นักลงทุนสามารถเรียนรู้เกี่ยวกับวิธีการที่ผู้บริหารมองเห็นคุณค่าของ บริษัท ของตนและการทำงานร่วมกันที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการรวมกิจการหรือการควบรวมกิจการขึ้นอยู่กับว่า บริษัท จ่ายเงินเท่าใด วิธีการชำระเงินให้การประเมินอย่างตรงไปตรงมาจากมุมมองของผู้ซื้อในเรื่องมูลค่าสัมพัทธ์ของราคาหุ้นของ บริษัท

การกวดวิชาและการซื้อกิจการ

ข้อมูลพื้นฐานและการตรวจสอบข้อเท็จจริง การควบรวมและการควบรวมกิจการ (ปกติจะเรียกว่า M & A) เป็นคำทั่วไปที่ใช้ในการอธิบายการควบรวมของ บริษัท ในการควบรวมกิจการ บริษัท สองแห่งรวมกันเพื่อสร้างกิจการใหม่ ในขณะที่การควบรวมกิจการหนึ่ง บริษัท พยายามจะซื้ออีก ในสถานการณ์หลังนี้ การซื้อ บริษัท กำลังทำการซื้อและ บริษัท เป้าหมาย กำลังซื้ออยู่ มีหลายประเภทของการทำธุรกรรม M & A: การรวมกิจการสามารถจัดเป็น ตามกฎหมาย (เป้าหมายเป็นแบบครบวงจรในการซื้อและหลังจากนั้นไม่อยู่), การรวม (ทั้งสองหน่วยงานเข้าร่วมเป็น บริษัท ใหม่) หรือ บริษัท ยอย (เปาหมายเปน บริษัท ยอยของผูซื้อ) ในระหว่างการซื้อผู้ซื้ออาจลองซื้อเป้าหมายในการครอบครองที่เป็นมิตรหรือซื้อเป้าหมายที่ไม่ต้องการซื้อในการครอบครองที่เป็นมิตร (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมดู การรวมกิจการและการควบรวมกิจการ: เข้าใจการครอบงำ . )

มีการควบรวมหลายประเภท การรวมกิจการในแนวนอนเป็นการซื้อกิจการของคู่แข่งหรือธุรกิจที่เกี่ยวข้อง ในการควบรวมกิจการในแนวนอนผู้ซื้อกำลังมองหาเพื่อให้บรรลุ synergies ต้นทุนการประหยัดจากขนาดและได้รับส่วนแบ่งการตลาด ตัวอย่างที่รู้จักกันดีของการรวมกิจการในแนวนอนคือการรวมกันของผู้ผลิตรถยนต์ Daimler-Benz และ Chrysler การควบรวมในแนวตั้งคือการได้มาของ บริษัท ตามสายการผลิต เป้าหมายของผู้ซื้อคือการควบคุมกระบวนการผลิตและการจัดจำหน่ายและเพิ่มความร่วมมือกันทางด้านต้นทุนผ่านการรวมกลุ่ม ตัวอย่างสมมติฐานของการรวมกิจการในแนวตั้งคือ บริษัท รถยนต์ที่ซื้อผู้ผลิตยางรถยนต์ การผสานรวมสามารถย้อนกลับ (ผู้ซื้อซื้อ acquirer) หรือ forward (acquirer purchase distributor) การซื้อฟาร์มโคนมของผู้จัดจำหน่ายนมจะเป็นการรวมกันอย่างถอยหลัง อีกทางเลือกหนึ่งการซื้อผลิตภัณฑ์นมของฟาร์มโคนมแสดงให้เห็นถึงการรวมกลุ่มไปข้างหน้า

การควบรวมกิจการในกลุ่ม บริษัท คือการซื้อ บริษัท ที่อยู่นอกขอบเขตการดำเนินงานหลักของผู้ซื้อ พิจารณา General Electric หนึ่งใน บริษัท ข้ามชาติที่ใหญ่ที่สุดในโลก นับตั้งแต่ก่อตั้งเมื่อปีพศ. 2435 โดยโทมัสเอดิสันจีอีได้ซื้อ บริษัท ในหลากหลายอุตสาหกรรม (เช่นอีเล็คทรอนิคส์การบินบันเทิงและการเงิน) บริษัท เจเนอรัลอิเลคทริคส์ก่อตั้งขึ้นเมื่อมีการควบรวมกิจการระหว่าง บริษัท เอดิสันเจเนอรัลอิเล็กทริกและ บริษัท ทอมสัน - ฮูสตัน(สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการควบรวมกิจการควรมีผลต่อการตัดสินใจลงทุนของคุณอ่าน การควบรวมกิจการ - สิ่งที่ต้องทำเมื่อ บริษัท บรรจบกัน )

วิธีการชำระเงินจะเปิดเผย

ประเภทต่างๆของ M & As สามารถประเมินโดยนักลงทุนเพื่อให้เข้าใจวิสัยทัศน์และเป้าหมายของผู้บริหาร ผู้ซื้ออาจติดตามการควบรวมหรือซื้อกิจการเพื่อปลดล็อกค่าที่ซ่อนอยู่เข้าถึงตลาดใหม่หาเทคโนโลยีใหม่ใช้ประโยชน์จากความไม่สมบูรณ์ของตลาดหรือเพื่อเอาชนะนโยบายของรัฐบาลที่ไม่พึงประสงค์ ในทำนองเดียวกันนักลงทุนสามารถประเมินมูลค่าและวิธีการชำระเงินที่ผู้ซื้อเสนอสำหรับเป้าหมายที่มีศักยภาพ ทางเลือกของเงินสดหุ้นหรือการจัดหาเงินทุนให้มองภายในเป็นวิธีการจัดการค่าหุ้นของตัวเองเช่นเดียวกับความสามารถในการปลดล็อคค่าผ่านการซื้อกิจการ
เงินสด, หลักทรัพยหรือการเสนอขายแบบผสม

