การวิจัยและพัฒนา (R & D) เป็นรากฐานของความสำเร็จในระยะยาวของ บริษัท : R & D จะขับเคลื่อนผลิตภัณฑ์ใหม่ส่วนแบ่งทางการตลาดอัตรากำไรและอัตราการเติบโตสูง อย่างไรก็ตามในช่วงเวลาที่ยากลำบาก บริษัท ต่างๆอาจถูกล่อลวงเพื่อลดค่าใช้จ่ายที่ทุ่มเทให้กับการทำงานด้านวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีซึ่งเป็นส่วนประกอบของผลิตภัณฑ์กระบวนการและบริการใหม่ซึ่งค่าใช้จ่ายเหล่านี้อาจเป็นส่วนที่เข้มข้นที่สุดในโครงสร้างค่าใช้จ่ายของ บริษัท แต่นักลงทุนควรสังเกต: บริษัท ที่ตัด R & D มากเกินไปอาจเสี่ยงต่อการออมในวันนี้เพื่อส่งผลต่อการเติบโตในวันพรุ่งนี้

ความเสื่อมโทื่องของเศรษฐกิจการลดลงของผลิตภัณฑ์จะลดลงเมื่อความต้องการลดลงดังนั้นการตัดค่าใช้จ่ายโดยรวมจึงเหมาะสม แต่นักลงทุนควรตระหนักว่าเมื่อวงจรหมุนเวียนขึ้น บริษัท ที่มีผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ ออกมาจากท่อส่งกำลังมีโอกาสที่จะทำกำไรได้ดีกว่า บริษัท ที่ลดการวิจัยและพัฒนาในภาวะถดถอยครั้งก่อน นอกจากนี้งบประมาณในการวิจัยและพัฒนา (R & D) ขนาดใหญ่มักเป็นตัวบ่งชี้ถึงแหล่งเงินทุนที่กว้างขวางดังนั้นสัญญาณบ่งบอกของ บริษัท ที่มีปัญหาคือการเติบโตของรายได้โดยการลดการวิจัยและพัฒนาอย่างรุนแรง

R & D ไม่ใช่สิ่งสำคัญสำหรับอุตสาหกรรมที่มีเทคโนโลยีสูง พิจารณาความเป็นผู้นำของ Procter & Gamble ในผงซักฟอกและผ้าอ้อมแบบใช้แล้วทิ้งหรือขอบของ Gillette ในการโกน การเพิ่มขึ้นของอัตราการเติบโตของรายได้จริงแทนที่จะช่วยเพิ่มรายได้โดยการตัดค่าใช้จ่ายแต่ละ บริษัท ทั้งสองแห่งนี้ได้รับความสนใจจากการลงทุนด้านการวิจัยและพัฒนาซึ่งเป็นคู่แข่งกับ บริษัท Silicon Valley ทุกราย

ที่กล่าวว่า R & D ตัวเองไม่ได้รับประกันการลงทุนที่ดี บาง บริษัท เห็นผลตอบแทนจากการใช้จ่ายอย่างมากใน R & D ตัวอย่างเช่นแอปเปิลคอมพิวเตอร์ทุ่มเทให้กับการวิจัยและพัฒนาในช่วงปีที่ไม่หวังผลกำไรของ บริษัท ในปีพ. ศ. 2539 และ 2540 แต่แอ็ปเปิ้ลมีรายได้เพิ่มขึ้นอย่างมากด้วยการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ iMAC ในปี 2541 ในทางตรงกันข้ามบาง บริษัท อาจประสบปัญหาด้านการวิจัยและพัฒนาต่อไปแม้จะมีการลงทุนเป็นจำนวนมากในแต่ละปี ตัวอย่างเช่นในปี 2546 บริษัท ผู้ผลิตอุปกรณ์โทรคมนาคม Lucent Technologies ยังคงเผชิญกับความเสียหายแม้ว่าจะมีการทุ่มเม็ดเงินมากกว่า 4 พันล้านเหรียญต่อปีเป็น R & D ตั้งแต่ปี 2541

ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน / นักเขียนเคนเน็ ธ ฟิชเชอร์กล่าวถึงอัตราส่วนราคาต่อการวิจัย (PRR) ซึ่งเป็นมูลค่าตลาดของ บริษัท หารด้วยการวิจัยและพัฒนาของ บริษัท ค่าใช้จ่ายในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา Fisher แนะนำ บริษัท ซื้อที่มี PRR ระหว่าง 5 ถึง 10 ปีและหลีกเลี่ยง บริษัท ที่มี PRR มากกว่า 15 โดยการหา PRR ที่ต่ำนักลงทุนควรสามารถระบุ บริษัท ที่เปลี่ยนเส้นทางกำไรปัจจุบันไปเป็น R & D ได้ซึ่งจะช่วยให้มั่นใจได้ว่าจะได้รับผลตอบแทนในระยะยาวในอนาคต

