กุญแจสำคัญในการลงทุนในภาคและการกระจายผลงานของกลุ่มทุนคือการทำความเข้าใจว่าภาคต่างๆถูกกำหนดขึ้นอย่างไรและมีการสร้างขึ้นอย่างไร มีระบบการแข่งขันสองประเภทสำหรับการจำแนกหุ้นเป็นภาคอุตสาหกรรม: มาตรฐานการจำแนกประเภทอุตสาหกรรม (Global Industry Classification Standard - GICS) และมาตรฐานการจำแนกประเภทอุตสาหกรรม (ICB) ทั้งสองได้รับการออกแบบเพื่อให้คำจำกัดความอุตสาหกรรมที่ถูกต้องและเป็นมาตรฐานสำหรับชุมชนการลงทุนทั่วโลก แต่ละโครงการจัดประเภทจัดตั้งกรอบอุตสาหกรรมและภาคสำหรับการวิจัยการลงทุนการจัดการพอร์ตการลงทุนและการจัดสรรสินทรัพย์ ขอบเขตระหว่างประเทศของพวกเขาช่วยให้สามารถเปรียบเทียบได้อย่างมีนัยสำคัญระหว่างภาคอุตสาหกรรมและอุตสาหกรรมทั่วโลก ในทางปฏิบัติส่วนใหญ่ของภาคเดียวกันและการกำหนดอุตสาหกรรมอยู่ในมาตรฐานทั้งสองและส่วนใหญ่ของ บริษัท ใหญ่ทั่วโลกจะถูกจัดอยู่ในระบบทั้งสอง (สำหรับการอ่านพื้นหลังดู The Industry Handbook .)
คำอธิบายของ GICS มาตรฐานการจำแนกอุตสาหกรรมทั่วโลกได้รับการพัฒนาร่วมกันโดย Morgan Stanley Capital International (MSCI) และ Standard & Poor's (S & P) ในปี 2542 ตามที่ GICS ใช้กับ มีมากกว่า 35,000 บริษัท ทั่วโลกและครอบคลุมประมาณ 95% ของมูลค่าตลาดทุนของโลกในตลาดกว่า 90 แห่ง ณ ปีพ. ศ. 2551
ในการจำแนกประเภท บริษัท เข้าสู่อุตสาหกรรมมี 2 วิธีคือแนวทางการผลิตและการตลาด - วิธีการที่มุ่งเน้น วิธีการที่มุ่งเน้นการผลิตเป็นไปตามสิ่งที่ บริษัท ผลิต ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่ผลิตสินค้าประเภทดีอาจจำแนกได้แตกต่างจาก บริษัท ที่ให้บริการแม้ว่าทั้งสองจะขายในตลาดเดียวกันก็ตาม แน่นอนหลาย บริษัท เสนอทั้งสินค้าและบริการดังนั้นเส้นแบ่งระหว่างสินค้าและบริการจึงเบาบางลง
GICS ใช้แนวทางการวางแนวตลาด ตัวอย่างเช่นความแตกต่างระหว่างสินค้าอุปโภคบริโภคและบริการได้ถูกแทนที่ด้วยภาคการตลาดที่มุ่งเน้นเรื่อง "การตัดสินใจของผู้บริโภค" และ "หลักเกณฑ์สำหรับผู้บริโภค" ซึ่งมีทั้งสินค้าและบริการ บริษัท ผู้บริโภคสินค้าอุปโภคบริโภครวมถึง บริษัท ที่จัดหาผลิตภัณฑ์และบริการสำหรับผู้บริโภคซึ่งถือว่าเป็นสิ่งจำเป็นและจะไม่ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงในภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว ซึ่งรวมถึงอุตสาหกรรมต่างๆเช่นผู้ผลิตอาหารและร้านค้าปลีกอาหาร (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดู การใช้การใช้จ่ายของผู้บริโภคเป็นตัวบ่งชี้ตลาด )
ผู้บริโภคเย็บเล่มถือว่าเป็นภาคที่ไม่เป็นวัฏจักร บริษัท ที่มีการตัดสินใจเลือกบริโภคผลิตสินค้าและบริการที่ไม่ถือว่าเป็นสิ่งจำเป็นและมีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว ซึ่งรวมถึงอุตสาหกรรมเช่นผู้ผลิตรถยนต์ร้านอาหารและโรงแรม ภาคการตัดสินใจของผู้บริโภคถือว่าเป็นภาคธุรกิจที่มีวัฎจักร(สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องให้ดูที่ วัฏจักรวัฏจักรที่ไม่ใช่หุ้นวัฏจักร และ การเพิ่มขึ้นและดาวน์ของการลงทุนในหุ้นของวัฏจักร .)
