สไตล์ drift คือแนวโน้มของผู้จัดการลงทุนในการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการลงทุนในช่วงเวลา ในแง่การปฏิบัติกลยุทธ์การลงทุนส่วนใหญ่มีการเปลี่ยนแปลงและต้องปรับตัวผ่านช่วงเวลา อย่างไรก็ตามในความเป็นจริงล่องลอยรูปแบบอาจกลายเป็นความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับนักลงทุนหากโฟกัสของโฟกัสมีการเปลี่ยนแปลงมากเกินไป

การเลือกใช้กองทุนรวมที่มีคุณภาพ

สาเหตุหลักของการล่องแก่งสไตล์ การล่องลอยสไตล์อาจเป็นผลมาจากหลายสิ่งหลายอย่าง แต่สาเหตุที่พบได้บ่อยที่สุดสำหรับการลอยลำไปกับสไตล์คือการเปลี่ยนแปลงสภาพแวดล้อมการลงทุนและความพยายามที่จะไล่ตาม ผลตอบแทนจากการลงทุน

การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศการลงทุนโดยรวมไม่เช่นนั้นเราจะไม่มี "ตลาดวัว" หรือ "ตลาดหมี" เพื่ออธิบายแนวโน้มตลาดในระยะยาว แนวโน้มจำนวนมากเข้ามาเล่นเมื่อเวลาผ่านไปและผู้จัดการฝ่ายการลงทุนมักจะตกอยู่ในกลุ่มนี้ เป็นผลให้ผู้จัดการอาจเบี่ยงเบนจากกลยุทธ์การลงทุนเริ่มต้นของเขาหรือเธอและจับการทำงานที่ดีในด้านพลังงานไอทีหรือหุ้นเทคโนโลยีชีวภาพ นอกจากนี้ยังอาจยึดติดกับยุทธศาสตร์การเทรนด์นี้เป็นเวลานานเกินไปและจัดสรรเนื้อหามากขึ้นเรื่อย ๆ จนอาจเชื่อว่ารูปแบบนี้กลายเป็นกระสุนปืน แต่น่าเสียดายที่เกือบทุกภาคส่วนและแนวโน้มของตลาดเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาและหากการเปลี่ยนแปลงของพอร์ตการลงทุนมีการเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงอาจส่งผลให้นักลงทุนมีความเสี่ยงมากกว่าที่จะเจรจาต่อรอง (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน ปรับสมดุลให้กับผลงานของคุณในการติดตามการติดตาม )

การล่องแก่งแบบเจตนาและไม่ตั้งใจ เมื่อนักลงทุนลงทะเบียนกับผู้จัดการเงินบางส่วนเนื่องจากสไตล์ของตนทำให้พวกเขาคาดหวังว่าสไตล์จะยังคงมุ่งเน้น นี่ไม่ได้หมายความว่าการล่องลอยสไตล์ที่ไม่ได้ตั้งใจจะไม่สามารถเล่นได้

ตัวอย่างเช่นปรัชญาการลงทุนแบบเดิม ๆ หลายแห่งกำหนดว่าไม่ควรจัดสรรเงินลงทุนมากกว่า 10% ในการถือครองใด ๆ แต่สิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอทำให้เลือกที่น่าทึ่ง? ลองนึกภาพว่าผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอในปี 1999 กล่าวกับลูกค้าว่าคิดว่าชุดเล็ก ๆ ที่เรียกว่า Microsoft อาจมีการเติบโตที่แท้จริงจากการขายซอฟต์แวร์หลักเนื่องจากครัวเรือนและธุรกิจขนาดเล็กจำนวนมากได้เพิ่มการซื้อพีซีของตนลงในปี 1990 หากการจัดสรรเริ่มต้นเป็น 5% แม้จะมีความผันผวนของตลาดและความเสี่ยงที่เห็นในช่วงต้นปี '90s การจัดสรรพอร์ตการลงทุนอาจเติบโตได้ถึง 30% หรือมากกว่าในช่วงสี่ปีและอาจเพิ่มขึ้นได้อย่างง่ายดายถึงกว่า 50% ภายใน เจ็ดปี. ทำให้ผู้บริหารต้องผูกมัดเพราะมักต้องบอกลูกค้าว่าสัดส่วนการถือครองหุ้นเป็นจำนวนมากในสต็อกเดี่ยวแม้ว่าพวกเขาจะรู้สึกว่ายังมีข้อดีอยู่บ้าง (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน ความเสี่ยงเป็นผลงานของคุณหรือไม่? )

มีส่วนสำคัญในผลงานของคุณที่จัดสรรให้กับสต็อกที่ชนะเลิศเสียงดี แต่ด้านพลิกก็คือคุณอาจต้องอยู่ภายใต้ผู้จัดการที่พลาด Microsoft และตัดสินใจที่จะจัดสรรสิ่งที่เขาต้องการให้มากเกินไป คิดว่าเป็น "Microsoft ถัดไป" เพื่อให้ลูกค้าสามารถมองเห็นกำไรที่แม้ว่าจะสามารถทำงานได้ แต่ก็สามารถทำให้สินทรัพย์ของนักลงทุนมีความเสี่ยงสูง แค่คิดถึง บริษัท ซอฟต์แวร์ที่เสียชีวิตทั้งหมดพวกเขาอาจมีผลิตภัณฑ์ที่ยอดเยี่ยมและมีสัญญาที่ดี แต่ก็ไม่ได้ให้เกรด (9)>

