หากคุณเชื่อในสุภาษิตโบราณว่า "ต้องใช้เงินเพื่อหาเงิน" จากนั้นคุณสามารถเข้าใจสาระสำคัญของกระแสเงินสดและความหมายของ บริษัท

งบกระแสเงินสดแสดงให้เห็นว่า บริษัท ใช้จ่ายเงินเท่าไร (Cash outflows) และเงินที่มาจาก (กระแสเงินสด) เราทราบดีว่าความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท ซึ่งแสดงถึงรายได้สุทธิเป็นผู้ประเมินการลงทุนที่สำคัญ การคิดตัวเลขรายได้สุทธินี้เป็นวิธีที่ง่ายและรวดเร็วในการตัดสินประสิทธิภาพโดยรวมของ บริษัท น่าจะดีกว่า อย่างไรก็ตามแม้ว่าการบัญชีสำรองจะเป็นพื้นฐานในการจับคู่รายได้และค่าใช้จ่าย แต่ระบบนี้ไม่ได้สะท้อนถึงจำนวนเงินที่ บริษัท ได้รับจากผลกำไรที่แสดงในระบบนี้ นี้อาจเป็นความแตกต่างที่สำคัญ

ในบทความนี้เราจะอธิบายว่างบกระแสเงินสดสามารถบอกอะไรได้บ้างและแสดงตำแหน่งเพื่อค้นหาข้อมูลนี้

ความแตกต่างระหว่างรายได้และเงินสด
ในบทความ 1995 ใน นักลงทุนบุคคล โจนาธานมอร์แลนด์ให้การประเมินความแตกต่างระหว่างรายได้และเงินสดอย่างรวบรัด เขากล่าวว่า "อย่างน้อยความสำคัญของการทำกำไรของ บริษัท คือสภาพคล่องของมัน - ไม่ว่าจะใช้เงินเพียงพอหรือไม่ในการปฏิบัติตามข้อผูกพัน บริษัท ต่างๆล้มละลายเพราะไม่สามารถชำระค่าใช้จ่ายได้ไม่ใช่เพราะพวกเขาไม่สามารถทำกำไรได้" นั่นเป็นประเด็นที่เห็นได้ชัดนักลงทุนส่วนมากมักละเลยเรื่องนี้อย่างไรโดยดูที่งบกำไรขาดทุนของ บริษัท ไม่ใช่งบกระแสเงินสด "

งบกระแสเงินสด

งบกระแสเงินสดมี 3 ส่วนซึ่งแต่ละส่วนเกี่ยวข้องกับองค์ประกอบเฉพาะการดำเนินงานการลงทุนและการจัดหาเงินทุนในกิจกรรมทางธุรกิจของ บริษัท สำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์น้อยการทำความเข้าใจกับงบกระแสเงินสดทำได้ง่ายขึ้นโดยการใช้คำบรรยายใต้ภาพที่บรรยายด้วยตัวอักษรและมาตรฐานของคำศัพท์และรูปแบบการนำเสนอที่ใช้โดย บริษัท ทั้งหมด

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

นี่เป็นแหล่งสำคัญในการสร้างกระแสเงินสดของ บริษัท เป็นเงินสดที่ บริษัท สร้างขึ้นภายในองค์กรเมื่อเทียบกับเงินทุนที่มาจากการลงทุนจากภายนอกและกิจกรรมจัดหาเงิน ในส่วนของงบกระแสเงินสดรายได้สุทธิ (งบกำไรขาดทุน) ได้รับการปรับปรุงสำหรับค่าใช้จ่ายที่มิใช่เงินสดและการเพิ่มขึ้นและลดลงของรายการเงินทุนหมุนเวียนซึ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินดำเนินงานอยู่ในตำแหน่งปัจจุบันของงบดุล
กระแสเงินสดจากการลงทุน

ส่วนใหญ่ธุรกรรมการลงทุนสร้างกระแสเงินสดเช่นค่าใช้จ่ายในการลงทุนในโรงงานอาคารและอุปกรณ์การซื้อกิจการและการซื้อหลักทรัพย์เพื่อการลงทุน กระแสเงินทุนไหลเข้ามาจากการขายสินทรัพย์ธุรกิจและหลักทรัพย์เพื่อการลงทุน สำหรับนักลงทุนสิ่งที่สำคัญที่สุดในหมวดนี้คือการใช้จ่ายด้านทุน (มากกว่านี้ในภายหลัง)โดยทั่วไปสันนิษฐานว่าการใช้เงินสดนี้เป็นสิ่งจำเป็นที่สำคัญในการประกันการบำรุงรักษาที่เหมาะสมและเพิ่มสินทรัพย์ทางกายภาพของ บริษัท เพื่อสนับสนุนการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพและความสามารถในการแข่งขัน
กระแสเงินสดจากการจัดหาเงินทุน

ธุรกรรมตราสารหนี้และตราสารทุนครองหมวดนี้ บริษัท ยืมและชำระหนี้อย่างต่อเนื่อง การออกหุ้นมีน้อยมาก ที่นี่อีกครั้งสำหรับนักลงทุนโดยเฉพาะนักลงทุนรายได้สิ่งที่สำคัญที่สุดคือการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด เป็นเงินสดไม่ใช่กำไรที่ใช้ในการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น
วิธีการที่ง่ายในการวิเคราะห์กระแสเงินสด

กระแสเงินสดของ บริษัท หมายถึงตัวเลขที่ปรากฏในงบกระแสเงินสดเป็นเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงานหรือ "กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิ" หรือบางรุ่น คำอธิบายภาพนี้ อย่างไรก็ตามไม่มีคำจำกัดความที่เป็นที่ยอมรับกันทั่วไป ผู้เชี่ยวชาญหลายคนพิจารณาว่ากระแสเงินสดของ บริษัท เป็นผลรวมของรายได้สุทธิและค่าเสื่อมราคา (ค่าใช้จ่ายที่มิใช่กระแสเงินสดในงบกำไรขาดทุน) ในขณะที่มักมาใกล้เคียงกับกระแสเงินสดสุทธิการดำเนินงานทางลัดของมืออาชีพนี้อาจเป็นวิธีปิดเครื่องหมายและนักลงทุนควรติดกับกระแสเงินสดสุทธิดำเนินงานจำนวน

ในขณะที่การวิเคราะห์กระแสเงินสดอาจมีอัตราส่วนหลาย ๆ ตัวบ่งชี้ต่อไปนี้เป็นจุดเริ่มต้นสำหรับนักลงทุนในการวัดคุณภาพการลงทุนของกระแสเงินสดของ บริษัท

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน / ยอดขายสุทธิ

อัตราส่วนนี้คือ แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานสุทธิของ บริษัท ต่อยอดขายสุทธิหรือรายได้ (จากงบกำไรขาดทุน) บอกจำนวนเงินสดที่เราได้รับสำหรับทุกๆดอลลาร์ของยอดขาย
ไม่มีเปอร์เซ็นต์ที่แน่นอนที่จะมองหา แต่เห็นได้ชัดว่ายิ่งเปอร์เซ็นต์สูงเท่าไร ควรสังเกตว่าอัตราส่วนของอุตสาหกรรมและ บริษัท จะแตกต่างกันไปมาก นักลงทุนควรติดตามผลการดำเนินงานของตัวบ่งชี้นี้ในอดีตเพื่อหาค่าความแปรปรวนที่มีนัยสำคัญจากความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดและความสัมพันธ์ด้านการขายโดยรวมและอัตราส่วนของ บริษัท เทียบเคียงกับ บริษัท อื่นอย่างไร ยังเก็บตาบนวิธีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นเป็นยอดขายเพิ่มขึ้น; เป็นสิ่งสำคัญที่พวกเขาย้ายในอัตราที่คล้ายกันเมื่อเวลาผ่านไป

