ในช่วงปี 2544-2547 ปริมาณธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ซึ่งแสดงถึงความนิยมในการซื้อขายสกุลเงินโดยรวม การถือกำเนิดของการซื้อขายหุ้นออนไลน์หลังการบูธด้านเทคโนโลยีทำให้ผู้ค้าตราสารทุนจำนวนมากและผู้ค้าฟิวเจอร์สสามารถมองข้ามเครื่องมือการซื้อขายแบบเดิมได้มากขึ้น ผู้ค้าระยะสั้นส่วนใหญ่หรือนักเก็งกำไรค้า FX จากการวิเคราะห์ทางเทคนิคดังนั้นผู้ค้าตราสารทุนและฟิวเจอร์สที่ใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคจึงทำให้การเปลี่ยนไปใช้ FX ค่อนข้างง่าย อย่างไรก็ตามการวิเคราะห์ประเภทหนึ่งที่ผู้ค้าไม่สามารถโอนไปยังสกุลเงินได้ก็คือการซื้อขายตามปริมาณ

เนื่องจากตลาดเงินตราต่างประเทศมีการกระจายอำนาจและไม่มีการแลกเปลี่ยนใดที่ติดตามกิจกรรมการซื้อขายทั้งหมดจึงเป็นเรื่องยากที่จะหาปริมาณปริมาณการซื้อขายในแต่ละระดับได้ แต่แทนที่จะเป็นการซื้อขายตามปริมาณผู้ค้าจำนวนมากได้หันมารายงาน Commitments of Traders ของ Commodity Futures Trading Trader (COT) ซึ่งมีรายละเอียดตำแหน่งในตลาดฟิวเจอร์สสำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการวางตำแหน่งและปริมาณ ที่นี่เรามองไปที่วิธีการทางประวัติศาสตร์ของแนวโน้มรายงาน COT สามารถช่วยผู้ค้า FX (ดูวิธีการวัดสถานะทางจิตวิทยาของตลาดสกุลเงินใน

การวัดสำคัญเปลี่ยนด้วยจิตวิทยา .) รายงาน COT คืออะไร?

รายงานข้อผูกพันของผู้ค้าได้รับการเผยแพร่โดย CFTC ในปีพ. ศ. 2505 สำหรับสินค้าเกษตร 13 แห่งเพื่อแจ้งให้สาธารณชนทราบเกี่ยวกับสภาวะปัจจุบันในการดำเนินงานของตลาดซื้อขายล่วงหน้า (คุณสามารถหารายงานในเว็บไซต์ CFTC ได้ที่นี่) ข้อมูลดังกล่าวถูกปล่อยออกมาเพียงเดือนละครั้ง แต่ย้ายไปอยู่ที่สัปดาห์ละครั้งทุกๆปีในปี 2543 พร้อมกับการรายงานบ่อยขึ้นรายงาน COT ได้กลายเป็นเรื่องที่กว้างขวางมากขึ้นและโชคดีสำหรับผู้ค้า Forex ก็มีการขยายข้อมูลเกี่ยวกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสกุลเงินต่างประเทศ . หากใช้อย่างชาญฉลาดข้อมูล COT อาจเป็นตัววัดที่ดีในการดำเนินการด้านราคา ข้อแม้ที่นี่คือการตรวจสอบข้อมูลอาจเป็นเรื่องยุ่งยากและการเปิดเผยข้อมูลล่าช้าเนื่องจากตัวเลขมีการเผยแพร่ทุกวันศุกร์สำหรับสัญญาวันอังคารก่อนหน้านี้ดังนั้นข้อมูลจึงออกมาสามวันทำการหลังจากมีการทำธุรกรรมเกิดขึ้นจริง

การอ่านรายงาน COT

รูปที่ 1 เป็นตัวอย่างรายงาน COT ประจำสัปดาห์ของยูโร FX สำหรับวันที่ 7 มิถุนายน 2548 ที่เผยแพร่โดย CFTC ต่อไปนี้เป็นรายการด่วนของรายการบางรายการที่ปรากฏในรายงานและหมายถึง:
พาณิชย์

