เมื่อต้องเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างฉับพลันประเทศต่างๆสามารถเลือกใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบคู่หรือหลายระบบได้ ด้วยระบบประเภทนี้ประเทศหนึ่งมีอัตราแลกเปลี่ยนมากกว่าหนึ่งสกุล ดังนั้นแตกต่างจากระบบคงที่หรือลอยระบบคู่และหลายประกอบด้วยอัตราที่แตกต่างกันคงที่และลอยตัวที่ใช้สำหรับสกุลเงินเดียวกันในช่วงเวลาเดียวกัน (เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ดู อัตราดอกเบี้ยลอยตัวและคงที่ ),

ในระบบอัตราแลกเปลี่ยนแบบคู่มีทั้งอัตราแลกเปลี่ยนคงที่และลอยตัวในตลาด อัตราดอกเบี้ยคงที่ใช้กับกลุ่มตลาดบางประเภทเท่านั้นเช่นการนำเข้าและส่งออกที่สำคัญและ / หรือธุรกรรมบัญชีกระแสรายวัน ในขณะเดียวกันราคาของบัญชีเงินทุนจะถูกกำหนดโดยอัตราแลกเปลี่ยนที่ขับเคลื่อนโดยตลาด (เพื่อไม่ให้เกิดปัญหาในการทำธุรกรรมในตลาดนี้ซึ่งมีความสำคัญต่อการจัดหาเงินทุนสำรองระหว่างประเทศของประเทศ)

ในระบบอัตราแลกเปลี่ยนหลายแนวคิดเหมือนกันเว้นแต่ตลาดจะแบ่งออกเป็นกลุ่มต่างๆซึ่งแต่ละกลุ่มมีอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศไม่ว่าจะเป็นเงินคงที่หรือลอยตัว ดังนั้นผู้นำเข้าสินค้าบางอย่างที่ "จำเป็น" เข้าสู่ระบบเศรษฐกิจอาจมีอัตราแลกเปลี่ยนที่เป็นที่ต้องการขณะที่ผู้นำเข้าสินค้าที่ "ไม่จำเป็น" หรือสินค้าหรูหราอาจมีอัตราแลกเปลี่ยนที่ท้อใจ การทำธุรกรรมบัญชีเงินทุนอาจเป็นอีกครั้งที่อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว

ทำไมถึงมีมากกว่าหนึ่งคน? ระบบหลาย ๆ ระบบมักจะมีการเปลี่ยนแปลงในธรรมชาติและใช้เป็นเครื่องมือในการบรรเทาความกดดันจากทุนสำรองระหว่างประเทศมากเกินไปเมื่อความตกใจกระทบต่อเศรษฐกิจและทำให้นักลงทุนตื่นตระหนกและดึงออก นอกจากนี้ยังเป็นหนทางที่จะระงับความต้องการเงินเฟ้อในประเทศและความต้องการของผู้นําเข้าเงินตราต่างประเทศ ทุกอย่างในช่วงเวลาแห่งความวุ่นวายทางเศรษฐกิจเป็นกลไกที่รัฐบาลสามารถดำเนินการควบคุมการทำธุรกรรมเงินตราต่างประเทศได้อย่างรวดเร็ว ระบบดังกล่าวสามารถซื้อเวลาเพิ่มขึ้นให้กับรัฐบาลในความพยายามในการแก้ไขปัญหาโดยธรรมชาติในความสมดุลของการชำระเงิน เวลาพิเศษนี้เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับระบบเงินตราคงที่ซึ่งอาจถูกบังคับให้ลดค่าเงินของพวกเขาและหันไปหาสถาบันต่างประเทศเพื่อขอความช่วยเหลือ

มันทำงานอย่างไร? แทนที่จะทำให้เงินทุนสำรองต่างประเทศมีค่ามากขึ้นรัฐบาลจะหันเหความต้องการเงินตราต่างประเทศที่มีมากไปสู่ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยลอยตัวฟรีจะสะท้อนถึงอุปสงค์และอุปทาน

การใช้อัตราแลกเปลี่ยนหลายอัตราถูกมองว่าเป็นวิธีการโดยนัยในการกำหนดอัตราภาษีศุลกากรหรือภาษี ตัวอย่างเช่นอัตราแลกเปลี่ยนที่ต่ำที่ใช้กับการนำเข้าอาหารทำหน้าที่เป็นเงินอุดหนุนในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราสูงในการนำเข้าสินค้าหรูหราทำงานเพื่อ "นำเข้า" ภาษีที่นำเข้าสินค้าซึ่งในช่วงวิกฤตได้รับการพิจารณาว่าไม่จำเป็นในบันทึกที่คล้ายกันอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้นในอุตสาหกรรมการส่งออกที่เฉพาะเจาะจงสามารถทำหน้าที่เป็นภาษีจากผลกำไร (สำหรับความเข้าใจอันลึกซึ้งดู พื้นฐานเกี่ยวกับภาษีศุลกากรและอุปสรรคทางการค้า .)

