ราคาน้ำมันต่ำได้กระทบรัสเซียอย่างหนัก พลังงานคิดเป็น 25% ของ GDP ของรัสเซีย 70% ของการส่งออกและ 50% ของรายได้ของรัฐบาลกลาง ราคาน้ำมันที่ลดลงอย่างมากรวมกับการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจหลังจากการรุกล้ำเข้าไปในยูเครนของรัสเซียทำให้ภาวะถดถอยอย่างรุนแรงที่นักพยากรณ์คาดการณ์จะมีอายุอย่างน้อยสองปี "อนาคตของรัสเซียค่อนข้างจะเยือกเย็นและเราได้ปรับประมาณการลงอย่างมาก" นายโอลิเวียร์บลอนชาร์ดผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของไอเอ็มเอฟกล่าวในเดือนมกราคม

เพียงแค่ว่าเยือกเย็นจะยังคงมองเห็นได้อย่างไร Standard & Poor's และ Moody's ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของหนี้ของรัสเซียลงสู่สถานะขยะ กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจรัสเซียจะหดตัวลงประมาณร้อยละ 8 ในปี 2558 อีกร้อยละ 1. 1 ในปีพ. ศ. 2562 แล้วยังคงอ่อนแอต่อการเติบโตเพียงแค่ 1. 5% ในปี 2563 แนวโน้มของมู้ดดี้ยิ่งแย่ลง: คาด GDP จะลดลง 5. 5% ในปี 2015 จากนั้นลดลงอีก 3% ในปี 2016 โดยมีการเติบโตที่แท้จริงภายในปีพ. ศ. 2561 ที่เกือบเป็นศูนย์

กองทุนการเงินระหว่างประเทศและหน่วยงานจัดอันดับยังไม่คาดการณ์การผิดนัดในเร็ว ๆ นี้ เมื่อรัสเซียผิดนัดในปี 2541 หนี้ของรัฐบาลอยู่ที่ 50% ของ GDP ขณะนี้หนี้ต่างประเทศอยู่ที่ 35% ของ GDP ปริมาณสำรองของประเทศดูเหมือนจะสูงกว่าในปีพ. ศ. Moody's ระบุว่ารัสเซียมีเงินทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอยู่ที่ 328 พันล้านดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2014 ซึ่งควรครอบคลุมการชำระเงินภายนอกทั้งหมดของโครงการนี้เป็นจำนวนเงิน 111,000 ล้านเหรียญในช่วงปี 2015 ธนาคารของประเทศเป็นเจ้าหนี้ภายนอกสุทธิ ภาพลักษณ์ของภาคธุรกิจลดลงอย่างมาก (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่:

การลงโทษและราคาน้ำมันทำให้เศรษฐกิจรัสเซียใกล้ถึง Collapse .) Anders Aslund จากสถาบันทางเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศ Peterson เขียนไว้ว่า "CBR (ธนาคารกลางแห่งรัสเซีย) ไม่สามารถทำอะไรได้มากนัก -

Financial Times

สหกรณ์ "ไม่ว่าเศรษฐกิจของรัสเซียจะไม่เสถียรก็ตาม "เมื่อปรับลดอันดับความแข็งแกร่งของรัสเซียในเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมามู้ดดี้กล่าวว่า" ผู้กำหนดนโยบายต้องเผชิญหน้ากับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกหลาย ๆ ด้านโดยอัตราแลกเปลี่ยนที่ร่วงลงการไหลเข้าของเงินทุนที่มากขึ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ลดลงและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น ในมุมมองของมู้ดดี้ผู้กำหนดนโยบายไม่น่าจะสามารถแก้ไขปัญหาความตึงเครียดทางนโยบายเหล่านี้เพื่อลดการถดถอยของเศรษฐกิจได้ "

