อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) เป็นหนึ่งในเมตริกการประเมินค่าที่นิยมใช้มากที่สุดในการวิเคราะห์สต็อค กำไรเป็นสถิติที่สำคัญเนื่องจากการประเมินมูลค่าพื้นฐานใช้กระแสเงินสดที่คาดว่าจะได้รับจากกำไร อัตราส่วน P / E อาจแตกต่างกันไปอย่างมากจาก บริษัท ต่อ บริษัท เนื่องจากหลายสาเหตุ แต่รูปแบบนี้มักอธิบายได้ง่าย แนวโน้มการเติบโตค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นชั่วคราวค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้นและการเก็งกำไรการเข้าซื้อกิจการอาจส่งผลกระทบต่ออัตราส่วน P / E ของ บริษัท ได้อย่างมาก

-199> การเติบโตสูง

การประเมินมูลค่าหุ้นภายในเกิดจากการคิดลดประมาณการกำไรหรือกระแสเงินสดในอนาคตตามมูลค่าปัจจุบัน ดังนั้นรายได้ต่อเดือน 12 เดือนหรือรายได้ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าจึงไม่ได้ระบุถึงรายได้ที่จะเกิดขึ้นในอนาคตต่อไป

พิจารณา บริษัท สองแห่งที่มีรายได้คาดการณ์ล่วงหน้าเหมือนกัน แต่มีอัตราการเติบโตที่แตกต่างกันอย่างมาก หากทั้งสอง บริษัท มีอัตราส่วน P / E เท่ากันหุ้นที่มีอัตราการเติบโตเร็วกว่าจะเป็นที่น่าสนใจมากกว่าหุ้นอื่น ๆ ทั้งหมดเนื่องจากนักลงทุนสามารถซื้อกำไรในอนาคตได้มากขึ้นในราคาเดียวกัน

Facebook Inc. (NASDAQ: FB

FBFacebook Inc180 17 + 0. 70% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) มีอัตราส่วน P / E ต่อ (Forward P / E Ratio) จาก 26.2% ณ เมษายน 2559 โดยมีการคาดการณ์การเติบโตของกำไรในรอบ 5 ปีที่ 34% 2% บริษัท ในเครือ Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) มีอัตราส่วนทางการเงินที่ใกล้เคียงกัน Forward P / E เพียง 18 2. อัตราการเติบโตของการคาดการณ์ของ Alphabet อยู่ที่ 15.9% บริษัท ที่เติบโตสูงมักมีอัตราส่วน P / E ที่สูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานมีผลกระทบโดยตรงต่อรายได้ของ บริษัท ในบางกรณีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเกิดขึ้นเนื่องจาก บริษัท มีส่วนร่วมในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ หรือสร้างโครงสร้างพื้นฐานขององค์กรเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต แม้ว่ากิจกรรมเหล่านี้จะส่งผลให้ค่าใช้จ่ายสูงขึ้นและลดผลกำไรในระยะสั้น แต่อาจเป็นกิจกรรมที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายในระยะยาว

Amazon com อิงค์ (NASDAQ: AMZN

AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) เป็นตัวอย่างที่ดีในเรื่องนี้ ในทศวรรษที่นำไปสู่ปี 2015 รายได้ของ Amazon ไม่เคยเติบโตน้อยกว่า 19.5% สำหรับทั้งปี อย่างไรก็ตามอัตรากำไรจากการดำเนินงานของ บริษัท ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องจาก 4. 6% ในปี 2009 เป็น 0. 2% ในปี 2014 เนื่องจาก Amazon มีการลงทุนด้านการวิจัยและพัฒนาที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 5. 4% ของรายได้ในปี 2551 เป็น 11 % ในปี 2558 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG & A) ยังเติบโตขึ้นอย่างมากในช่วงเวลาดังกล่าวเนื่องจาก บริษัท ได้แยกสาขาออกเป็นผลิตภัณฑ์ใหม่และสร้างโครงสร้างพื้นฐานขององค์กรเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต การซื้อกิจการเป้าหมาย

การควบรวมและการควบรวมกิจการ (M & A) เป็นองค์ประกอบสำคัญของการเติบโตของ บริษัท และการประเมินมูลค่าหุ้น เมื่อ บริษัท ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เป็น บริษัท ขนาดใหญ่จะต้องจ่ายเบี้ยประกันภัยที่สูงกว่าราคาตลาดเพื่อให้เหตุผลแก่ผู้ถือหุ้น เป็นผลให้ บริษัท ที่มีแนวโน้มที่จะเข้าซื้อกิจการมักจะมีอัตราส่วน P / E ที่ค่อนข้างสูงเนื่องจากการประเมินราคาหุ้นไม่ได้ขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐาน

พิจารณาประกาศเมษายน 2559 ที่ บริษัท Dreamworks Animation SKG Inc. (NASDAQ: DWA) ได้รับจาก Comcast Corporation (NASDAQ: CMCSA

CMCSAComcast Corp35 54-0 39% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ); ราคาหุ้นของ Dreamworks เพิ่มขึ้นจาก 17 เหรียญ 12 ถึง 39 เหรียญ 95 ทันที ปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจและกำไรไม่เปลี่ยนแปลงดังนั้นราคาหุ้นที่สูงขึ้นจึงส่ง P / E มาอยู่ที่ 37.9 999 ค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้น ในระหว่างการดำเนินธุรกิจมักมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนด การปรับโครงสร้างการซื้อสินทรัพย์ด้อยค่าหรือรายการบัญชีอื่นบางรายการ ค่าใช้จ่ายเหล่านี้สามารถลดความสามารถในการทำกำไรของบัญชีโดยทั่วไปที่เป็นที่ยอมรับทั่วไปในระยะสั้น (GAAP) ในระยะสั้นโดยไม่ทำให้พื้นฐานของความสามารถในการขับเคลื่อนกำไรในอนาคต

ตัวอย่างเช่นพิจารณาผล 2015 ของ Zimmer Biomet Holdings Inc. (NYSE: ZBH

ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109 34 + 0. 08%

สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ที่ สะท้อนมูลค่ามากกว่า $ 1 3 พันล้านในค่าใช้จ่ายพิเศษก่อนหักภาษีซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อ Biomet by Zimmer ในช่วงต้นปี เมื่อผลดังกล่าวได้รับการประกาศในเดือนมกราคมปี 2016 หุ้นของ Zimmer ก็ไม่ตกตะกอนแม้ว่า P / E ของ บริษัท จะสูงเป็นประวัติ 161 แต่ P / E ยังคงอยู่ที่ 13.3 และการลดลงของรายการงบดุลก็คือ สมมติฐานในราคาหุนหรือมูลคาเทียบเทากับมูลคาปจจุบันสุทธิจากกระแสเงินสดที่คาดวาจะไดรับ