การลงคะแนนเสียงพร็อกซี่คือการออกเสียงลงคะแนนโดยนิติบุคคลหรือบุคคลในนามของบุคคลอื่น ผู้ถือหุ้นหลายรายพบว่าเป็นการยากที่จะเข้าร่วมการประชุมใหญ่สามัญประจำปีของ บริษัท หรือการประชุมอื่น ๆ บริษัท อนุญาตให้ลงคะแนนเสียงในบางประเด็นเช่นการเลือกตั้งกรรมการหรืออนุมัติการได้มาโดยการมอบฉันทะ การลงคะแนนเสียงของผู้รับมอบฉันทะกลายเป็นเครื่องมืออันล้ำค่าเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงใน บริษัท เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวค่อนข้างจะต่อต้านโดยกรรมการที่ดำรงตำแหน่ง

การตั้งค่านี้เป็นขั้นตอนสำหรับการต่อสู้แบบพร็อกซี่ซึ่งในปัจจุบันกรรมการและผู้บริหารจะได้รับการจัดกลุ่มต่อต้านการนำไปสู่การเปลี่ยนแปลง ในขณะที่ยังเป็นที่รู้จักกันในชื่อการประกวดพร็อกซีคำว่า "การต่อสู้พร็อกซี" อาจเหมาะสมกว่าในแง่ของกลยุทธ์ของ Machiavellian ซึ่งบางครั้งใช้โดยทั้งสองฝ่าย โดยไม่คำนึงถึงสิ่งที่เรียกว่านักลงทุนจะได้รับบริการอย่างดีเพื่อให้ทันกับการต่อสู้ของพร็อกซีเนื่องจากอาจมีผลต่อราคาหุ้นของ บริษัท อย่างมาก

ผู้เข้าประกวดในอีกด้านหนึ่งของการต่อสู้พร็อกซี่จะได้รับการแก้ไขเสมอ - กรรมการและผู้บริหารที่มีหน้าที่รับผิดชอบของ บริษัท ผู้ถือหุ้นที่ไม่เป็นที่พอใจ

: ผู้ถือหุ้นที่ไม่พึงประสงค์ใน บริษัท ที่ไม่พอใจตามประเด็นการกำกับดูแลกิจการหรือข้อกังวลอื่น ๆ เช่นค่าตอบแทนผู้บริหารที่มากเกินไปอาจพยายามปรับตัวลง การประท้วงโดยรวมเข้าด้วยกันและพยายามที่จะแทนที่กรรมการทั้งหมดหรือบางส่วนของ บริษัท แต่ความพยายามเหล่านี้ไม่ค่อยประสบผลสำเร็จเว้นแต่ผู้ต่อต้านจะได้รับการสนับสนุนจากผู้ถือหุ้นใหญ่ใน บริษัท

ผู้ถือหุ้นนักกิจกรรม

• : กลุ่มนี้ได้รับความสนใจอย่างมากในทศวรรษปัจจุบันเนื่องจากการต่อสู้แบบพร็อกซีที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ที่มีชื่อเสียงระดับสูงในสหพันธรัฐสหรัฐอเมริกาและแคนาดา กองทุนกิจกรรมของสหประชาชาติขยายตัวได้เร็วกว่าอุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในปี 2556 โดยมีสินทรัพย์รวม ณ สิ้นไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบเป็นรายปีสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 89 พันล้านดอลลาร์ ในแคนาดาการศึกษาในเดือนมกราคม 2013 พบว่าการแข่งขันพร็อกซีเพิ่มขึ้น 84% ในช่วงห้าปีนับจากปี 2008 ถึง 2012; จำนวนการแข่งขันที่มุ่งเน้นการเปลี่ยนแปลงคณะกรรมการบริหารเพียงครั้งเดียวในช่วงเวลานี้ การซื้อกิจการ
• : ในกรณีที่การครอบครองที่เป็นมิตรหาก บริษัท ของ บริษัท เป้าหมายได้รับการยกเครื่องการทับถมของผู้ซื้อรายนั้นอาจตัดสินใจที่จะต่อสู้กับพร็อกซี่เพื่อบังคับให้เป้าหมายบรรลุข้อเสนอ เป้าหมายและยุทธวิธี
• เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของการต่อสู้แบบพร็อกซีเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้รับแรงหนุนจากผู้ถือสิทธิในกิจกรรมต่างๆเรามาดูวัตถุประสงค์และยุทธวิธีบางอย่างของพวกเขา การเปลี่ยนแปลงผู้บริหาร

