หนึ่งในคุณสมบัติของสมาร์ทเบต้าคือปัจจัยการลงทุน โดยปกติจะเป็นส่วนหนึ่งของดัชนีถ่วงน้ำหนักแบบดั้งเดิมของดัชนีราคาตลาดเช่น S & P 500 ซึ่งถูกแกะสลักและบรรจุลงในกองทุน ETF โดยใช้เกณฑ์มาตรฐานที่สร้างโดยผู้ออก ETF

ทฤษฎีเบื้องหลังปัจจัยสมาร์ทเบต้าคือการมุ่งเน้นไปที่ลักษณะเฉพาะบางอย่างที่นักลงทุนสามารถเก็บเกี่ยวผลตอบแทนที่สม่ำเสมอได้ นี่คือพื้นฐานของข้อค้นพบของ Fama และ French ที่แสดงให้เห็นถึงผลการดำเนินงานระยะยาวของหุ้นฝากระโปรงขนาดเล็กเมื่อเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่และหุ้นที่มีการประเมินราคาต่ำกว่ามีแนวโน้มที่จะดีกว่าตลาดในระยะยาว ช่วงเวลาที่สั้นกว่าปัจจัยบางอย่างจะเข้าและออกจากความโปรดปรานเช่นเดียวกับหุ้นบางประเภทหรือภาคการตลาด (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ สิ่งที่ผู้ให้คำแนะนำต้องรู้เกี่ยวกับ Smart Beta ETFs .)

อีทีเอฟหลายปัจจัย

การกระจายการลงทุนเป็นหลักสำคัญในการลงทุน ซึ่งหมายความว่านักลงทุนไม่ควรวางไข่ลงในตะกร้าทั้งหมด นักลงทุนอาจถือครองหุ้นระหว่างหุ้นพันธบัตรและเงินสด พวกเขาอาจแบ่งการถือครองหุ้นของพวกเขาระหว่างขนาดใหญ่เล็กและกลางฝาและหุ้นต่างประเทศ

สำหรับผู้ที่สนใจส่วนหนึ่งของผลงานของพวกเขาใน ETFs แบบสมาร์ทเบต้าพวกเขาอาจต้องการกระจายความหลากหลายในหลายปัจจัย ตัวอย่างเช่น ETFs เน้นความผันผวนต่ำได้รับความร้อนจากปลาย แต่นี้จะยังคง? ตาม Morningstar อิงค์มีเกือบ 200 ETFs หลายปัจจัยที่มีอยู่กับสินทรัพย์รวมประมาณ $ 36000000000 มากกว่าหนึ่งในสามของกองทุนเหล่านี้ถูกเปิดตัวภายในปีที่ผ่านมา

อีทีเอฟหลายปัจจัยผสมผสานหลายปัจจัยเข้าด้วยกันเพื่อลดความเสี่ยงของปัจจัยใด ๆ และเพื่อให้ผลิตภัณฑ์ ETF มีความหลากหลายมากขึ้นแก่นักลงทุน แผ่นข้อมูลสำหรับกองทุน SPDR MSCI USA Quality Mix ETF (QUS) บ่งชี้ว่ากองทุนนี้ติดตามมาตรฐานที่เรียกว่า MSCI USA Quality Mix A-series Index ดัชนีประกอบด้วยการรวมกันของดัชนี MSCI ทั้งสามแบบ ได้แก่ ดัชนี MSCI USA Value Weight ดัชนี MSCI USA Quality Index และ MSCI USA ความคลาดเคลื่อนต่ำสุดของดัชนี MSCI USA (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดู: Smart Beta ETFs ใช้งานอยู่ Passive หรือ Both? )

ข้อเท็จจริงระบุว่ากองทุนลงทุนในหุ้นขนาดกลางและขนาดใหญ่ทั้ง 3 ปัจจัยดังกล่าว กองทุนมีประวัติสั้น ๆ แต่ในช่วง 12 เดือนนับจากวันที่ 18 สิงหาคม 2016 ETF ได้รับ 10 06% เมื่อเทียบกับกำไร 6.6% ของ S & P 500 ในช่วงเวลาเดียวกัน เห็นได้ชัดว่าประสิทธิภาพการทำงานจะต้องได้รับการตรวจสอบในกรอบเวลาที่ยาวขึ้นเพื่อหาข้อสรุป ผลการดำเนินงานในระยะสั้นที่เป็นตัวสะท้อนให้เห็นถึงผลกำไรล่าสุดที่มีความผันผวนต่ำมูลค่าและคุณภาพ ETFs

เบนจอห์นสันผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย ETF ทั่วโลกของ Morningstar มีหกปัจจัยหลักที่สมควรได้รับความสนใจจากนักลงทุน ได้แก่ ค่าโมเมนตัมขนาดคุณภาพความผันผวนและเงินปันผลต่ำ"ปัจจัยเหล่านี้แต่ละคนได้รับการวิจัยโดยนักวิชาการหลายคนและ / หรือนักลงทุนมืออาชีพ หลายคนกำลังอยู่ในกลุ่มสินทรัพย์และในตลาดต่างๆทั่วโลก พวกเขาได้รับการทดสอบย่อยแล้วจากตัวอย่างและยังคงผ่านการชุมนุม พวกเขาเป็นคำพูด legit "เขากล่าว

เป็นเจ้าของ ETF ปัจจัยเดียวเช่นหุ้นพลังงาน S & P 500 ความผันผวนต่ำ ETF (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46 790 00% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) สามารถที่ดี เมื่อ "ร้อน" SPLV ได้ตี S & P 500 ที่ผ่านมาสองปีปฏิทินและจนถึงขณะนี้ใน 2016 เป็นล่วงหน้าของดัชนีโดยประมาณ 300 จุดพื้นฐาน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ Smart Beta ETFs: ข้อดีข้อเสีย .)

ในทำนองเดียวกัน Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG Vigvng Dvdnd Aprct96 99-0. 23% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) กำลังตีดัชนีประมาณ 280 จุดพื้นฐานนับจากวันที่ติดตาม S & P ในรอบหกถึงเจ็ดปีปฏิทิน

การเลือกอีทีเอฟหลายปัจจัย

เมื่อพิจารณา ETF แบบหลายปัจจัยสำหรับพอร์ตโฟลิโอของลูกค้าที่ปรึกษาทางการเงินจำเป็นต้องมองหา "ภายใต้ประทุน" เพื่อทำความเข้าใจว่า ETF และเกณฑ์อ้างอิงถูกสร้างขึ้นอย่างไร

• ปัจจัยต่างๆที่ใช้ใน ETF มีอะไรบ้าง?
• ปัจจัยที่มีการรวมเข้าด้วยกันเป็นปัจจัยหลักหรือไม่?
• โครงสร้างแบบอีทีเอฟหลายปัจจัยช่วยเพิ่มปัจจัยเสี่ยง / ผลตอบแทนจากการรวมกันของปัจจัยรวมกับการเป็นเจ้าของปัจจัยต่างๆด้วยตัวเองหรือไม่?
• ความสัมพันธ์ระหว่างแต่ละปัจจัยมีความสัมพันธ์กันอย่างไร?

ตาม Morningstar's Johnson ส่วนใหญ่ ETFs หลายปัจจัยที่มีอยู่ในปัจจุบันใช้ปัจจัยหลักในการสร้างเกณฑ์มาตรฐานที่กำหนดเอง จอห์นสันชี้ให้เห็นว่าในการประเมินการสร้างดัชนีหลายปัจจัยที่เรียบง่ายเป็นสิ่งที่ดี ในฐานะที่เป็นสุภาษิตไปไม่ลงทุนในสิ่งที่คุณไม่เข้าใจ ในกรณีของ ETFs แบบปัจจัยเดียวเกณฑ์อ้างอิงอ้างอิงเป็นผลมาจากการทดสอบกลับซึ่งมีผลการดำเนินงานในตลาดที่แตกต่างกันไป (อ่านเพิ่มเติม: การอธิบายกลยุทธ์สมาร์ท Beta ให้กับลูกค้า )

มาตรฐานอ้างอิงสำหรับ ETF แบบหลายปัจจัยส่วนใหญ่มีข้อมูลตลาดน้อยกว่าจริงและเป็นผลมาจากการรวมตัวแปรต่างๆของปัจจัยเดียว ว่าตัวเองมีประวัติที่แท้จริงในหลาย ๆ กรณี เพิ่มวิธีการลงทุนที่ซับซ้อนเกินไปและระดับความเข้าใจว่าผลิตภัณฑ์หลายปัจจัยนี้มีมูลค่ามากหรือไม่ที่จะกลายเป็นเรื่องยากมากขึ้น

SPDR MSCI USA Quality Mix ETF มีแนวทางและแนวทางที่ตรงไปตรงมา ในทางตรงกันข้าม iShares Edge MSCI Multifactor USA ETF (LRGF) ใช้วิธีการที่แตกต่างกันเล็กน้อย อ้างอิงจาก Barron's ETF "… ไม่ได้รวมตะกร้าที่แตกต่างกันของหุ้นที่คลัสเตอร์เพียงโดยปัจจัย แต่ Multifactor USA ETF สะท้อนดัชนีของหุ้นขนาดใหญ่และกลางฝาโดยแยกตามมูลค่าคุณภาพโมเมนตัมและขนาดสัมพัทธ์ Multifactor USA ETF เป็นพอร์ตโฟลิโอที่มีความเข้มข้นมากขึ้น 136 หุ้นซึ่งโดยรวมแล้วควรมีการวางเดิมพันปัจจัยที่มีศักยภาพมากขึ้น"

เป็นเรื่องสำคัญเมื่อพิจารณา ETF หลายปัจจัยที่ต้องจำไว้ว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ใหม่และยังไม่ผ่านการทดสอบมากนักกว่า ETFs แบบ single-factor จำนวนมาก ที่ปรึกษาและนักลงทุนจำเป็นต้องมีความคาดหวังที่สมเหตุสมผลสำหรับส่วนนี้ของพวกเขา ยังคงมีความผันผวน แต่แน่นอนพวกเขาสามารถลดความเสี่ยงในการเป็นเจ้าของ ETF ปัจจัยเดียว อย่างไรก็ตามการลงทุนในหุ้นมักจะมีความเสี่ยงและผลิตภัณฑ์เหล่านี้อยู่ห่างไกลจากภูมิคุ้มกัน

Bottom Line

อีทีเอฟหลายปัจจัยเป็นความก้าวหน้าเชิงตรรกะจาก ETFs รุ่นอัจฉริยะสมาร์ทรุ่นเดียวที่เป็นที่นิยมอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา หากมีความคิดและสร้างขึ้น ETF แบบหลายปัจจัยสามารถเป็นตัวช่วยที่ดีสำหรับนักลงทุนและที่ปรึกษาทางการเงินในการใช้เป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนที่สร้างขึ้นสำหรับลูกค้าของตน ETF หลายปัจจัยที่เป็นของแข็งอาจมีหลายปัจจัยและลดความเสี่ยงในการเป็นเจ้าของผลิตภัณฑ์ที่เป็นปัจจัยเดียวทำให้นักลงทุนจำนวนมากสามารถเป็นเจ้าของและติดอยู่ในตลาดที่มีความผันผวนได้ง่ายขึ้น ตรวจสอบให้แน่ใจว่าดัชนีหลายปัจจัยมีความสมเหตุสมผลและง่ายต่อการเข้าใจและอธิบายให้กับลูกค้าของคุณ (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่: SmartFlex ETFs: ทำความเข้าใจเกี่ยวกับความเสี่ยง .)