• - อธิบายถึงเอนทิตีที่เกี่ยวข้องกับการผลิตการแปรรูปหรือการขายสินค้าโภคภัณฑ์โดยใช้สัญญาฟิวเจอร์สเพื่อป้องกันความเสี่ยง < รายงานระยะยาว - รวมข้อมูลทั้งหมดใน "รายงานฉบับย่อ" พร้อมกับความเข้มข้นของตำแหน่งที่ถือโดยผู้ค้ารายใหญ่ที่สุด
• ความสนใจแบบเปิด - จำนวนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือสัญญาออนดีมานด์ที่ยังไม่เสร็จสมบูรณ์ ชดเชยโดยการทำธุรกรรมโดยการส่งมอบหรือการออกกำลังกาย
• ผู้ค้าที่ไม่เกี่ยวกับการค้า (นักเก็งกำไร) - ผู้ค้าเช่นผู้ค้ารายย่อยกองทุนป้องกันความเสี่ยงและสถาบันการเงินขนาดใหญ่ที่ใช้ตลาดฟิวเจอร์สเพื่อการเก็งกำไรและปฏิบัติตามข้อกำหนดที่กำหนดโดย CFTC
• ตำแหน่งที่ไม่สามารถโอนเปลี่ยนได้ - ตำแหน่งดอกเบี้ยแบบเปิดและระยะสั้นที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนดที่กำหนดโดย CFTC
• จำนวนผู้ค้า - จำนวนผู้ค้าที่ต้องรายงานตำแหน่ง CFTC
• Posable Reportable Pos - แสดงความสนใจแบบแยกต่างหากแยกตามรายงานตำแหน่งที่ไม่สามารถรายงานได้
• การแพร่กระจาย - มาตรการต่างๆ ขอบเขตที่ผู้ค้าที่ไม่ใช่ธุรกิจถือครองสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบยาวและระยะสั้นเท่ากับ - 3 ->
• รูปที่ 1 เมื่อดูรายงานตัวอย่างเราเห็นว่าดอกเบี้ยแบบเปิดในวันอังคารที่ 7 มิถุนายน 2548 มีจำนวนทั้งสิ้น 193 สัญญามีสัญญา 707 สัญญาเพิ่มขึ้น 3, 213 สัญญาจากเดิม สัปดาห์. ผู้ค้าที่ไม่เป็นผู้ค้าหรือนักเก็งกำไรยาว 22,939 สัญญาและสั้น 40,710 สัญญาทำให้สั้นลง ในทางกลับกันผู้ค้าเชิงพาณิชย์มียอดขายสุทธิเป็นระยะเวลายาวนานกว่าสัญญาระยะยาว 19,936 สัญญามากกว่า (125, 244 - 105, 308) การเปลี่ยนดอกเบี้ยส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของอันดับเครดิตในเชิงพาณิชย์เนื่องจากนักลงทุนที่ไม่ใช่ธนาคารหรือนักเก็งกำไรลดฐานะสุทธิสั้นลง
• การใช้รายงาน COT ในการใช้รายงาน COT การวางตำแหน่งทางการค้ามีความเกี่ยวข้องน้อยกว่าการวางตำแหน่งที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์เนื่องจากการซื้อขายสกุลเงินในเชิงพาณิชย์ส่วนใหญ่จะทำในตลาดสกุลเงินจุดดังนั้นตำแหน่งฟิวเจอร์สทางการค้าใด ๆ จึงไม่น่าจะให้ การแสดงตำแหน่งทางการตลาดอย่างถูกต้อง ในทางกลับกันข้อมูลที่ไม่ได้เป็นข้อมูลทางการค้ามีความน่าเชื่อถือมากขึ้นเนื่องจากการจับตำแหน่งของผู้ค้าในตลาดที่เฉพาะเจาะจง มีสถานที่หลักสามแห่งที่สามารถซื้อขายกับข้อมูล COT:

การพลิกตำแหน่งในตลาดอาจเป็นตัวบ่งชี้แนวโน้มที่ถูกต้อง

การวางตำแหน่งที่รุนแรงในตลาดฟิวเจอร์สสกุลเงินมีความถูกต้องในอดีตในการระบุการพลิกกลับที่สำคัญของตลาด

การเปลี่ยนแปลงความสนใจแบบเปิดสามารถใช้เพื่อกำหนดความแรงของแนวโน้ม
พลิกตำแหน่งตลาด ก่อนที่จะมองที่แผนภูมิที่แสดงในรูปที่ 2 เราควรพูดถึงว่าในตลาดซื้อขาย futures สัญญาซื้อขายลแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมดใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินหลัก สำหรับรูปที่ 2 นั่นหมายความว่าความสนใจแบบเปิดสุทธิสั้น ๆ ในตลาดฟิวเจอร์สสำหรับฟรังก์สวิส (CHF) แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นเชิงรุกสำหรับ USD / CHF กล่าวได้ว่าตลาดฟิวเจอร์สสำหรับ CHF หมายถึงสัญญาฟิวเจอร์สสำหรับ CHF / USD ซึ่งเป็นตำแหน่งที่ยาวและสั้นจะตรงข้ามกับตำแหน่งที่ยาวและสั้นบน USD / CHF ด้วยเหตุนี้แกนด้านซ้ายแสดงตัวเลขติดลบเหนือเส้นศูนย์และตัวเลขบวกด้านล่าง

• แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มของผู้ค้าฟิวเจอร์สที่ไม่ใช่ธุรกิจการค้ามีแนวโน้มที่จะปฏิบัติตามแนวโน้มที่ดีสำหรับ CHF ในความเป็นจริงการศึกษาโดย Federal Reserve แสดงให้เห็นว่าการใช้ดอกเบี้ยแบบเปิดในฟิวเจอร์ส CHF จะช่วยให้ผู้ประกอบการค้าสามารถคาดเดาทิศทางของ USD / CHF ได้อย่างถูกต้อง 73% ของเวลา
• รูปที่ 2: อันดับสุทธิของผู้ค้าที่ไม่ได้เป็นเชิงพาณิชย์ในฟิวเจอร์สสำหรับฟรังก์สวิส (แกนที่สอดคล้องกันอยู่ทางด้านซ้าย) ในตลาดการเงินระหว่างประเทศ (IMM) และการดำเนินการด้านราคาของ USD / CHF ตั้งแต่เดือนเมษายน 2546 ถึงพฤษภาคม 2548 ( แกนที่ตรงกันอยู่ทางด้านขวามือ) แต่ละแถบแสดงถึงหนึ่งสัปดาห์ ที่มา: Daily FX
• พลิก - ในกรณีที่ตำแหน่งที่เปิดการค้าที่ไม่ใช่การค้าเสรีข้ามเส้นศูนย์เป็นวิธีที่ดีมากสำหรับการใช้ข้อมูล COT สำหรับฟิวเจอร์สในสวิส การเก็บรักษาสัญกรณ์สัญกรณ์สำคัญ ๆ ในใจ (นั่นคือรู้ว่าสกุลเงินใดในสกุลเงินคู่เป็นสกุลเงินหลัก) เราจะเห็นว่าเมื่อตำแหน่งฟิวเจอร์สสุทธิอยู่เหนือเส้นการดำเนินการด้านราคามีแนวโน้มที่จะไต่ขึ้นและในทางกลับกัน

