและเพิ่มประสิทธิภาพของตลาด ดังนั้นบางประเภทของ HFT อาจเป็นประโยชน์ต่อตลาด อย่างไรก็ตามมีความเป็นไปได้สูงว่า HFT มีบทบาทสำคัญในการแข่งขันแฟลชในปี 2010 ของดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์

มี HFT ประเภทอื่น ๆ ที่น่าสงสัยมากขึ้น ยกตัวอย่างเช่นหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงินได้ปรับ Trillium ซึ่งเป็นกองทุนนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ $ 2 26 ล้านคนในปี 2553 สำหรับการดำเนินงานในแนวทางปฏิบัติที่น่าสงสัยในเรื่อง HFT FINRA กล่าวหาว่า Trillium ป้อนคำสั่งของขนาดใหญ่ที่มีความตั้งใจในการกรอกข้อมูลสำหรับหุ้นบางอย่าง คำสั่งซื้อจำนวนมากเหล่านี้ถูกกล่าวหาว่าเหยื่อผู้มีส่วนร่วมในตลาดอื่น ๆ เข้าสู่คำสั่งซื้อที่เคลื่อนย้ายตลาด Trillium มักยกเลิกคำสั่งซื้อเหล่านี้ก่อนที่จะเติม นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวหาว่าได้ประโยชน์จากการปฏิบัตินี้มากกว่า 46,000 ครั้ง

หนังสือ "Flash Boys" ของ Michael Lewis ยังเน้นถึงประเภทของ HFT ที่กินสัตว์อีกชนิดหนึ่งซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ประโยชน์จากกฎระเบียบของรัฐบาลกลางระเบียบระบบการตลาดแห่งชาติ (NMS) ต้องใช้โบรกเกอร์เพื่อขอรับราคาที่ดีที่สุดสำหรับคำสั่งซื้อของลูกค้า ราคาที่ดีที่สุดของหุ้นคำนวณโดยใช้ระบบคอมพิวเตอร์ที่เรียกว่าโปรเซสเซอร์ข้อมูลหลักทรัพย์ (SIP) ซึ่งจะรวมการเสนอราคาและข้อเสนอสำหรับ 13 ตลาดหุ้นทั่วประเทศ อย่างไรก็ตามกฎระเบียบนี้ไม่ได้ระบุว่า SIP ต้องทำหน้าที่อย่างไร

บริษัท HFT ใช้ช่องโหว่นี้โดยร่วมค้นหาเซิร์ฟเวอร์ของตนในการแลกเปลี่ยนต่างๆเพื่อเข้าถึงกิจกรรมตลาดดังกล่าว บริษัท เหล่านี้เป็นหลักพยายามที่จะสั่งซื้อด้านหน้าไปที่ SIP และซื้อหรือขายหุ้นก่อนที่คำสั่งเหล่านั้นตีแลกเปลี่ยน ถึงแม้ว่าเวลาที่มีปัญหาเป็นเพียงมิลลิวินาที แต่สิ่งนี้ช่วยให้ บริษัท ต่างๆได้รับประโยชน์ที่ไม่เป็นธรรม นอกจากนี้ความแตกต่างด้านราคามักเป็นเพียงไม่กี่เซนต์เท่านั้น ธุรกิจการค้าประเภทนี้มักถูกดำเนินการเป็นพัน ๆ ครั้งต่อวันซึ่งส่งผลให้ประสิทธิภาพการทำงานของนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยลดลงตลอดเวลา หลายกลยุทธ์เหล่านี้ใช้สระว่ายน้ำเข้มซึ่งเป็นตลาดหุ้นส่วนบุคคลที่ไม่สามารถมองเห็นได้ในตลาดขนาดใหญ่ ก.ล.ต. เสนอกฎใหม่ในปี 2015 ซึ่งจะกำหนดให้ผู้ค้า HFT ต้องลงทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน บางคำถามว่าจะมีผลกระทบต่อกลยุทธ์การซื้อขายหรือไม่ จะเห็นได้อย่างไรว่า ก.ล.ต. จะจัดการกับการซื้อขาย HFT ก้าวไปข้างหน้า