กลยุทธ์การซื้อขายทางเลือกส่วนใหญ่ที่ใช้บ่อยที่สุดนอกเหนือจากการซื้อสายหรือการวางเดิมพันคือ "การโทรที่ครอบคลุม" ในฐานะที่เป็นคนส่วนใหญ่กำหนดกลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการขาย (หรือ "การเขียน") ตัวเลือกการโทรกับตำแหน่งหุ้น โดยปกติแล้วจะเป็นการขายสายกับหุ้นที่มีอยู่แล้ว บางครั้งนักลงทุนอาจเห็นว่าเหมาะสมที่จะซื้อหุ้น 100 หุ้น (หรือบางส่วนของหุ้นดังกล่าว) บางหุ้นและจะเขียนตัวเลือกการเรียกหนึ่งครั้งต่อหุ้น 100 หุ้นที่ถือครองไว้ (เพื่อให้เข้าใจถึงตัวเลือกต่างๆให้ดูที่ ตัวเลือกเบื้องต้นการสอน ของเรา)

สายที่มีการครอบคลุมมาตรฐาน สายที่ได้รับการคุ้มครองตามมาตรฐานมักใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงของหุ้นและ / หรือเพื่อสร้างรายได้ บางคนจะอภิปรายประโยชน์ของสายที่ครอบคลุมเป็นป้องกันความเสี่ยงเพียงเพราะป้องกันความเสี่ยงเท่านั้นที่มีให้คือจำนวนเงินของพรีเมี่ยมที่ได้รับเมื่อมีการเขียนตัวเลือก ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนซื้อหุ้น 100 หุ้นมูลค่า 50 เหรียญต่อหุ้นและขายตัวเลือกการโทรโดยมีราคาการประท้วง 50 และเรียกเก็บเงินจาก $ 2 เมื่อมาถึงจุดนี้เขาได้จ่ายเงิน 5,000 เหรียญเพื่อซื้อหุ้น (ละเว้นค่าธรรมเนียม) และได้รับ 200 ดอลลาร์เพื่อเขียนตัวเลือกการโทร เป็นผลให้ราคาเบรกของเขาในการค้าโดยเฉพาะนี้จะเป็น $ 48 หุ้น ($ 50 - $ 2) ในขณะที่หมดอายุตัวเลือก

กล่าวอีกนัยหนึ่งถ้าหุ้นร่วงลงมาที่ 48 เหรียญต่อหุ้นเขาจะเสียเงิน 200 ดอลลาร์ในหุ้นอย่างไรก็ตามตัวเลือกนี้จะหมดอายุไร้ผลและเขาจะเก็บเบี้ยประกันภัย 200 เหรียญเอาไว้เพื่อชดเชยการสูญเสีย หุ้น (ดูการศึกษาที่พบว่าสามในสี่ตัวเลือกหมดอายุแล้วไม่มีค่าดู

ผู้ขาย Do Option มีขอบการค้าหรือไม่? ) หากหุ้นมีราคาสูงกว่าราคาการประท้วง 50 ในขณะที่หมดอายุตัวเลือกหุ้นอาจจะ "เรียกไป" จากนักลงทุน ในความเป็นจริงศักยภาพในการทำกำไรสูงสุดสำหรับการซื้อขายนี้จนถึงวันหมดอายุของตัวเลือกคือ $ 200 [((ราคาตี + เบี้ยประกันภัยรับ) - ราคาหุ้นที่จ่าย) * 100 ดอลลาร์] ข้อนี้ชี้ให้เห็นถึงข้อบกพร่องที่อาจเป็นข้อบกพร่องที่คนส่วนใหญ่ไม่ควรพิจารณาในการเข้าสู่ตำแหน่งโทรโดยทั่วไป: การค้ามีข้อ จำกัด ด้าน upside และไม่ จำกัด แม้ว่าความเสี่ยงด้านการลดลงเล็กน้อย