ระบบการจำแนก GICS ประกอบด้วยสี่ระดับหรือลำดับชั้น ในปีพ. ศ. 2551 มีกลุ่มอุตสาหกรรมทั้งสิ้น 10 หมวดกลุ่มอุตสาหกรรม 24 แห่งอุตสาหกรรม 67 แห่งและอุตสาหกรรมย่อย 147 แห่ง (หมายเหตุ: ตัวเลขเหล่านี้อาจมีการเปลี่ยนแปลง) 10 ภาค ได้แก่
- พลังงาน
- วัสดุ
- อุตสาหกรรม
- การเลือกใช้ผู้บริโภค
- ข้อมูลผู้บริโภค
- ข้อมูลเพื่อสุขภาพ
- การเงิน
- ข้อมูล เทคโนโลยี
- บริการโทรคมนาคม
- สาธารณูปโภค
บริษัท จัดทำรหัสการจำแนก GIC ในระดับอุตสาหกรรมย่อยโดย Standard & Poor's และ MSCI ตามคำจำกัดความของธุรกิจหลักของ บริษัท ปัจจัยสำคัญที่สุดในการกำหนดธุรกิจหลักคือแหล่งรายได้หลักของ บริษัท ปัจจัยอื่น ๆ เช่นการวิเคราะห์รายได้และการรับรู้ของตลาดช่วยในการจำแนกประเภทที่เหมาะสม บริษัท ต่างๆจะได้รับการทบทวนเป็นประจำทุกปีและเมื่อใดก็ตามที่มีเหตุการณ์สำคัญ ๆ ขององค์กรซึ่งจะเปลี่ยนสายธุรกิจหลักของ บริษัท เพื่อให้แน่ใจว่ารหัสถูกต้อง
คำอธิบายของ ICB
เกณฑ์มาตรฐานการจำแนกประเภทอุตสาหกรรม (ICB) ได้รับการพัฒนาร่วมกันโดย Dow Jones Indexes และ FTSE Group ในปี 2549 ตามที่ ICB จัดทำโครงการนี้มากกว่า 60,000 บริษัท ในกว่า 70 ประเทศ มาตรฐาน ICB ได้รับการยอมรับจากตลาดหุ้นทั่วโลก
ICB ได้รับการออกแบบมาจาก Dow Jones Indexes และ FTSE Group ซึ่งเป็นกรรมสิทธิ์ในระบบการจำแนกประเภทอุตสาหกรรมและใช้โครงสร้างที่มีความสมดุลสี่ชั้นพร้อมกับอุตสาหกรรมผู้ผลิต supersector ภาคและ subsector ระดับ ในปีพ. ศ. 2551 ICB ใช้ระบบ 10 อุตสาหกรรมแบ่งออกเป็น 19 supersectors ซึ่งแบ่งออกเป็น 41 สาขาซึ่งมี 114 สาขา 10 อุตสาหกรรมคือ
- น้ำมันและก๊าซ
- วัสดุขั้นพื้นฐาน
- อุตสาหกรรม
- สินค้าอุปโภคบริโภค
- การดูแลสุขภาพ
- บริการผู้บริโภค
- โทรคมนาคม < สาธารณูปโภค
- การเงิน
- เทคโนโลยี
- ICB จัดสรรแต่ละ บริษัท ให้กับ บริษัท ย่อยที่อธิบายลักษณะธุรกิจของตนอย่างใกล้ชิดที่สุด บริษัท จะได้รับรหัสการจัดหมวดหมู่ร่วมกันโดย FTSE และ Dow Jones Indexes เมื่อ บริษัท ดำเนินธุรกิจตั้งแต่สองประเภทขึ้นไปซึ่งแตกต่างจากดัชนี FTSE และ Dow Jones จะเป็นตัวกำหนดภาคธุรกิจที่ บริษัท ควรทำตามบัญชีที่ได้รับการตรวจสอบและรายงานของกรรมการ ดัชนี FTSE และดัชนีดาวโจนส์มีดุลยพินิจในการจำแนกประเภทของ บริษัท ขึ้นอยู่กับการใช้ผลิตภัณฑ์หรือกระบวนการทางอุตสาหกรรมที่ใช้หรือในทันที
การใช้ข้อมูลภาคอุตสาหกรรม
เช่นเดียวกับหุ้นทั้งหมดมีแนวโน้มที่จะย้ายตามปัจจัยพื้นฐานที่ผลักดันตลาดโดยรวมหุ้นในอุตสาหกรรมที่คล้ายกันมีแนวโน้มที่จะย้ายตามปัจจัยพื้นฐานที่ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่นเมื่อราคาน้ำมันพุ่งขึ้นหุ้นน้ำมันมีแนวโน้มที่จะปฏิบัติตาม ในทำนองเดียวกันวิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ในปี 2550-2551 มีผลกระทบต่อหุ้นการเงินมากที่สุดหนึ่งในวิธีพื้นฐานที่สุดสำหรับการทำความเข้าใจความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนคือการกำหนดรายละเอียดของภาค เป็นผลงานที่กระจายไปทั่วภาคอุตสาหกรรมที่แตกต่างกันหรือมันมีสมาธิในเพียงไม่กี่? นี่เป็นข้อบ่งชี้ที่ดีว่าพอร์ตการลงทุนจะตอบสนองต่อปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหรือแนวโน้มอุตสาหกรรมอย่างไร