ในตลาดการเงินตัวเลือกต่างๆกำลังกลายเป็นวิธีการลงทุนที่ได้รับการยอมรับและเป็นที่นิยมอย่างกว้างขวาง ไม่ว่าจะใช้เพื่อประกันพอร์ตการลงทุนสร้างรายได้หรือใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นพวกเขาให้ประโยชน์กับเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ

นอกเหนือจากข้อดีทั้งหมดด้านที่ซับซ้อนที่สุดของตัวเลือกคือการเรียนรู้วิธีกำหนดราคาของพวกเขา อย่าท้อแท้ - มีโมเดลการกำหนดราคาทางทฤษฎีหลายแบบและเครื่องคิดเลขตัวเลือกที่สามารถช่วยให้คุณรู้สึกว่าราคาเหล่านี้ได้มาอย่างไร อ่านต่อเพื่อค้นพบเครื่องมือที่เป็นประโยชน์เหล่านี้

ความผันผวนโดยนัยคืออะไร?

ไม่ใช่เรื่องแปลกที่นักลงทุนจะลังเลที่จะใช้ตัวเลือกเนื่องจากมีตัวแปรหลายตัวที่มีอิทธิพลต่อตัวเลือกของพรีเมียม อย่าปล่อยให้ตัวเองกลายเป็นหนึ่งในคนเหล่านี้ เนื่องจากความสนใจในตัวเลือกยังคงเติบโตและตลาดมีความผันผวนมากขึ้นนี้จะส่งผลต่อราคาของตัวเลือกและส่งผลต่อความเป็นไปได้และข้อผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นเมื่อทำการซื้อขาย

ความผันผวนโดยนัยเป็นส่วนประกอบสำคัญในสมการกำหนดราคาทางเลือก เพื่อให้เข้าใจถึงความผันผวนโดยนัยและวิธีการผลักดันราคาของตัวเลือกต่างๆให้ดีกว่า

พื้นฐานทางเลือกของราคา

พรีเมี่ยมตัวเลือกผลิตขึ้นจากส่วนประกอบหลักสองอย่าง ได้แก่ ค่าที่แท้จริงและค่าเวลา ค่าที่แท้จริงคือค่าโดยเนื้อแท้ของตัวเลือกหรือส่วนของตัวเลือก หากคุณเป็นเจ้าของตัวเลือกการโทร 50 ดอลลาร์ในหุ้นที่ซื้อขายอยู่ที่ 60 ดอลลาร์หมายความว่าคุณสามารถซื้อหุ้นในราคาที่ตีราคา 50 ดอลลาร์และขายได้ทันทีในตลาดราคา 60 ดอลลาร์ มูลค่าหรือมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกนี้คือ $ 10 ($ 60 - $ 50 = $ 10) ปัจจัยเดียวที่มีอิทธิพลต่อค่าที่แท้จริงของตัวเลือกคือราคาของหุ้นอ้างอิงเทียบกับความแตกต่างของราคาการประท้วงของออปชัน ไม่มีปัจจัยอื่นใดที่สามารถมีอิทธิพลต่อมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือก

ใช้ตัวอย่างเช่นสมมุติว่าตัวเลือกนี้มีราคาอยู่ที่ 14 เหรียญ ซึ่งหมายความว่าพรีเมี่ยมตัวเลือกมีราคามากกว่า $ 4 มากกว่ามูลค่าที่แท้จริงของมัน นี่คือที่เวลามีค่าเข้ามาเล่น

ค่าเวลาคือส่วนเกินเพิ่มเติมที่มีราคาเป็นตัวเลือกซึ่งหมายถึงระยะเวลาที่เหลือจนถึงวันหมดอายุ ราคาของเวลาจะได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่างๆเช่นเวลาจนถึงวันหมดอายุราคาหุ้นราคาการประท้วงและอัตราดอกเบี้ย แต่ไม่มีสิ่งใดที่มีนัยสำคัญตามความผันผวนโดยนัย

