ตั้งแต่เริ่มก่อตั้งในปี 1970 ตลาดเงินได้ถูกวางตลาดเป็นเงินลงทุนที่ "ปลอดภัย" การวางตำแหน่งนี้ถูกเน้นในข้อความแนะนำใน Market การตลาดเพื่อรายได้ (Money Market) ซึ่งระบุว่า "ถ้าการลงทุนในตลาดหุ้นของคุณทำให้คุณนอนไม่หลับตอนกลางคืนถึงเวลาที่จะเรียนรู้เกี่ยวกับทางเลือกที่ปลอดภัยยิ่งขึ้นในเงิน ตลาด "999 การมุ่งเน้นด้านความปลอดภัยและผลตอบแทนที่เป็นรูปธรรมเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลเนื่องจากกองทุนในตลาดเงินรักษามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ไว้ที่ 1 เหรียญต่อหุ้นและจ่ายดอกเบี้ยให้สูงกว่าการตรวจสอบบัญชี การรวมกันของราคาหุ้นที่มีเสถียรภาพและอัตราดอกเบี้ยที่ดีทำให้เป็นที่เก็บเงินสดได้อย่างมั่นคง การจัดตำแหน่งนี้ถือเป็นจริงจนกว่ากองทุนสำรองเลี้ยงชีพจะขัดขวางเจ้าชู้ซึ่งเป็นวลีที่ใช้ในอุตสาหกรรมบริการทางการเงินที่ใช้เพื่ออธิบายสถานการณ์สมมติเมื่อกองทุนตลาดเงินมี NAVs ต่ำกว่า 1 เหรียญต่อหุ้น

ในขณะที่การล่มสลายของกองทุนสำรองเสียหายโดยตรงกับนักลงทุนจำนวนไม่มากนักนักลงทุนเปิดเผยว่านักลงทุนด้านความปลอดภัยพึ่งพามานานนับทศวรรษเป็นภาพลวงตา หากกองทุนสำรองซึ่งได้รับการพัฒนาโดยบรูซก้ม (คนที่มักเรียกกันว่า "พ่อของอุตสาหกรรมกองทุนเงิน") ไม่สามารถรักษาราคาหุ้นได้นักลงทุนเริ่มสงสัยว่าเงินกองทุนตลาดใดที่ปลอดภัย (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับความล้มเหลวของกองทุนสำรองฯ อ่าน

การประทุษร้ายตลาดการเงิน: การระดมทุนของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ

.) ความล้มเหลวของกองทุนสำรองฯ มีความหมายว่า "ปลอดภัย" และความถูกต้องของเงินทุนตลาดการตลาดเป็นเงินลงทุน "เทียบเท่าเงินสด" นอกจากนี้ยังถือเป็นคำเตือนที่ชัดเจนสำหรับนักลงทุนเกี่ยวกับความสำคัญของการเข้าใจการลงทุนของพวกเขา กฎข้อ 2a-7

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) ตระหนักถึงภัยคุกคามต่อระบบการเงินที่อาจเกิดจากการล่มสลายของระบบตลาดเงินและการตอบสนองตามกฎข้อ 2a-7 ระเบียบนี้กำหนดให้กองทุนตลาดเงิน จำกัด การถือครองหลักทรัพย์อ้างอิงเพื่อการลงทุนที่มีระยะเวลาครบกำหนดและอันดับเครดิตที่ระมัดระวังมากขึ้นกว่าที่ได้รับอนุญาตก่อนหน้านี้ เมื่อพิจารณาจากระยะเวลาครบกําหนดการถัวเฉลี่ยของการลงทุนในกองทุนรวมตลาดเงินจะไม่เกิน 60 วัน จากมุมมองด้านการให้คะแนนไม่เกิน 3% ของสินทรัพย์สามารถลงทุนในหลักทรัพย์ที่ไม่อยู่ในอันดับแรกหรืออันดับที่สองได้สูงสุด

ความต้องการด้านสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของแพคเกจ ต้องเสียภาษีอย่างน้อยร้อยละ 10 ของสินทรัพย์ของตนในเงินลงทุนที่สามารถแปลงสภาพเป็นเงินสดได้ภายในหนึ่งวัน อย่างน้อย 30% ของสินทรัพย์ต้องอยู่ในเงินลงทุนที่สามารถแปลงสภาพเป็นเงินสดภายในห้าวันทำการ ไม่เกิน 5% ของสินทรัพย์ที่สามารถถือไว้ในเงินลงทุนที่ต้องใช้เวลามากกว่าหนึ่งสัปดาห์เพื่อแปลงเป็นเงินสด กองทุนต้องผ่านการทดสอบความเครียดเพื่อยืนยันความสามารถในการรักษา NAV ที่มีเสถียรภาพภายใต้เงื่อนไขที่ไม่พึงประสงค์และต้องติดตามและเปิดเผยมูลค่าทรัพย์สินสุทธิตามมูลค่าตลาดของหุ้นที่ถือครองไว้และปล่อยข้อมูลดังกล่าวในระยะเวลา 60 วัน หลังจากสิ้นสุดระยะเวลาการรายงาน

ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมและนักลงทุน

การออกกฎหมายฉบับนี้ไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อนักลงทุน ข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนเป็นเหตุการณ์ที่ไม่ใช่เหตุการณ์เนื่องจากนักลงทุนต้องไปหาข้อมูลทางประวัติศาสตร์ บริษัท กองทุนไม่จำเป็นต้องให้ความช่วยเหลือในเชิงรุก ผลตอบแทนจากเงินกองทุนตลาดอาจต่ำกว่าที่พวกเขาจะเป็นถ้ากองทุนสามารถลงทุนในตัวเลือกที่ก้าวร้าวมากขึ้น แต่ความแตกต่างเป็นเพียงไม่กี่จุดพื้นฐาน (อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมใน

Do Money Market Funds Pay?

) ระยะถัดไป ในอนาคตปัญหาเกี่ยวกับ NAV และความต้องการในการเปิดเผยข้อมูล NAV น่าจะเป็นปัญหาที่ยากลำบากที่สุดสำหรับผู้ให้บริการตลาดเงินและนักลงทุน คณะกรรมการ ก.ล.ต. สนใจจะเห็นการเปิดเผย NAVs ในรูปแบบเรียลไทม์ในกองทุนตลาดเงินและการสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกด้านสภาพคล่องที่ได้รับการสนับสนุนจากภาคเอกชนซึ่งจะให้การสนับสนุนเงินทุนที่ขาดหายไป การเปิดเผยข้อมูลแบบเรียลไทม์จะเป็นขั้นตอนต่อไปตามเส้นทางสู่เป้าหมายของ SEC ในการจัดตั้งกองทุน NAV แบบลอยตัวสำหรับกองทุนตลาดเงิน มูลค่าของการถือครองหุ้นในกองทุนรวมตลาดเงินจะเพิ่มขึ้นและลดลงในแต่ละวันเช่นการถือครองหุ้นในกองทุนรวมอื่น ๆ

ส่วนล่างสุด NAV ลอยตัวน่าจะส่งผลกระทบต่อธุรกิจกองทุน กองทุนการเงินตลาดสนใจนักลงทุนเนื่องจากต้องจ่ายดอกเบี้ยสูงกว่าการตรวจสอบหรือบัญชีออมทรัพย์และรักษาระดับ NAV ต่อไปได้ที่ 1 เหรียญต่อหุ้น หากราคาอ้างอิงลอยตัวอาจต่ำกว่าราคาหุ้น 1 เหรียญทำให้นักลงทุนเสียเงิน เนื่องจากความแตกตางของอัตราดอกเบี้ยระหวางกองทุนตลาดเงินกับบัญชีเงินฝากออมทรัพยหรือบัญชีออมทรัพยมักมีขนาดเล็กนักลงทุนจึงนอยมากที่จะลงทุนในกองทุนตลาดเงิน (สำหรับข้อมูลที่เกี่ยวข้องให้ดูที่

ทำไมเงินทุนตลาดต่างกัน Break The Buck

.)