รายงานฉบับหนึ่งที่จัดทำโดยมอร์แกนสแตนลีย์วันอาทิตย์ (Sunday Morning Sunday) คาดการณ์ว่า 2016 อาจเป็น "Year of the Bull" สำหรับหนี้สาธารณะในสหรัฐฯ, ญี่ปุ่น, ยูโรโซนและสหราชอาณาจักร ผู้เขียน - Matthew Hornbach, Anton Heese และ Koichi Sugisaki - ชี้ให้เห็นว่าเป็นปีที่ดีสำหรับนักลงทุนพันธบัตรรัฐบาลในตลาดเหล่านี้และพวกเขาคาดหวังว่าผลผลิตจะลดลงต่อไปผลักดันราคา (ราคาพันธบัตรจะแปรผกผันกับอัตราผลตอบแทน) พวกเขาแนะนำการลงทุนในหุ้นกู้ระยะยาวในอีก 6 เดือนข้างหน้า

พวกเขาประเมินการคาดการณ์ของพวกเขาสำหรับการเติบโตที่ชะลอตัวทั่วโลกที่พัฒนาแล้วในปีนี้โดยมีอัตราการเติบโตต่ำกว่าปี 2015 และอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าคาดการณ์ที่สอดคล้องกัน พวกเขาคาดว่าอัตราผลตอบแทนจะออกสู่ระดับต่ำสุดในไตรมาสที่สามก่อนที่จะฟื้นตัวใกล้เคียงกับระดับปัจจุบันภายในสิ้นไตรมาสแรกของปี 2560 โดยมีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีสิ้นสุดลงเมื่อไม่นานมานี้อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันอายุ 10 ปีที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยและ 10 ปี อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง

ผู้เขียนชี้ให้เห็นว่าผลผลิตในสหราชอาณาจักรและสหราชอาณาจักรอยู่ที่ระดับความร่ำรวยไม่มีใครสังเกตเห็นขณะที่ในญี่ปุ่นและเยอรมนีใกล้ระดับที่ร่ำรวยที่สุด พวกเขาเสริมว่า "หนี้รัฐอธิปไตยอายุ 10 ปีอาจยังคงร่ำรวยหรือราคาถูกมานานหลายปีและถึงกระนั้นก็ตามอาจเป็นไปได้ว่าการประเมินมูลค่ายุติธรรมจะเคลื่อนไปสู่ตลาดเมื่อเทียบกับตลาดที่เคลื่อนไหวไปในทิศทางที่เป็นธรรม ." พวกเขาระบุมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณของธนาคารกลาง (QE) นโยบายอัตราดอกเบี้ยเชิงลบและการลดลงของราคาพลังงานเป็นสาเหตุของสถานการณ์เช่นนี้

U S. : การปรับขึ้นค่าดอกเบี้ยแบบอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว

ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ของ Morgan Stanley คาดว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้ง 3 ปีจาก Federal Reserve ในปีพ. ศ. 2560 คาดว่าจะมีขึ้นเพียงเดือนเดียวในเดือนธันวาคม พวกเขาเห็นการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของ GDP อยู่ที่ 2. 0% หรือต่ำกว่าจนถึงปี 2017 โดยประมาณการปัจจุบันของพวกเขามีค่าเท่ากับ 1. 7% ในปี 2016 และ 1. 6% ในปี 2017 เทียบกับ 2. 4% ในปี 2015 พวกเขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน PCE จาก 1. ปีที่ 4% ในช่วงไตรมาสสี่ซึ่งแย่กว่าที่เฟดคาดการณ์ไว้ที่ 1.6%

รายงานคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีจะลดลงเหลือ 1.45% ภายในสิ้นไตรมาสที่ 3 และอัตราผลตอบแทนภายใน 2 ปีจะลดลงเหลือ 0. 6% พันธบัตรตั๋วเงินคลังอายุ 7-10 ปีของ iShares (IEF

IEFiSh 7-10 Trs Bd106. 50 + 0. 12%

สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) เป็นวิธีการลงทุนโดยทางอ้อมในสหรัฐ หนี้รัฐบาล สหราชอาณาจักร: "กรณีฐาน" ไม่มี Brexit ผู้เขียนทราบว่า "ความเสี่ยงแบบไบนารี" ของสหราชอาณาจักรออกจากสหภาพยุโรปหลังจากการลงประชามติมิถุนายนซึ่งทำให้มุมมองอัตราดอกเบี้ย "ไม่แน่นอน" พวกเขากล่าวว่า "กรณีพื้นฐาน" ของพวกเขาคือประเทศในสหราชอาณาจักรที่เหลืออยู่ในสหภาพยุโรปซึ่งในกรณีนี้พวกเขาคาดว่าสุกรจะค้าขายกับสหราชอาณาจักรS. Treasuries จนถึงสิ้นปีเมื่อพวกเขากล่าวว่าความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve จะก่อให้เกิดภาวะอวัยวะเพศหญิงที่ต่ำลง

ญี่ปุ่น: ตัดเพิ่มเติม

ผู้เขียนคาดหวังว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย 0% ถึง 0% จากที่ญี่ปุ่น พวกเขาเรียกความเสี่ยงของการลดลงต่ำเนื่องจากไม่คาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะถึงเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางในปีพ. ศ. 2560 พวกเขามองว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีตกลงไปที่ -0 2% ในไตรมาสที่ 1 ของปีพ. ศ. 2560 และคาดว่าจะมีความต้องการตราสารหนี้ระยะยาว 30 ปีเนื่องจากนักลงทุนเลือกความเสี่ยงระยะยาวมากกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ติดลบ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีคาดว่าจะลดลงเหลือ 0. 4% ในช่วงเดียวกัน

ยูโรโซน: การผ่อนคลายต่อไป

รายงานระบุว่าพันธบัตรสกุลเงินยูโรโซนที่มีอายุการค้าขายยาวนานขึ้นจะสอดคล้องกับตลาดในประเทศที่พัฒนาแล้ว แต่มีความผันผวนน้อยลงเนื่องจากโครงการ QE ของธนาคารกลางยุโรป ผู้เขียนเห็นว่าอัตราดอกเบี้ย 2 ปีใกล้ระดับปัจจุบันที่ -0 5% ถึง -0 6% และกล่าวว่าพวกเขา "กังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการเมืองและการเติบโตที่อ่อนแอลงเล็กน้อยในช่วง 12 เดือนข้างหน้า"

นักวิจัยของ Morgan Stanley เห็นว่ามีความคล้ายคลึงกันมากในปี 2016: การเติบโตช้าและอัตราเงินเฟ้อต่ำธนาคารกลาง กระตุ้นและลบอัตรา ข้อยกเว้นคือ U. S ที่ Federal Reserve คาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมแม้ว่าการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะทำให้ผิดหวัง ผลที่ได้รับสำหรับพันธบัตรจะเป็น "ปีวัว" โดยมีอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีในประเทศที่พัฒนาแล้วลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสัปดาห์ในไตรมาสที่สามก่อนที่จะฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลัง