กองทุนหุ้นเอกชนอนุญาตให้บุคคลที่มีรายได้สูงและสถาบันการศึกษาหลายแห่งสามารถลงทุนและซื้อหุ้นใน บริษัท ได้โดยตรง กองทุนอาจพิจารณาการซื้อหุ้นใน บริษัท เอกชนหรือ บริษัท มหาชนโดยมีเจตนายกเลิกการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะและถือหุ้นเอกชน หลังจากช่วงเวลาที่แน่นอนกองทุนส่วนบุคคลจะปลดการถือครองหุ้นผ่านทางตัวเลือกต่างๆรวมถึงการเสนอขายหุ้นครั้งแรกหรือการขายให้กับ บริษัท อื่น

โครงสร้างเงินทุนของภาคเอกชนในอดีตมีลักษณะคล้ายคลึงกันซึ่งประกอบด้วยประเภทของคู่ค้าค่าธรรมเนียมการจัดการขอบเขตการลงทุนและปัจจัยสำคัญอื่น ๆ ที่มีอยู่ในบริษัทจำกัด ข้อตกลงหุ้นส่วน (LPA)

ก่อนการลงทุนในกองทุนหุ้นเอกชนนักลงทุนจำเป็นต้องเข้าใจโครงสร้างเงินทุนทั่วไปของกองทุนเหล่านี้ (อ่านข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่

Private Equity? ) กองทุนรวมตราสารทุนภาคเอกชนสามารถลงทุนในการซื้อหุ้น (LBO) หนี้ลอยตัวเงินกู้เพื่อการลงทุนภาคเอกชนหนี้ด้อยคุณภาพหรือทำหน้าที่เป็นกองทุนรวมได้ ในขณะที่นักลงทุนมีโอกาสที่แตกต่างกัน แต่กองทุนเหล่านี้มักได้รับการออกแบบมาเป็นห้างหุ้นส่วนจำกัด (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมอ่าน

Private Equity: Trendsetter For Stock

)

ผู้ที่ต้องการทำความเข้าใจโครงสร้างของกองทุนส่วนบุคคลควรทำความเข้าใจกับการแบ่งประเภทกองทุน 2 ประเภท อันดับแรกคู่ค้าของกองทุนเอกชนจะเรียกว่าเป็นหุ้นส่วนทั่วไป (GPs) ภายใต้โครงสร้างของกองทุนแต่ละกองทุนจะได้รับสิทธิ์ในการจัดการกองทุนส่วนบุคคลและเลือกลงทุนที่จะรวมไว้ในพอร์ตการลงทุน GPs ยังรับผิดชอบในการบรรลุพันธะสัญญาจากนักลงทุนที่รู้จักกันในนามของหุ้นส่วน จำกัด (LPs) นักลงทุนประเภทนี้มักประกอบด้วยสถาบันการเงิน (กองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ ฯลฯ ) และผู้ที่มีรายได้สูง คู่ค้าที่ จำกัด ไม่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจลงทุน ในขณะที่เงินทุนจะเพิ่มขึ้นเงินลงทุนที่จะรวมอยู่ในกองทุนไม่เป็นที่รู้จัก อย่างไรก็ตาม LP สามารถตัดสินใจลงทุนเพิ่มเติมได้หากไม่พอใจกับกองทุนหรือผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอ

ข้อตกลงหุ้นส่วน จำกัด (LPA)

เมื่อกองทุนรวมระดมทุนนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยตกลงเงื่อนไขการลงทุนที่ระบุไว้ในข้อตกลงหุ้นส่วน จำกัด

สิ่งที่แบ่งแยกการจำแนกประเภทของคู่ค้าแต่ละข้อในข้อตกลงนี้เป็นความเสี่ยงต่อแต่ละเรื่อง LPs ต้องรับผิดชอบต่อเงินเต็มจำนวนที่ลงทุนในกองทุนอย่างไรก็ตาม GPs มีความรับผิดชอบต่อตลาดอย่างเต็มที่ซึ่งหมายความว่าหากกองทุนสูญเสียทุกอย่างและบัญชีของธนาคารมีค่าเป็นลบ GPs จะเป็นผู้รับผิดชอบต่อหนี้หรือภาระหน้าที่ใด ๆ

LPA ยังระบุถึงวงจรชีวิตสำคัญ ๆ ที่เรียกว่า "ระยะเวลาของกองทุน" "กองทุน PE แบบดั้งเดิมมีระยะเวลาที่ จำกัด ของสิบปีประกอบด้วยห้าขั้นตอนที่แตกต่างกัน เหล่านี้คือองค์กรและการก่อตัว; ระยะเวลาระดมทุน (โดยทั่วไปคือสองปี); ระยะเวลาของการจัดหาข้อตกลงและการลงทุน (สามปี); ช่วงของการจัดการพอร์ตการลงทุน และถึงเจ็ดปีออกจากการลงทุนที่มีอยู่ผ่านการเสนอขายหุ้น, ตลาดรองหรือการขายการค้า

กองทุนหุ้นเอกชนมักออกจากข้อตกลงแต่ละครั้งภายในระยะเวลาที่ จำกัด เนื่องจากโครงสร้างแรงจูงใจและความปรารถนาที่ GP อาจมีการระดมทุนใหม่ อย่างไรก็ตามช่วงเวลาดังกล่าวอาจได้รับผลกระทบจากสภาวะตลาดเชิงลบเช่นระยะเวลาที่ตัวเลือกทางออกต่างๆเช่นการเสนอขายหุ้นครั้งแรกอาจไม่ดึงดูดเงินทุนที่ต้องการในการขาย บริษัท

