นักลงทุนส่วนใหญ่ตระหนักว่าสิ่งสำคัญสำหรับ บริษัท คือต้องมีทีมผู้บริหารที่ดี ปัญหาคือการประเมินการบริหารจัดการเป็นสิ่งที่ยากมากดังนั้นหลาย ๆ ด้านของงานจึงไม่มีตัวตน เห็นได้ชัดว่านักลงทุนไม่สามารถมั่นใจได้ว่าจะได้รับงบการเงินจาก บริษัท เพียงแห่งเดียวเท่านั้น Fallouts เช่น Enron, Worldcom และ Imclone ได้แสดงให้เห็นถึงความสำคัญของการเน้นด้านคุณภาพของ บริษัท ไม่มีสูตรวิเศษสำหรับการประเมินการจัดการ แต่มีปัจจัยที่คุณควรให้ความสนใจ ในบทความนี้เราจะพูดถึงบางส่วนของอาการเหล่านี้

การบริหารงานของผู้บริหาร

การบริหารจัดการที่แข็งแกร่งเป็นหัวใจสำคัญของ บริษัท ที่ประสบความสำเร็จ นี้ไม่ได้บอกว่าพนักงานยังไม่สำคัญ แต่มันคือการจัดการที่ในที่สุดจะทำให้การตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ คุณสามารถคิดว่าการจัดการเป็นกัปตันเรือ แม้ว่าจะไม่ได้ขับเรือโดยลำพังเขาหรือเธอจะชี้นำคนอื่น ๆ เพื่อดูแลปัจจัยต่างๆที่ทำให้เกิดการเดินทางที่ปลอดภัย (อ่านเพิ่มเติมได้ที่
การยกฝาครอบค่าตอบแทนของซีอีโอ .)

ในทางทฤษฎีการบริหารจัดการของ บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์มีหน้าที่ในการสร้างมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้น ผู้บริหารคือการมีธุรกิจที่ฉลาดในการดำเนินกิจการโดยมีผลประโยชน์ของเจ้าของ แน่นอนว่าไม่น่าเชื่อว่าการบริหารงานของผู้บริหารถือเป็นเรื่องเดียว ผู้จัดการเป็นคนมากเกินไปและเหมือนทุกคนกำลังมองหาผลประโยชน์ส่วนตัว ปัญหาเกิดขึ้นเมื่อผลประโยชน์ของผู้จัดการแตกต่างจากผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น ทฤษฎีที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มนี้จะเกิดขึ้นเรียกว่าทฤษฎีของหน่วยงาน ความขัดแย้งดังกล่าวเกิดขึ้นได้เว้นแต่การจ่ายค่าตอบแทนของผู้บริหารจะถูกผูกไว้ด้วยกันกับผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น อย่าคิดมากเพราะคิดว่าคณะกรรมการจะมาช่วยผู้ถือหุ้นเสมอ ผู้บริหารต้องมีเหตุผลที่เป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นบางคนบอกว่าปัจจัยเชิงคุณภาพเป็นสิ่งที่ไม่มีจุดหมายเพราะคุณค่าที่แท้จริงของการจัดการจะสะท้อนให้เห็นในบรรทัดล่างและราคาหุ้น มีความจริงบางอย่างในเรื่องนี้ในระยะยาว แต่ประสิทธิภาพที่ดีในระยะสั้นไม่ได้เป็นการรับประกันการจัดการที่ดี ตัวอย่างที่ดีที่สุดคือการล่มสลายของ Dotcoms เป็นระยะเวลาหนึ่งทุกคนกำลังพูดถึงวิธีการที่ผู้ประกอบการรายใหม่กำลังจะเปลี่ยนกฎเกณฑ์ทางธุรกิจ ราคาหุ้นถือเป็นตัวบ่งชี้ความสำเร็จ อย่างไรก็ตามตลาดมีพฤติกรรมแปลก ๆ ในระยะสั้น ผลการดำเนินงานของหุ้นที่แข็งแกร่งเพียงอย่างเดียวไม่ได้หมายความว่าคุณจะถือว่าการบริหารจัดการมีคุณภาพสูง

ระยะเวลาการดำรงตำแหน่ง
ตัวชี้วัดหนึ่งที่ดีคือระยะเวลาที่ CEO และผู้บริหารระดับสูงให้บริการแก่ บริษัทตัวอย่างที่ดีคือ General Electric ซึ่งอดีต CEO Jack Welch อยู่กับ บริษัท มาประมาณ 20 ปีก่อนที่เขาจะเกษียณ หลายคนบอกว่าเขาเป็นหนึ่งในผู้จัดการที่ดีที่สุดตลอดกาล

วอร์เรนบัฟเฟตต์ยังได้กล่าวถึงประวัติที่ยอดเยี่ยมของการบริหารจัดการของ Berkshire Hathaway หนึ่งในเกณฑ์การลงทุนของบัฟเฟตคือการมองหาผู้บริหารที่แข็งแกร่งมั่นคงที่ยึดมั่นกับ บริษัท ของพวกเขาในระยะยาว (.
ยุทธศาสตร์และเป้าหมาย

ถามตัวเองว่าเป้าหมายมีการบริหารจัดการที่กำหนดไว้สำหรับ บริษัท หรือไม่? บริษัท มีพันธกิจหรือไม่? ความกระชับของภารกิจคืออะไร? แถลงการณ์ภารกิจที่ดีสร้างเป้าหมายสำหรับผู้บริหารพนักงานผู้ถือหุ้นและแม้กระทั่งคู่ค้า เป็นสัญญาณที่ไม่ดีเมื่อ บริษัท ต่างๆเปลี่ยนคำปฏิญญาภารกิจด้วยคำพูดและศัพท์แสงล่าสุดขององค์กร การซื้อหุ้นภายในและการซื้อหุ้น ถ้าภายในซื้อหุ้นใน บริษัท ของตนเองก็มักจะเป็นเพราะพวกเขารู้จักอะไรบางอย่างที่นักลงทุนรายอื่นทำไม่ได้ ผู้ที่ซื้อหุ้นในตลาดหลักทรัพย์เป็นประจำแสดงให้นักลงทุนเห็นว่าผู้จัดการยินดีที่จะนำเงินมาฝากที่ปากของตน กุญแจสำคัญในการนี้คือให้ความสนใจกับระยะเวลาที่ผู้บริหารถือหุ้นไว้ พลิกหุ้นเพื่อให้เจ้าชู้อย่างรวดเร็วเป็นสิ่งหนึ่ง; การลงทุนในระยะยาวเป็นอีกหนึ่ง

เช่นเดียวกันอาจกล่าวได้สำหรับการซื้อหุ้นคืน หากคุณขอให้ฝ่ายบริหารของ บริษัท เกี่ยวกับการซื้อคืนอาจบอกคุณได้ว่าการซื้อคืนคือการใช้แหล่งข้อมูลของ บริษัท อย่างเหมาะสม อย่างไรก็ตามเป้าหมายของการบริหารงานของ บริษัท คือการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดแก่ผู้ถือหุ้น การซื้อเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นหาก บริษัท ได้รับการประเมินราคาต่ำมาก
ค่าตอบแทน

ผู้บริหารระดับสูงดึงตัวเลขหกหรือเจ็ดตัวเลขต่อปีและถูกต้อง การจัดการที่ดีจ่ายให้กับตัวเองเวลาและเวลาอีกครั้งโดยการเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น แต่รู้ว่าระดับค่าตอบแทนสูงเกินไปเป็นสิ่งที่ยากที่จะกำหนด
สิ่งหนึ่งที่ต้องคำนึงถึงก็คือผู้บริหารในอุตสาหกรรมต่างๆต่างกันในปริมาณที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่นซีอีโอในอุตสาหกรรมการธนาคารใช้เวลามากกว่า 20 ล้านเหรียญต่อปีในขณะที่ซีอีโอของ บริษัท ผู้ให้บริการร้านค้าปลีกหรืออาหารอาจทำรายได้ได้เพียง 1 ล้านเหรียญเท่านั้น ตามกฎทั่วไปที่คุณต้องการให้แน่ใจว่าซีอีโอในอุตสาหกรรมเดียวกันมีการชดเชยที่คล้ายกัน (

ใครควร Corporate? Please?

)
คุณต้องสงสัยถ้าผู้จัดการทำเงินลามกคvọngในขณะที่ บริษัท ทนทุกข์ทรมาน ถ้าผู้จัดการดูแลเรื่องผู้ถือหุ้นในระยะยาวจริงๆผู้จัดการคนนี้จะต้องจ่ายเงินจำนวนมหาศาลในช่วงเวลาที่ยากลำบากหรือไม่? ทั้งหมดลงมาถึงปัญหาของหน่วยงาน ถ้าซีอีโอกำลังทำล้านดอลลาร์เมื่อ บริษัท กำลังล้มละลายสิ่งที่แรงจูงใจที่เขาหรือเธอต้องทำงานที่ดี?

คุณไม่สามารถพูดถึงการชดเชยได้โดยไม่ต้องพูดถึงตัวเลือกหุ้น ไม่กี่ปีหลังหลายทางเลือกที่น่ายกย่องในฐานะโซลูชั่นเพื่อให้มั่นใจว่าการจัดการจะเพิ่มมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้น ทฤษฎีฟังดูดี แต่ไม่สามารถทำงานได้ดีในความเป็นจริงเป็นความจริงที่ตัวเลือกผูกการชดเชยกับประสิทธิภาพการทำงาน แต่ไม่จำเป็นเพื่อประโยชน์ของนักลงทุนระยะยาว ผู้บริหารหลายคนก็ทำทุกอย่างเพื่อผลักดันราคาหุ้นเพื่อที่พวกเขาจะได้เลือกตัวเลือกเพื่อทำเงินได้อย่างรวดเร็ว นักลงทุนก็ตระหนักว่าหนังสือเล่มนี้ได้รับการปรุงสุกแล้วราคาหุ้นจึงหดตัวลงในขณะที่การบริหารจัดการทำกับคนนับล้าน นอกจากนี้ตัวเลือกหุ้นไม่ฟรีดังนั้นเงินจะต้องมาจากที่ไหนสักแห่งซึ่งโดยปกติจะมีการลดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้น เช่นเดียวกับการเป็นเจ้าของสต็อกให้ดูเพื่อดูว่าผู้บริหารใช้ตัวเลือกต่างๆเพื่อสร้างความมั่งคั่งหรือไม่หรือหากมีความสัมพันธ์กับการเพิ่มมูลค่าในระยะยาว บางครั้งคุณสามารถค้นหาข้อมูลนี้ได้ในหมายเหตุประกอบงบการเงิน (อ่านข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ เชิงอรรถ: เริ่มอ่าน The Fine Print

.)

ถ้าไม่ลองดูในฐานข้อมูล EDGAR สำหรับแบบฟอร์ม 14A 14A จะแสดงรายการในหมู่ปัจจัยอื่น ๆ ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับผู้จัดการการชดเชยของพวกเขา (รวมทั้งสิทธิการให้ทุน) และความเป็นเจ้าของภายใน

บรรทัดด้านล่าง ไม่มีแม่แบบเดียวสำหรับการประเมินการจัดการของ บริษัท แต่เราหวังว่าปัญหาที่เรากล่าวถึงในบทความนี้จะให้แนวคิดในการวิเคราะห์ บริษัท การดูผลลัพธ์ทางการเงินในแต่ละไตรมาสมีความสำคัญ แต่ก็ไม่ได้บอกเล่าเรื่องราวทั้งหมด ใช้เวลาเพียงเล็กน้อยในการตรวจสอบผู้ที่กรอกข้อมูลงบการเงินเหล่านั้นด้วยตัวเลข