เมตริกการประเมินค่าที่พบมากที่สุดสำหรับหุ้นคืออัตราส่วนราคา / รายได้ (P / E) อัตราส่วน P / E เป็นเพียงราคาหุ้นปัจจุบันหารด้วยกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่เกิดขึ้นจริงในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา (ต่อท้าย P / E) หรือประมาณการ EPS ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า (Forward P / E) นอกจากนี้ยังสามารถใช้อัตราส่วน P / E เพื่อประมาณการมูลค่าของตลาดหลักทรัพย อย่างไรก็ตามมีข้อแตกต่างบางประการเมื่อเทียบกับการคำนวณ PE ของหุ้น

การคำนวณ PE สำหรับตลาดหลักทรัพย

ประการแรกขนาดของตลาดหุ้นของประเทศคือผลรวมของมูลค่าตลาดทั้งหมดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แต่เนื่องจากเป็นมาตรการค่อนข้างยุ่งยากและไม่สามารถหาได้ง่ายดัชนีอ้างอิงมาตรฐานอย่างกว้างขวางซึ่งเป็นตัวแทนของเศรษฐกิจของประเทศมักใช้เป็นพร็อกซีสำหรับตลาดหุ้น ตัวอย่างเช่น S & P 500 ใน U. หรือ TSX Composite ในแคนาดา เนื่องจากดัชนีอ้างอิงไม่มีราคา " ต่อ SE ตัวเลขของอัตราส่วน P / E สำหรับตลาดหรือดัชนีจะใช้ระดับปัจจุบันของดัชนี

ประการที่สองเนื่องจากดัชนีเป็นเพียงการรวมตัวกันของหุ้นจึงไม่มีตัวเลข EPS ของตัวเอง แต่ดัชนีกำไรต่อหุ้นคำนวณโดยอิงจากส่วนแบ่งกำไรต่อหุ้นของหุ้นทั้งหมดตามสัดส่วนของน้ำหนักตัวของดัชนี ดัชนี EPS นี้ใช้ในส่วนของ P / E ratio สำหรับดัชนีตลาด

ดังนั้นตลาดหลักที่ถูกที่สุดคืออะไร?

โดยตลาดหุ้นที่สำคัญเราหมายถึง 20 อันดับใหญ่ที่สุดตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดทั่วโลก ตลาดในสหรัฐมียอดขายสูงกว่า 22 ล้านล้านเหรียญรองลงมาคือจีนที่ 5 เหรียญ 5000000000000

ฮ่องกงเป็นประเทศที่มีตลาดหุ้นใหญ่เป็นอันดับ 5 ของโลกโดยมีทุนจดทะเบียนทั้งหมดของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HKSE) ที่ HK $ 21 เมื่อวันที่ 29 กุมภาพันธ์ 2016 ฮ่องกงเป็นตลาดที่มีราคาถูกที่สุดเนื่องจากดัชนีอ้างอิง Hang Seng Index (HSI) มี P / E เพียงเลขเดียวและธุรกิจการค้ามีส่วนลดมากที่สุด ไปทั่วโลกในรอบ 15 ปี (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่

5 อันดับแรกของอีทีเอฟติดตามอันดับ Hang Seng ในปี 2016 ) เช่นเดียวกับดัชนีตลาดส่วนใหญ่ HSI คือดัชนีราคาตลาดของหุ้นที่ใหญ่ที่สุดและมีสภาพคล่องมากที่สุด ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง เปิดตัวในปีพ. ศ. 2512 รัฐ HSI มีส่วนประกอบ 50 รายการซึ่งรวมมูลค่าตลาดของ HK $ 12 23 ล้านล้าน (ประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์) เมื่อเดือนมกราคม 2016 ทำมากกว่า 55% ของทุนทั้งหมดของ HKSE

Hang Seng Index Composition

ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงมีลักษณะเฉพาะนอกเหนือจาก บริษัท ท้องถิ่นของตน มี บริษัท จำนวนมากจากจีนแผ่นดินใหญ่ จาก 1,752 บริษัท ที่จดทะเบียนใน HKSE ณ สิ้นปี 2014 มี 876 รายเป็น บริษัท จากจีนแผ่นดินใหญ่ซึ่งคิดเป็น 50% ของการแลกเปลี่ยนตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด

ดัชนี Hang Seng สะท้อนให้เห็นถึงการปรากฏตัวครั้งใหญ่ของจีน จาก 50 บริษัท ที่เป็น HSI หุ้น H และ Red Chips ในประเทศจีนคิดเป็น 21 โดยมีน้ำหนักรวมกัน 41.6% ในดัชนี (ณ วันที่มกราคม 2016) บริษัท ในหมวดนี้ ได้แก่ บริษัท ยักษ์ใหญ่อย่าง PetroChina, Bank of China และ China Mobile บริษัท แผ่นดินใหญ่ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงและ บริษัท HK Ordinary คิดเป็น 29 ในดัชนีโดยมีน้ำหนักรวม 58.4% บริษัท ในหมวดนี้ ได้แก่ Tencent Holdings และ HSBC Holdings ซึ่งเป็นผู้ประกอบการ HSI ที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองโดยมีน้ำหนักดัชนีเท่ากับ 10. 68% และ 9. 89% ตามลำดับ

ดัชนี HSI ถูกแบ่งออกเป็นสองกลุ่มคือการเงิน (12 บริษัท ที่มีดัชนีรวม 44. 65%) และ Properties & Construction (10 บริษัท ที่มีดัชนีรวมกัน 10.35%) เป็นผลให้ดัชนี HSI มีดัชนีย่อยเพียง 4 รายการ ได้แก่ การเงินอสังหาริมทรัพย์สาธารณูปโภคและการพาณิชย์และอุตสาหกรรม

ทำไม Hong Kong / HSI Cheap?

ดัชนีฮั่งเส็งได้รับผลกระทบอย่างมากจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจและความผันผวนของตลาดหุ้นในประเทศจีน แต่ยังเนื่องมาจากความท้าทายที่ฮ่องกงเผชิญอยู่ ในเดือนกุมภาพันธ์เลขานุการการเงินของฮ่องกงเตือนว่าเศรษฐกิจจะขยายตัวเพียง 1% เป็น 2% ในปีพ. ศ. 2560 ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่ปีพ. ศ. 2555 เนื่องจากนักท่องเที่ยวขาเข้าที่ลดลงและการส่งออกที่ไม่ดี การลดลงของราคาบ้านตั้งแต่ 11% ในเดือนกันยายน 2015 และความตึงเครียดทางสังคมที่ทวีความรุนแรงขึ้นก็ส่งผลให้แนวโน้มเศรษฐกิจในฮ่องกงมีน้อยลง

ไม่ว่าจะเป็นเรื่องที่เป็นที่ถกเถียงกันว่า P / E ฉบับเดียวสำหรับ HSI จะเป็นที่ถกเถียงกันหรือไม่ ดัชนี EPS สำหรับดัชนี HSI อยู่ที่ HK $ 2, 229 ในปี 2558 ซึ่งหมายความว่าปัจจุบันอยู่ที่ระดับเกือบ 20,000 จุดดัชนีจะซื้อขายที่ P / E ที่ 9 ซึ่งมีค่า P / E ของดัชนีอื่น ๆ เช่น ดัชนี S & P 500 (P / E 18) ดัชนี Euro Stoxx (P / E 21) หรือ Shanghai Composite (P / E 15) ดัชนีที่สำคัญส่วนใหญ่ซื้อขายกันที่ P / E ระหว่างวันที่ 15 ถึง 20 ซึ่งหมายความว่า HSI ซื้อขายที่ระดับ 40% ถึง 55% สำหรับกลุ่มผู้ค้าปลีกทั่วโลก

EPS ของดัชนีสำหรับ HSI คาดว่าจะลดลง 14% ในปีนี้ แต่กลับคืนมา 11.5% ในปีพ. ศ. 2560 ดังนั้นนักลงทุนที่มีความเสี่ยงจากความผันผวนของความเสี่ยงอาจได้รับรางวัลในที่สุด นอกจากนี้ดัชนียังให้อัตราเงินปันผลตอบแทนที่ 4.35%

บรรทัดด้านล่าง

ดัชนี Hang Seng ของฮ่องกงซื้อขายที่ P / E 9 ใกล้เคียงกับ P / E ที่อยู่ระหว่าง 15 ถึง 20 สำหรับดัชนีที่สำคัญที่สุด ในขณะที่เศรษฐกิจฮ่องกงได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนและความผันผวนของตลาดตลอดจนความท้าทายที่เผชิญกับเศรษฐกิจในประเทศไม่ว่าประเด็นเหล่านี้จะทำให้ P / E สำหรับประเด็น HSI เป็นประเด็นปัญหาหรือไม่