พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นประเภทความเสี่ยงที่เก็งกำไรและมีความเสี่ยงสูง เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงที่กำลังมองหารายได้จากส่วนของพอร์ตการลงทุน พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกรายและสภาวะทางเศรษฐกิจในปี 2560 ได้ก่อให้เกิดปัญหาอื่น ๆ ที่ควรพิจารณาก่อนการลงทุนในพันธบัตรดังกล่าว ราคาสินค้าโภคภัณฑ์และพลังงานต่ำทำให้อัตราการผิดนัดเกิดขึ้นในขณะที่อัตราการฟื้นตัวลดลง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามแผนก็อาจลดความต้องการสำหรับหุ้นกู้ขยะเนื่องจากนักลงทุนที่เกษียณอายุจะกลับมาลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีระดับการลงทุนสูงกว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น

ความเสี่ยงและผลตอบแทนของพันธบัตรที่ผิดนัดมีความสัมพันธ์กันในเชิงบวกเนื่องจากนักลงทุนต้องได้รับค่าชดเชยเพิ่มเติมหากคาดว่าจะสูญเสียความคาดหวังด้านเงินทุนเป็นจำนวนมาก พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงจะมีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าหลักทรัพย์ที่ระดับการลงทุนและ บริษัท เหล่านี้ออกโดย บริษัท หรือรัฐบาลที่ไม่สามารถปฏิบัติตามภาระทางการเงินของตนต่อเจ้าหนี้ ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้สูงมากเพียงอย่างเดียวก็เพียงพอแล้วที่จะทำให้พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงไม่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนจำนวนมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่มีความเสี่ยงต่ำซึ่งจำเป็นต้องมีการเก็บรักษาเงินทุน ผู้เกษียณหลายคนตกอยู่ในหมวดนี้

อัตราการผิดนัดชำระหนี้เพิ่มขึ้นระหว่างพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงในปี 2558 และต้นปีพ. ศ. 2562 ซึ่งเป็นผลมาจากการพังทลายของราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ บริษัท ที่มีความเสี่ยงสูงด้านการเงินที่ต้องเผชิญกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์หรือพลังงานที่อยู่ในระดับต่ำจะมีการบังคับข่มขู่อย่างรุนแรงในปีพ. ศ. 2558 ในปีนั้นมู้ดดี้รายงานว่ามีอัตราการผิดนัดผิดนัด 5% ในอุตสาหกรรมโลหะและเหมืองแร่ ในภาคน้ำมันและก๊าซธรรมชาติทำให้อัตราการผิดนัดหนี้สูญของพันธบัตรขยะโดยรวมลดลงเป็น 4% ในปี 2558 หมวดพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงแก่พลังงานในไตรมาสที่สองของปีพ. คาดการณ์การเติบโตของภาคพลังงานของฟิทช์จะอยู่ที่ 20% ในปี 2559 การคาดการณ์อย่างเป็นเอกฉันท์เรียกร้องให้มีการปรับปรุงราคาพลังงานในระดับคงที่ในปี 2016 และ 2017 ซึ่งจะช่วยให้ภาคธุรกิจบางส่วนได้รับความโล่งใจ แต่ก็ไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลงโอกาสสำหรับกลุ่มนี้ บริษัท เหล่านี้ส่วนใหญ่มีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้

นักลงทุนพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงยอมรับความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ที่สูงขึ้น แต่การสูญเสียเงินทุนมักไม่สมบูรณ์ แม้ในกรณีของการผิดนัดและล้มละลายเจ้าหนี้โดยทั่วไปสามารถกู้คืนบางส่วนของเงินลงทุนของพวกเขาซึ่งหมายความว่าค่าเริ่มต้นไม่จำเป็นต้องเป็นผล binary อัตราการฟื้นตัวที่ลดลงเป็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้ถือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงและการกำหนดราคาสำหรับตราสารหนี้ที่มีตราสารหนี้ที่มีปัญหาในปี 2016 แสดงให้เห็นถึงความคาดหวังในการกู้คืนต่ำกว่าค่าเฉลี่ย ผู้ถือหุ้นกู้คาดว่าจะสูญเสียค่าใบหน้ามากกว่าปกติ

อัตราการกู้คืนเริ่มต้นที่ให้ผลตอบแทนสูงคือ 10.3% ในไตรมาสแรกของปี 2016 ซึ่งต่ำกว่าอัตราเฉลี่ยที่ 25 ปีที่ 41.4% อัตรานี้เป็น 25 2% ในปี 2015 และไม่ได้ลดลงต่ำกว่า 41% ในช่วงห้าปีก่อนหน้านี้ อัตราดอกเบี้ยต่ำเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความรุนแรงของความวุ่นวายในตลาดตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงและนักลงทุนจำเป็นต้องพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดความเสียหายอย่างลึกซึ้งในการประเมินความมีชีวิตของหลักทรัพย์เหล่านี้

อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

นโยบายการเงินยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับต่ำในอดีตเป็นเวลาสองสามปีหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 นโยบายเสริมสร้างความเข้มแข็งเพื่อสร้างแรงจูงใจในการลงทุนทางธุรกิจและการใช้จ่ายของผู้บริโภค อัตราดอกเบี้ยต่ำสุดที่ธนาคารยังอนุญาตให้ บริษัท เสนอพันธบัตรในอัตราที่ต่ำด้วยซึ่งสร้างปัญหาให้กับพื้นฐานการวางแผนทางการเงินของแต่ละบุคคล บุคคลที่เข้าใกล้หรืออยู่ในช่วงวัยเกษียณมักเน้นที่การสร้างรายได้มากกว่าการแข็งค่าของเงินทุนและพวกเขามีกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงต่ำเพื่อให้บรรลุเป้าหมายทางการเงิน ในอดีตพันธบัตรองค์กรที่มีคุณภาพสูงเป็นหลักทรัพย์ที่เหมาะสำหรับการตอบสนองความต้องการเหล่านี้ แต่อัตราดอกเบี้ยต่ำทำให้รายได้ของพันธบัตรที่มีการลงทุนลดลงอย่างมาก นักลงทุนวัยเกษียณจำนวนมากได้ผลักดันให้เกิดพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงซึ่งมีความเสี่ยงมากขึ้น

ความตั้งใจของ Federal Reserve ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยคาดว่าจะทำให้ราคาพันธบัตรเดิมลดลงและผลักดันอัตราดอกเบี้ยสำหรับประเด็นใหม่ ๆ ที่สูงขึ้น แรงกดดันด้านต่างประเทศและความวิตกกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯทำให้ Fed ชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นปีพ. ศ. 2563 แต่การฟื้นตัวเป็นเรื่องปกติที่จะหลีกเลี่ยงได้เมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัว เมื่อผลตอบแทนจากระดับการลงทุนให้เข้ามาใกล้ระดับปกติในอดีตผู้เกษียณอาจไม่จำเป็นต้องรับผิดชอบต่อความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเพื่อให้บรรลุเป้าหมายของพวกเขา