ข้อผิดพลาดในการติดตามไม่ได้เป็นแนวคิดทางการเงิน เป็นการวัดทางสถิติของความแตกต่างระหว่างชุดข้อมูลสองชุดซึ่งกันและกันในระยะเวลาระหว่างกาล คำว่า "ข้อผิดพลาด" ทำให้เข้าใจผิดเล็กน้อยเพราะไม่ได้หมายความว่าผิดพลาดเกิดขึ้นเพียงอย่างเดียวเท่านั้นที่มีความแตกต่างอยู่ ข้อผิดพลาดในการติดตามจะแสดงให้เห็นว่าข้อมูลชุดใดชุดหนึ่งมีพฤติกรรมเหมือนชุดอื่นในช่วงเวลาหนึ่ง

ข้อผิดพลาดในการติดตามกองทุนรวมและกองทุน ETF

สำหรับกองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) หรือกองทุนรวมข้อผิดพลาดในการติดตามหมายถึงความแตกต่างระหว่างมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุน (NAV) เทียบกับ ผลตอบแทนรวมของดัชนีอ้างอิง มีข้อผิดพลาดในการติดตามสองประเภทที่กำหนดไว้อย่างกว้าง ๆ ได้แก่ อดีตโพสต์และอดีต ante แต่ละคนใช้วิธีการคำนวณที่แตกต่างกันและแสดงถึงแนวคิดที่แตกต่างกัน

ผู้เชี่ยวชาญด้านการคำนวณข้อผิดพลาดในการติดตามมักเป็นค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนจากการลงทุนกับผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุน แต่วิธีนี้ไม่ได้เป็นสากล ง่ายกว่าที่จะคิดถึงข้อผิดพลาดในการติดตามเท่ากับผลตอบแทนของพอร์ตลงทุนที่หักผลตอบแทนจากการลงทุน

ข้อผิดพลาดในการติดตามส่วนใหญ่เกิดจากโครงสร้างเงินทุนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานหรือความผันผวนของตลาดที่สูงกว่าที่คาดไว้ เป็นที่ชัดเจนว่าข้อผิดพลาดในการติดตามคือสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เนื่องจากผู้จัดการกองทุนทุกคนต้องมีต้นทุนการทำธุรกรรมเมื่อซื้อและขายหลักทรัพย์เป็นอย่างน้อย อย่างไรก็ตามไม่เป็นที่ชัดเจนว่าข้อผิดพลาดในการติดตามมีความหมายสำหรับกองทุนใดก็ตาม ผู้จัดการที่มีข้อผิดพลาดในการติดตามต่ำอาจให้ความสำคัญกับการเบี่ยงเบนมาตรฐานต่ำเช่นเดียวกับที่ผู้จัดการที่มีข้อผิดพลาดในการติดตามเชิงลบที่มีขนาดใหญ่อาจมองข้ามหรือละเลย

ต่อไปนี้คือบางส่วนที่บันทึกการติดตามอาจมีความสำคัญอย่างน้อยตามปรัชญาและวัตถุประสงค์ที่ระบุไว้ของกองทุน

1 แสดงการจัดการประสิทธิภาพของกองทุนที่ทำซ้ำอย่างเต็มที่

กองทุนรวมที่จัดการอย่างอดทนและอีทีเอฟพยายามที่จะซื้อหลักทรัพย์เดียวกันกับมาตรฐานซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่เรียกว่า "การจำลองแบบเต็มรูปแบบ" ผู้จัดการกองทุนที่ทำตามกลยุทธ์การจำลองแบบเต็มรูปแบบควรแข่งขันเพื่อหาข้อผิดพลาดในการติดตามที่ต่ำที่สุด ในกรณีเหล่านี้นักลงทุนสามารถใช้ข้อผิดพลาดในการติดตามผลเพื่อทำหน้าที่เป็นตัวแทนของประสิทธิภาพในการดำเนินงานของทีมกองทุน กองทุนที่มีประสิทธิภาพโดยทั่วไปจะเห็นข้อผิดพลาดในการติดตามระหว่าง 20 ถึง 50 จุดพื้นฐาน (bps) ต่อปีแม้ว่าเงินทุนที่มีขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะมีการแบ่งส่วนที่กว้างขึ้น

Vanguard S & P 500 ETF ขนาด 40 พันล้านเหรียญ (NYSEARCA: VOO

VOOVanguard S & P500237 79 + 0 15% สร้างขึ้นโดยใช้ Highstock 4. 2. 6 กลยุทธ์การจำลองแบบเพื่อติดตามหุ้นที่เหมือนกันทั้งหมดที่จัดขึ้นในดัชนี S & P 500 หุ้นเหล่านั้นได้รับการคัดเลือกจากคณะกรรมการ S & P ไม่ใช่ผู้จัดการกองทุน ในช่วงห้าปีระหว่างวันที่ 24 มีนาคม 2012 ถึง 24 มีนาคม 2016 กองหน้าของ Vanguard S & P 500 ได้รับผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีเป็น 11 ปี57% ดัชนี S & P 500 ของดัชนีอ้างอิงเปรียบเทียบกลับมา 11. 61% ส่งผลให้เกิดข้อผิดพลาดในการติดตามที่ -4 bps ต่อปีซึ่งบางเฉียบ ตัวเลขนี้บวกกับอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 0% แสดงให้เห็นว่ากองทุนสามารถทำซ้ำพอร์ตโฟลิโอของ S & P 500 โดยมีต้นทุนต่ำสำหรับผู้ถือหุ้น