ความผันผวนโดยนัยหมายถึงความผันผวนที่คาดไว้ของหุ้นตลอดอายุการใช้งานของตัวเลือก เมื่อความคาดหวังเปลี่ยนไปพรีเมี่ยมตัวเลือกจะตอบสนองได้อย่างเหมาะสม ความผันผวนโดยนัยจะได้รับอิทธิพลโดยตรงจากอุปสงค์และอุปทานของหลักทรัพย์อ้างอิงและความคาดหวังของตลาดต่อทิศทางราคาหุ้น เมื่อความคาดหวังเพิ่มสูงขึ้นหรือความต้องการใช้ตัวเลือกเพิ่มขึ้นความผันผวนโดยนัยจะเพิ่มขึ้นตัวเลือกที่มีความผันผวนโดยนัยสูงจะส่งผลให้พรีเมี่ยมตัวเลือกราคาสูง ในทางกลับกันเนื่องจากความคาดหวังของตลาดลดลงหรือความต้องการใช้ตัวเลือกลดลงความผันผวนโดยนัยจะลดลง ตัวเลือกที่มีระดับความผันผวนโดยนัยต่ำกว่าจะส่งผลให้ราคาตัวเลือกถูกกว่า นี่เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากการเพิ่มขึ้นและการลดลงของความผันผวนโดยนัยจะเป็นตัวกำหนดว่าค่าเวลาที่มีราคาแพงหรือต่ำสุดคือตัวเลือกอย่างไร

ความผันผวนที่เกิดขึ้นจะมีผลต่อทางเลือกอย่างไร

ความสำเร็จของการค้าตราสารหนี้สามารถเพิ่มขึ้นได้อย่างมากโดยอยู่ทางด้านขวาของการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยนัย ตัวอย่างเช่นหากคุณเป็นเจ้าของตัวเลือกเมื่อความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้นราคาของตัวเลือกเหล่านี้จะสูงขึ้น การเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยนัยสำหรับสิ่งที่แย่ลงสามารถสร้างความสูญเสียอย่างไรก็ตามแม้กระทั่งเมื่อคุณมีสิทธิ์เกี่ยวกับทิศทางของหุ้น

แต่ละตัวเลือกมีความไวที่ไม่ซ้ำกันต่อการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยนัย ตัวอย่างเช่นตัวเลือกที่สั้นลงจะไม่ค่อยมีความไวต่อความผันผวนโดยนัยในขณะที่ตัวเลือกที่มีวันที่ยาวนานจะมีความละเอียดอ่อนมากขึ้น ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับความจริงที่ว่าตัวเลือกที่มีวันที่ยาวนานมีมูลค่าเวลามากขึ้นในขณะที่ตัวเลือกที่สั้นลงมีน้อย

โปรดพิจารณาว่าราคาการประท้วงแต่ละแบบจะตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยนัย ตัวเลือกที่มีราคานัดหยุดงานใกล้เคียงกับเงินมีความอ่อนไหวมากที่สุดต่อการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยนัยขณะที่ตัวเลือกที่มีมากกว่าเงินหรือเงินไม่คุ้มกับความผันผวนโดยนัย ความไวของตัวเลือกต่อการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยนัยสามารถระบุได้โดย Vega - ตัวเลือกภาษากรีก โปรดระลึกว่าราคาของหุ้นมีการเปลี่ยนแปลงและเมื่อถึงเวลาที่หมดอายุแล้วค่า Vega จะเพิ่มขึ้นหรือลดลงขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ ซึ่งหมายความว่าตัวเลือกอาจมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยนัยได้

วิธีการใช้ความผันแปรที่แสดงถึงความได้เปรียบของคุณ

หนึ่งวิธีที่มีประสิทธิภาพในการวิเคราะห์ความผันแปรโดยนัยคือการตรวจสอบแผนภูมิ แพลตฟอร์มแผนภูมิจำนวนมากมีวิธีการคำนวณความผันผวนตามนัยของค่าเฉลี่ยโดยเฉลี่ยของตัวเลือกซึ่งมีค่าความผันแปรโดยนัยหลายค่าขึ้นและขึ้นค่าเฉลี่ยด้วยกัน ตัวอย่างเช่นดัชนีความผันผวน (VIX) คำนวณในรูปแบบคล้ายกัน ตัวชี้วัด S & P 500 Index ใกล้เคียงกับเงินมีค่าเฉลี่ยในการกำหนดค่าของ VIX เดียวกันสามารถทำได้ในหุ้นที่มีตัวเลือกใด ๆ

