อัตราดอกเบี้ยจะไม่ซบเซาตามที่คุณคิด ในขณะที่เฟดอาจมีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ยตลาดอื่น ๆ จะปรับตัวขึ้นและลงตามความต้องการของตัวเองเป็นอุปสงค์และอุปทานสำหรับการเปลี่ยนแปลงของเงินที่ยืม อย่างไรก็ตามการดำเนินการของเฟดส่งผลกระทบต่อเนื่องตลอดทั้งตลาดตราสารหนี้เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดโดยปกติจะทำให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดตราสารหนี้อื่น ๆ สูงขึ้น แน่นอนว่าการกลับกันเป็นจริง - การลดอัตราดอกเบี้ยมักทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงในตลาดตราสารหนี้อื่น ๆ นอกจากนี้คุณควรทำความเข้าใจว่าระยะเวลาที่สั้นกว่าของพันธบัตรจะต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนที่คุณจะได้รับจากเงินที่คุณจ่ายไปโดยทั่วไป เมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่มีอายุคงเหลือมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเช่นกัน แต่ระยะเวลาที่ครบกำหนดจะสูงขึ้น

ดัชนีการให้ผลผลิตเงินคงคลัง 10 ปี (TNX) มีการปฏิบัติกันอย่างแพร่หลายเนื่องจากมีการบังคับใช้กับตลาดพันธบัตรและตลาดจำนอง รูปที่ 1 เป็นแผนภูมิทางประวัติศาสตร์ของ TNX ย้อนหลังไปถึงปีพ. ศ. 2507 ตามที่แสดงในกรอบเวลานี้อัตราสูงที่สุดเท่าที่ 15% ในต้นปี 1980 ถึงต่ำเป็น 2% ในปี 2009 การประมาณการโดยประมาณของแผนภูมิอาจเป็นได้ นักลงทุนชั้นนำที่จะสมมติว่าช่วงเฉลี่ยประมาณ 6-7% ในอัตราผลตอบแทน 10 ปี นี้จะชี้ให้เห็นว่าการพลิกกลับไปเฉลี่ยควรดึงอัตราที่สูงขึ้นมากในอนาคต

รูปที่ 1: ประวัติความเป็นมาของ TNX

ที่มา: ProphetCharts

อัตราดอกเบี้ยที่สูงเป็นพิเศษในช่วงต้นทศวรรษ 1980 โดยผ่านอัตราที่ต่ำมากของปี 2009 ทำให้ช่องทางลดลงเกือบ 30 ปี . นักเทคนิคกราฟอาจแจ้งให้นักลงทุนทราบว่าการหยุดชะงักของช่องทางอย่างต่อเนื่องอาจเป็นผลดีต่ออัตราผลตอบแทนและมุมมองในระยะยาวเกี่ยวกับอัตราอาจส่งผลต่อแนวโน้มขาขึ้นตามช่วงเวลา

ไดรเวอร์อัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น
เฟดจะปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นหรือลงขึ้นอยู่กับความจำเป็นในการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจหรือชะลออัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยลดลงในปี 2552 เนื่องจากเฟดเห็นภาวะถดถอยและความจำเป็นที่จะต้องเพิ่มสภาพคล่องให้กับธนาคารที่ติดขัดในภาวะวิกฤตสินเชื่อ อย่างไรก็ตามอัตราในช่วงปลายทศวรรษที่ 70 และต้นปีพ. ศ. 80 สูงกว่าเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาดังกล่าว ในความพยายามที่จะควบคุมภาวะเงินเฟ้อโดยการลดความต้องการสินค้าและบริการ Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยดังนั้นจึงทำให้ต้นทุนการกู้ยืมและการจัดหาเงินทุนเพิ่มขึ้น

แต่ความต้องการผลผลิตยังช่วยให้อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนพยายามที่จะคาดการณ์ว่าเฟดจะทำอะไรได้บ้าง ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนรายย่อยเชื่อว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจถือได้ว่าเป็นการซื้อพันธบัตรและการลงทุนในตราสารหนี้อื่น ๆ ในตอนนี้พันธบัตรต้องให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจและราคาที่ต่ำลงเพื่อดึงดูดนักลงทุนเข้าสู่ตลาด เฉพาะเมื่อนักลงทุนรู้สึกว่าผลตอบแทนสูงพอที่จะชดเชยการเพิ่มขึ้นของอัตราที่คาดไว้ที่พวกเขาจะลงทุนในพันธบัตรในทางตรงกันข้ามเมื่อมีการลดอัตราที่คาดไว้ราคาพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นส่งผลให้ผลผลิตลดลง

ความสัมพันธ์ที่ตรงกันข้ามของผลตอบแทนและราคา
สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นราคาพันธบัตรจะลดลง ตัวอย่างเช่นหากคุณลงทุน $ 10,000 ในพันธบัตรที่จ่าย 5% ในวันนี้และพรุ่งนี้พันธบัตรใหม่มีอัตรา 5% 25 คุณจะไม่สามารถหาผู้ซื้อยินดีจ่ายเต็มจำนวน $ 10,000 สำหรับ พันธบัตรของคุณเพราะพวกเขาสามารถได้รับอัตราที่ดีขึ้นในวันนี้ในราคาเดียวกันว่า ในทางตรงกันข้ามถ้าพันธบัตรของคุณจ่ายเงิน 5% และพันธบัตรใหม่วันถัดไปจะลดลงเหลือ 4.75% คุณอาจคาดหวังว่าผู้ซื้อจะจ่ายเบี้ยประกันภัยพันธบัตรของคุณให้แก่คุณเนื่องจากมีการจ่ายเงินที่สูงกว่าที่มีอยู่ในปัจจุบัน

รูปที่ 2 เปรียบเทียบดัชนีธนารักษ์ 10 ปี (TNX) กับ ETF ระยะเวลา 7-10 ปีของ iShares TNX หมายถึงการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนในขณะที่ IEF แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นกู้ที่มีระยะเวลาใกล้เคียงกัน สังเกตความใกล้เคียงกันของราคาแต่ละบรรทัด เนื่องจากมีความแตกต่างกันในช่วงเวลาที่ครบกำหนดที่เป็น IEF จึงไม่ควรสะท้อนให้เห็นชัดเจน แต่ก็ใกล้เคียง นี่คือการสาธิตที่ยอดเยี่ยมของความสัมพันธ์ผกผันของผลผลิตและราคา

รูปที่ 2: TNX (Black) เทียบกับ IEF (Blue)

ที่มา: ProphetCharts

เป็นเรื่องสำคัญที่ต้องจำไว้ว่าการที่พันธบัตรมีอายุต่ำกว่าราคาพันธบัตรจะมีความผันผวนเมื่ออัตราเปลี่ยนแปลง ตัวอย่างเช่นรูปที่ 3 เปรียบเทียบ ETF ของ Treasury (iFares) ระยะเวลา 10 ปี (IEF) กับ iStares 3-7 Treasury (IEI) ETF โปรดสังเกตว่า IEF (สีดำ) มีการแกว่งตัวของราคามากขึ้นกว่า IEI (สีฟ้า) ในกรอบเวลาเดียวกัน นี้บอกเราว่าถ้าเราคาดหวังว่าอัตราการเพิ่มขึ้นเราอาจต้องการพิจารณาการลงทุนในพันธบัตรที่ครบกำหนดสั้นเพราะราคาของพวกเขาจะได้รับผลกระทบน้อยลงโดยการเปลี่ยนแปลงอัตรา

รูปที่ 3: IEF (Black) เทียบกับ IEI (Blue)

ที่มา: ProphetCharts®

การสร้างบันไดพันธบัตร
นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ว่าจะเป็นมืออาชีพหรือไม่ก็ตามพยายามที่จะทราบว่าอัตราใดจะสูงขึ้นและลดลง อย่างไรก็ตามความสามารถในการเปลี่ยนแปลงอัตราเวลาไม่สำคัญเท่ากับการรู้วิธีชดเชยให้กับพวกเขา

ก่อนอื่นนักลงทุนต้องจดจำว่าจะซื้อพันธบัตรหรือไม่เมื่อซื้อกองทุนพันธบัตรพวกเขาจะได้รับผลตอบแทนจากการไถ่ถอนเมื่อครบกำหนด นอกจากนี้ผู้ถือพันธบัตรเป็นสัญญาการชำระเงินตามปกติจนครบกำหนด หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นพันธบัตรอาจมีมูลค่าน้อยกว่าหากขายในวันนั้นและคุณอาจไม่ได้รับผลตอบแทนสูงกว่านี้ แต่คุณจะยังคงได้รับเงินต้นและการชำระเงินคืนหากคุณถือจนครบกำหนด คุณเพียงแค่ต้องอดทน