ประวัติความเป็นมาของกระแสเงินสดอิสระ

กระแสเงินสดอิสระหมายถึงกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานหักค่าใช้จ่ายเงินทุนซึ่งตามที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ถือเป็นข้อบังคับ การไหลเวียนของกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอและต่อเนื่องสม่ำเสมอเป็นคุณภาพการลงทุนที่ดีมากดังนั้นให้แน่ใจว่าคุณจะมองหา บริษัท ที่แสดงตัวเลขการไหลเวียนของกระแสเงินสดอิสระอย่างต่อเนื่อง
เพื่อประโยชน์ในการอนุรักษ์คุณสามารถก้าวไปอีกขั้นหนึ่งโดยขยายสิ่งที่รวมอยู่ในจำนวนกระแสเงินสดอิสระ ตัวอย่างเช่นนอกเหนือจากค่าใช้จ่ายด้านทุนแล้วคุณยังสามารถรวมเงินปันผลเป็นจำนวนเงินที่หักออกจากกระแสเงินสดสุทธิที่ได้จากการดำเนินงานเพื่อให้ได้กระแสเงินสดอิสระที่ครอบคลุมมากยิ่งขึ้น จากนั้นจะสามารถเปรียบเทียบกับยอดขายได้ดังที่แสดงไว้ข้างต้น

ในทางปฏิบัติหาก บริษัท มีประวัติการจ่ายเงินปันผลไม่สามารถระงับหรือขจัดปัญหาดังกล่าวได้โดยไม่ก่อให้เกิดความเจ็บปวดอย่างแท้จริงแก่ผู้ถือหุ้นแม้การลดอัตราการจ่ายเงินปันผลจะลดลงในขณะที่ความเสียหายน้อยกว่าก็เป็นปัญหาสำหรับผู้ถือหุ้นหลายราย โดยทั่วไปตลาดพิจารณาการจ่ายเงินปันผลให้อยู่ในหมวดเดียวกับการใช้จ่ายด้านเงินทุนเป็นค่าใช้จ่ายเงินสดที่จำเป็น

แต่สิ่งสำคัญที่นี่คือการมองหาระดับที่มั่นคง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดของ บริษัท แต่ยังส่งสัญญาณว่า บริษัท ควรจะสามารถระดมทุนการดำเนินงานได้ต่อไป

ครอบคลุมกระแสเงินสดที่ครอบคลุม

คุณสามารถคำนวณอัตราส่วนกระแสเงินสดอิสระได้โดยแบ่งกระแสเงินสดอิสระที่ครอบคลุมออกจากกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานเพื่อให้ได้อัตราส่วนที่มากขึ้น - ยิ่งดีเท่าไร

กระแสเงินสดอิสระเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญสำหรับนักลงทุน มันจับทั้งหมดที่มีคุณภาพบวกของเงินสดที่ผลิตภายในจากการดำเนินงานของ บริษัท และเรื่องการใช้จ่ายที่สำคัญของการใช้จ่ายเงินทุน หาก บริษัท สร้างกระแสเงินสดผ่านการทดสอบนี้ในลักษณะบวกจะอยู่ในฐานะที่ดีในการหลีกเลี่ยงการยืมที่มากเกินไปขยายธุรกิจจ่ายเงินปันผลและให้เวลาที่มีสภาพอากาศเลวร้าย

คำว่า "วัวเงินสด" ที่ใช้กับ บริษัท ที่มีกระแสเงินสดอิสระกว้างขวางไม่ได้เป็นคำที่หรูหรามาก แต่ก็เป็นหนึ่งในคุณสมบัติการลงทุนที่น่าสนใจมากที่คุณสามารถนำไปใช้กับ บริษัท ที่มีลักษณะเช่นนี้ได้