การป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเป็นเทคนิคในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยใช้ตลาดเงินตลาดการเงินที่มีการซื้อขายตราสารทางการเงินและตราสารหนี้ที่มีสภาพคล่องสูงเช่นธนบัตรธนบัตร .

เนื่องจากมีหลายวิธีเช่นสกุลเงินฟอร์เวิร์ดฟิวเจอร์สและตัวเลือกในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนการป้องกันความเสี่ยงด้านการตลาดในตลาดเงินอาจไม่ใช่วิธีที่คุ้มค่าที่สุดหรือเป็นประโยชน์แก่ บริษัท ขนาดใหญ่และสถาบันการเงินเพื่อป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว อย่างไรก็ตามสำหรับนักลงทุนรายย่อยหรือธุรกิจขนาดเล็กที่กำลังมองหาเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนในปริมาณที่ไม่มากพอที่จะรับประกันการเข้าสู่ตลาดฟิวเจอร์สหรือการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าการป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดเป็นวิธีป้องกันความผันผวนของสกุลเงิน

อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า

เริ่มจากการทบทวนแนวคิดพื้นฐานเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเนื่องจากเป็นเรื่องสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจกับความซับซ้อนของการป้องกันความเสี่ยงด้านเงิน

อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าหมายถึงอัตราแลกเปลี่ยนเงิน (spot exchange) ที่ปรับตามอัตราดอกเบี้ย หลักการของ "อัตราความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม" ถือได้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าควรรวมความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศต้นทางของสกุลเงินคู่หมั้นมิฉะนั้นอาจมีโอกาสเกิดการเก็งกำไร

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าธนาคารของสหรัฐฯเสนออัตราดอกเบี้ยหนึ่งปีสำหรับเงินฝากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) เท่ากับ 1. 5% และธนาคารแคนาดาให้อัตราดอกเบี้ย 2. 5% จากเงินฝากแคนาดา - เงินฝากสกุลเงินดอลลาร์ (CAD) แม้ว่านักลงทุนใน U. S. อาจถูกล่อลวงให้แปลงเงินเป็นดอลลาร์แคนาดาและวางเงินเหล่านี้ไว้ในเงินฝาก CAD เนื่องจากมีอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสูงกว่า หากต้องการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดซื้อขายล่วงหน้าด้วยการซื้อดอลลาร์สหรัฐหนึ่งปีข้างหน้าอัตราดอกเบี้ยที่เท่ากันกำหนดไว้ว่าต้นทุนของการป้องกันความเสี่ยงดังกล่าวจะเท่ากับความแตกต่างของอัตรา 1% ระหว่างสหรัฐฯและแคนาดา

เราสามารถใช้ตัวอย่างนี้เป็นขั้นตอนต่อไปในการคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าหนึ่งปีสำหรับคู่สกุลเงินนี้ หากอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน (อัตราจุดขาย) อยู่ที่ 1 เหรียญสหรัฐฯ = 1 เหรียญ 10 จากนั้นอ้างอิงจากอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมซึ่งมีอยู่ 1 เหรียญสหรัฐฯวางเงินมัดจำที่ 1 5% ควรเท่ากับ 1 เหรียญสหรัฐฯ 10 ที่ 2. 5% หลังจากหนึ่งปี

ดังนั้น US $ 1 (1 + 0 015) = C $ 1 10 (1 + 0 025) หรือ 1 เหรียญสหรัฐฯ 015 = C $ 1 1275

อัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าหนึ่งปีเป็น 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ = 1 เหรียญดอลล่าร์สหรัฐ 1275 ÷ 1. 015 = C $ 1 110837

โปรดทราบว่าสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่ามักซื้อขายที่เบี้ยประกันภัยต่อในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า ในกรณีนี้เงินดอลลาร์สหรัฐ (สกุลเงินอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า) ซื้อขายที่เบี้ยประกันภัยต่อไปในสกุลเงินดอลลาร์แคนาดา (สกุลเงินอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น) ซึ่งหมายความว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะเรียกเงินดอลลาร์แคนาดาเพิ่มเติม (1.110837 ได้อย่างแม่นยำ) ต่อปีนับจากนี้เปรียบเทียบกับอัตราดอกเบี้ยจุดที่ 1. 10.

