คุณอาจเคยได้ยินคำศัพท์ดังกล่าวมาก่อน: ในเงินที่เงินออกจากเงิน แต่มันหมายความว่าอย่างไร?

ข้อกำหนดเหล่านี้กล่าวถึงแง่มุมหนึ่งของตัวเลือกการซื้อขาย - ความไม่ต่อเนื่อง - และการค้นหาความหมายว่ามีความหมายที่สำคัญสำหรับผู้ค้าตัวเลือก บทความนี้พยายามที่จะครอบคลุมแนวคิดพื้นฐานของการประเมินค่าตัวเลือกเพื่อที่คุณจะได้สามารถสร้างแบบจำลองของคุณด้วยความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับรากฐานที่สำคัญ (อ่านข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ เข้าใจราคา Option .)

องค์ประกอบของราคาทางเลือก
การอ้างสิทธิมักประกอบด้วยข้อมูลต่อไปนี้:

• ชื่อสินทรัพย์อ้างอิง - เช่น หุ้นเรียกว่า ABC
• วันหมดอายุ - คือ ธันวาคม
• ราคาประท้วง - เช่น 400
• ระดับชั้น - เช่น โทร

อีกองค์ประกอบที่สำคัญคือพรีเมี่ยมตัวเลือกซึ่งเป็นจำนวนเงินที่ผู้ซื้อเลือกจ่ายให้กับผู้ขายเพื่อสิทธิ แต่ไม่จำเป็นต้องใช้ตัวเลือก ไม่ควรสับสนกับราคาการประท้วงซึ่งเป็นราคาที่สามารถใช้สิทธิในสัญญาสิทธิพิเศษได้

องค์ประกอบข้างต้นทำงานร่วมกันเพื่อกำหนดความไม่แน่นอนของตัวเลือก - คำอธิบายมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกซึ่งสัมพันธ์กับราคาการประท้วงรวมทั้งราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ( ตัวเลือกเบื้องต้น กวดวิชา) มูลค่าที่แท้จริงและระยะเวลา

พรีเมี่ยมตัวเลือกแบ่งออกเป็นสองส่วนคือมูลค่าที่แท้จริงและการเก็งกำไร หรือค่าเวลา มูลค่าที่แท้จริงคือการคำนวณโดยง่ายซึ่งเป็นราคาตลาดของตัวเลือกที่หักราคาการประท้วงและแสดงให้เห็นถึงผลกำไรที่ผู้ถือครองจะได้รับหากใช้ตัวเลือกนั้นเอาการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงและขายสินทรัพย์ดังกล่าว ตลาดปัจจุบัน ค่าเวลาจะคำนวณโดยการลบค่าที่แท้จริงของตัวเลือกจากพรีเมี่ยมตัวเลือก
ตัวอย่างเช่นสมมุติว่าเป็นเดือนกันยายนและ Pat ยาว (เป็นเจ้าของ) ตัวเลือกการเรียกเก็บเงินสำหรับหุ้น ABC ในเดือนธันวาคม 400 ตัวเลือกนี้มีพรีเมี่ยมปัจจุบันอยู่ที่ 28 และ ABC กำลังซื้อขายอยู่ที่ 420 จุดมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกคือ 20 (ราคาตลาด 420 - ราคาตี 400 = 20) ดังนั้นพรีเมี่ยมตัวเลือกของ 28 ประกอบด้วย $ 20 ของค่าที่อยู่ภายในและ $ 8 ของค่าเวลา (ตัวเลือกของพรีเมี่ยมจาก 28 - ค่าที่แท้จริงของ 20 = 8)

ตัวเลือกของ Pat อยู่ในเงิน ตัวเลือกในเงินเป็นตัวเลือกที่มีคุณค่าที่แท้จริง เกี่ยวกับตัวเลือกการโทรเป็นตัวเลือกที่มีราคาประท้วงต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน มันจะทำให้ความรู้สึกทางการเงินมากที่สุดสำหรับแพ็ตที่จะขายตัวเลือกการโทรของเธอเป็นแล้วเธอจะได้รับ $ 8 ต่อหุ้นมากกว่าที่เธอจะโดยการส่งมอบหุ้น (เรียกพวกเขาออกไป) และขายพวกเขาในตลาดเปิด

เป็นตัวเลือกที่ลึกซึ้งในตัวเลือกที่นำเสนอโอกาสที่ทำกำไรได้สำหรับผู้ค้าตัวอย่างเช่นการซื้อตัวเลือกการโทรแบบลึกซึ้งสามารถนำเสนอโอกาสในการทำกำไรเช่นเดียวกับดอลลาร์เนื่องจากการซื้อหุ้นจริงอาจทำได้โดยการลงทุนในเงินลงทุนที่ต่ำกว่า นี่แปลเป็นผลตอบแทนจากการลงทุนที่แท้จริงมากขึ้น
การขายการโทรแบบครอบคลุมที่มีรายได้สูงทำให้ผู้ประกอบการค้ามีโอกาสได้รับผลกำไรทันทีโดยไม่ต้องการรอจนกว่าจะมีการขายหุ้นอ้างอิง นอกจากนี้ยังอาจมีผลกำไรมากเมื่อหุ้นยาวดูเหมือนจะซื้อเกินกำลังเพราะจะเพิ่มมูลค่าที่แท้จริงและมักเป็นค่าเวลาด้วยเช่นกันเนื่องจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับยุทธศาสตร์ตัวเลือกนี้อ่าน