ที่มา: // www. ศาสดา สุทธิ /

รูปที่ 1: ความผันผวนโดยนัยที่ใช้ตัวเลือก INTC

รูปที่ 1 แสดงให้เห็นว่าความผันผวนโดยนัยจะแปรผันตามราคาที่เท่ากัน ความผันผวนตามนัยจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์และสัมพันธ์กับหุ้นอ้างอิงและความผันผวนของราคา ตัวอย่างเช่นหุ้น General Electric จะมีค่าความผันผวนต่ำกว่า Apple Computer เนื่องจากหุ้นของ Apple มีความผันผวนมากกว่า General Electric's ช่วงความผันผวนของ Apple จะสูงกว่าของ GE มาก สิ่งที่อาจได้รับการพิจารณาว่ามีค่าร้อยละต่ำสำหรับ AAPL อาจถือว่าสูงมากสำหรับ GE

เนื่องจากแต่ละสต็อกมีช่วงความผันแปรโดยนัยไม่ซ้ำกันค่าเหล่านี้ไม่ควรเทียบกับความผันผวนของสต็อกอีก ควรวิเคราะห์ความผันผวนโดยนัยตามเกณฑ์สัมพัทธ์ กล่าวอีกนัยหนึ่งหลังจากที่คุณได้กำหนดช่วงความผันผวนโดยนัยสำหรับตัวเลือกที่คุณกำลังซื้อขายอยู่คุณจะไม่ต้องการเปรียบเทียบกับอีก สิ่งที่ถือว่าเป็นมูลค่าที่ค่อนข้างสูงสำหรับ บริษัท หนึ่งอาจถือว่าต่ำสำหรับอีก บริษัท หนึ่ง

ที่มา: www. ศาสดา สุทธิ

รูปที่ 2: ความผันผวนโดยนัยโดยใช้ค่าสัมพัทธ์

รูปที่ 2 เป็นตัวอย่างของวิธีการกำหนดช่วงความผันแปรโดยนัย ดูที่ยอดเขาเพื่อดูว่าความผันผวนโดยนัยสูงหรือไม่และตรวจสอบ troughs เพื่อสรุปเมื่อความผันผวนโดยนัยค่อนข้างต่ำ โดยการทำเช่นนี้คุณจะกำหนดเมื่อตัวเลือกพื้นฐานมีราคาถูกหรือแพง หากคุณสามารถดูว่าเสียงสูงเป็นประวัติการณ์ (ไฮไลต์เป็นสีแดง) คุณอาจคาดการณ์ว่าความผันผวนโดยนัยจะลดลงในอนาคตหรืออย่างน้อยการพลิกกลับไปเป็นค่าเฉลี่ย ในทางตรงกันข้ามถ้าคุณระบุว่าความผันผวนโดยนัยต่ำมากคุณอาจคาดการณ์ความผันผวนโดยนัยหรือการพลิกกลับไปเป็นค่าเฉลี่ยได้

ความผันผวนโดยนัยเช่นทุกสิ่งทุกอย่างจะเคลื่อนไปตามรอบ ช่วงเวลาผันผวนสูงตามมาด้วยความผันผวนต่ำและในทางกลับกัน การใช้ช่วงความผันผวนโดยนัยรวมกับเทคนิคการคาดการณ์ช่วยให้นักลงทุนเลือกการค้าที่ดีที่สุด เมื่อพิจารณาถึงกลยุทธ์ที่เหมาะสมแนวคิดเหล่านี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการค้นหาความน่าจะเป็นความสำเร็จสูงช่วยให้คุณได้ผลตอบแทนสูงสุดและลดความเสี่ยง

การใช้ความผันผวนตามนัยเพื่อกำหนดกลยุทธ์

คุณอาจเคยได้ยินมาว่าคุณควรซื้อตัวเลือกที่ต่ำเกินไปและขายตัวเลือกที่สูงเกินไป แม้ว่ากระบวนการนี้ไม่ใช่เรื่องง่ายอย่างที่เป็นไปได้ แต่ก็เป็นวิธีการที่ยอดเยี่ยมในการเลือกกลยุทธ์ทางเลือกที่เหมาะสม ความสามารถในการประเมินและคาดการณ์ความผันผวนโดยนัยจะทำให้กระบวนการซื้อตัวเลือกราคาถูกและการขายตัวเลือกที่มีราคาแพงซึ่งง่ายกว่ามาก

