ค่าตอบแทนผู้บริหารเป็นสิ่งที่สำคัญมากที่ควรพิจารณาเมื่อประเมินโอกาสการลงทุน ผู้บริหารที่ได้รับค่าตอบแทนไม่ถูกต้องอาจไม่มีแรงจูงใจในการดำเนินการเพื่อประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้นซึ่งอาจเป็นค่าใช้จ่ายสำหรับผู้ถือหุ้นเหล่านั้น แม้ว่ากฎหมายและข้อบังคับใหม่จะทำให้ค่าใช้จ่ายในการบริหารของ บริษัท มีความชัดเจนยิ่งขึ้นนักลงทุนจำนวนมากยังคงไม่มีความเข้าใจว่าจะหาและอ่านรายงานที่สำคัญเหล่านี้ได้อย่างไร บทความนี้จะดูที่ประเภทต่างๆของค่าตอบแทนผู้บริหารและวิธีการที่นักลงทุนสามารถค้นหาและประเมินข้อมูลการชดเชย (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่ การทำเหมืองข้อมูลเพื่อการลงทุน และ การยกฝาครอบเรื่องค่าตอบแทนของซีอีโอ .)

ประเภทของค่าตอบแทนผู้บริหาร
ค่าตอบแทนผู้บริหารในรูปแบบต่างๆมีหลายรูปแบบที่ให้ผลประโยชน์ทางภาษีและสิทธิประโยชน์ต่างๆที่หลากหลาย ด้านล่างนี้เป็นรูปแบบที่ใช้บ่อยที่สุด:

1. ค่าตอบแทนจากเงินสด - เป็นผลรวมของค่าชดเชยเงินเดือนมาตรฐานทั้งหมดที่ผู้บริหารได้รับในแต่ละปี
2. Option Grants - นี่คือรายการตัวเลือกทั้งหมดที่มอบให้แก่ผู้บริหาร ข้อมูลรวมถึงราคานัดหยุดงานและวันหมดอายุ (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่ การโต้เถียงเรื่องค่าชดเชยทางเลือก และ วิธีการใหม่เพื่อชดเชยความยุติธรรม .)
3. ค่าชดเชยรอตัดบัญชี - เป็นค่าชดเชยที่เลื่อนออกไปจนกว่าจะภายหลัง วันที่โดยทั่วไปสำหรับวัตถุประสงค์ทางภาษี อย่างไรก็ตามการเปลี่ยนแปลงในกฎระเบียบได้ลดความนิยมของประเภทของค่าชดเชยนี้
4. แผนการจูงใจระยะยาว (LTIPs) - แผนการสร้างแรงจูงใจในระยะยาวครอบคลุมค่าตอบแทนทั้งหมดที่ผูกติดกับผลการดำเนินงานเพื่อการเสียภาษี กฎหมายภาษีในปัจจุบันสนับสนุนการจ่ายเงินสำหรับการชดเชยประเภทสมรรถนะ
5. แพคเกจเพื่อการเกษียณอายุ - เป็นแพคเกจที่มอบให้แก่ผู้บริหารหลังจากเกษียณจาก บริษัท สิ่งเหล่านี้เป็นสิ่งสำคัญในการเฝ้าดูเพราะอาจมี "ร่มชูชีพสีทอง" ที่เรียกว่าผู้บริหารที่มีความเสียหาย (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ หน้าจาก Playbook ที่ไม่ดี CEO .)
6. Perks ของผู้บริหาร - นี่คือสิทธิพิเศษต่างๆที่มอบให้กับผู้บริหารรวมถึงการใช้เจ็ตส่วนตัวการชำระเงินค่าเดินทางและอื่น ๆ ผลตอบแทน ซึ่งมีอยู่ในเชิงอรรถ (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดดู เชิงอรรถ: เริ่มอ่าน The Fine Print .)