2 ผู้บริหารแบบพาสซีฟมักต้องการลดข้อผิดพลาดในการติดตามเชิงลบและเพิ่มความแตกต่างในการติดตามผลเชิงบวกระหว่างพอร์ตการลงทุนและเกณฑ์มาตรฐานของพวกเขา ผู้บริหารที่ใช้งานอยู่เชื่อว่าพวกเขาสามารถสร้างผลตอบแทนได้ดีกว่าดัชนีมาตรฐานและพวกเขาเลือกเกณฑ์มาตรฐานเพื่อแสดงถึงหุ้นที่ดีกว่าหรือทักษะในการเลือกพันธบัตร การผลิตที่เหนือกว่าผลตอบแทนจากการลงทุนซึ่งมักเรียกว่าผลตอบแทนส่วนเกินโดยทั่วไปจะวัดด้วยเมตริกที่เรียกว่าอัลฟา นอกจากนี้ยังสามารถแสดงให้เห็นได้ด้วยข้อผิดพลาดในการติดตามผลเชิงบวก

ในขณะที่ข้อผิดพลาดในการติดตามผลเชิงบวกเป็นระยะ ๆ ในพอร์ตการจัดการที่ได้รับการจัดการอย่างกระตือรือร้นอาจถูกชอปปิ้งไปด้วยความโชคดีหรือทักษะการเลือกหุ้นโดยเฉลี่ยกองทุนที่มีข้อผิดพลาดในการติดตามที่ดีอย่างสม่ำเสมออาจเป็นสัญญาณของการจัดการสินทรัพย์ที่เหนือกว่า แน่นอนว่าประวัติดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าผู้จัดการกองทุนสามารถสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่าให้กับเกณฑ์มาตรฐานและเอาชนะต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานของกองทุนได้

3 ความผิดพลาดในการติดตามอาจช่วยในการระบุการตัดสินใจที่มีการปรับความเสี่ยง

ความเกี่ยวข้องของข้อผิดพลาดในการติดตามจะไม่ชัดเจนมากนักเนื่องจากการถือครองหลักทรัพย์ในพอร์ตการลงทุนของกองทุนเริ่มแตกต่างจากการถือครองหลักทรัพย์ในดัชนีอ้างอิง อย่างไรก็ตามเนื่องจากพอร์ตการเปรียบเทียบมาตรฐานและพอร์ตการลงทุนไม่เหมือนกันไม่ได้หมายความว่าข้อผิดพลาดในการติดตามมีความหมาย

สมมติว่าผู้จัดการกองทุนสร้างพอร์ตการลงทุนของกองทุนขึ้นอยู่กับ S & P 500 แต่จะเพิ่มและตัดทอนจากพอร์ตลงทุนเมื่อใดก็ตามที่เป็นไปได้ที่จะปรับปรุงพอร์ตโฟลิกของเบต้าหรือ R-squared โดยไม่มีผลขัดขวางผลตอบแทนในอนาคตที่คาดหวัง สมมติว่าผู้จัดการพยายามที่จะลดความผันผวนในขณะที่รักษาประสิทธิภาพในอนาคต

พอร์ตโฟลิโอที่ใช้งานสมมุติดูเหมือนจะเป็นเดิมพันที่ดีกว่า S & P 500 แต่ไม่มีอะไรแน่นอน สมมติว่าสถิติสมมุติฐานชี้ว่ากองทุนสมมุติฐานมีแนวโน้มสร้างผลตอบแทนรายปีได้ดีกว่า S & P 500 ถึง 5% แต่ยังมีโอกาส 25% ที่จะให้ผลตอบแทนรายปีที่แย่ลง 5% นักลงทุนอาจหมุนลูกเต๋าและเล่นการพนันนั้น แต่นักลงทุนรายนั้นอาจตัดสินใจใช้กองทุนการจำลองแบบเต็มรูปแบบซึ่งมีโอกาสสูงมากที่จะอยู่ห่างจาก S & P 500 เป็นระยะเวลา 4 ถึง 5 คะแนนตามเวลา กล่าวอีกนัยหนึ่งข้อผิดพลาดในการติดตามจะช่วยระบุจำนวนผลตอบแทนที่เกินคาดที่จะต้องแสดงผลก่อนที่จะดึงดูดนักลงทุนแบบพาสซีฟ