ด้วยเหตุนี้นักลงทุนมักจะเขียนตัวเลือกที่ไกลพอสมควรที่จะได้รับเงินจากความหวังในการได้รับรายได้บางส่วน (เช่นพรีเมี่ยม) ในขณะที่ลดความเป็นไปได้ที่จะได้รับหุ้นของตนด้วยเช่นกัน อีกปัญหาหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ "ซื้อ / เขียน" ทั่วไป (เช่นซื้อหุ้นและขายสาย) คือจำนวนเงินทุนที่จำเป็นในการซื้อหุ้นอาจมีค่อนข้างสูงและอัตราผลตอบแทนจะค่อนข้างต่ำ ดังนั้นลองพิจารณากลยุทธ์ทางเลือกสำหรับนักลงทุนที่สนใจในการสร้างรายได้โดยไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายและสถานการณ์ที่ไม่ดีต่อความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตำแหน่งการโทรโดยทั่วไปที่ครอบคลุม(วิธีการที่แตกต่างกันไปในการโทร - เขียนครอบคลุมความเสี่ยงและผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นได้อ่าน

กลยุทธ์การซื้อขายทางเลือกที่มีการเสนอขายทางเลือก .) สายที่มีการกำกับทิศทางโดยไม่มีสต็อค

ในการทำซ้ำนี้ ของกลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุมแทนการซื้อหุ้น 100 หุ้นและขายตัวเลือกการโทรผู้ประกอบการค้าก็ซื้อวันที่อีกต่อไป (และราคาที่ต่ำกว่าราคานัดหยุดงาน) ตัวเลือกการโทรแทนตำแหน่งสต็อกและซื้อตัวเลือกมากขึ้นกว่าที่เขาขาย ผลลัพธ์ที่ได้คือตำแหน่งที่เรียกว่าการแพร่กระจายของปฏิทิน หากทำอย่างถูกต้องข้อดีที่อาจเกิดขึ้นจากตำแหน่งนี้เมื่อเทียบกับตำแหน่งการโทรโดยทั่วไปคือ ลดค่าใช้จ่ายในการเข้าสู่ภาวะการค้า

• อัตราผลตอบแทนที่อาจสูงขึ้น
• ความเสี่ยงที่ จำกัด และมีศักยภาพในการทำกำไร
• ตัวอย่าง

เพื่อให้เห็นถึงประโยชน์ที่เป็นไปได้เหล่านี้ได้ดีกว่าลองพิจารณาตัวอย่างหนึ่ง สต็อกที่แสดงในบานหน้าต่างด้านซ้ายมือของรูปที่ 1 ซื้อขายอยู่ที่ 46 ดอลลาร์ 56 และตัวเลือกการโทรในวันที่ 45 ธันวาคมซื้อขายที่ราคา $ 5 90. การเล่นซื้อ / เขียนทั่วไปมีดังนี้: - ซื้อหุ้น 100 หุ้นที่ราคา 46 ดอลลาร์ 56

- ขายหนึ่งเดือน 45 45 โทรหาที่ $ 5 90.
นักลงทุนจะต้องจ่ายเงิน $ 4, 656 เพื่อซื้อหุ้นและจะได้รับเบี้ยประกันภัย 590 เหรียญดังนั้นราคาที่คุ้มทุนของการซื้อขายนี้คือ 40 เหรียญ 66 (46 เหรียญ 56 - 5 เหรียญ 90) ศักยภาพในการทำกำไรสูงสุดในการซื้อขายนี้คือ 434 เหรียญ (ราคานัดหยุดงาน 45 เหรียญ + 5 เหรียญ 90 ฟรังก์ลบ 46 เหรียญราคาหุ้น 56) โดยสรุปผู้ประกอบการค้าที่ทำให้ขึ้น $ 4, 066 ในความหวังของการทำ $ 434, หรือ 10 7%

ที่มา: Optionetics Platinum

ตอนนี้ขอพิจารณาทางเลือกหนึ่งของการค้านี้โดยใช้ตัวเลือกเพื่อสร้างตำแหน่งที่มีต้นทุนต่ำกว่าความเสี่ยงต่ำและ upside มากขึ้น ที่อาจเกิดขึ้น

สำหรับตัวอย่างนี้เราจะ:

- ซื้อสามเดือนมกราคม 40 โทร @ $ 10 80

- ขายเดือนธันวาคม 45 โทรไปที่ $ 5 90

ค่าใช้จ่ายในการเข้าสู่การค้านี้และความเสี่ยงสูงสุดคือ $ 2, 060, (200x $ 5. 90 - 300x $ 10 .80) หรือประมาณครึ่งหนึ่งของจำนวนเงินที่ต้องใส่เพื่อการค้าที่แสดงในรูปที่ 1.