แน่นอนการทำความเข้าใจองค์ประกอบภาคเป็นสิ่งสำคัญสำหรับกลยุทธ์การหมุนเวียนภาค กลยุทธ์การหมุนเวียนมีความใกล้เคียงกันมากกับการจัดสรรสินทรัพย์ทางยุทธวิธี แต่นักลงทุนจะจัดสรรเงินทุนให้กับภาคต่าง ๆ ตามมุมมองระยะสั้น นักลงทุนจะมีน้ำหนักเกินในส่วนที่เขาหรือเธอเชื่อว่าจะดีกว่าและมีน้ำหนักน้อยกว่าที่คาดว่าจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่า ข้อมูลภาคเป็นสิ่งสำคัญมากไม่เพียง แต่สำหรับงานวิจัยที่เป็นต้นเหตุของยุทธศาสตร์การหมุนเวียนภาค แต่ยังอยู่ในการดำเนินการ (อ่านเพิ่มเติม
Sector Rotation: The Essentials และ ETFs Smooth The Road For Sector Rotation Strategies .) บริษัท ต่างๆในอุตสาหกรรมเดียวกันหรือคล้ายคลึงกันจะได้รับการวิเคราะห์ในแบบเดียวกัน . การทำความเข้าใจเกี่ยวกับอุตสาหกรรมนี้มีประโยชน์มากในการประเมินมูลค่า บริษัท เนื่องจากอุตสาหกรรมที่แตกต่างกันอาจมีเมตริกการประเมินมูลค่าที่เป็นประโยชน์มากกว่าที่อื่น ๆ ในบางอุตสาหกรรมกระแสเงินสดหรือ EBITDA อาจมีความเกี่ยวข้องมากกว่าผลกำไรในการประเมินราคาหุ้น ดังนั้นเปรียบเทียบ บริษัท จากอุตสาหกรรมเดียวกันได้ง่ายขึ้นไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่นักวิเคราะห์ส่วนแบ่งทางการตลาดมักครอบคลุม บริษัท ที่อยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกัน
การเปรียบเทียบระหว่าง ICB และ GICS Systems
ระบบ ICB และ GICS ต่างกันมากกว่าที่ต่างกัน แต่ละคนมีโครงสร้างแบบลำดับชั้นสี่ชั้นและมีหมวดหมู่ย่อยที่อยู่ในโครงสร้างเหล่านี้ ความแตกต่างที่ยิ่งใหญ่ที่สุดระหว่างสองคือการจัดประเภทธุรกิจผู้บริโภคในระดับภาค กับ ICB บริษัท ที่ทำธุรกิจกับผู้บริโภคแบ่งออกเป็นผู้จัดหาสินค้าและผู้ให้บริการ กับ GICS บริษัท จำแนกตามความแตกต่างของวัฏจักร / ไม่เป็นวัฏจักรหรือระหว่างการใช้จ่ายตามความต้องการและหลักเกณฑ์ในชีวิตประจำวัน
ด้วยข้อยกเว้นของภาคผู้บริโภคอุตสาหกรรมอื่น ๆ อีกแปดแห่งของ ICB สอดคล้องกับภาคส่วนต่างๆ 8 แห่งของ GICS ในระดับที่ต่ำกว่ามีความแตกต่างกันมากขึ้น แต่ผลกระทบของพวกเขาจะไม่สำคัญในระดับสูงสุด ตัวอย่างเช่นใน ICB บริษัท ถ่านหินมีอยู่ใน "วัสดุขั้นพื้นฐาน" แต่ภายใต้ GICS บริษัท เหล่านี้จะถูกจัดอยู่ใน "พลังงาน"
ไม่ว่าจะเป็นระบบใดที่เหนือกว่าเป็นเรื่องของการตั้งค่าและการใช้งานที่สิ้นสุด ในหลายกรณีผู้ใช้ปลายทางไม่มีทางเลือก ดัชนีทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับ MSCI และ Standard & Poor's ใช้ GICS ในขณะที่ดัชนีที่เกี่ยวข้องกับ Dow Jones Indexes และ FTSE Group (FTSE) ใช้ ICB
สำหรับนักลงทุนที่ใช้กองทุน ETFs ให้ความสำคัญกับการเป็นส่วนหนึ่งของครอบครัวเดียวกันและใช้รูปแบบการจำแนกประเภทเดียวกัน
ข้อสรุป
มาตรฐานการจำแนกประเภทอุตสาหกรรมของโลก (Global Industry Classification Standard - GICS) และเกณฑ์มาตรฐานการจำแนกประเภทอุตสาหกรรมเป็นรูปแบบการแข่งขันสองประเภทสำหรับการแบ่งประเภทหุ้นเป็นภาคอุตสาหกรรมและทั่วโลกความแตกต่างระหว่างคนทั้งสองมีรายย่อยและพวกเขาแต่ละคนมีกรอบอุตสาหกรรมและภาคสำหรับการวิจัยการลงทุนการจัดการพอร์ตโฟลิโอและการจัดสรรสินทรัพย์