การออกหุ้นเอกชนที่โดดเด่น ได้แก่ แบล็คสโตนกรุ๊ป (NYSE: BX

BXBlackStone Group LP33 03 + 0 43%

สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6

) 2013 IPO ของ Hilton Worldwide Holdings, Inc (NYSE: HLT HLTHilton Worldwide Holdings Inc73. 39 + 0. 31% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ซึ่งทำให้สถาปนิกของดีลเลอร์มีกำไรถึง 12 พันล้านเหรียญ โครงสร้างการลงทุนและการจ่ายเงิน บางทีส่วนประกอบที่สำคัญที่สุดของ LPA ของกองทุนใด ๆ ที่เห็นได้ชัดคือผลตอบแทนจากการลงทุนและต้นทุนในการทำธุรกิจกับกองทุน นอกเหนือจากสิทธิในการตัดสินใจแล้ว GP จะได้รับค่าธรรมเนียมการจัดการและ "carry" " ตามปกติ LPA จะร่างค่าธรรมเนียมการจัดการสำหรับหุ้นส่วนทั่วไปของกองทุน เป็นเรื่องปกติที่กองทุนหุ้นเอกชนจะต้องมีค่าธรรมเนียมรายปี 2% ของเงินทุนที่จ่ายเพื่อจ่ายเงินเดือน บริษัท จัดการจัดหาและบริการด้านกฎหมายข้อมูลและต้นทุนการวิจัยการตลาดและค่าใช้จ่ายคงที่และผันแปรเพิ่มเติม ตัวอย่างเช่นถ้า บริษัท ทุนเอกชนระดมทุน 500 ล้านเหรียญก็จะเก็บเงิน 10 ล้านเหรียญในแต่ละปีเพื่อจ่ายค่าใช้จ่าย ในช่วงระยะเวลาของรอบระยะเวลา 10 ปี บริษัท PE จะเก็บค่าธรรมเนียม 50 ล้านเหรียญซึ่งหมายความว่าจะมีการลงทุนประมาณ 450 ล้านเหรียญในช่วงทศวรรษนั้น (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดอ่าน:

การจัดการกองทุนส่วนบุคคล: ค่าธรรมเนียมและกฎระเบียบ

n)

บริษัท ทุนเอกชนยังได้รับการถือครองซึ่งถือเป็นค่าธรรมเนียมในการปฏิบัติงานซึ่งเดิมคือ 20% ของกำไรขั้นต้นส่วนเกินของกองทุน . นักลงทุนมักจะเต็มใจที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมเหล่านี้เนื่องจากความสามารถในการจัดการและบรรเทาปัญหาเรื่องบรรษัทภิบาลและการบริหารจัดการของกองทุนซึ่งอาจส่งผลเสียต่อ บริษัท มหาชน ข้อ จำกัด เพิ่มเติมและองค์ประกอบของโครงสร้าง LPA ยังมีข้อ จำกัด ที่ GP กำหนดเกี่ยวกับประเภทของการลงทุนที่อาจจะสามารถพิจารณาได้ ข้อ จำกัด เหล่านี้อาจรวมถึงประเภทอุตสาหกรรมขนาดของ บริษัท ความต้องการในการกระจายความเสี่ยงและตำแหน่งของเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่มีศักยภาพ นอกจากนี้จีพียังได้รับอนุญาตให้จัดสรรเฉพาะเงินจากกองทุนในแต่ละข้อตกลงทางการเงินภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้กองทุนจะต้องยืมส่วนที่เหลือของทุนจากธนาคารที่อาจจะให้กู้ยืมที่ multiples ที่แตกต่างกันของกระแสเงินสดซึ่งสามารถทดสอบความสามารถในการทำกำไรของข้อเสนอที่อาจเกิดขึ้น

ความสามารถในการ จำกัด การระดมทุนที่อาจเกิดขึ้นกับข้อตกลงที่เฉพาะเจาะจงมีความสำคัญต่อคู่ค้าที่ จำกัด เนื่องจากการลงทุนหลายรายการรวมกันช่วยปรับปรุงโครงสร้างการจูงใจให้แก่ GPs การลงทุนในหลาย บริษัท ทำให้เกิดความเสี่ยงต่อจีพีเอสและอาจช่วยลดศักยภาพในการดำเนินการหากการซื้อขายในอดีตหรือในอนาคตต่ำกว่าหรือทำให้ผลลบเป็นลบ

ในขณะเดียวกัน LP จะไม่ได้รับสิทธิยับยั้งการลงทุนของแต่ละบุคคล นี่เป็นเรื่องสำคัญเนื่องจาก LPs ซึ่งมีจำนวนมากกว่า GPs ในกองทุนมักจะคัดค้านการลงทุนบางอย่างเนื่องจากความกังวลด้านการกำกับดูแลโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเริ่มต้นของการระบุและการระดมทุน หลาย บริษัท อาจลดแรงจูงใจที่เกิดจากการลงทุนในกองทุน

ด้านล่าง

บริษัท หุ้นเอกชนมีโอกาสในการลงทุนที่ไม่เหมือนใครแก่นักลงทุนรายใหญ่ที่มีมูลค่าสูง แต่ทุกคนที่ต้องการลงทุนในกองทุน PE ต้องเข้าใจโครงสร้างของตนก่อนเพื่อให้ทราบถึงระยะเวลาที่จะต้องลงทุนการบริหารจัดการที่เกี่ยวข้องทั้งหมดและค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงานและหนี้สินที่เกี่ยวข้อง โดยปกติเงิน PE จะมีระยะเวลา 10 ปีต้องมีค่าธรรมเนียมการจัดการ 2% ต่อปีและค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน 20% และต้องใช้สัญญาอนุญาตที่จะต้องรับผิดชอบในการลงทุนแต่ละรายในขณะที่จีพียังคงรับผิดชอบอย่างสมบูรณ์