รัฐบาลของ U. S. มีวิธีการระดมทุนสองวิธีหลัก หนึ่งคือการเก็บภาษีบุคคลธุรกิจการลงทุนและที่ดิน และอีกด้านหนึ่งคือการออกตราสารหนี้ที่มีรายได้คงที่ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากความเชื่อมั่นและเครดิตอย่างเต็มรูปแบบของ U. S. Treasury หลักทรัพย์เหล่านี้มีอยู่สามรูปแบบคือตั๋วแลกเงินตั๋วเงินและพันธบัตร ตั๋วเงินคลังมีระยะเวลาครบกำหนดที่สั้นที่สุดของทั้งสามและผลตอบแทนของพวกเขาได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงโดยผลตอบแทนจากนักวิเคราะห์ทางการเงินและช่างเทคนิคด้านการตลาด อ่านเพื่อหาวิธีการเหล่านี้ตราสารระยะสั้นจะได้รับประโยชน์พอร์ตการลงทุนของคุณ

ลักษณะพื้นฐาน
T-Bills มีคุณลักษณะหลายประการเช่นเดียวกับ T-Notes และพันธบัตร พวกเขาจะออกโดยตรงโดย U.S ธนารักษ์เป็นวิธีการระดมทุนและผลตอบแทนของเงินต้นพร้อมดอกเบี้ยของพวกเขามีการประกันให้กับนักลงทุนโดยไม่คำนึงถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดหุ้นหรือตลาดตราสารหนี้ พวกเขาสามารถซื้อออนไลน์ได้โดยตรงในการประมูลโดยเพิ่มขึ้นเป็น 100 เหรียญ (ในมูลค่าที่ครบกำหนด) ตอนนี้พวกเขาได้รับการเผยแพร่ในรูปแบบอิเล็กทรอนิกส์เท่านั้นและใบรับรองกระดาษจะไม่สามารถใช้งานได้อีกต่อไป ตั๋วเงินยังมีลักษณะคล้ายกับพันธบัตรที่ไม่มีคูปองเนื่องจากมีการออกส่วนลดและชำระคืนด้วยมูลค่าที่ตราไว้โดยมีส่วนต่างระหว่างราคาซื้อขายกับดอกเบี้ยที่ชำระให้แก่นักลงทุน อัตราคิดลดที่คำนวณได้ ณ เวลาที่ทำการประมูลและดอกเบี้ยของหลักทรัพย์เหล่านี้จะจ่ายเมื่อครบกำหนด ตั๋วเงินจะออกในวันครบกำหนด 4, 13, 26 และ 52 สัปดาห์และสามารถซื้อได้โดยตรงทางออนไลน์หรือผ่านธนาคารหรือนายหน้า ตั๋วเงินถูกประมูลทุกสัปดาห์ยกเว้นบิล 52 สัปดาห์ซึ่งมีการประมูลทุก 4 สัปดาห์ ตัวอย่างเช่น T-Bill ที่มีระยะเวลาครบกำหนด 26 สัปดาห์อาจได้รับการออกในราคา 99. 876 และมีการเติบโตที่มูลค่า 1 000 เหรียญสหรัฐเมื่อครบกำหนด ผู้ลงทุนสามารถยื่นเสนอราคาได้ 2 แบบสำหรับ T-Bills:

• ราคาเสนอที่แข่งขันได้ - ราคาเสนอนี้กำหนดวงเงินราคาสำหรับจำนวนเงินที่จะจ่ายเพื่อซื้อตั๋วเงิน การเสนอราคาประเภทนี้ จำกัด จำนวนส่วนลดที่นักลงทุนยอมรับที่จะยอมรับในใบสั่งซื้อ ถ้าอัตราคิดลดปัจจุบันสูงกว่าอัตราที่นักลงทุนยอมรับที่จะยอมรับคำสั่งซื้อนั้นจะเต็มไปด้วย หากอัตราคิดลดเท่ากับราคาที่ผู้ซื้อร้องขอคำสั่งซื้ออาจเต็มไปบางส่วนหรือทั้งหมด หากอัตราคิดลดต่ำกว่าอัตราที่นักลงทุนยอมรับที่จะยอมรับคำสั่งซื้ออาจจะไม่สมบูรณ์ ไม่สามารถวางราคาเสนอประเภทนี้ผ่าน Treasury Direct และสามารถวางผ่านธนาคารหรือนายหน้าเท่านั้น

• การเสนอราคาที่ไม่เป็นคู่แข่ง - การเสนอราคาประเภทนี้เป็นไปตามคำสั่งตลาดนักลงทุนยินดีที่จะยอมรับราคาหรือจำนวนส่วนลดที่สร้างขึ้นในตลาด นักลงทุนที่ต้องการได้รับการรับรองว่าสามารถซื้อข้อเสนอพิเศษของ T-Bills มักจะเข้าร่วมการประมูลประเภทนี้เพื่อให้มั่นใจว่าจะมีคำสั่งซื้อของพวกเขาเต็มรูปแบบ การเสนอราคาประเภทนี้อาจวางผ่าน Treasury Direct หรือธนาคารหรือนายหน้า

นักลงทุนสามารถซื้อ T-Bills ได้สูงสุด 5 ล้านเหรียญในการประกวดราคาที่ไม่ใช่คู่แข่งหรือ 35% ของจำนวนเงินทั้งหมดที่เสนอในการประมูลเดี่ยว

ผลตอบแทนและการรักษาทางภาษี
ดอกเบี้ยที่จ่ายในตั๋วเงินจะต้องเสียภาษีเป็นรายได้ธรรมดาในระดับรัฐบาลกลาง แต่ไม่เคยใช้โดยรัฐหรือท้องถิ่น ด้วยเหตุผลนี้ดอกเบี้ยจากหลักทรัพย์เหล่านี้จึงน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มีความระมัดระวังในรัฐที่มีอัตราภาษีสูง นักลงทุนมีทางเลือกในการมียอดดอกเบี้ยจ่ายได้ไม่เกินครึ่งหนึ่งในตั๋วเงินที่หักไว้เพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษี

อัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอยู่ในระดับต่ำกว่าหลักทรัพย์อื่น ๆ เช่นซีดีเกือบทั้งหมด เนื่องจากความปลอดภัยในการรับรู้ของตนอันเนื่องมาจากการรับประกันโดยตรงของรัฐบาลทั้งดอกเบี้ยและเงินต้นไม่ว่าภาระหน้าที่นี้จะได้รับจริงหรือไม่ก็ตาม แน่นอนว่าอัตราผลตอบแทนของ T-Bill จะเพิ่มขึ้นเมื่อถึงเวลาที่จะถึงกำหนดระยะเวลา

กลยุทธ์การลงทุน
นักลงทุนที่มีขอบเขตเวลาในระยะสั้นสามารถหันไปใช้ยุทธศาสตร์เพื่อเพิ่มผลผลิตและลดความเสี่ยงได้ แนวคิดนี้จะอนุญาตให้พัสดุไปรษณีย์เป็นเงินสดในช่วงระยะ ๆ ซึ่งสามารถนำกลับมาลงทุนใหม่ได้ในอัตราตลาดปัจจุบัน อีกกลยุทธ์หนึ่งคือการลงทุนส่วนใหญ่ใน T-Bills และจัดสรรให้เป็นสินทรัพย์ที่มีความก้าวร้าวเช่นตราสารอนุพันธ์ที่สามารถปรับราคาได้หากตลาดเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ถูกต้อง แน่นอนหากตลาดเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม T-Bills จะกลับมาเป็นเงินต้นเดิมเมื่อครบกำหนด หรืออาจจำเป็นต้องได้รับการลงทุนอีกครั้งหนึ่งหรือสองครั้งทั้งนี้ขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของตั๋วแลกเงินกับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน

แน่นอนว่าเนื่องจาก T-Bills เป็นองค์ประกอบหลักของการให้ผลตอบแทนจากการรับประกันเงินต้นพวกเขามักทำหน้าที่เป็นส่วน "ปลอดภัย" ของพอร์ตการลงทุน พวกเขามักจะใช้แทนเงินสดโดยนักลงทุนที่มีความรู้ที่เข้าใจว่าพวกเขาจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าตราสารเงินสดหรือบัญชีเช่นกองทุนตลาดเงิน นอกจากนี้ยังทำให้พวกเขาน่าสนใจสำหรับสถาบันที่ถูกผูกไว้โดยความต้องการความไว้วางใจที่ป้องกันไม่ให้พวกเขาจากการเสี่ยงเงินต้นของเงินทุนของพวกเขาในทางใดทางหนึ่ง อย่างไรก็ตาม T-Bills ยังคงต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อและความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยและนักลงทุนที่พยายามจะทำกำไรให้ดีขึ้นในช่วงเวลานั้นควรมองหาที่อื่นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการลงทุน

Bottom Line
T-Bills เป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับนักลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมที่แสวงหาผลตอบแทนสูงกว่าสิ่งที่มีอยู่ในบัญชีเงินสดเช่นกองทุนตลาดเงิน แม้ว่าจะไม่สามารถเจริญเติบโตได้เร็วกว่าอัตราเงินเฟ้อในช่วงเวลาก็ตาม แต่ก็มีสภาพคล่องความปลอดภัยของเงินต้นและได้รับการยกเว้นจากภาษีของรัฐและท้องถิ่น