รูป 2) เส้นโค้งความเสี่ยงสำหรับสายที่มีการกำหนดทิศทางโดยไม่ใช้สต๊อก

แหล่งที่มา: Optionetics Platinum

มีความแตกต่างที่สำคัญควรสังเกต:

ตำแหน่งในรูปที่ 1 มีศักยภาพด้านคว่ำอยู่ที่ 434 เหรียญและมีต้นทุนมากกว่า $ 4,000 เข้าสู่

ตำแหน่งในรูปที่ 2 มีศักยภาพในการทำกำไรไม่ จำกัด และมีค่าใช้จ่าย $ 2, 060 เพื่อป้อน

• ตำแหน่งในรูปที่ 1 มีราคาผันแปรเท่ากับ 40. 41.
• หนึ่งในรูปที่ 2 มีราคาเบิกใช้เท่ากับ 44. 48.
• นักลงทุนที่ถือครองตำแหน่งใดตำแหน่งหนึ่งยังคงต้องวางแผนล่วงหน้าเกี่ยวกับอะไร การกระทำที่พวกเขาจะใช้ - ถ้ามี - เพื่อลดการสูญเสียหากหุ้นในความเป็นจริงเริ่มลดลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากที่ตำแหน่งถูกป้อน (สถานที่ที่ดีในการเริ่มต้นด้วยตัวเลือกคือการเขียนสัญญาเหล่านี้กับหุ้นที่คุณมีอยู่แล้ว
• ลดความเสี่ยงด้าน Option ด้วยการโทรที่มีการ

) ตัวอย่างผลลัพธ์ เพื่อวัตถุประสงค์ในการทดลอง เทรดดิ้งเปิดออกเมื่อถึงสิ้นเดือนธันวาคมการหมดอายุของหุ้นตัวเลือกหุ้นพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 46 ดอลลาร์ 56 ถึง 68 เหรียญ 20 หุ้น นักลงทุนที่เลือกที่จะป้องกันความเสี่ยงและ / หรือสร้างรายได้โดยการค้าในรูปที่ 1 จะมีการเรียกสั้น ๆ ว่าเขาและจะขายหุ้นของเขาในราคาตีตัวเลือกที่เขาขายหรือ 45 เหรียญต่อหุ้น . เป็นผลให้เขาจะได้รับผลกำไร $ 434 เมื่อการลงทุน $ 4, 066 ของเขาหรือ 10 7%

นักลงทุนที่เข้ามาซื้อขายในรูปที่ 2 อาจขายสามเดือนมกราคม 40 โทรที่ 28. 50 และซื้อกลับสั้น ๆ สองครั้งในเดือนธันวาคม 45 โทรที่ 23. 20 และเดินออกไปพร้อมกับกำไร $ 1, 850 เมื่อเขา $ 2, 060 เงินลงทุนหรือ 89. 8% ผลลัพธ์ด้านล่าง

ผลลัพธ์ที่ได้จากตัวอย่างที่ดีที่สุดอย่างหนึ่งไม่ได้หมายความว่ากลยุทธ์ใดกลยุทธ์หนึ่ง ๆ จะทำงานได้ดีกว่าอีกวิธีหนึ่ง ยังคงตัวอย่างที่แสดงไว้ที่นี่จะแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการใช้ตัวเลือกเพื่อการค้างานฝีมือที่มีศักยภาพมากขึ้นเมื่อเทียบกับการซื้อหุ้นหรือใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงมาตรฐาน