คำว่า "ตลาด" สามารถมีความหมายแตกต่างกันได้ แต่เป็นคำที่ใช้เรียกบ่อยที่สุดสำหรับคำว่า "catch-all" เพื่อแสดงทั้งตลาดหลักและตลาดรอง ในความเป็นจริง "ตลาดหลัก" และ "ตลาดรอง" เป็นคำที่แตกต่างกัน ตลาดหลักหมายถึงตลาดที่มีการสร้างหลักทรัพย์ในขณะที่ตลาดรองเป็นตลาดที่มีการซื้อขายระหว่างนักลงทุน การรู้ว่าตลาดหลักและตลาดรองทำงานอย่างไรเป็นกุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจว่าการค้าหลักทรัพย์เป็นอย่างไร หากไม่มีพวกเขาตลาดหุ้นจะยากมากที่จะนำทางและทำกำไรได้น้อยมาก เราจะช่วยให้คุณเข้าใจว่าตลาดเหล่านี้ทำงานอย่างไรและเกี่ยวข้องกับนักลงทุนรายย่อยอย่างไร

ตลาดหลักคือตลาดหลักที่สร้างหลักทรัพย์ขึ้น ในตลาดนี้ บริษัท ขาย (หุ้น) หุ้นใหม่และพันธบัตรให้ประชาชนเป็นครั้งแรก สำหรับวัตถุประสงค์ของเราคุณสามารถนึกถึงตลาดหลักเป็นตลาดที่มีการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (Initial Public Offering - IPO) ใส่เพียงแค่การเสนอขายครั้งแรกเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท เอกชนขายหุ้นให้กับประชาชนเป็นครั้งแรก ตลาดหลักยังเป็นตลาดที่รัฐบาลหรือสถาบันภาครัฐหาเงินผ่านการเสนอขายตราสารหนี้

สิ่งสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจเกี่ยวกับตลาดหลักคือการซื้อหลักทรัพย์จาก บริษัท ที่ออกโดยตรง

ตลาดรอง

ตลาดรองเรียกว่า "ตลาดหุ้น" ซึ่งรวมถึง New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq และการแลกเปลี่ยนหลัก ๆ ทั่วโลก ลักษณะเฉพาะของตลาดรองคือการที่นักลงทุนทำการค้าขายระหว่างกัน นั่นคือในตลาดรองนักลงทุนทำการซื้อขายหลักทรัพย์ก่อนหน้านี้โดยไม่ต้องมีส่วนร่วมของ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ ตัวอย่างเช่นถ้าคุณไปซื้อหุ้นของ Microsoft คุณกำลังติดต่อกับนักลงทุนรายอื่นที่เป็นเจ้าของหุ้นใน Microsoft เท่านั้น Microsoft ไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับธุรกรรม

ตลาดรองสามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทเฉพาะ ได้แก่ ตลาดการประมูลและตลาดตัวแทนจำหน่าย

ในตลาดการประมูลบุคคลและสถาบันที่ต้องการซื้อขายหลักทรัพย์รวมกันอยู่ในพื้นที่เดียวกันและประกาศราคาที่พวกเขายินดีที่จะซื้อและขาย เหล่านี้เรียกว่าราคาเสนอซื้อและขอราคา แนวคิดก็คือตลาดที่มีประสิทธิภาพควรมีชัยโดยการรวมตัวกันของทุกฝ่ายและเสนอราคาต่อสาธารณชนให้เปิดเผย ดังนั้นในทางทฤษฎีราคาที่ดีที่สุดของความต้องการที่ดีไม่จำเป็นต้องได้รับการขอออกเนื่องจากการลู่เข้าของผู้ซื้อและผู้ขายจะทำให้ราคาที่ตกลงกันได้จะเกิดขึ้น ตัวอย่างที่ดีที่สุดของตลาดการประมูลคือ New York Stock Exchange (NYSE)

ในทางตรงกันข้ามตลาดตัวแทนจำหน่ายไม่จำเป็นต้องให้ฝ่ายต่างๆมาบรรจบกันที่ศูนย์กลาง แต่ผู้เข้าร่วมในตลาดจะเข้าร่วมผ่านทางเครือข่ายอิเล็กทรอนิกส์ (จากโทรศัพท์ที่มีเทคโนโลยีต่ำหรือเครื่องแฟ็กซ์ไปจนถึงระบบการจับคู่ที่ซับซ้อน)ตัวแทนจำหน่ายถือเป็นสินค้าคงคลังของความมั่นคงแล้วพร้อมที่จะซื้อหรือขายกับผู้เข้าร่วมตลาด ตัวแทนจำหน่ายเหล่านี้ได้รับผลกำไรผ่านการแพร่กระจายระหว่างราคาที่พวกเขาซื้อและขายหลักทรัพย์ ตัวอย่างของตลาดตัวแทนจำหน่ายคือ Nasdaq ซึ่งตัวแทนจำหน่ายซึ่งเป็นที่รู้จักในฐานะผู้ผลิตในตลาดให้ราคาเสนอซื้อสูงและขอราคาที่พวกเขายินดีที่จะซื้อและขายหลักทรัพย์ ทฤษฎีคือการแข่งขันระหว่างตัวแทนจำหน่ายจะให้ราคาที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุน

ตลาด OTC

บางครั้งคุณจะได้ยินตลาดตัวแทนจำหน่ายเรียกว่าตลาดที่ไม่ต้องสั่งโดย (OTC) คำเดิมหมายถึงระบบที่ไม่มีการจัดการที่ค่อนข้างที่การซื้อขายไม่ได้เกิดขึ้นที่สถานที่ทางกายภาพตามที่เราได้อธิบายไว้ข้างต้น แต่ผ่านทางเครือข่ายตัวแทนจำหน่าย คำนี้น่าจะได้มาจากการซื้อขายนอกตลาดวอลล์สตรีทที่เกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดวัวใหญ่ของปีพ. ศ. 2420 ซึ่งขายหุ้นผ่านร้านค้าในตลาดหลักทรัพย์ กล่าวอีกนัยหนึ่งหุ้นไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ - พวกเขา "ไม่เป็นสาธารณะ"

เมื่อเวลาผ่านไปความหมายของ OTC เริ่มเปลี่ยนไป Nasdaq ก่อตั้งขึ้นในปีพ. ศ. 2514 โดยสมาคมผู้ค้าหลักทรัพย์แห่งชาติ (NASD) เพื่อนำสภาพคล่องให้กับ บริษัท ที่ซื้อขายผ่านเครือข่ายตัวแทนจำหน่าย ในเวลานั้นกฎระเบียบไม่กี่ตัวถูกวางไว้บนหุ้นที่ซื้อขายโดยไม่ต้องไปตามเคาน์เตอร์ซึ่งเป็นสิ่งที่ NASD ต้องการปรับปรุง เนื่องจาก Nasdaq มีวิวัฒนาการมาเรื่อย ๆ เมื่อเวลาผ่านไปเพื่อให้กลายเป็นตลาดหุ้นที่สำคัญความหมายของการซื้อขายที่ไม่ต้องสั่งจ่ายกลายเป็นเรื่องที่ไม่เป็นระเบียบ วันนี้ Nasdaq ยังคงเป็นตลาดตัวแทนจำหน่ายและในทางเทคนิค OTC อย่างไรก็ตาม Nasdaq วันนี้เป็นตลาดหลักทรัพย์และดังนั้นจึงไม่ถูกต้องในการบอกว่าซื้อขายในหลักทรัพย์ที่ไม่อยู่ในรายการ