ในรูปที่ 2 เราเห็นว่าผู้ค้าที่ไม่ได้เป็นเชิงพาณิชย์สามารถพลิกจากสุทธิยาวเป็นสุทธิสั้นฟรังก์สวิส (และดอลลาร์ยาว) ในมิถุนายน 2003, coinciding กับการแบ่งที่สูงขึ้นใน USD / CHF การพลิกกลับครั้งถัดไปเกิดขึ้นในเดือนกันยายน 2546 เมื่อผู้ค้าที่ไม่ได้เป็นผู้ค้าปลีกกลับมาเป็นเครือข่ายอีกครั้ง การใช้ข้อมูลนี้เราอาจมีการซื้อขายที่ระดับ 700 pip ในระยะเวลา 4 เดือน (ซื้อที่ 1.31 และขายได้ที่ 1.38) ในกราฟเรายังคงเห็นสัญญาณการซื้อและขายต่างๆโดยแสดงถึงจุดที่สีเขียว (ซื้อ) และสีแดง (ขาย) ข้ามเส้นราคา
แม้ว่ากลยุทธ์นี้จะใช้งานได้ดีสำหรับ USD / CHF แต่การพลิกอาจไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่สมบูรณ์แบบสำหรับคู่สกุลเงินทั้งหมด คู่สกุลเงินแต่ละสกุลมีลักษณะแตกต่างกันไปโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับกลุ่มที่ให้ผลตอบแทนสูงซึ่งไม่ค่อยเห็นผลกำไรเนื่องจากตำแหน่งส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะยาวสุทธิเป็นระยะเวลานานเนื่องจากนักเก็งกำไรมีตำแหน่งที่น่าสนใจ

ตำแหน่งที่มาก

การวางตำแหน่งที่รุนแรงในตลาดฟิวเจอร์สสกุลเงินมีความถูกต้องในอดีตในการระบุการพลิกกลับที่สำคัญของตลาด ตามที่ระบุไว้ในรูปที่ 3 ด้านล่างตำแหน่งที่มีขนาดใหญ่ผิดปกติในฟิวเจอร์สสำหรับ GBP / USD โดยผู้ค้าที่ไม่ได้เป็นผู้ค้าปลีกก็ใกล้เคียงกับยอดขายในการดำเนินการด้านราคา (ในตัวอย่างนี้แกนด้านซ้ายของแผนภูมิจะกลับรายการเมื่อเทียบกับรูปที่ 2 เนื่องจากสกุลเงินหลักเป็นสกุลเงินหลัก) เหตุผลที่ว่าทำไมตำแหน่งที่ยิ่งใหญ่เหล่านี้สามารถใช้งานได้ก็คือจุดที่นักเก็งกำไรมีน้ำหนักมากในทิศทางเดียว ว่าไม่มีใครเหลือที่จะซื้อหรือขาย ในกรณีของตำแหน่งที่มากแสดงโดยรูปที่ 3 ทุกคนที่ต้องการจะยาวเป็นเวลานานแล้ว เป็นผลให้เกิดความอ่อนล้า ensues และราคาเริ่มย้อนกลับ

รูปที่ 3: ตำแหน่งที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์สุทธิในอนาคตของ GBP ต่อ IMM (แกนที่สอดคล้องกันอยู่ทางด้านซ้าย) และการดำเนินการด้านราคาของ GBP / USD (แกนที่ตรงกันอยู่ด้านขวามือ) ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2547 ถึงเมษายน 2548 แต่ละแถบแสดงถึงหนึ่งสัปดาห์

ที่มา: Daily FX

การเปลี่ยนแปลงความสนใจแบบเปิด

ดอกเบี้ยแบบเปิดเป็นเครื่องมือการซื้อขายทุติยภูมิที่สามารถใช้เพื่อทำความเข้าใจพฤติกรรมด้านราคาของตลาดเฉพาะได้ ข้อมูลมีประโยชน์มากสำหรับผู้ค้าตำแหน่งและนักลงทุนขณะที่พวกเขาพยายามใช้ประโยชน์จากแนวโน้มในระยะยาว ความสนใจแบบเปิดสามารถใช้โดยทั่วไปเพื่อวัดสุขภาพโดยรวมของตลาดฟิวเจอร์สที่เฉพาะเจาะจง นั่นคือการเพิ่มขึ้นและการลดระดับความสนใจแบบเปิดช่วยในการวัดความแข็งแรงหรือจุดอ่อนของแนวโน้มราคาโดยเฉพาะ (อ่านเพิ่มเติม
การวัดความเชื่อมั่นในตลาด Forex ด้วยความสนใจแบบเปิด