ประการที่สองให้แน่ใจว่าคุณไม่ได้ใส่เงินทั้งหมดไว้ในวุฒิภาวะเดียวกัน หากคุณคาดหวังว่าจะมีอัตราเพิ่มขึ้นให้เลือกระยะเวลาครบกำหนดที่ต่ำกว่าหรือมีพันธบัตรที่หลากหลายที่มีระยะเวลาครบกำหนดที่ต่างกัน: สามปีสี่ปีห้าปีเป็นต้น นี้เรียกว่า laddering และมันไม่กี่สิ่ง อันดับแรกจะช่วยให้คุณสามารถกระจายผลงานพันธบัตรของคุณได้ซึ่งเป็นสิ่งที่ดีเสมอไป นอกจากนี้คุณควรมีพันธบัตรมาถึงการเจริญเติบโตที่คุณสามารถ reinvest ในอัตราใหม่ที่สูงขึ้นหากคุณพึ่งพารายได้จากพันธบัตรของคุณให้พิจารณาพันธบัตรกับเดือนการชำระเงินที่ต่างกันเพื่อให้คุณสามารถวางเงินออกเพื่อให้มั่นใจได้ว่าจะมาถึงรายเดือนเพื่อช่วยในการชำระค่าบริการรายเดือน

ทางเลือกที่มีประสิทธิภาพ
นักวิชาชีพมักใช้หุ้นปันผลที่จ่ายเงินปันผลสูงในราคาที่ดีและจ่ายเงินปันผลหุ้นสาธารณูปโภคเงินปันผลสูงเป็นทางเลือกในการออกหุ้นกู้เมื่อผลตอบแทนต่ำ หุ้นที่ไม่ได้รับการประเมินค่าและระบบสาธารณูปโภคไม่เป็นที่รู้จักสำหรับการชิงช้าขนาดใหญ่ โดยปกติเงินปันผลจ่ายตามปกติเป็นรายไตรมาสและ บริษัท เหล่านี้ส่วนใหญ่มีความภาคภูมิใจในความสามารถในการจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอตลอดทั้งปี นอกจากนี้พวกเขาต้องการที่จะสามารถที่จะเพิ่มเงินปันผลของพวกเขาในแต่ละปีเพื่อเป็นรางวัลแก่ผู้ถือหุ้นและเป็นสัญลักษณ์ของความแข็งแกร่งทางการเงิน คล้ายกับการได้รับเงินเพิ่มถ้าคุณมีรายได้คงที่

สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรไต่ขึ้นหุ้นที่จ่ายเงินปันผลเหล่านี้อาจจะเริ่มลดลงเนื่องจากนักลงทุนรายได้นำเงินกลับเข้ามาในพันธบัตรที่มองว่าเป็นเงินลงทุนที่ปลอดภัยกว่า นักลงทุนรายได้จำนวนมากจะขับรถไปตามช่วงเวลาที่ บริษัท มีความมั่นคงทางการเงินเนื่องจากการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอเป็นสิ่งสำคัญที่สุด

ในที่สุดคุณไม่จำเป็นต้อง จำกัด ตัวเองในตลาดรายได้ประจำของ U. S. เป็นเรื่องปกติธรรมดาที่มองในต่างประเทศเพื่อให้ได้ผลผลิตที่สูงขึ้น ในความเป็นจริงคุณสามารถยืมเงินจากญี่ปุ่นและฝากไว้ในสหราชอาณาจักรหรือใช้เงินจากสหรัฐฯและนำไปวางเป็นดอลลาร์ออสเตรเลีย คุณเพียงแค่ต้องดูว่าอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางของประเทศ (เทียบเท่าต่างประเทศกับเฟด) คืออะไรเพื่อพิจารณาว่าประเทศใดจ่ายเงินให้ผลตอบแทนสูงสุดและกำลังกู้ในอัตราต่ำสุด นี้เป็นที่รู้จักกันทั่วไปว่าเป็นความเสี่ยงทางการค้าและความเสี่ยงจากการใช้ประโยชน์ควรได้รับการศึกษาอย่างละเอียดมากขึ้น

บรรทัดล่าง
เมื่อออกจากภาวะถดถอยอาจเป็นช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับนักลงทุนรายได้คงที่เนื่องจากอัตรานี้สามารถขึ้นไปได้จริงๆ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนพันธบัตรต้องตระหนักถึงวิธีจัดการพอร์ตการลงทุนของตนในสภาพแวดล้อมนี้ ไม่ว่าจะเป็นการเรียนรู้วิธีทำพันธบัตรบันไดอย่างเหมาะสมหรือค้นหาทางเลือกที่เป็นประโยชน์นักลงทุนที่แสวงหาผลตอบแทนที่ดีขึ้นและผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะต้องมีการใช้งานมากกว่าในอดีต