การลงทุนระหว่างประเทศมีความหลากหลายมากขึ้นหรือไม่สำหรับนักลงทุนในประเทศสหรัฐอเมริกา มีข้อมูลเพียงพอที่นักลงทุนสถาบันสามารถให้คำแนะนำได้และมีนักลงทุนสถาบันอยู่ในเรือมานานกว่า 20 ปี สมมติฐานในการลงทุนในสินทรัพย์ระหว่างประเทศมักเป็นผลมาจากผลประโยชน์ที่หลากหลายต่อผู้ลงทุนในประเทศสหรัฐอเมริกา การพิจารณาความสัมพันธ์ระยะยาวระหว่างกลุ่มที่ไม่ใช่ U สินทรัพย์ของ S. และสินทรัพย์ของ U. S. จะเห็นได้ชัดว่าทฤษฎีนี้มีผลบังคับใช้เนื่องจากการเพิ่มสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ต่ำลงกับพอร์ตลงทุนใด ๆ สามารถลดความเสี่ยงโดยรวมได้ แม้ว่าการพิจารณานี้จะเป็นที่ยอมรับกันโดยทั่วไปในทฤษฎีการลงทุน แต่การประเมินในเชิงลึกมากขึ้นจะให้หลักฐานที่น่าสนใจบางประการซึ่งไม่ได้เป็นเช่นนั้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้นและในช่วงที่มีการแกว่งอย่างรวดเร็วในตลาดโลก

ตลาดต่างประเทศ
การดูที่ไม่ใช่ U S. มีสองประเภทที่แตกต่างกันสำหรับทั้งหุ้นและพันธบัตร: ตลาดที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่ ตลาดเกิดใหม่จะแบ่งย่อยออกเป็นหมวดย่อย ๆ ในขณะที่มีการเปลี่ยนแปลงบางส่วนในการตัดสินใจแยกประเภทเหล่านี้แหล่งที่มาที่ดีสำหรับต้นกำเนิดของพวกเขาได้รับการกำหนดโดย Financial Times และ London Stock Exchange (FTSE)

ประเทศที่พัฒนาแล้วนับตั้งแต่เดือนกันยายน พ.ศ. 2551 FTSE จัดอยู่ในหมวดหมู่: ออสเตรเลียออสเตรียเบลเยียมแคนาดาเดนมาร์กฟินแลนด์ฝรั่งเศสเยอรมนีกรีซฮ่องกงไอร์แลนด์อิสราเอลอิตาลีญี่ปุ่น ลักเซมเบิร์กเนเธอร์แลนด์นิวซีแลนด์นอร์เวย์โปรตุเกสสิงคโปร์เกาหลีใต้สเปนสวีเดนสวิตเซอร์แลนด์สหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกา

ตลาดที่พัฒนาแล้วจะมีขนาดใหญ่ขึ้นและมีการจัดตั้งมากขึ้นและถือได้ว่าเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงน้อยกว่า ประเทศที่เหลือแบ่งเป็นตลาดเกิดใหม่แล้วแบ่งย่อยเป็นตลาดเกิดใหม่ขั้นทุติยภูมิและตลาดชายแดนที่มีขนาดแตกต่างกันขนาดผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) สภาพคล่องและประชากร ประกอบด้วยประเทศบราซิลเวียดนามและอินเดีย ตลาดเหล่านี้ถือเป็นของเหลวน้อยลงมีการพัฒนาน้อยลงและมีความเสี่ยงมากกว่า เช่นตลาดหุ้นมีตลาดตราสารหนี้ในบางประเทศ แต่ไม่ทั้งหมด (อ่านเพิ่มเติมอ่าน การประเมินความเสี่ยงในการลงทุนระหว่างประเทศ )

ประโยชน์ของการลงทุนระหว่างประเทศ มีสองข้อดีที่สำคัญในการเพิ่มหมวดสินทรัพย์ระหว่างประเทศลงในพอร์ตการลงทุนของสหรัฐฯซึ่ง ได้แก่ ศักยภาพในการเพิ่มผลตอบแทนรวมและศักยภาพในการกระจายพอร์ตการลงทุนทั้งหมด ศักยภาพในการเพิ่มผลตอบแทนโดยรวมจะเห็นได้ชัดเนื่องจากหุ้นของยูเอสเอต่ำกว่าตลาดต่างประเทศในแต่ละช่วงเวลา

รูปที่ 1: ผลตอบแทนในภูมิภาคเป็นวัฏจักร: U. S. เทียบกับประสิทธิภาพของหุ้นระหว่างประเทศ

ที่มา: ศูนย์วิจัยการลงทุนของ Schwab ด้วยข้อมูลจาก Ibbotson Associates

รูปที่ 1 แสดงให้เห็นว่าหุ้นต่างชาติมีผลการดำเนินงานดีกว่าหุ้น U. S. ในช่วงเวลาต่างๆอย่างไร ขณะที่แนวโน้มนี้กลับทิศทางหรือเปลี่ยนทิศทางในช่วงการเคลื่อนไหวของตลาดความแตกต่างในระยะยาวเป็นที่ชัดเจน

สิ่งนี้นำเราไปสู่แนวความคิดในการกระจายความเสี่ยงที่สอง: เพิ่มสินทรัพย์ที่มีความเกี่ยวข้องต่ำเพื่อลดความเสี่ยงโดยรวม

รูปที่ 2: ความสัมพันธ์แบบหมุนเวียนสามปีของผลตอบแทนรายเดือน: U. S และหุ้นระหว่างประเทศ

ที่มา: ศูนย์วิจัยการลงทุนของ Schwab ด้วยข้อมูลจาก Ibbotson Associates

รูปที่ 2 แสดงความสัมพันธ์ระยะยาวของ non-U สินทรัพย์ S. ไปยังสินทรัพย์ของ U. S. แม้ว่าหลักฐานจะชัดเจน แต่คนส่วนใหญ่ที่ปฏิบัติแนวคิดเรื่องการกระจายความเสี่ยงด้วยทรัพย์สินระหว่างประเทศอาจไม่ได้ตระหนักถึงความเปลี่ยนแปลงล่าสุดในความสัมพันธ์ การสร้างพอร์ตโฟลิโอโดยการรวมสินทรัพย์ระหว่างประเทศและสินทรัพย์ในสหรัฐมีผลทำให้เกิดรูปแบบการส่งคืนที่คล้ายกับความเสี่ยงที่ลดลงตามที่กำหนดโดยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ในอดีตการเพิ่มเพียง 10% ใน Non-U สินทรัพยเอสสินทรัพยในพอรต U. S. สามารถลดคาเบี่ยงเบนมาตรฐานของพอรตทั้งหมด 0.7-1 1% ในช่วงห้าปี ได้อย่างรวดเร็วก่อนนี้อาจไม่ได้รับการพิจารณาอย่างมาก แต่เมื่อดูในช่วงเวลาที่ยาวมีหลักฐานที่น่าสนใจที่จะแนะนำความมุ่งมั่นในระยะยาวเพื่อที่ไม่ใช่ -U สินทรัพย์ S. (อ่านเพิ่มเติมอ่าน

การทำความเข้าใจเกี่ยวกับมาตรการความผันผวน .) ข้อเสียของการลงทุนระหว่างประเทศ

ผู้อ่านส่วนใหญ่อาจต้องการหยุดอยู่ที่นี่หรือปกปิดตาและรักษากลยุทธ์ไว้ได้ . ฟังดูดีมีเหตุผลและเคยทำงานมาแล้วในอดีตดังนั้นทำไมต้องอ่านต่อ คำตอบอยู่ที่ด้านขวาสุดของรูปที่ 2 และการเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ระหว่างเวลา Yesim Tokat, Ph.D. นักวิเคราะห์จากกลุ่มการให้คำปรึกษาและการลงทุนของ Vanguard ได้เขียนบทความเรื่อง "การลงทุนในตราสารทุนจากมุมมองของยุโรป: ความคาดหวังในระยะยาวและการออกระยะสั้น" (ตุลาคม 2547) งานวิจัยของเขาเรียกร้องให้เห็นถึงประโยชน์ของการกระจายความเสี่ยงด้วยการลงทุนระหว่างประเทศ
การกำหนดเป้าหมายช่วงเวลาสั้น ๆ และแนวโน้มล่าสุดทำให้เกิดข้อโต้แย้งที่ดีในการยกเว้นเนื้อหาเหล่านี้ยกเว้นว่าพวกเขาจะเพิ่มผลตอบแทนที่สูงขึ้นโดยไม่มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นอย่างมาก งานวิจัยชิ้นนี้สามารถหาได้ง่ายโดยการวิพากษ์วิจารณ์การมุ่งเน้นในระยะสั้นของกรอบเวลา

สิ่งที่น่าสนใจในการวิจัยนี้คือในช่วงที่ตลาดหมีการลงทุนระหว่างประเทศมีผลตอบแทนสูงกว่าและไม่สามารถลดความผันผวนได้ ในระหว่างการตลาดวัวการลงทุนระหว่างประเทศได้เพิ่มการกระจายการลงทุนมากกว่าการนำไปสู่ผลตอบแทนที่สูงขึ้นดังแสดงในรูปที่ 3 (อ่านเพิ่มเติมอ่าน

การขุดเจาะลึกลงไปในกระทิงและตลาดหมี .) รูปที่ 3: ของตลาดหุ้นต่างประเทศในยุโรปหมีและตลาดวัว

หมายเหตุ: ผลตอบแทนทั้งหมดอยู่ในสกุลเงินยูโรที่สังเคราะห์ ที่มา: Thomson Financial Datastream

ความเกี่ยวข้องโดยตรงกับการเพิ่มขึ้นของความสัมพันธ์ของประเภทสินทรัพย์ แต่ไม่จำเป็นต้องบอกเราว่าเหตุใด ทฤษฎีต่างกันและอ้างอิงมากที่สุดในโลกาภิวัตน์และการรวมตลาดต่างประเทศ

บทสรุป

ทฤษฎีการลงทุนสมัยใหม่ได้กำหนดกลยุทธ์การลงทุนสำหรับทั้งสถาบันและบุคคลตั้งแต่เริ่มแรก การสร้างพอร์ตโฟลิโอของ Non-U สินทรัพย์ที่เอสโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดหุ้นที่พัฒนาแล้วมีทั้งผลตอบแทนรวมที่เพิ่มขึ้นและความผันผวนที่ลดลง อย่างไรก็ตามมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นของสหสัมพันธ์ระหว่าง U. และ non-U เอสตลาด ความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นนี้เรียกว่าแนวคิดเรื่องความหลากหลายในคำถาม การวิจัยมุ่งเน้นไปที่ช่วงเวลาสั้น ๆ และตลาดวัวและหมีทำให้เกิดความเสียหายในเกราะ อาจเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าช่วงเวลาสั้น ๆ มีอยู่เฉพาะในขณะนี้และแนวโน้มทางประวัติศาสตร์จะมีผลเหนือกว่า เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องคำนึงถึงความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นซึ่งอาจเป็นผลมาจากยุคโลกาภิวัตน์และบูรณาการเป็นแนวโน้มในระยะยาว หากยังดำเนินต่อไปประวัติศาสตร์อาจจะต้องมีการเขียนใหม่ (เรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน
ทฤษฎีการลงทุนสมัยใหม่: ภาพรวม .)