ประเด็นหนึ่งที่รัฐบาลใช้ประโยชน์ได้ก็คือนโยบายต่างประเทศ การลงโทษกับรัสเซียทำให้ความทุกข์ทรมานรุนแรงขึ้นกว่าผู้ส่งออกน้ำมันอื่น ๆ ขณะที่น้ำมันลดลงเงินรูเบิลก็หายไปประมาณ 50% ของมูลค่า ไม่มีประเทศผู้ส่งออกน้ำมันรายอื่นเห็นว่าค่าเงินเป็นค่าเงินลดลงกว่า 20% นักเศรษฐศาสตร์ Mikhail Dmitriyev ประธานของที่ปรึกษาด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจแห่งใหม่กล่าวว่า

แม้ว่าการแทรกแซงของรัฐบาลอาจช่วยให้รัฐบาลอยู่ในฐานะที่อ่อนแอที่จะเข้าไปแทรกแซงเมื่อน้ำมันยังคงเป็น $ 100 ต่อบาร์เรลก็มีแผนจะใช้เงินสำรองเพื่อเติมการขาดดุลงบประมาณในปี 2015 จำนวนเงินที่จะได้รับจริงอาจสูงกว่ามาก รัฐบาลได้ถูกบังคับให้เปลี่ยนไปเป็นหนี้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวในตลาดภายในประเทศหลังการยกเลิกการประมูลหนี้เกือบทั้งหมดของแผนงานสำหรับปีนี้มู้ดดี้กล่าว นอกจากนี้ยังใช้สกุลเงินสำรองที่แข็งเพื่อหลีกเลี่ยงแรงกดดันด้านค่าเสื่อมราคา ข้อพิพาทด้านแก๊สรัสเซีย - ยูเครนส่งผลกระทบต่อสหภาพยุโรป

) การทำให้เงินเฟ้อลดลง เมื่อราคาน้ำมันตกลงไปเงินรูเบิลก็ลดลงเช่นกัน ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อที่โหดร้ายในประเทศที่ขึ้นอยู่กับการนำเข้าอาหารเสื้อผ้าอิเล็กทรอนิกส์และเครื่องจักร รัสเซียมีอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 6. 5% ในปี 2556 ตามรายงานจากมู้ดดี้ กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อในปีนี้จะถึงเกือบ 18% แล้วประมาณ 10% ในปี 2016

สำหรับชาวรัสเซียทั่วไปช็อตที่ยิ่งใหญ่ที่สุดอาจอยู่ที่ซูเปอร์มาร์เก็ต รัสเซียนำเข้าครึ่งหนึ่งของอาหาร; เป็นผลให้อัตราเงินเฟ้อได้ทำแตงโมหรูหราที่ดีและผู้ซื้อจะ Instagramming แห้วของพวกเขา นักวิเคราะห์ธนาคารแห่งหนึ่งของรัสเซียคาดการณ์ว่าต้นทุนอาหารอาจสูงขึ้นจาก 46% ของงบประมาณครัวเรือนถึง 55% ในฤดูใบไม้ร่วง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นคนเก็บข้าวอาหาร ในแง่หนึ่งรัฐบาลก็เช่นกันห้ามการส่งออกข้าวแม้ว่าจะมีการเก็บเกี่ยวที่บันทึกและไม่มีปัญหาขาดแคลนในประเทศ น่าเสียดายสำหรับชาวรัสเซียพวกเขาเห็นว่าแย่มากและพวกเขาเห็นมันค่อนข้างเร็ว ๆ นี้ ในปี 2536 เศรษฐกิจหดตัวลง 8. 7% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อแตะ 874% 6% ( การวิเคราะห์แบบเต็มรูปแบบของ RSX ETF

.)

ปัญหาด้านการจ่ายเงิน

ภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นคือความซบเซาในการจ่ายเงินและในบางกรณีอาจลดลง แพทย์ที่เป็นลูกจ้างของรัฐบาลประท้วงลดค่าใช้จ่ายในปีที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ท้องถิ่นคนหนึ่งกล่าวว่าครูหญิงควรให้ความสำคัญกับเงินเดือนและการหาสามีที่รวยมากขึ้น

ผู้รับบำนาญชาวรัสเซียซึ่งเป็นกลุ่มที่มีจำนวนมากและเติบโตจะรู้สึกกระวนกระวายใจ รัฐบาลมีเงินบำนาญเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ตอนนี้เงินบำนาญมีข่าวลือและเจ้าหน้าที่ของรัฐกำลังพูดถึงการเพิ่มอายุเกษียณ เครมลินยังมีแผนที่จะบุกกองทุนบำเหน็จบำนาญของประเทศจำนวน 80 พันล้านเหรียญเพื่อช่วยให้ บริษัท ต่างๆได้รับผลกระทบจากมาตรการคว่ำบาตร Capital Flight เมื่อเผชิญกับราคาที่เพิ่มสูงขึ้นเงินรูเบิลที่ลดลงและระบอบการปกครองที่มีพฤติกรรมในการดึงดูดทรัพย์สินส่วนตัวเที่ยวบินทุนเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เงินทุนไหลออกของภาคเอกชนมีมูลค่าเฉลี่ย 57 พันล้านดอลลาร์ต่อปีในช่วงปี พ.ศ. 2552-2556; ตามมาตรฐานของ Standard & Poor's เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 152 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2014 เที่ยวบินทุนอาจเร่งตัวขึ้นหากปริมาณสำรองของประเทศลดลงซึ่งจะกระตุ้นให้ตลาดคาดการณ์การควบคุมเงินทุนและค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินอื่น ๆ

เที่ยวบินเดี่ยว

จำนวนชาวรัสเซียที่เดินทางออกนอกประเทศเพิ่มขึ้น 60% ต่อปี การสำรวจความคิดเห็นในเดือนมิถุนายนปี 2014 โดย Levada Center พบว่าผู้เข้าร่วมการสำรวจเกือบทั้งหมดสี่คนที่มีระดับวิทยาลัยกำลังประเมินตัวเลือกการย้ายถิ่นฐาน

ความหายนะทางธุรกิจ

รัสเซียมีหนี้อธิปไตย 57 พันล้านดอลลาร์ แต่หนี้ของ บริษัท มีมูลค่าสูงกว่าสิบเท่าบริษัท รัสเซียได้เพิ่มหนี้สกุลเงินต่างประเทศมูลค่า 170 พันล้านเหรียญในช่วงสองปีที่ผ่านมา - จากนั้นก็ย้ายเงินส่วนนี้ไปในต่างประเทศ Yevgeny Gavrilenkov หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จากธนาคาร Sberbank CIB ซึ่งเป็นธนาคารของรัฐรายใหญ่ที่สุดบอกว่า

The Economist

มีเพียงส่วนเล็ก ๆ เท่านั้นที่ลงทุนในระบบเศรษฐกิจของรัสเซีย ตามที่ Kirill Rogov จากสถาบันนโยบายเศรษฐกิจแบบกลอก (Gaidar Institute for Economic Policy) เปิดเผยว่า บริษัท ต่างๆได้รับภาระหนี้บางส่วนเพื่อทำให้เป้าหมายน่าสนใจน้อยลงในการครอบครองรัฐ ตอนนี้พวกเขาอาจพบว่าตัวเองขอร้องให้รัฐบาลช่วยเหลือ

S & P ประเมินความต้องการด้านการเงินภายนอกของรัสเซียในปี 2015 ที่ใกล้เคียงกับ 85% ของรายรับบัญชีปัจจุบันบวกกับเงินสำรองที่ใช้งานได้ คาดว่าบางส่วนจะได้รับผลกระทบจากการขายเงินดอลลาร์ของ CBR ซึ่งจะส่งผลให้ความดัน CBR ลดลง

ในระยะยาวความเชื่อมั่นที่ลดลงจะ "ทำให้เศรษฐกิจของประเทศรัสเซียได้รับผลกระทบจากการลงทุนไม่มากนัก" นายมูดี้ส์กล่าว

บรรทัดล่าง หากราคาน้ำมันและมาตรการคว่ำบาตรยังคงมีอยู่รัสเซียอยู่ในช่วงยืดเยื้อของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงควบคู่ไปกับอัตราเงินเฟ้อที่เลวร้าย