การป้องกันความเสี่ยงด้านเงิน

การป้องกันความเสี่ยงด้านเงินทำงานในลักษณะคล้ายคลึงกัน แต่ด้วยการปรับแต่งเล็กน้อยเป็นตัวอย่างต่อไป ส่วนแสดงให้เห็น

ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนอาจเกิดขึ้นได้จากการทำธุรกรรม - i อี เนื่องจากลูกหนี้ที่คาดว่าจะต้องจ่ายชำระหรือเป็นเงินตราต่างประเทศหรือการแปลงสภาพเนื่องจากเกิดจากสินทรัพย์หรือหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ การเปิดรับโฆษณาเป็นเรื่องใหญ่สำหรับ บริษัท ขนาดใหญ่มากกว่าธุรกิจขนาดเล็กและนักลงทุนรายย่อย การป้องกันความเสี่ยงด้านเงินไม่ได้เป็นวิธีที่ดีที่สุดในการป้องกันความเสี่ยงจากการแปล - เนื่องจากมีความซับซ้อนมากกว่าการใช้วิธี Forward หรือ Option - แต่สามารถใช้ในการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ

หากต้องการรับเงินตราต่างประเทศจากระยะเวลาที่กําหนดไว้และต้องการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนผ่านตลาดเงินจะทำให้ขั้นตอนต่อไปนี้ลดลง:

ยืมเงินตราต่างประเทศในปริมาณที่เทียบเท่ากับปัจจุบัน มูลค่าของลูกหนี้ ทำไมมูลค่าปัจจุบัน? เนื่องจากเงินกู้สกุลเงินตราต่างประเทศพร้อมดอกเบี้ยจะต้องเท่ากับยอดลูกหนี้

แปลงสกุลเงินต่างประเทศเป็นสกุลเงินในประเทศตามอัตราแลกเปลี่ยนสปอต

1. วางสกุลเงินในประเทศที่ฝากไว้ในอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน
2. เมื่อลูกหนี้เงินตราต่างประเทศเข้ามาให้ชำระคืนเงินกู้สกุลเงินตราต่างประเทศ (จากขั้นตอนที่ 1) พร้อมดอกเบี้ย
3. ในทำนองเดียวกันหากต้องชำระเงินเป็นเงินตราต่างประเทศหลังจากระยะเวลาที่กำหนดขั้นตอนต่อไปนี้จะต้องดำเนินการเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนผ่านตลาดเงิน
4. ยืมสกุลเงินในประเทศเป็นจำนวนเทียบเท่ากับ มูลค่าปัจจุบันของการชำระเงิน

แปลงสกุลเงินในประเทศเป็นสกุลเงินต่างประเทศในอัตราแลกเปลี่ยน

1. วางจำนวนเงินต่างประเทศในเงินฝาก
2. เมื่อเงินฝากสกุลเงินตราต่างประเทศครบกำหนดชำระเงิน
3. โปรดทราบว่าแม้ว่านิติบุคคลที่วางแผนป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดเงินอาจมีเงินตามขั้นตอนที่ 1 อยู่แล้วและอาจไม่จำเป็นต้องกู้ยืมเงิน แต่ก็มีโอกาสเสียค่าใช้จ่ายในการใช้เงินเหล่านี้ การป้องกันความเสี่ยงด้านเงินมีผลต่อค่าใช้จ่ายนี้จึงช่วยให้การเปรียบเทียบแอปเปิ้ลกับแอปเปิ้ลทำได้ด้วยอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าตามที่ได้กล่าวมาก่อนหน้านี้ขึ้นอยู่กับความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย
4. ตัวอย่างการปฏิบัติงาน