เทคโนโลยีการลงทุนของปราชญ์ไมเคิลเมอร์ฟีมีรูปแบบการเติบโตของราคา / การเติบโตการเติบโตของราคา / การเติบโตพยายามระบุ บริษัท ที่มีรายได้ในปัจจุบันที่มั่นคงในขณะเดียวกันก็ลงทุนเงินเป็นจำนวนมากในการวิจัยและพัฒนา เพื่อคำนวณการเติบโตของการเติบโตเพียงแค่ใช้เวลา R & D ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาและหารด้วยจำนวนหุ้นที่โดดเด่นเพื่อให้ได้ R & D ต่อหุ้น เพิ่มเป็น EPS ของ บริษัท และหารด้วยราคาหุ้น

การวัดผลการวิจัยและพัฒนาเป็นกุญแจสำคัญ

น่าเสียดายที่ Fisher and Murphy ทั้งสองทำงานได้ดีในการช่วยนักลงทุนระบุ บริษัท ที่มุ่งมั่นที่จะ R & D และไม่ระบุว่าการใช้จ่ายด้าน R & D มีผลตามที่ต้องการหรือไม่ - การสร้างผลกำไรที่ประสบความสำเร็จ ผลิตภัณฑ์ เมื่อประเมิน R & D นักลงทุนควรพิจารณาไม่น้อยเพียงว่าการลงทุนมีการลงทุนเท่าไร แต่การลงทุนด้าน R & D ของ บริษัท มีการลงทุนอย่างไร
บริษัท มักอ้างถึงการจดสิทธิบัตรเป็นตัววัดผลสัมฤทธิ์ทางการวิจัยและพัฒนาที่เป็นรูปธรรม การโต้เถียงกันว่าการจดสิทธิบัตรมากขึ้นการมีแผนกวิจัยและพัฒนาที่มีประสิทธิผลมากขึ้น แต่ในความเป็นจริงอัตราส่วนของสิทธิบัตรต่อดอลลาร์ R & D มีแนวโน้มที่จะแสดงถึงกิจกรรมของทนายความและผู้บริหารของ บริษัท มากกว่าวิศวกรและนักพัฒนาผลิตภัณฑ์ของตน นอกจากนี้ยังไม่มีการรับประกันว่าสิทธิบัตรจะกลายเป็นสินค้าที่มีการวางตลาด

วิธีหนึ่งในการรับรู้ถึงความสามารถด้านการวิจัยและพัฒนาคือการคำนวณเปอร์เซ็นต์ของยอดขายที่มาจากผลิตภัณฑ์ที่นำมาใช้ในช่วงเวลาหนึ่งกล่าวว่าสามปีก่อนหน้านี้ สำหรับการคำนวณนักลงทุนต้องการข้อมูลการขายประจำปีสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ ที่เฉพาะเจาะจง นักลงทุนสามารถคำนวณได้ด้วยวิธีนี้:

การขายผลิตภัณฑ์ใหม่ (สามปีก่อนหน้า) / ยอดขายรวม (ก่อนหน้าสามปี) = ~ ผลลัพธ์การลงทุน R & D
เปอร์เซ็นต์ที่เป็นผลลัพธ์ ช่วยให้นักลงทุนรู้สึกถึงความสำเร็จด้านการวิจัยและพัฒนารวมทั้งผลงานวิจัยและพัฒนาและเป็นตัวชี้วัดที่เป็นประโยชน์สำหรับการเปรียบเทียบประสิทธิภาพของ R & D กับ บริษัท อื่น ๆ

นักลงทุนควรให้ความสนใจกับรายจ่าย R & D / การขาย บริษัท Growth-flow ใช้จ่ายรายได้จากการขาย R & D อย่างน้อย 7% ในทางกลับกันสิ่งที่ถือว่าเป็นอัตราส่วน R & D / การขายที่ดีขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมและขั้นตอนการพัฒนาของ บริษัท

บริษัท ด้านเภสัชกรรมซอฟต์แวร์และฮาร์ดแวร์มักมีการใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนามากในขณะที่ บริษัท ผู้บริโภคมักใช้จ่ายน้อยลง

บทสรุป

โดยการวิเคราะห์การใช้จ่ายด้าน R & D อย่างใกล้ชิดนักลงทุนสามารถระบุ บริษัท เหล่านั้นที่สามารถรักษาวัฏจักรของผลิตภัณฑ์ด้วยนวัตกรรมการบีบผลกำไรจากนวัตกรรมเหล่านั้นและเทเงินคืนสู่ R & D เพื่อรักษาความเติบโตในอนาคต การวัดปริมาณการใช้ R & D ไม่เพียงพอ: นักลงทุนจำเป็นต้องพิจารณาว่า บริษัท ใช้ประโยชน์จากค่าใช้จ่ายด้าน R & D และผลิตสินค้าที่มีการแข่งขันกันดีเพียงใด