พื้นฐานเกี่ยวกับการโทรที่มีการโทร

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับความสำคัญของความผันผวนของการซื้อขายทางเลือกโปรดดูบทแนะนำ Option Fluility> กลับไปที่ตัวอย่างของเราถ้าแพ็ตยาว 400 ธันวาคม ABC นำตัวเลือกที่มีพรีเมี่ยมปัจจุบันของ 5 และถ้า ABC มีราคาในตลาดปัจจุบันของ 420 เธอก็จะไม่ได้มีค่าที่อยู่ภายใน ( พรีเมี่ยมทั้งหมดจะได้รับการพิจารณาค่าเวลา) และตัวเลือกจะออกจากเงิน ตัวเลือกการขายที่ไม่ใช้เงินเป็นตัวเลือกที่มีราคาการประท้วงที่ต่ำกว่าราคาตลาดในปัจจุบัน มูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกการขายจะคำนวณจากการหักมูลค่าตลาดจากราคาการประท้วง (ราคาตี 400 - มูลค่าตลาด 420 = -20) อย่างสังหรณ์ใจดูเหมือนว่าค่าที่แท้จริงเป็นลบ แต่ในสถานการณ์สมมตินี้ค่าที่แท้จริงไม่อาจเป็นลบได้ ต่ำสุดเท่าที่เคยมีคือศูนย์ ตัวเลือกเงินในการลงทุน สถานการณ์ที่สามคือถ้าราคาตลาดปัจจุบันของ ABC อยู่ที่ 400 ในกรณีดังกล่าวทั้งทางเลือกในการเรียกและเลือกซื้อจะเป็นเงินและมูลค่าที่แท้จริงของทั้งสองฝ่ายจะเป็นเช่นนั้น เป็นศูนย์เนื่องจากการออกกำลังกายอย่างทันทีทันใดของตัวเลือกอย่างใดอย่างหนึ่งจะไม่ทำให้เกิดผลกำไรใด ๆ อย่างไรก็ตามไม่ได้หมายความว่าตัวเลือกเหล่านี้ไม่มีคุณค่า แต่ก็ยังสามารถมีค่าเวลาได้ โปรดดูบทแนะนำ Option Spreads

ของเรา)
ความสำคัญของค่าเวลา

ค่าเวลาคือเหตุผลหลักที่มีการใช้ตัวเลือกน้อยมาก และปิดมากขึ้นชดเชยครอบคลุมและการขายของสัญญา ในตัวอย่างของเราข้างต้น Pat จะเพิ่มผลกำไรของเธอขึ้น 40% (8 เหรียญ / 20 เหรียญ) โดยการขายตัวเลือกการโทรแทนการส่งมอบหุ้นและขายหุ้นที่เกิดขึ้นจริง เงิน 8 เหรียญครอบคลุมการเก็งกำไรที่มีอยู่ในเรื่องราคา ABC ระหว่างเดือนกันยายนและหมดอายุในเดือนธันวาคม

ตลาดกำหนดส่วนหนึ่งของพรีเมี่ยมนี้ อย่างไรก็ตามไม่ใช่แค่การประเมินแบบสุ่มเท่านั้น มีปัจจัยหลายอย่างในการสร้างมูลค่าตามเวลาของตัวเลือก รูปแบบการกำหนดราคาแบบ Black-Scholes เช่นอาศัยการมีส่วนร่วมกันของปัจจัย 5 อย่าง ได้แก่
ราคาตลาดของราคาอ้างอิง ราคาตลาดของตัวเลือก ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของสินทรัพย์อ้างอิง

เวลาในการ อายุหมดอายุ
อัตราปลอดความเสี่ยง

(สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดู

1. ความสำคัญของค่าเวลา
2. )
3. บทสรุป
4. โดยสรุปการทำความเข้าใจพื้นฐานของการประเมินค่าตัวเลือกอาจกล่าวได้ว่าเป็นส่วนหนึ่งของวิทยาศาสตร์และศิลปะบางส่วน มีความสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจว่าผลกำไรมาจากไหนและสิ่งที่พวกเขาคาดหวังว่าจะเป็นตัวแทนอย่างไรเพื่อให้ผลกำไรของการซื้อขายตัวเลือกเพิ่มขึ้น
5. สำหรับการอภิปรายและประเมินผลรูปแบบการคิดราคาจริงให้ดูบทแนะนำ

Employee Stock Options ของเรา