ตัวอย่างที่ 1:

พิจารณา บริษัท ขนาดเล็กของประเทศแคนาดาที่มีการส่งออกสินค้าไปยังลูกค้าในสหรัฐฯและคาดว่าจะได้รับ 50,000 เหรียญสหรัฐในหนึ่งปี ซีอีโอของแคนาดามองว่าอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันอยู่ที่ 1 เหรียญสหรัฐฯ = 1 เหรียญดอลล่าร์สหรัฐ 10 เป็นที่ชื่นชอบและต้องการที่จะล็อคในเพราะเขาคิดว่าเงินดอลลาร์แคนาดาอาจจะชื่นชมมากกว่าปีข้างหน้า (ซึ่งจะส่งผลให้เงินดอลลาร์แคนาดาน้อยลงสำหรับการส่งออกเงินดอลลาร์สหรัฐเงินที่ได้รับในช่วงเวลาหนึ่งปี) บริษัท แคนาดาสามารถกู้ยืมเงิน 1 เหรียญสหรัฐเป็นเวลา 1 ปีและสามารถรับเงินฝากสกุลเงินดอลลาร์แคนาดาได้ 2% ต่อปี

จากมุมมองของ บริษัท ในแคนาดาสกุลเงินในประเทศคือดอลลาร์แคนาดาและสกุลเงินต่างประเทศคือดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไปนี้เป็นวิธีการป้องกันความเสี่ยงด้านเงิน บริษัท แคนาดาให้ยืมมูลค่าปัจจุบันของเงินที่ได้รับจากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (เช่น 50,000 เหรียญสหรัฐที่มีส่วนลดที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมของสหรัฐฯเท่ากับ 1.75%) = 50 เหรียญสหรัฐฯ / (1. 0175) = 49 เหรียญสหรัฐ 140 . 05. ดังนั้นหลังจากหนึ่งปีเงินกู้รวมดอกเบี้ย 1.75% จะเท่ากับ US $ 50, 000

จำนวนเงิน US $ 49, 104. 15 จะถูกแปลงเป็นเหรียญแคนาดาที่อัตราจุดที่ 1 . 10, เพื่อรับ C $ 54, 054. 05.

1. เงินดอลลาร์แคนาดาจะถูกวางเงินมัดจำไว้ที่ 2. 5% ดังนั้นจำนวนวันครบกําหนด (หลังหนึ่งปี) เท่ากับ = 544 เหรียญแคนาดา 05 x (1 บริษัท ที่แคนาดาใช้เงินเพื่อชำระคืนเงินกู้สกุลเหรียญสหรัฐจำนวน 50,000 เหรียญสหรัฐเนื่องจากได้รับเงิน 55 เหรียญสหรัฐ 405 เหรียญสหรัฐ 41 เหรียญสหรัฐฯ จำนวนเงินดอลล่าร์ได้รับการล็อคอย่างมีประสิทธิภาพด้วยอัตราการล่วงหน้าระยะเวลาหนึ่งปี = 55 เหรียญสหรัฐฯ 405. 41 / US $ 50, 000 หรือ US $ 1 = C $ 1 108108
2. โปรดทราบว่าอาจได้รับผลเช่นเดียวกันหาก บริษัท ใช้อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า ดังที่แสดงในส่วนก่อนหน้าอัตราการซื้อขายล่วงหน้าจะได้รับการคำนวณเป็น:
3. US $ 1 (1 + 0 0175) = C $ 1 10 (1 + 0 025) หรือ 1 เหรียญสหรัฐฯ 0175 = C $ 1 1275 หรือ US $ 1 = C $ 1 ทำไมต้อง บริษัท แคนาดาใช้ระบบป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดมากกว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทันที? เหตุผลที่อาจเป็นไปได้คือ บริษัท มีขนาดเล็กเกินไปที่จะได้รับวงเงินอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าจากธนาคารของตน หรือบางทีอาจไม่ได้รับอัตราผลตอบแทนในการแข่งขันและตัดสินใจสร้างโครงสร้างป้องกันความเสี่ยงด้านเงินแทน
4. ตัวอย่างที่ 2:

สมมติว่าคุณอาศัยอยู่ใน U. S. และตั้งใจที่จะพาครอบครัวมาพักผ่อนในวันหยุดยุโรปที่รอคอยมานานในหกเดือน คุณคาดว่าวันหยุดจะมีค่าใช้จ่ายประมาณ 10,000 ยูโรและวางแผนที่จะเรียกเก็บเงินด้วยโบนัสประสิทธิภาพที่คุณคาดหวังว่าจะได้รับภายในหกเดือน ปัจจุบันอัตรา EUR เป็น 1. 35 แต่คุณกังวลว่าเงินยูโรสามารถแข็งค่าขึ้นเป็น 1. 40 ถึง USD หรือสูงกว่าในอีกหกเดือนซึ่งจะทำให้ต้นทุนในวันหยุดของคุณเพิ่มขึ้นประมาณ 500 หรือ 4%

คุณจึงตัดสินใจที่จะสร้างระบบป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดเงิน คุณสามารถยืมสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (สกุลเงินในประเทศของคุณ) เป็นเวลาหกเดือนโดยมีอัตราปีละ 1.75% และได้รับดอกเบี้ยในอัตราปีละ 1.00% สำหรับเงินฝากสกุลเงินยูโรหกเดือน

ยืมเงินดอลล่าร์สหรัฐอเมริกาเป็นจำนวนเทียบเท่ากับมูลค่าปัจจุบันของการชำระเงินหรือ 9 ยูโร 950. 25 (เช่น EUR 10 000 / [1 + (0. 01/2)) โปรดทราบว่าเราแบ่งส่วนแบ่ง 1% โดย 2 เพื่อสะท้อนครึ่งปีหรือหกเดือนซึ่งเป็นระยะเวลาการกู้เงินในอัตราจุดที่ 1 35 นี้ทำงานออกไปเงินกู้จำนวน US $ 13, 432 84.

แปลงจำนวนเงิน USD เป็นยูโร ในอัตราจุดที่ 1 35 ซึ่งจากขั้นตอนที่ 1 คือ EUR 9, 950 25. สถานที่ EUR 9, 950. 25 ในเงินฝากในอัตรา 1% ต่อปีเป็นเวลาหกเดือนนี้จะให้ผลผลิตตรง EUR 10, 000 เมื่อเงินมัดจำครบหกเดือนในเวลาสำหรับวันหยุดของคุณ จำนวนเงินรวมที่ต้องชำระคืนของเงินกู้ US $ พร้อมดอกเบี้ย (1.อัตรารายปี 75% เป็นเวลา 6 เดือน) คือ 13 เหรียญสหรัฐ 550. 37 หลังหกเดือน ตอนนี้สิ่งที่คุณต้องทำก็คือหวังว่าคุณจะได้รับโบนัสจากการทำงานอย่างน้อยจำนวนเงินที่ต้องชำระคืนเงินกู้

เมื่อใช้การป้องกันความเสี่ยงด้านการตลาดของตลาดคุณได้ล็อคอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าไว้ล่วงหน้าเป็นเวลา 6 เดือนที่ระดับ 355037 (เช่น 13 USD, 550. 37 EUR / EUR 10 000) โปรดทราบว่าคุณอาจได้รับผลลัพธ์เช่นเดียวกันหากคุณเคยใช้สกุลเงินไปข้างหน้าอัตราซึ่งจะคำนวณเป็น:

1. EUR 1 (1 + (0. 01/2)) = USD 1. 35 ( 1 + (0. 0175/2)) หรือ EUR 1.005 = USD 1,3618125 หรือ EUR 1 = USD 1,355037.
2. การประยุกต์ใช้
3. การป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดในสกุลเงินสามารถใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพสำหรับสกุลเงินที่มีการส่งต่อ สัญญาจะไม่พร้อมใช้งานเช่นสกุลเงินที่แปลกใหม่หรือที่ไม่ได้ซื้อขายกันอย่างแพร่หลาย
4. ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้เทคนิคการป้องกันความเสี่ยงนี้เหมาะสำหรับธุรกิจขนาดเล็กที่ไม่สามารถเข้าถึงตลาดซื้อขายสกุลเงินได้

การป้องกันความเสี่ยงของตลาดเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งเหมาะสำหรับจำนวนเงินที่มีขนาดเล็กกว่าเมื่อใครต้องการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน แต่ไม่ต้องการใช้ตัวเลือกสกุลเงินล่วงหน้าหรือสกุลเงิน

ข้อดีและข้อเสีย

การป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดเงินเช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับการทำธุรกรรมในอนาคต นี้อาจดีหรือไม่ดีขึ้นอยู่กับความผันผวนของสกุลเงินจนถึงวันที่ทำรายการ ตัวอย่างเช่นในตัวอย่างก่อนหน้าของการกำหนดอัตราเงินยูโรคุณจะรู้สึกสมาร์ทจริงๆถ้าเงินยูโรถูกซื้อขายที่พูด 1 40 โดยเวลาวันหยุด (ตั้งแต่คุณได้ล็อคในอัตรา 1 3550) แต่น้อยดังนั้นถ้ามัน ลดลงเหลือ 1.30

• การป้องกันความเสี่ยงของตลาดเงินสามารถปรับแต่งให้เหมาะสมกับปริมาณและวันที่ แม้ว่าระดับการปรับแต่งนี้จะมีอยู่ในสกุลเงินที่ส่งต่อไปตลาดต่อไปจะไม่สามารถเข้าถึงได้ทุกคน
• การป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดเงินมีความซับซ้อนมากกว่าการส่งต่อสกุลเงินปกติเนื่องจากเป็นโครงสร้างแบบทีละขั้นตอนของหลัง ดังนั้นจึงอาจเหมาะสำหรับการป้องกันความเสี่ยงเป็นครั้งคราวหรือการทำธุรกรรมแบบครั้งเดียว แต่เนื่องจากเกี่ยวข้องกับขั้นตอนต่างๆกันอาจยุ่งยากเกินไปสำหรับการทำธุรกรรมบ่อย ๆ
• นอกจากนี้ยังอาจมีข้อ จำกัด ด้านโลจิสติกส์ในการดำเนินการป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดเงินเช่นการจัดเตรียมเงินกู้จำนวนมากและการวางเงิน เช่นกันอัตราที่แท้จริงที่ใช้ในการป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดเงินอาจแตกต่างกันไปอย่างมากจากอัตราขายส่งที่ใช้ในการคิดค่าเงินล่วงหน้า

การป้องกันความเสี่ยงด้านตลาดเป็นทางเลือกที่มีประสิทธิภาพในการลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากไม่สามารถใช้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงอื่น ๆ เช่นการส่งต่อและฟิวเจอร์สได้ นอกจากนี้ยังมีความง่ายในการติดตั้งเนื่องจากความต้องการเพียงอย่างเดียวคือการมีบัญชีธนาคารในสกุลเงินต่างๆกัน อย่างไรก็ตามเทคนิคการป้องกันความเสี่ยงนี้เป็นไปไม่ได้เนื่องจากจำนวนขั้นตอน ประสิทธิภาพของมันอาจถูกขัดขวางโดยข้อ จำกัด ด้านลอจิสติกเช่นเดียวกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงซึ่งแตกต่างจากอัตราสถาบันมาก ด้วยเหตุนี้การป้องกันความเสี่ยงด้านเงินจึงเหมาะสมที่สุดสำหรับการทำธุรกรรมเป็นครั้งคราวหรือครั้งเดียว