: ตัวอย่างคลาสสิกของวัตถุประสงค์นี้คือการต่อสู้กับพร็อกซี่ 2012 ที่เกิดขึ้นโดยจัตุรัส Pershing Square ของ Bill Ackman กับแคนาดาแปซิฟิกซึ่งเป็นรถไฟที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองของประเทศแคนาดา เผชิญหน้ากับความท้าทายในการดำเนินงานในเวลานั้น Pershing Square ได้รับชัยชนะในการต่อสู้พร็อกซีในช่วงกลางปี ​​2012 และได้กวาดล้างกรรมการของ Canadian Pacific จำนวนมากและแทนที่ซีอีโอด้วย Hunter Harrison ผู้บริหารทางรถไฟในตำนาน แฮร์ริสันดำเนินการตอบสนองที่น่าทึ่งที่แคนาดาแปซิฟิกในปี 2013 ซึ่งเป็นผลจากการที่สต็อกเป็นหนึ่งในนักแสดงที่ดีที่สุดในดัชนี Blue-chip Canadian TSX-60 ในปีนั้น

หมุนรอบ

: นี่เป็นอีกหนึ่งจุดมุ่งหมายที่น่าสนใจของผู้ถือหุ้นที่ทำกิจกรรมซึ่งเชื่อว่าการปั่นหุ้นของสินทรัพย์บางประเภทจะเป็นการปลดล็อกมูลค่าของ บริษัท ตัวอย่างมีไว้สำหรับความพยายามของ Jana Partners ในการควบรวมกิจการกับ Agrium ในประเทศแคนาดาในปี 2013 Jana ได้สะสมหุ้นใน Agrium ซึ่งทำให้ บริษัท เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ บริษัท ภายในกลางปี ​​2012 จานาเสนอว่า Agrium แยกการผลิตปุ๋ยออกจากหน่วยค้าปลีกผลิตภัณฑ์ฟาร์มข้อเสนอที่ถูกปฏิเสธโดยคณะกรรมการของ Agrium Jana สูญเสียการต่อสู้พร็อกซีเป็นเวลาเกือบหนึ่งปีหลังจากที่ได้รับเพียงสองคนเท่านั้นที่ได้รับการเสนอชื่อเข้าชิงรางวัลจากคณะกรรมการของ Agrium แทนที่จะเป็นทั้งห้าคน ตัวอย่างล่าสุดคือการต่อสู้กับพร็อกซี่ที่ Carl Icahn ได้กล่าวว่าเขาจะทำถ้าจำเป็นต้องชนะสองที่นั่งในคณะกรรมการของอีเบย์ ในเดือนมกราคม 2014 Icahn ได้สะสมหุ้น 0.82% ใน eBay และได้เสนอข้อเสนอสำหรับการปัดเศษของหน่วย PayPal ของ บริษัท

คืนเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น

• : ผู้ถือหุ้นของ Activist บางครั้งมีส่วนเกี่ยวข้องกับ บริษัท ที่มีเงินสดมากมายเพื่อแจกจ่ายเงินสดสะสมให้แก่นักลงทุน ในเดือนเมษายนปี 2013 แอ็ปเปิ้ลมีการจ่ายเงินปันผลเป็นรายไตรมาสเพิ่มขึ้น 15% และเพิ่มยอดขายหุ้นเพิ่มขึ้น 6 เท่าเป็น 60 พันล้านดอลลาร์ท่ามกลางแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์เดวิดไอนอร์นผู้ถือครองหุ้นจำนวน 1 ล้านหุ้นในสิ้นปี 2012 - และผู้ถือหุ้นรายใหญ่อื่น ๆ เพื่อนำเงินมาคืนแก่นักลงทุน คาร์ล Icahn - ใครมี 3 ดอลลาร์ 6 พันล้านหุ้นในแอปเปิ้ล - ยังกระตุ้นให้แอปเปิลซื้อหุ้น 50 พันล้านเหรียญ แต่ลดข้อเสนอนี้ในเดือนกุมภาพันธ์ปี 2014 หลังจากที่ บริษัท เข้ามาใกล้เป้าหมายนี้ด้วยการซื้อคืนมูลค่า 40 พันล้านเหรียญในปีที่ผ่านมา กลยุทธ์ที่นิยมใช้ของผู้ถือหุ้นคือการสะสมหุ้นใน บริษัท เป้าหมายและประกาศการถือหุ้นด้วยการประโคม ประกาศบางครั้งยังมีรายละเอียดของกิจกรรมของผู้ถือหุ้นที่มีแผนจะปลดล็อกมูลค่าหรือผลักดันการเปลี่ยนแปลงที่ บริษัท เป้าหมายและมักกล่าวถึงเจตนาที่จะร่วมต่อสู้พร็อกซีถ้าจำเป็น
• การวาดเส้นแบ่งระหว่างผู้ดำเนินรายการกับผู้บริหารที่มีอยู่ของ บริษัท มักทำให้ข่าวหน้าและเพิ่มความสนใจของนักลงทุนในหุ้น ในขณะที่หุ้นมักจะกระชากในข่าวการมีส่วนร่วมของนักลงทุนกิจกรรมผลกำไรเหล่านี้จะไม่ยั่งยืนในทุกกรณีโดยมีการเคลื่อนไหวตามมาซึ่งได้รับอิทธิพลจากปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท มากกว่าสิ่งอื่นใด นักลงทุนจะได้ประโยชน์อะไร?
• ผู้ถือหุ้นของ Activist คือนักลงทุนที่เก่งที่สุดบางส่วนและการมีส่วนร่วมกับ บริษัท เป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าพวกเขาเชื่อว่าสต็อกมีมูลค่าเท่าไร ในขณะที่ค่าเงินของหุ้นใน บริษัท เป็นหลักฐานว่าพวกเขากำลังวางเงินไว้ที่ปากของพวกเขาความตั้งใจของพวกเขาในการต่อสู้กับพร็อกซี่เป็นข้อบ่งชี้ถึงความกล้าหาญของความเชื่อมั่นของพวกเขา i. อี พวกเขายินดีที่จะเดินทางไกลเพื่อผลักดันการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวก แม้ว่าการมีส่วนร่วมของผู้ถือหุ้นที่ทำกิจกรรมไม่สามารถและไม่ควรเป็นเกณฑ์สำหรับการวัดความน่าดึงดูดใจของการลงทุน แต่ก็เป็นจุดบวกที่ชัดเจน นอกเหนือจากการกดดันฝ่ายจัดการเพื่อใช้มาตรการในการปรับปรุงประสิทธิภาพและเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นที่เป็นประโยชน์ต่อการดำเนินธุรกิจแล้วผู้มีส่วนได้เสียในกิจกรรมสามารถเรียกร้องให้ บริษัท ปฏิบัติตามนโยบายการกำกับดูแลกิจการที่ดี

ในขณะที่การต่อสู้พร็อกซีที่ได้รับการแก้ไขได้อย่างรวดเร็วอาจเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นการต่อสู้พร็อกซีที่น่ารังเกียจและยาวนานจะไม่เกิดผลดีที่สุดเพราะเป็นการลดความยุ่งยากในการจัดการและอาจทำให้ประสิทธิภาพการดำเนินงานของ บริษัท น้อยลง

นักลงทุนสามารถติดตามการลงทุนของผู้ถือหุ้นที่มีประวัติการดำเนินงานได้ดีที่สุดโดยการกวาดล้างเอกสารที่ยื่นต่อข้อบังคับของ บริษัท ซึ่งรวมถึง Schedule 13D ในสหรัฐซึ่งจะต้องยื่นต่อสำนักงาน ก.ล.ต. ภายใน 10 วันโดยบุคคลใด ๆ ที่ซื้อหุ้นของ บริษัท หลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์มากกว่า 5% และรายงานเตือนภัยล่วงหน้าในแคนาดาซึ่งมี ที่จะยื่นหากนิติบุคคลได้มามากกว่า 10% ของกลุ่มตราสารทุนหรือหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงใด ๆ ของ บริษัท

ด้านล่าง

ผู้ถือหุ้นของ Activist ไม่เคยประสบความสำเร็จในการชนะการต่อสู้ของพร็อกซีและแม้ว่าจะเป็นเช่นนั้นก็ตาม ในเดือนสิงหาคมปี 2013 Pershing Square ของ Bill Ackman ขายหุ้นทั้งหมด 18% ในการค้าปลีก J. C. Penney หลังจากล้มเหลวในการหันไปรอบ ๆ ; ตามรายงานที่ไม่ได้รับการยืนยัน Pershing สูญเสียเงินลงทุนประมาณ 700 ล้านเหรียญ แม้จะมีผู้ชนะ Ackman หลายปีนี้เป็นความล้มเหลวที่สามของเขาในพื้นที่ค้าปลีกหลังจากการลงทุนล้มเหลวก่อนหน้านี้กับ Borders Group และ Target ศีลธรรมของเรื่องคือว่าในขณะที่การมีส่วนร่วมของนักลงทุนนักเคลื่อนไหวและการต่อสู้พร็อกเก็ตที่ตามมาอาจช่วยเพิ่มโอกาสในการประสบความสำเร็จของหุ้นเช่นเดียวกับการลงทุนอื่น ๆ กำไรไม่ได้รับการค้ำประกัน