ปัจจุบันคำว่า "over-the-counter" หมายถึงหุ้นที่ไม่ได้ซื้อขายในตลาดหุ้นเช่น Nasdaq, NYSE หรือ American Stock Exchange (AMEX) ซึ่งโดยทั่วไปหมายความว่าการซื้อขายหุ้นผ่านกระดานข่าวที่ไม่มีใบสั่งซื้อ (OTCBB) หรือแผ่นสีชมพู ทั้งสองเครือข่ายเหล่านี้ไม่มีการแลกเปลี่ยน ในความเป็นจริงพวกเขาอธิบายตัวเองเป็นผู้ให้ข้อมูลการกำหนดราคาสำหรับหลักทรัพย์ บริษัท OTCBB และ บริษัท แผ่นสีชมพูมีข้อบังคับน้อยกว่าที่จะปฏิบัติตามข้อบังคับของหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ หลักทรัพย์ส่วนใหญ่ที่ซื้อขายด้วยวิธีนี้เป็นหุ้นเงินหรือมาจาก บริษัท ขนาดเล็กมาก

ตลาดที่สามและสี่

นอกจากนี้คุณอาจได้ยินคำว่า "ตลาดที่สาม" และ "สี่" ไม่เกี่ยวข้องกับนักลงทุนรายย่อยเนื่องจากเกี่ยวข้องกับปริมาณหุ้นที่มีนัยสำคัญที่จะทำธุรกรรมต่อการค้า ตลาดเหล่านี้จัดการกับธุรกรรมระหว่างตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์และสถาบันการเงินขนาดใหญ่ผ่านเครือข่ายอิเล็กทรอนิกส์ที่ขายตรง ตลาดที่สามประกอบด้วยธุรกรรม OTC ระหว่างตัวแทนจำหน่ายและสถาบันการเงินขนาดใหญ่ ตลาดที่สี่ประกอบด้วยธุรกรรมที่เกิดขึ้นระหว่างสถาบันการเงินขนาดใหญ่ เหตุผลหลักที่เกิดธุรกรรมระหว่างตลาดที่สามและสี่คือหลีกเลี่ยงการวางคำสั่งซื้อเหล่านี้ผ่านทางการแลกเปลี่ยนหลักซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อราคาของหลักทรัพย์เนื่องจากการเข้าถึงตลาดที่สามและสี่มีข้อ จำกัด กิจกรรมของพวกเขามีผลเพียงเล็กน้อยต่อผู้ลงทุนโดยเฉลี่ย

Bottom Line

แม้ว่ากิจกรรมทั้งหมดที่เกิดขึ้นในตลาดที่เราได้กล่าวถึงจะมีผลกระทบต่อนักลงทุนรายย่อย แต่ก็ควรมีความเข้าใจทั่วไปเกี่ยวกับโครงสร้างของตลาด วิธีการที่หลักทรัพย์ถูกนำเข้าสู่ตลาดและซื้อขายในตลาดหุ้นต่างๆเป็นหัวใจสำคัญในการทำงานของตลาด ลองนึกดูว่าตลาดรองที่มีการจัดระเบียบไม่มีอยู่จริงคุณต้องติดตามนักลงทุนรายอื่นเพื่อซื้อหรือขายหุ้นซึ่งจะไม่ใช่เรื่องง่าย

ในความเป็นจริงการหลอกลวงการลงทุนจำนวนมากหมุนเวียนไปรอบ ๆ หลักทรัพย์ที่ไม่มีตลาดรองเนื่องจากนักลงทุนไม่สงสัยจะถูกหลอกลวงในการซื้อหลักทรัพย์เหล่านั้น ความสำคัญของตลาดและความสามารถในการขายการรักษาความปลอดภัย (สภาพคล่อง) มักจะได้รับการยอมรับ แต่ไม่มีตลาดนักลงทุนมีตัวเลือกน้อยและสามารถติดกับการสูญเสียใหญ่ เมื่อพูดถึงตลาดแล้วสิ่งที่คุณไม่รู้จะทำร้ายคุณและในระยะยาวการศึกษาเพียงเล็กน้อยอาจช่วยให้คุณประหยัดเงิน