สารบัญ:
หากนักลงทุนซื้อพันธบัตรและถือไว้จนกว่าจะครบกำหนดผลตอบแทนของเขาจะเท่ากับผลตอบแทนที่ครบกำหนด (YTM) ในทางตรงกันข้ามหากนักลงทุนไม่ถือครองพันธบัตรจนกว่าจะครบกำหนด (เป็นวิธีปฏิบัติทั่วไปสำหรับหุ้นกู้ระยะยาว) ผลตอบแทนรวมจะเท่ากับผลตอบแทนจากระยะเวลาการถือครองหรือผลตอบแทนจากการลงทุน
เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและระยะเวลาการถือครองระยะเวลาการถือครองอาจเป็นเรื่องยากที่จะคำนวณได้มากกว่า YTM
อัตราผลตอบแทนถึงกําหนดไถ่ถอน
ผลผลิตที่ครบกําหนดจะสะท้อนถึงผลผลิตที่นักลงทุนได้รับจากการถือครองพันธบัตรจนกว่าจะครบกําหนด สูตรสำหรับการคำนวณ YTM มีความยาวและซับซ้อน แต่ถ้าทำถูกต้องควรคำนวณมูลค่าปัจจุบันของการชำระเงินคูปองที่เหลือของตราสารหนี้
YTM แตกต่างจากการคำนวณอัตราผลตอบแทนมาตรฐานเนื่องจากปรับค่าเงินตามเวลา เนื่องจากค่าเวลาของค่าเงินย้อนกลับจึงต้องใช้การทดลองและข้อผิดพลาดเป็นจำนวนมาก YTM จึงเหมาะสำหรับโปรแกรมที่ออกแบบมาเพื่อวัตถุประสงค์ดังกล่าว
การถือครองหุ้นในช่วงที่ถือครอง
นักลงทุนพันธบัตรไม่มีภาระผูกพันในการรับภาระผูกพันของผู้ออกตราสารหนี้และถือไว้จนกว่าจะครบกำหนด มีตลาดรองที่ใช้งานอยู่สำหรับพันธบัตร ซึ่งหมายความว่าใครบางคนสามารถซื้อพันธบัตรอายุ 30 ปีที่ออกเมื่อ 12 ปีก่อนถือเป็นเวลาห้าปีแล้วขายอีกครั้ง
ในกรณีดังกล่าวผู้ถือครองพันธบัตรไม่สนใจว่าผลตอบแทนของพันธบัตรอายุ 12 ปีจะเป็นอย่างไรจนกว่าจะครบอายุ (18 ปีต่อมา) ถ้าเขาถือพันธบัตรมาห้าปีเขาจะใส่ใจเพียงอย่างเดียวว่าจะได้รับผลตอบแทนอะไรระหว่างปี 12 และ 17
ผู้ถือตราสารหนี้ควรคำนวณหาผลตอบแทนจากการลงทุนในพันธบัตรห้าปีของตราสารหนี้ นี้สามารถประมาณโดยการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยสูตร YTM ผู้ถือหุ้นสามารถใช้แทนราคาเสนอขายหุ้นมูลค่าที่ตราไว้และเปลี่ยนระยะเวลาให้เท่ากับระยะเวลาการถือครอง