.) ตัวอย่างเช่นหากตลาดอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นหรือแนวโน้มขาลงที่ยาวนานขึ้นโดยมีระดับการให้ดอกเบี้ยแบบเปิดเพิ่มขึ้น หรือลดดอกเบี้ยแบบเปิดอาจเป็นธงสีแดงสัญญาณว่าเทรนด์อาจใกล้ถึงจุดสิ้นสุด ความสนใจที่เพิ่มขึ้นโดยทั่วไปบ่งชี้ว่าความแรงของแนวโน้มจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีเงินใหม่หรือผู้ซื้อก้าวร้าวกำลังเข้าสู่ตลาด ดอกเบี้ยที่ลดลงบ่งชี้ว่าเงินออกจากตลาดและแนวโน้มล่าสุดกำลังหมดแรงแนวโน้มที่มาพร้อมกับความสนใจและปริมาณการเปิดที่ลดลงกลายเป็นผู้ต้องสงสัย ราคาที่ปรับตัวสูงขึ้นและสัญญาณดอกเบี้ยร่วงลงแนวโน้มล่าสุดน่าจะใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของการเป็นผู้ค้าที่เข้าร่วมการชุมนุมน้อยลง

แผนภูมิในรูปที่ 4 แสดงความสนใจแบบเปิดในการดำเนินการของ EUR / USD และราคา สังเกตว่าแนวโน้มของตลาดมีแนวโน้มที่จะได้รับการยืนยันเมื่อเปิดดอกเบี้ยรวมอยู่ ในช่วงต้นเดือน พ.ค. 2547 เราเห็นว่าการดำเนินการด้านราคาเริ่มมีการเคลื่อนไหวสูงขึ้นและความสนใจแบบเปิดโดยรวมยังเพิ่มสูงขึ้น อย่างไรก็ตามเมื่อความสนใจแบบเปิดลดลงในสัปดาห์ถัดไปเราเห็นการฟื้นตัวอย่างโดดเด่น สถานการณ์เช่นเดียวกันนี้เกิดขึ้นในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายนและต้นเดือนธันวาคม 2547 เมื่อค่าเงิน EUR / USD ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยแบบเปิด แต่เมื่อความกังวลแบบเปิดปรับตัวลดลงและลดลง EUR / USD เริ่มขายได้ รูปที่ 4: ดอกเบี้ยที่เปิดใน EUR / USD (แกนที่สอดคล้องกันอยู่ทางด้านซ้าย) และการดำเนินการด้านราคา (แกนที่ตรงกันบนด้านขวา) ตั้งแต่เดือนมกราคม 2547 ถึงพฤษภาคม 2548 แต่ละแท่งแสดงถึงหนึ่งสัปดาห์ ที่มา: Daily FX สรุป
ข้อเสียประการหนึ่งของตลาดปริวรรตเงินตราต่างประเทศคือการขาดข้อมูลปริมาณ เพื่อชดเชยการนี้ผู้ค้าจำนวนมากได้หันไปตลาดฟิวเจอร์สเพื่อวัดตำแหน่ง ทุกสัปดาห์ CFTC เผยแพร่รายงานความมุ่งมั่นของผู้ค้าโดยระบุรายละเอียดตำแหน่งทางการค้าและที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ บนพื้นฐานของการวิเคราะห์เชิงประจักษ์มีสามวิธีที่แตกต่างกันที่สามารถใช้การวางตำแหน่งในอนาคตเพื่อคาดการณ์แนวโน้มราคาในตลาดปริวรรตเงินตราต่างประเทศได้เช่นการพลิกคว่ำตำแหน่งระดับสูงและการเปลี่ยนแปลงในส่วนของดอกเบี้ยแบบเปิด อย่างไรก็ตามโปรดทราบว่าเทคนิคที่ใช้สถานที่เหล่านี้ทำงานได้ดีกว่าสกุลเงินอื่น ๆ