การขายแบบสั้นไม่ใช่ปรากฏการณ์ใหม่ ๆ นับตั้งแต่เกิดการลงทุนในตลาดหุ้น อย่างไรก็ตามความมองในแง่ร้ายของผู้ขายที่ไปพร้อมกับการขายสั้น ๆ ไม่ได้รับการต้อนรับเสมอ

ผู้ขายระยะสั้นวางเดิมพันกับหุ้น แทนที่จะให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นพวกเขาแสวงหาโอกาสที่จะสร้างรายได้ด้วยการคาดหวังว่าจะลดลง ผู้ขายสั้นยืมหุ้นจากโบรกเกอร์ขายและรอราคาที่จะลดลงเพื่อให้พวกเขาสามารถซื้อหุ้นในราคาที่ถูกกว่า (หารือหาก นักเก็งกำไรไม่มีประโยชน์ต่อสังคม )

ในประวัติศาสตร์ผู้ขายเหล่านี้ถูกกล่าวหาว่าเป็นหนึ่งในความล้มเหลวที่เลวร้ายที่สุดในตลาดการเงินโลก ผู้บริหารบาง บริษัท กล่าวหาว่าพวกเขาขับรถลงราคาหุ้นของ บริษัท รัฐบาลได้ระงับการขายระยะสั้นไว้ชั่วคราวเพื่อช่วยให้ตลาดฟื้นตัวขึ้นและมีการบังคับใช้กฎหมายที่เข้มงวดกับวิธีการขายสั้น ๆ บางอย่าง รัฐบาลสองสามแห่งได้ก้าวไปไกลเกินกว่าที่จะเสนอและบังคับใช้การกระทำที่รุนแรงต่อผู้ขายระยะสั้น เรื่องนี้เกิดขึ้นตลอดประวัติศาสตร์ในหลายประเทศและอุตสาหกรรม

อัมสเตอร์ดัม

การขายระยะสั้นเกิดขึ้นตั้งแต่ช่วงที่ตลาดหุ้นในประเทศเนเธอร์แลนด์ได้เกิดขึ้นในช่วงปี ค.ศ. 1600 ในปีพ. ศ. 1610 ตลาดดัตช์ล้มเหลวและไอแซคเลอเมียร์ผู้ค้าที่โดดเด่นถูกตำหนิเพราะเขาขายหุ้นสั้น ๆ เขาเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ใน บริษัท ดัตช์อีสต์อินเดีย (หรือที่เรียกว่า Vereenigde Oost-Indische Compagnie หรือ VOC) Le Maire อดีตสมาชิกคณะกรรมการของ บริษัท และเพื่อนร่วมงานของเขาถูกกล่าวหาว่าเป็นผู้ควบคุมหุ้นของ VOC พวกเขาพยายามที่จะผลักดันให้ราคาหุ้นลดลงด้วยการขายหุ้นจำนวนมากในตลาด รัฐบาลดัตช์ดำเนินการและได้สั่งห้ามการขายสั้น ๆ (อ่าน
นักลงทุนมักจะทำให้เกิดปัญหาในตลาด สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม) ในปีพ. ศ. 2276 ห้ามขายสั้นสั้น ๆ หลังจากเกิดฟองสบู่จากฟองสบู่ South Sea ในปีพ. ศ. 1720 ความแตกต่างระหว่างการขายสั้นสั้น ๆ และการขายสั้นแบบสั้นคือหุ้นที่ถูกลัดวงจร ไม่เคยยืมจริงโดยผู้ขายสั้น

ในกรณีของฟองสบู่ South Sea การเก็งกำไรเกิดขึ้นเกี่ยวกับการผูกขาดการค้าของ South Sea Company บริษัท ได้เข้าครอบครองหนี้ของชาติอังกฤษส่วนใหญ่เพื่อแลกกับสิทธิการค้าพิเศษใน South Sea ทำให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น หุ้นเพิ่มขึ้นจากเกือบ 130 ปอนด์ถึงมากกว่าหนึ่งพันปอนด์ที่ระดับสูงสุด ตลาดก็ทรุดลง บริษัท ถูกกล่าวหาว่าผิดนัดพองราคาโดยการกระจายข่าวลือเท็จเกี่ยวกับความสำเร็จ (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับฟองสบู่ใต้ในบทความของเรา

การแข่งขันในตลาด: ฟองสบู่ใต้
.)

ฝรั่งเศส ตลาดหุ้นเริ่มสั่นคลอนขึ้นเรื่อย ๆ จนถึงจุดเริ่มต้นของการปฏิวัติฝรั่งเศส นโปเลียนโบนาปาร์ตไม่เพียง แต่ขายผิดกฎหมาย แต่ถือว่าเป็นคนที่ไม่รักชาติและกบฏและมีผู้ขายคุมขังโบนาปาร์ตไม่ชอบกิจกรรมนี้เนื่องจากได้รับความช่วยเหลือจากการทำสงครามและสร้างอาณาจักรของตน น่าสนใจหลายศตวรรษต่อมาผู้ขายสั้นได้รับการรักษาที่รุนแรงกว่าการจำคุก ในปีพ. ศ. 2538 กระทรวงการคลังของมาเลเซียเสนอให้มีการลงโทษสำหรับผู้ขายระยะสั้นเนื่องจากถือว่าผู้ขายก่อกวน

U S.
การขายแบบสั้นถูกห้ามในสหรัฐฯเนื่องจากตลาดที่ไม่เสถียรของประเทศและการเก็งกำไรเกี่ยวกับสงครามของประเทศ 1812 ยังคงมีอยู่จนกระทั่งถึงทศวรรษที่ 1850 เมื่อถูกยกเลิก

U. S. ภายหลัง จำกัด การขายสั้น ๆ อันเป็นผลมาจากเหตุการณ์ที่นำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ในเดือนตุลาคมปี 1929 ตลาดตกสู่ตลาดและหลายคนกล่าวหาว่าเจสลิเวอร์โมร์ค้าหุ้น ลิเวอร์โมร์เก็บเงิน 100 ล้านเหรียญเมื่อขาดตลาดตลาดหุ้นในปีพ. ศ. 2472 การแพร่กระจายของคำพูดและประชาชนได้รับความเดือดดาล สภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาได้สืบสวนการพังทลายของตลาดในปีพ. ศ. 2472 เมื่อวันที่ 1929 ในขณะที่พวกเขากังวลเกี่ยวกับการค้าขายที่มีชื่อเสียงมากที่สุดในประวัติศาสตร์เจสลิเวอร์โมร์ใน

นักลงทุนที่ยิ่งใหญ่ที่สุด: เจสซีลิตรลิเวอร์มอร์
เกี่ยวกับรายงานของ "bear raids" ที่ผู้ขายสั้นถูกกล่าวหาว่าได้เรียกใช้ พวกเขาตัดสินใจที่จะให้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ที่จัดตั้งขึ้นใหม่เพื่อควบคุมการขายสั้น ๆ ในพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ในปีพ. ศ. 2477 กฎระเบียบที่กล่าวถึงก็ยังถูกนำมาใช้ครั้งแรกในปีพ. ศ. 2481 โดยระบุว่านักลงทุนไม่สามารถถือหุ้นสั้นได้เว้นแต่การค้า ในราคาที่สูงกว่าการค้าก่อนหน้านี้ ความพยายามนี้หมายถึงการชะลอตัวของการรักษาความปลอดภัยที่ลดลง

การได้ยินของสภาคองเกรสของสหประชาชาติได้กล่าวถึงการขายสั้น ๆ ในปี 1989 หลายเดือนหลังจากที่ตลาดหุ้นพังลงในเดือนตุลาคม 1987 ฝ่ายนิติบัญญัติต้องการมองหาผู้ขายสั้น ๆ ที่มีต่อ บริษัท ขนาดเล็กและความจำเป็นในการควบคุมตลาดเพิ่มเติม กฏเกณฑ์ที่ปรับปรุงใหม่สำหรับการขายสั้นในปี 2548 เพื่อแก้ไขปัญหาการละเมิดสิทธิโดยผู้ขายสั้น ๆ ที่เปลือยเปล่าโดยใช้ระเบียบ SHO สองสามปีต่อมาก็ลดลงกฎ uptick สำหรับตราสารทุนทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ก.ล.ต. ยังคงเฝ้าติดตามการขายสั้น ๆ ที่เปลือยเปล่า (แม้ว่าจะมีการห้ามขายสั้น ๆ ใน U.S) และในอีกไม่กี่ปีนี้ ก.ล.ต. ได้ดำเนินการในกรณีฉุกเฉินเพื่อ จำกัด การขายสั้น ๆ ที่ผิดกฎหมายในขณะที่วิกฤตสินเชื่อและวิกฤติด้านเครดิตทวีความรุนแรงขึ้นและผันผวน ในตลาดเพิ่มขึ้น ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2551 วิกฤตการเงินได้แพร่กระจายไปทั่วโลกซึ่งเป็นประเทศชั้นนำที่ใช้มาตรการห้ามขายชั่วคราวชั่วคราวและข้อ จำกัด ด้านหลักทรัพย์ในภาคการเงิน ประเทศเหล่านี้ ได้แก่ สหพันธรัฐอังกฤษฝรั่งเศสเยอรมนีสวิตเซอร์แลนด์ไอร์แลนด์แคนาดาและอื่น ๆ ตามมาด้วย (อ่านบทแนะนำเกี่ยวกับ Credit Crisis

เพื่อให้ได้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับวิกฤตินี้)

ข้อสรุป

ห้ามขายสั้น ๆ ตั้งแต่เริ่มต้นตลาดการเงินและตลอดประวัติศาสตร์จนถึงปัจจุบัน การละเมิดเช่นการแพร่กระจายข่าวลือเชิงลบเกี่ยวกับ บริษัท เพื่อจัดการกับตลาด อย่างไรก็ตามเนื่องจากมีการยกเลิกสัญญาหลายอย่างเนื่องจากผู้ขายระยะสั้นมีบทบาทสำคัญในตลาดสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ระบุถึงความสำคัญของพวกเขาตามที่: การมีส่วนร่วมในการค้นพบราคาที่มีประสิทธิภาพ ลดปัญหาฟองสบู่ตลาด

การเพิ่มสภาพคล่องของตลาด
การส่งเสริมการสะสมทุน

• การอำนวยความสะดวกในการป้องกันความเสี่ยงและกิจกรรมการจัดการอื่น ๆ
• การจัดการตลาดที่สูงขึ้น
• ตัวอย่างที่ดีของความสำคัญของผู้ขายสั้น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการระบุหุ้นที่ถูก overpriced ที่ Enron ผู้ขายระยะสั้น James Chanos ตรวจสอบแนวทางปฏิบัติด้านบัญชีของ บริษัท และพบว่ามีบางอย่างไม่เหมาะสม บางคนอ้างว่าการรับรู้ของเขาช่วยในการค้นพบการฉ้อโกงทางบัญชีที่เรียกว่า "เรื่องอื้อฉาว Enron" ซึ่งทำให้ผู้บริหารของ บริษัท อยู่เบื้องหลังบาร์ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ บริษัท เช่น Enron โปรดดูบทความที่เกี่ยวข้องของเรา
• การหลอกลวงสต็อกสินค้าที่ใหญ่ที่สุดตลอดกาล
• )