การหาค่าตอบแทนผู้บริหาร ข้อมูลค่าตอบแทนผู้บริหารทั้งหมดสามารถพบได้ในเอกสารที่ยื่นต่อสาธารณะกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) คณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนดว่า บริษัท มหาชนจะเปิดเผยจำนวนเงินที่จ่ายให้กับผู้บริหารของ บริษัท ว่าจะได้รับเงินจำนวนนี้อย่างไรและผู้ที่เกี่ยวข้องในการกำหนดเงินเดือน ข้อมูลที่เปิดเผยอยู่ในหลายแห่ง ได้แก่ :

แบบฟอร์ม 8-K : การยื่นเรื่องในปัจจุบันสามารถใช้เพื่อเปิดเผยข้อมูลการชดเชยหากเหตุการณ์เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายและ / หรือขั้นตอนการชดเชย

• แบบฟอร์ม 10-K : การยื่นรายงานประจำปีมักใช้เพื่อเปิดเผยข้อมูลการชดเชยรายปี
• แบบฟอร์ม 10-Q : การจัดทำรายงานประจำไตรมาสยังประกอบด้วยข้อมูลการชดเชยรายไตรมาส
• S-1 / S-3 Forms
• : ประเด็นใหม่ ๆ ประกอบด้วยข้อมูลค่าตอบแทนผู้บริหารที่เกี่ยวข้องกับนักลงทุนในอนาคตที่จะต้องพิจารณา การประเมินค่าตอบแทนผู้บริหาร การประเมินค่าตอบแทนผู้บริหารอาจเป็นงานที่ยากสำหรับนักลงทุนรายย่อย โชคดีที่มีเครื่องมือมากมายที่พร้อมใช้งานเพื่อทำให้กระบวนการนี้ง่ายขึ้น เครื่องมือเหล่านี้แยกวิเคราะห์เอกสารที่ยื่นโดยสำนักงาน ก.ล.ต. เพื่อดึงตัวเลขและทำการเปรียบเทียบเพื่อให้มีความหมายกับข้อมูลดิบ

จ่าย Vs. ประสิทธิภาพ วิธีที่นิยมใช้ในการประเมินค่าตอบแทนผู้บริหารคือการเปรียบเทียบค่าใช้จ่ายกับประสิทธิภาพ แต่น่าเสียดายที่ผู้บริหารจำนวนมากได้รับการยกและโบนัสแม้ในขณะที่ บริษัท ของพวกเขาไม่เที่ยง การเปรียบเทียบการจ่ายเงินกับการปฏิบัติงานในหุ้นสามารถช่วยให้คุณทราบได้ว่าผู้บริหารมีการจ่ายเงินมากเกินไปหรือไม่ เมตริกเฉพาะที่ใช้บ่อยที่สุดคือการเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงการจ่ายเงินค่าตอบแทนผู้บริหารปีต่อปีกับการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นในแต่ละปี เห็นได้ชัดว่าถ้าการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นสูงกว่าการจ่ายเงินค่าตอบแทนผู้บริหารจะไม่จ่ายเงินเกินจำนวน นี่คือตัวอย่างของการเปรียบเทียบสำหรับ Bill Gates ผู้ซึ่งเป็นซีอีโอของไมโครซอฟท์ระหว่างปีพ. ศ. 2518 และ 2543 และเป็นหัวหน้าสถาปนิกและประธาน บริษัท ในช่วงปี 2543-2549:

ที่มา: ExecutiveDisclosure com
ระหว่างปี 2541 ถึง พ.ศ. 2549 การชดเชยของบิลเกตส์มีความสัมพันธ์ใกล้เคียงกับประสิทธิภาพโดยรวมของ บริษัท เมื่อ บริษัท ทำเงินได้มากขึ้น Gates จะได้รับค่าตอบแทนมากขึ้นและในทางกลับกัน นี้มีสุขภาพดีเพราะให้ผู้บริหารที่มีแรงจูงใจในการทำงานได้ดีและเพิ่มความมั่งคั่งส่วนบุคคลของพวกเขา แนวโน้มที่แสดงให้เห็นว่าผู้บริหารที่ได้รับอัตราที่สูงกว่าประสิทธิภาพอาจหมายถึงการชดเชยค่าคอมมิชชั่นที่ต่ำกว่าซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อนักลงทุนทั้งเงินดอลลาร์ที่จ่ายและจูงใจให้ดำเนินการ

การเปรียบเทียบเพียร์สัน

อีกวิธีที่นิยมในการประเมินค่าตอบแทนผู้บริหารคือการเปรียบเทียบผู้บริหารคนหนึ่งกับเพื่อนร่วมงานในอุตสาหกรรมของตน ในขณะที่ผู้นำตลาดโดยทั่วไปมีซีอีโอที่ได้รับเงินเดือนมากกว่าอุตสาหกรรมของตนส่วนใหญ่ผู้บริหารจะต้องจ่ายให้เท่าเทียมกับเพื่อนของพวกเขา นี่เป็นตัวอย่างเดียวกับข้างต้นยกเว้นเวลานี้เป็นการเปรียบเทียบแบบเพียร์แทนการจ่ายเงินเทียบกับประสิทธิภาพ: ที่มา: ExecutiveDisclosure com ที่นี่เราเห็นได้ชัดว่าบิลเกตทำมากกว่าผู้บริหารเฉลี่ยในอุตสาหกรรมของเขาในช่วงที่มีการจัดอันดับ บางครั้งถ้าผู้บริหารเป็นผู้ก่อตั้ง บริษัท หรือเป็นซีอีโอระดับสูงเขาอาจได้รับค่าตอบแทนที่สูงขึ้น เนื่องจาก Bill Gates เป็นทั้งเจ้าพ่ออุตสาหกรรมและผู้ก่อตั้ง บริษัท นี้อาจอธิบายการชดเชยที่สูงขึ้นของเขาได้ค่อนข้างมาก การเบี่ยงเบนที่สำคัญระหว่างทั้งสองในซีอีโอที่ไม่เป็นผู้ถือหุ้นมาตรฐานอาจบ่งชี้ว่ามีการชำระเงินส่วนเกิน (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีพิจารณาว่าผู้บริหารเป็นผู้ชำระเงินส่วนเกินหรือจ่ายเงินมากเกินไปดู

ค่าตอบแทนผู้บริหาร: เท่าไหร่?
)

กฎหมายค่าตอบแทนผู้บริหาร

มีกฎหมายใหม่จำนวนมากได้รับการอนุมัติเพื่อช่วยตอบสนองความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการชดเชยผู้บริหาร การเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดในการรายงาน SEC ได้บังคับให้ บริษัท รวม "บทวิเคราะห์และการวิเคราะห์ค่าตอบแทนผู้บริหาร" พร้อมกับเอกสารการจ่ายเงินในอนาคตทั้งหมดในทุกรูปแบบของ ก.ล.ต. ส่วนนี้ต้องการคำอธิบาย "อ่านได้" ว่าค่าชดเชยถูกกำหนดและสิ่งที่ครอบคลุมอยู่ กฎหมายอื่น ๆ มีแนวปฏิบัติที่ตรงไปตรงมามากขึ้นในการปฏิบัติตามแนวทางที่ บริษัท ใช้เอง ตัวอย่างหนึ่งที่สำคัญคือการกำจัดที่พักพิงชั่วคราวชดเชยภาษีที่ช่วยให้ผู้บริหารจำนวนมากหลีกเลี่ยงภาษีนับล้าน นอกจากนี้การปรับปรุงช่องโหว่ด้านภาษีอื่น ๆ ทำให้ยากสำหรับบอร์ดเพื่อปรับการจ่ายเงินรางวัลใหญ่และซ่อนการจ่ายเงินรางวัลเหล่านี้จากนักลงทุน บทสรุป

ค่าตอบแทนผู้บริหารเป็นเรื่องสำคัญมากสำหรับนักลงทุนที่จะต้องพิจารณาในการตัดสินใจ ผู้บริหารที่ได้รับค่าชดเชยไม่ถูกต้องสามารถเสียค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้นและสามารถผลิตผู้บริหารที่ไม่มีแรงจูงใจในการเพิ่มผลกำไรและเพิ่มราคาหุ้น ขณะเดียวกันรัฐบาลกำลังพยายามระงับปัญหาเกี่ยวกับกฎหมายใหม่ ๆ ที่ทำให้ช่องว่างและทำให้กระบวนการนี้โปร่งใสมากขึ้น เมื่อรวมกับเครื่องมือวิเคราะห์ใหม่ ๆ นักลงทุนจึงได้รับทราบข้อมูลมากขึ้น
สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมโปรดดู

แสดงและบอก: ความสำคัญของความโปร่งใส