เมื่อพิจารณาถึงการตัดสินใจเชิงนโยบายที่สำคัญเจ้าหน้าที่ของ Federal Reserve เปิดเผยว่าเป็นนักเล่นโป๊กเกอร์ผู้เชี่ยวชาญ แต่ถ้ามีสิ่งหนึ่งที่ทำให้เกิดความชัดเจนในการกระทำของพวกเขาในปีนี้หรือขาดแคลนก็คือพวกเขากำลังเลื่อนอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะสูงขึ้นไปจนกว่าจะถึงการเลือกตั้งประธานาธิบดี (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดู ทำไมอัตราดอกเบี้ยจึงต่ำมาก .) ดังนั้นสำหรับผู้ค้าพันธบัตรดวงตาทุกดวงจึงอยู่ในที่ประชุมเลือกตั้งหลังเลือกตั้งในช่วงเดือนธันวาคมที่ผ่านมา เมื่อถึงจุดนี้นักสังเกตการณ์หลายคนคาดว่าธนาคารกลางจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญที่สุด ดังนั้นสิ่งที่จะทำเพื่อผลตอบแทนกองทุนตราสารหนี้?

ในทางทฤษฎีการย้ายดังกล่าวเป็นการสะกดปัญหาสำหรับผู้ถือหุ้นกู้เดิม ราคาพันธบัตรเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมูลค่าของตราสารหนี้ที่มีรายได้คงที่จะตี แต่เจ้าของพันธบัตรสามารถใช้หัวใจ: ผู้เชี่ยวชาญบางคนบอกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นจะถูกปิดเสียง และจะมีผลกับผู้ค้าตราสารหนี้ที่มีส่วนเกี่ยวข้องมากกว่าผู้ถือครองตราสารเหล่านี้สำหรับระยะยาว

กองทุนตราสารหนี้มีปัญหาหรือไม่?

ส่วนหนึ่งของเหตุผลในการมองในแง่ดีคือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นที่คาดการณ์ไว้มานานแล้วซึ่งเป็นไปตามราคาพันธบัตรปัจจุบัน ดังนั้นเมื่อเฟดประกาศอัตราที่เพิ่มขึ้นผลกระทบต่อราคาพันธบัตรอาจจะค่อนข้างเล็ก และหากคุณเป็นเจ้าของกองทุนพันธบัตรผลตอบแทนลบใด ๆ จะสั้นลง การตัดสินใจของเฟดมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อพันธบัตรที่มีระยะเวลาสั้นที่สุดซึ่งจะมีระยะเวลาครบกำหนด 1-5 ปีดังนั้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลลบต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิในระยะสั้น

แต่ราคาทรัพย์สินเป็นเพียงปัจจัยเดียวเมื่อเทียบกับผลตอบแทนทั้งหมด กองทุนตราสารหนี้ยังทำเงินจากรายได้ดอกเบี้ยที่พวกเขาได้รับ และเมื่อผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นผู้จัดการสามารถแทนที่สินทรัพย์ที่มีอยู่กับบุคคลที่จ่ายอัตราที่สูงขึ้น ที่ในทางกลับกันช่วยชดเชยการลดลงของราคา หากคุณต้องการการยืนยันเพียงแค่ดูที่ Barclays U. S. Treasury 1-3 Year Bond Index มันมีเพียงสองปีที่มีผลตอบแทนรวมลบตั้งแต่ปี 1992 พิสูจน์ให้เห็นว่าพันธบัตรระยะสั้นมีความยืดหยุ่นอย่างน่าทึ่ง

พันธบัตรระยะกลางและระยะยาวในทางกลับกันอาจไม่ได้รับผลกระทบมากนักเมื่อเฟดดึงแรงกระตุ้นจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย พวกเขาได้รับผลกระทบมากขึ้นจากสมมติฐานเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ไม่เห็นว่าคนเหล่านี้ต้องการที่จะหยิบขึ้นมาในเร็ว ๆ นี้

การวางแผนล่วงหน้า

แน่นอนว่าคุณต้องกังวลเรื่องการเป็นเจ้าของพันธบัตรส่วนบุคคลน้อยลงเพราะคุณสามารถถือครองพันธบัตรได้ ไม่คำนึงถึงสิ่งที่เจเน็ตเยลเลนและ บริษัท ตัดสินใจมาเดือนธันวาคมคุณสามารถนับอัตราดอกเบี้ยที่คุณได้รับเมื่อคุณซื้อโน้ตนั่นเป็นเหตุผลที่นักลงทุนจำนวนมากชอบบันไดพันธบัตรซึ่งพวกเขารักษาความหลากหลายของหลักทรัพย์ในระยะสั้นปานกลางและระยะยาว เมื่อใดก็ตามที่พันธบัตรครบถ้วนพวกเขาแทนที่ด้วยหนึ่งที่มีระยะเวลาที่ห่างไกลมากขึ้นเพื่อให้สมดุลที่ต้องการ

นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงในการเลือกพันธบัตรด้วยตัวคุณเอง: มีแนวโน้มว่าพอร์ตการลงทุนของคุณจะมีความหลากหลายน้อยกว่าเงินทุนซึ่งมักเป็นเจ้าของพันธบัตรจำนวนมาก หากผู้ออกตราสารหนี้รายหนึ่งผิดนัดผลกระทบจะน้อยกว่ามากหากคุณเป็นเจ้าของกองทุนมากกว่าถ้าคุณเป็นเจ้าของพันธบัตร วิธีที่ดีที่สุดในการหลีกเลี่ยงผลกระทบจากการปรับราคาอย่างฉับพลันจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่ว่าจะขึ้นหรือลงคือการทำให้รายละเอียดของเงินทุนของคุณส่ายขึ้น วิธีหนึ่งในการทำเช่นนี้คือการสร้างสมดุลให้กับกองทุนที่ซื้อตราสารหนี้ระยะสั้นกับการซื้อระยะยาว

วิธีที่ง่ายยิ่งกว่าคือการซื้อกองทุนที่มีความหลากหลายสูงและมีวันครบกำหนดที่ดี ที่อาจมาในรูปแบบของกองทุนดัชนีหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ซึ่งติดตามตลาดพันธบัตรโดยรวมหรือจากกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันเช่นพันธบัตร Payden Corporate Bond Fund ซึ่งกระจายระยะเวลาการถือครองหลักทรัพย์ หนังสือชี้ชวนของกองทุนเป็นเครื่องมือที่มีค่าที่นี่เพราะเป็นอัตราถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของการครบกำหนดของพันธบัตรต่างๆ (ดูรายละเอียดเพิ่มเติม พิจารณาการจ่ายเงินปันผลแบบอีทีเอฟถ้าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น .)

บรรทัดด้านล่าง

ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นคุณไม่ต้องการให้ไข่ทั้งหมดของคุณอยู่ในรูป ตะกร้าของพันธบัตรระยะยาว พันธบัตรระยะสั้นอาจได้รับผลกระทบจากราคาที่สูงขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น แต่ผู้จัดการกองทุนจะสามารถลงทุนในสินทรัพย์ใหม่ในพันธบัตรใหม่ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้นได้เร็วขึ้น