บริษัท ตองพิจารณาหลายปจจัย (เชนศักยภาพของผูเสนอราคารายอื่นความตั้งใจในการขายและการตั้ง ผลกระทบต่อโครงสร้างเงินทุน) เมื่อมีการเสนอข้อเสนอ เมื่อเสนอราคาเสนอต่อผู้ขายแล้วประชาชนจะสามารถทำความเข้าใจเกี่ยวกับวิธีการที่บุคคลภายในของ บริษัท ที่ซื้อเห็นคุณค่าของหุ้นของตนเองคุณค่าของเป้าหมายและความเชื่อมั่นที่พวกเขามีอยู่ในความสามารถในการตระหนักถึงคุณค่าของตนผ่าน การรวมกิจการ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการประเมินค่าของ บริษัท อ่าน
นักลงทุนสามารถเรียนรู้จากการค้าภายใน ) บริษัท สามารถซื้อได้โดยใช้เงินสดหุ้นหรือส่วนผสมของทั้งสอง การซื้อหุ้นเป็นรูปแบบการได้มาโดยทั่วไป

ความเชื่อมั่นมากขึ้นว่าผู้บริหารจะสามารถรับประโยชน์จากการได้มามากกว่าที่ต้องการจะจ่ายเป็นเงินสด ทั้งนี้เป็นเพราะพวกเขาเชื่อว่าหุ้นจะมีมูลค่ามากขึ้นหลังจากที่เกิดการรวมกิจการจากการรวมกิจการ ภายใต้ความคาดหวังที่คล้ายกันเป้าหมายจะต้องการที่จะจ่ายในสต็อก ถ้าจ่ายในสต็อกเป้าหมายจะกลายเป็นเจ้าของบางส่วนในผู้ซื้อและจะสามารถตระหนักถึงประโยชน์ของการทำงานร่วมกันที่คาดหวัง ผู้มีความมั่นใจน้อยกว่านั้นเป็นเรื่องเกี่ยวกับการประเมินค่าสัมพัทธ์ของ บริษัท มากขึ้นพวกเขาจะต้องการแชร์ความเสี่ยงบางประการในการซื้อกิจการกับผู้ขาย ดังนั้นผู้ซื้อจะต้องจ่ายในสต็อก

หุ้นเป็นสกุลเงิน

สภาพตลาดมีบทบาทสำคัญในการทำธุรกรรม M & A เมื่อผู้ถือหุ้นของผู้ถือหุ้นได้รับการพิจารณาว่ามีมูลค่าสูงเกินไปผู้บริหารอาจต้องการจ่ายเงินเพื่อซื้อหุ้นด้วยการแลกเปลี่ยนหุ้นเพื่อซื้อหุ้น หุ้นถือเป็นรูปแบบสกุลเงินเป็นหลัก เนื่องจากหุ้นถือเป็นราคาที่สูงกว่ามูลค่าที่แท้จริง (ขึ้นอยู่กับการรับรู้ของตลาดความรอบคอบการวิเคราะห์ของบุคคลที่สาม ฯลฯ ) ผู้ซื้อจะได้รับผลตอบแทนมากขึ้นสำหรับเจ้าชู้โดยจ่ายเงินด้วยหุ้น หากผู้ถือหุ้นของ บริษัท ได้รับการประเมินราคาต่ำเกินไปผู้บริหารอาจต้องการจ่ายเงินด้วยเงินสด เมื่อคิดว่าหุ้นเป็นสกุลเงินเทียบเท่ากับสกุลเงินจะใช้การซื้อขายหุ้นเพิ่มเติมโดยมีส่วนลดเป็นมูลค่าภายในที่จะจ่ายสำหรับการซื้อ
บรรทัดล่าง

แน่นอนว่าอาจมีปัจจัยอื่น ๆ เกี่ยวกับสาเหตุที่ บริษัท เลือกที่จะจ่ายด้วยเงินสดหรือหุ้นและเหตุใดจึงมีการพิจารณาการซื้อกิจการ (เช่นซื้อ บริษัท ที่มีผลขาดทุนสะสมทางภาษีเพื่อให้ การสูญเสียทางภาษีสามารถรับรู้ได้ทันทีและภาระภาษีของผู้ซื้อจะลดลงอย่างมาก) วิธีการชำระเงินที่ได้รับเลือกคือผลกระทบจากการจัดการที่สำคัญ เป็นสัญญาณของความแรงเมื่อซื้อได้รับการชำระเงินด้วยเงินสด ในขณะที่การชำระคืนหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงความไม่แน่นอนของฝ่ายจัดการเกี่ยวกับศักยภาพที่เกิดจากการรวมกิจการ นักลงทุนสามารถใช้สัญญาณเหล่านี้เพื่อประเมินมูลค่าทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย (สำหรับการวิเคราะห์การจัดการ M & A อีกครั้งให้ดูที่

การวิเคราะห์การเพิ่ม / การลดสัดส่วน: ความลึกลับในการควบรวม )