เป็นแนวทางที่ดีที่สุดหรือไม่?
ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนหลายแบบใช้งานง่ายนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่าการใช้ภาษีศุลกากรและภาษีเป็นจริงจะเป็นทางออกที่มีประสิทธิภาพและโปร่งใสมากขึ้น: ปัญหาพื้นฐานในดุลการชำระเงินสามารถแก้ไขได้โดยตรง

ในขณะที่ระบบอัตราแลกเปลี่ยนหลายอัตราอาจฟังดูเหมือนโซลูชันแก้ไขด่วนที่ใช้งานได้ แต่ก็มีผลเสีย บ่อยกว่าไม่เพราะส่วนตลาดไม่ทำงานภายใต้เงื่อนไขเดียวกันอัตราแลกเปลี่ยนหลายอัตราในการบิดเบือนของเศรษฐกิจและการจัดสรรทรัพยากรอย่างไม่ถูกต้อง ตัวอย่างเช่นหากอุตสาหกรรมบางแห่งในตลาดการส่งออกมีอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีจะมีการพัฒนาภายใต้เงื่อนไขเทียม ทรัพยากรที่จัดสรรให้กับอุตสาหกรรมจะไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงความจำเป็นที่แท้จริงเนื่องจากประสิทธิภาพการทำงานของมันถูกเพิ่มขึ้นอย่างไม่เป็นธรรมชาติ ดังนั้นผลกำไรจึงไม่สะท้อนถึงประสิทธิภาพการทำงานคุณภาพหรืออุปสงค์และอุปทาน ผู้เข้าร่วมในภาคที่ชื่นชอบนี้ได้รับรางวัลที่ดีกว่าผู้เข้าร่วมตลาดอื่น ๆ จึงไม่สามารถจัดสรรทรัพยากรที่เหมาะสมในระบบเศรษฐกิจได้

ระบบอัตราแลกเปลี่ยนหลายอัตราสามารถนำไปสู่ค่าเช่าทางเศรษฐกิจสำหรับปัจจัยการผลิตที่ได้รับประโยชน์จากการป้องกันโดยนัย ผลกระทบนี้ยังสามารถเปิดประตูสำหรับการทุจริตเพิ่มขึ้นเนื่องจากคนที่เข้ามาอาจล็อบบี้เพื่อพยายามรักษาอัตราในสถานที่ นี้ในทางกลับกันยืดระบบที่ไม่มีประสิทธิภาพอยู่แล้ว

ในที่สุดอัตราแลกเปลี่ยนหลายครั้งส่งผลให้เกิดปัญหากับธนาคารกลางและงบประมาณของรัฐบาลกลาง อัตราแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกันอาจทำให้เกิดการสูญเสียในการทำธุรกรรมเงินตราต่างประเทศซึ่งในกรณีนี้ธนาคารกลางต้องพิมพ์เงินเพิ่มเพื่อชดเชยผลขาดทุน นี้ในที่สุดก็สามารถนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ

บทสรุป
ขั้นตอนแรกที่เจ็บปวดมากขึ้น แต่ในที่สุดกลไกที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นในการจัดการกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและอัตราเงินเฟ้อคือการลอยสกุลเงินถ้ามีการตรึง ถ้าสกุลเงินลอยตัวอยู่แล้วทางเลือกหนึ่งก็คือให้ค่าเสื่อมราคาเต็ม (ในทางตรงกันข้ามกับการแนะนำอัตราดอกเบี้ยคงที่เทียบกับอัตราดอกเบี้ยลอยตัว) ในที่สุดนี้จะนำความสมดุลไปสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ในทางตรงกันข้ามขณะที่การลอยสกุลเงินหรือการปล่อยค่าเสื่อมราคาอาจดูเหมือนเป็นขั้นตอนทางตรรกะประเทศกำลังพัฒนาจำนวนมากต้องเผชิญกับข้อ จำกัด ทางการเมืองที่ไม่อนุญาตให้พวกเขาลดค่าหรือลอยสกุลเงินในคณะกรรมการ: อุตสาหกรรม "ยุทธศาสตร์" ของประเทศ การดำรงชีวิตเช่นการนำเข้าอาหารต้องได้รับความคุ้มครอง นี่คือเหตุผลที่อัตราแลกเปลี่ยนหลายอัตราถูกนำมาใช้แม้จะมีความสามารถที่ไม่ดีของพวกเขาเพื่อเอียงอุตสาหกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและเศรษฐกิจโดยรวม