เยอรมนีเพิ่งจัดการประชุมการรักษาความปลอดภัยมิวนิคเมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งมีประเด็นสำคัญในวาระการประชุม สงครามในซีเรียวิกฤตผู้ลี้ภัยในยุโรปและปัญหาด้านความมั่นคงในยุโรป (ดูเพิ่มเติมที่: วิกฤตเศรษฐกิจของประเทศผู้อพยพสามารถช่วยเศรษฐกิจได้หรือไม่? ) แม้ว่าจะไม่ได้กำหนดอย่างเป็นทางการในการประชุมผู้นำสหภาพยุโรป (EU) คาดว่าจะหารืออย่างเป็นทางการเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรรัสเซีย มอสโกไทม์ส U. และ EU กำหนดมาตรการคว่ำบาตรด้านการค้าและการลงทุนต่อรัสเซียในปี 2014 ในการผนวกคาบสมุทรไครเมียและการสนับสนุนกองกำลังกบฏในตะวันออกกลางของยูเครน

สายราชการจากการประชุมรักษาความปลอดภัย; อย่างไรก็ตามมาตรการคว่ำบาตรอยู่ที่นี่ วอชิงตันโพสต์กล่าวว่า "ในเรื่องของยูเครน [สหรัฐฯเลขาธิการแห่งรัฐจอห์น] เคอร์รี่กล่าวว่ารัสเซียจะยังคงต้องได้รับการลงโทษจนกว่าจะมีการก่อการกบฏและสนับสนุนในตะวันออกเข้าสู่การปฏิบัติตามข้อตกลงทางการเมืองอย่างเต็มที่ถึงปีที่แล้ว [2015] ในมินสค์เมืองหลวงของเบลารุส "

มีการคว่ำบาตรจริงๆหรือไม่ที่จะเปลี่ยนแปลงนโยบายของรัสเซีย? ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2558 ยูเอสเอทูเดย์รายงานว่าการสู้รบในตะวันออกกลางของยูเครนได้ปลดเปลื้องอย่างมีนัยสำคัญเมื่อรัสเซียสนับสนุนการสนับสนุนกองกำลังแบ่งแยกดินแดน บทความกล่าวว่า "รัสเซียดูเหมือนจะได้รับการสนับสนุนจากกองกำลังแบ่งแยกดินแดนในจังหวัดต่างๆของยูเครนในเมือง Donetsk และ Luhansk "จอห์นเฮิร์บสอดีตเอกอัครราชทูตสหรัฐฯประจำประเทศยูเครนกล่าวถึงการต่อสู้ว่า" มุมมองที่เป็นประโยชน์ต่อยูเครน " “

รายงานข่าวในเดือนพฤศจิกายนปีพ. ศ. 2558 ระบุว่าประธานาธิบดีปูตินและฝ่ายตะวันตกของเขาได้ตกลงกันในเดือนตุลาคม 2558 เพื่อขอถอนอาวุธในยูเครนซึ่งเป็นการระงับข้อพิพาทระหว่างประเทศโปร - รัฐบาลกบฏและกองกำลังของรัฐบาลรัสเซียได้มีขึ้นตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ [2015] "อย่างไรก็ตามวันนี้ยูเอสเอทูเดย์กล่าวว่ารัสเซียยังคงมีกองกำลัง 50,000 นายในยูเครน

การลงโทษทางการเงิน

U. และ EU ใช้มาตรการคว่ำบาตรสองประเภทต่อรัสเซีย ประการแรกคือการระงับการจัดหาเงินทุนระหว่างประเทศสำหรับ บริษัท ของรัสเซียที่ดำเนินงานในภาคยุทธศาสตร์ของเศรษฐกิจรัสเซียเช่นน้ำมันธนาคารและการป้องกันประเทศ ประการที่สองคือห้ามการนำเข้าอุปกรณ์ที่มีความละเอียดอ่อนทางเทคโนโลยีเช่นชนิดที่ใช้ในการสำรวจและเจาะน้ำมัน การคว่ำบาตรทางการเงินดูเหมือนจะมีประสิทธิภาพโดยไม่มี บริษัท ใดที่อยู่ในรายการคว่ำบาตรที่ออกตราสารหนี้ตั้งแต่เดือนกันยายน 2014 เป็นต้นบลูมเบิร์กรายงานว่านักลงทุนต่างเละออกไปจากหนี้ของรัสเซียโดยทั่วไปโดย บริษัท ที่ขายเพียงแค่ 4 พันล้านเหรียญยูโรเบย์ในปี 2558 ลดลงจากปี 2556 ยอดขายตราสารหนี้ต่างประเทศมูลค่า 42,000 ล้านเหรียญสหรัฐ

ตอนนี้รัฐบาลรัสเซียหวังที่จะเข้าถึงตลาดตราสารหนี้ระหว่างประเทศเนื่องจากไม่มีการคว่ำบาตรทางการเงินต่อรัฐของรัสเซียFinancial Times รายงานว่ารัสเซียมีแผนจะออกพันธบัตรเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ที่มีการบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตร บทความกล่าวต่อไปว่า Nomura ซึ่งเป็นธนาคารญี่ปุ่นเชื่อว่าการออกพันธบัตรอาจก่อให้เกิดความท้าทายต่อระบบการคว่ำบาตรของเวสเทิร์ได้เนื่องจากหากอธิปไตยของรัสเซียสามารถยืมเงินระยะยาวได้จะไม่มีอะไรที่จะป้องกันไม่ให้รัฐรัสเซียสามารถกรองได้ เงินลงไปทำนองคลองธรรม บริษัท และธนาคาร นี้จะไปไกลเพื่อลดตำแหน่งทางการเงินของหน่วยงานเหล่านี้รัสเซีย

ระยะเวลาในการออกพันธบัตรครั้งนี้มีความสำคัญเช่นกัน 2016 เป็นปีที่ค่อนข้างง่ายสำหรับการครบกำหนดชำระหนี้ขององค์กรและธนาคารของรัสเซีย เริ่มต้นใน 2017 และ 2018 กำแพงวุฒิสมาชิกของ USD72 พันล้านฮิตผู้ออก บริษัท และรัฐบาลเหมือนกัน แผนภูมิด้านล่างจาก Bloomberg แสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงด้านการรีไฟแนนซ์ภายนอกได้รับมากขึ้นในปี 2560 หากมาตรการคว่ำบาตรยังคงมีอยู่ บริษัท เหล่านี้และธนาคารจะไม่สามารถรีไฟแนนซ์หนี้ในตลาดทุนตะวันตกได้ ซึ่งอาจเพิ่มภาระให้กับกองทุนความมั่งคั่งของรัสเซียเพื่อให้ได้รับการไถ่ถอน หากรัฐบาลรัสเซียสามารถกู้ยืมเงินได้ในนามของตนอย่างไรก็ตามจะช่วยลดความกดดันด้านการจัดหาเงินทุนภายนอกของรัสเซียได้อย่างมาก

การลงโทษด้านการค้า

นอกเหนือจากมาตรการคว่ำบาตรทางการเงิน U. และ EU ยังกำหนดบทลงโทษทางการค้ากับ บริษัท ของรัสเซีย การลงโทษประเภทนี้มีผลในระยะยาวและป้องกันไม่ให้ บริษัท ของรัสเซียนำเข้าเทคโนโลยีที่จำเป็นต่อการพัฒนาอุตสาหกรรมสำคัญ ๆ เช่นน้ำมันและก๊าซ มีการทำธุรกรรมที่โดดเด่นซึ่งได้รับผลกระทบจากมาตรการคว่ำบาตรเหล่านี้

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2558 ฟอร์บได้รายงานว่าการคว่ำบาตรกับ Rosneft บริษัท น้ำมันของรัสเซียได้ระงับ บริษัท ExxonMobil (XOM) จากการร่วมทุนในโครงการร่วมทุนจำนวน 720 ล้านเหรียญเพื่อขุดเจาะน้ำมันในทะเลคาร่าของรัสเซียแม้ว่าจะมีการค้นพบน้ำมัน การลงโทษประเภทนี้จะมีผลกระทบในระยะยาวต่ออุตสาหกรรมน้ำมันของรัสเซีย แต่ก็ไม่น่าจะทำให้การผลิตชะลอตัวในระยะสั้น

ในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2558 รอยเตอร์รายงานว่ารัฐบาลสหรัฐได้ลงโทษคว่ำบาตร Royal Dutch Shell และการพัฒนาก๊าซธรรมชาติของ Gazprom ในเขต Yuzhno-Kirinskoye บนเกาะซาคิลดิน การคว่ำบาตรเป็นการห้ามการส่งออกการส่งออกและการถ่ายโอนเทคโนโลยีและอุปกรณ์ไปยังภาคสนามโดยเฉพาะ Alfa Bank ในกรุงมอสโกกล่าวว่ามาตรการคว่ำบาตรฉบับใหม่เป็นการประท้วงเพื่อกระตุ้นการชะลอโครงการ LNG ของ Gazprom ในเอเชียตามรอยเตอร์

เหยื่อการคว่ำบาตรที่น่าชื่นชมอีกประการหนึ่งคือ General Motors (GM) จีเอ็มประกาศในเดือนมีนาคมปี 2015 ว่ากำลังปิดสายการผลิตเพียงแห่งเดียวในรัสเซียหลังจากใช้เวลาดำเนินการเพียง 7 ปีโดยลดลงประมาณ 4,000 คนตามที่ Forbes ยอดขายรถยนต์ของจีเอ็มลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากการคว่ำบาตรของรัสเซีย แผนภูมิด้านล่างแสดงยอดขายรถยนต์ของจีเอ็มในรัสเซียลดลง 26% 7% ในปี 2014 และ 64.8% ในปี 2015 2016 อาจเป็นอีกหนึ่งปีที่แย่สำหรับจีเอ็มในรัสเซีย

บรรทัดล่าง

รัสเซียกำลังกระตือรือร้นที่จะถูกคว่ำบาตรและ West ดูเหมือนจะเปิดกว้างต่อความคิดนี้หากข้อตกลงของมินสก์ได้รับการตอบสนองอย่างเต็มที่สหภาพยุโรปพิจารณามาตรการคว่ำบาตรทุกๆ 6 เดือนขณะที่มาตรการของยูเอ็นยังคงมีผลบังคับใช้จนกว่าจะมีการยกเลิกไปตามที่บลูมเบิร์กกล่าว เป็นไปได้ว่ามิถุนายน 2016 อาจเป็นจุดเปลี่ยนใหม่เมื่อการลงโทษของสหภาพยุโรปได้รับการตรวจสอบครั้งต่อไป ในขณะเดียวกันรัสเซียจะพยายามแตะตลาด Eurobond ในปีนี้และได้ยื่นคำร้องขอให้ธนาคารจำนวน 25 แห่งที่จะทำงานเกี่ยวกับข้อตกลงตาม FT หากรัสเซียสามารถเข้าถึงตลาดทุนตะวันตกได้อาจเป็นสัญญาณว่ามีปัญหาใหญ่ ๆ ในระบอบการคว่ำบาตร การตอบสนองของตะวันตกอาจคล้ายคลึงกับข้อบังคับของ Gazprom โดยใช้มาตรการคว่ำบาตรใหม่เพื่อป้องกันไม่ให้จักรพรรดิเข้าสู่ตลาดทุน ดังนั้นการออกพันธบัตรของรัสเซียเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องระวังเพื่อให้ทราบว่าระบบการคว่ำบาตรจะดำเนินต่อไปอย่างไร