เมื่อมีการคาดการณ์ความผันผวนตามนัยมีสี่สิ่งที่ควรพิจารณา:

1. ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณสามารถระบุได้ว่าความผันผวนโดยนัยสูงหรือต่ำและไม่ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นหรือลดลง โปรดจำไว้ว่าการเพิ่มความผันผวนโดยนัยพรีเมี่ยมตัวเลือกกลายเป็นราคาแพงมากขึ้น เนื่องจากความผันผวนโดยนัยลดลงตัวเลือกจะกลายเป็นราคาที่ไม่แพง เนื่องจากความผันผวนโดยนัยถึงระดับสูงหรือต่ำสุดอาจเป็นไปได้ที่จะย้อนกลับไปหาค่าเฉลี่ย

2 หากคุณพบตัวเลือกที่ทำให้พรีเมี่ยมราคาแพงเนื่องจากความผันแปรโดยนัยที่สูงเข้าใจว่ามีเหตุผลสำหรับเรื่องนี้ ตรวจสอบข่าวเพื่อดูว่าเกิดอะไรขึ้นกับความคาดหวังของ บริษัท ที่สูงและความต้องการสูงสำหรับตัวเลือก ไม่ใช่เรื่องแปลกที่จะเห็นความผันผวนโดยนัยที่ราบสูงก่อนการประกาศผลประกอบการการควบรวมกิจการและการได้มาซึ่งข่าวลือการอนุมัติผลิตภัณฑ์และเหตุการณ์ข่าวอื่น ๆ เนื่องจากเมื่อมีการเคลื่อนไหวด้านราคาเป็นจำนวนมากความต้องการเข้าร่วมกิจกรรมดังกล่าวจะทำให้ราคาตัวเลือกสูงขึ้นโปรดทราบว่าหลังจากเหตุการณ์ที่คาดการณ์ไว้ในตลาดความผันผวนโดยนัยจะยุบลงและเปลี่ยนกลับไปเป็นค่าเฉลี่ย

3 เมื่อคุณเห็นตัวเลือกการซื้อขายที่มีระดับความผันผวนสูงโดยนัยให้พิจารณากลยุทธ์การขาย เนื่องจากพรีเมี่ยมตัวเลือกกลายเป็นราคาที่ค่อนข้างแพงพวกเขาจึงไม่น่าสนใจในการซื้อและต้องการขายมากขึ้น กลยุทธ์ดังกล่าวรวมถึงการโทรแบบครอบคลุมการเปลือยกายคร่อมคร่อมสั้นและการกระจายเครดิต ในทางตรงกันข้ามจะมีบางครั้งที่คุณค้นพบตัวเลือกที่ค่อนข้างถูกเช่นเมื่อความผันผวนโดยนัยมีการซื้อขายที่หรือใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ นักลงทุนหลายรายเลือกใช้โอกาสนี้ในการซื้อตัวเลือกที่มีความยาวมากและมองไปที่การถือครองหุ้นผ่านการเพิ่มขึ้นของความผันผวนที่คาดการณ์ไว้

4 เมื่อคุณค้นพบตัวเลือกที่ซื้อขายโดยมีระดับความผันผวนโดยนัยต่ำให้พิจารณากลยุทธ์การซื้อ ด้วยพรีเมี่ยมที่ค่อนข้างถูกเวลาตัวเลือกที่น่าสนใจมากขึ้นในการซื้อและไม่ต้องการขาย กลยุทธ์ดังกล่าว ได้แก่ การซื้อสายการวางคร่อมและการกระจายตัวของเดบิต

บรรทัดด้านล่าง

ในระหว่างการเลือกกลยุทธ์เดือนที่หมดอายุหรือราคาต่อการตีคุณควรวัดผลกระทบที่บ่งบอกถึงความผันผวนของการตัดสินใจซื้อขายเพื่อให้มีทางเลือกที่ดีกว่า นอกจากนี้คุณควรใช้แนวคิดการพยากรณ์ความผันผวนเพียงไม่กี่แบบ ความรู้นี้จะช่วยให้คุณหลีกเลี่ยงการซื้อตัวเลือกที่เกินราคาและหลีกเลี่ยงการขายสินค้าที่มีราคาต่ำกว่าเกณฑ์