Chasers and Underperformers ปัญหาคือไม่ใช่แค่การล่องลอยตามสไตล์เท่านั้นที่สามารถเปลี่ยนเส้นทางของ portfolio ได้ แต่ ยังว่ามันสามารถทำร้ายนักลงทุนในลักษณะที่พวกเขา weren 't ลงทะเบียนเมื่อพวกเขาไปกับผู้จัดการและสไตล์ของเขา น่าเสียดายผู้จัดการกองทุนจำนวนมากไล่ตามแนวโน้มและจบลงด้วยการใช้กลยุทธ์ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดซึ่งอาจมีเพียงชั่วคราวเท่านั้น ในปีพ. ศ. 2541 และ 2542 ผลงานทั้งหมดต้องทำเพื่อไล่ตามบูมแบบ dotcom โดยไม่ต้องลงทุนใน บริษัท อินเทอร์เน็ตคือการลงทุนใน บริษัท ต่างๆที่ยังไม่ได้ประกาศว่ากลยุทธ์ทางอินเทอร์เน็ตของตนเป็นไปในทิศทางใด อย่างไรก็ตามหลายคนเริ่มลงทุนใน บริษัท เหล่านี้หรือหุ้นพาดหัวที่แท้จริงหลังจากความจริง กฎทั่วไปคือถ้าเป็นแนวโน้ม "ใหม่ล่าสุดและล่าสุด" ในหน้าปกนิตยสารสิ่งต่างๆที่ดีได้เกิดขึ้นแล้ว

บางทีสาเหตุที่ใหญ่ที่สุดของการลอยล่องลอยแบบมีประสิทธิภาพต่ำกว่า เมื่อผู้จัดการลงทุนอยู่เบื้องหลังเป้าหมายหรือเมื่อพอร์ตโฟลิโอมองเห็นความสูญเสียการลอยตัวรูปแบบกลายเป็นกลยุทธ์ที่ง่ายที่สุด หลอกว่าผู้จัดการลงทุนของคุณใช้ S & P 500 เป็นเกณฑ์มาตรฐาน สมมติว่าพอร์ตการลงทุนเพิ่มขึ้นเพียง 3% เมื่อ S & P เพิ่มขึ้น 16% - ผู้จัดการหรือผู้ลงทุนเลือกทางเลือกที่ไม่ดีหรือฝากเงินสดไว้ในรูปของเงินสดมากเกินไป ความเสี่ยงคือผู้จัดการจะเริ่มทำการเดิมพันที่มีขนาดใหญ่และมีความเข้มข้นมากขึ้นและมีความเข้มข้นมากกว่าการวางแผนระยะยาวที่หลากหลาย สถานการณ์นี้โชคร้าย แต่เมื่อแรงกดดันในการดำเนินการจะยิ่งใหญ่เกินไปผู้จัดการลงทุนก็อาจถูกล่อลวงเพื่อรับความเสี่ยงใหญ่และมีขนาดใหญ่ขึ้น (อ่านเพิ่มเติม
ประเมินผู้จัดการลงทุนของคุณ

และ

ทำไมผู้จัดการกองทุนเสี่ยงมากเกินไป .) Margin and Style Drift ในขณะที่ผู้จัดการบางคนปฏิเสธที่จะใช้ Margin เพราะ ของความเสี่ยงที่จะเกิดความเสียหายที่เกิดจากการลงทุนขนาดใหญ่ผู้จัดการอื่น ๆ อีกหลายคนใช้ Margin เป็นครั้งคราวและบางส่วนขึ้นอยู่กับมัน ถ้าคุณลงทุนกับผู้จัดการเงินที่ใช้ระบบยกระดับคุณต้องสมมติว่ากำไรของคุณอาจสูงกว่าผลกำไรจากตลาดทั่วไปและความสูญเสียของคุณสามารถหลุดออกไปได้อย่างรวดเร็ว ถ้าคุณไม่ต้องการความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ margin และ drift สไตล์ของผู้จัดการของคุณก็จะทำให้คุณมีต้นทุนการยืมและหลักทรัพย์มากขึ้นในบัญชีมากกว่าที่คุณสามารถยึดได้โดยไม่มี margin จากนั้นคุณจะประสบกับส่วนที่เสี่ยงที่สุดของการลอยลำตามสไตล์ . (อ่านเพิ่มเติม

Margin Trading Tutorial .)

ความเสี่ยงของการล่องลอยแบบไม่มีสไตล์ การล่องลอยในสไตล์ที่มากเกินไปอาจส่งผลกระทบต่อนักลงทุน แต่ก็มีปัญหาด้านพลวัต ลอยแบบมีความเสี่ยงเกินไป เป็นเรื่องง่ายที่จะเชื่อได้ว่าเซกเตอร์หรือสต็อกกลายเป็นฆราวาสและจะเป็นของแข็งสำหรับคนรุ่น แต่ถ้าคุณลงทุนในอินเทอร์เน็ตหรือแม้แต่หุ้นเทคโนโลยีในช่วงกลางปี ​​90 แต่ก็ไม่ได้รับ ออกเพราะความเชื่อว่าแม้ว่าภาคเหล่านี้จะ bubbling แนวโน้มระยะยาวยังฆราวาส?ซึ่งหมายความว่าการมุ่งเน้นของกองทุนโดยนโยบายต้องยึดติดกับหุ้นในภาคนั้นและนั่นหมายความว่ากำไรทั้งหมดของคุณจะถูกลบออกสำหรับผู้ที่ติดอยู่หลังจากปี 1999 และ 2000 จินตนาการสิ่งที่สามารถเกิดขึ้นได้เมื่อผู้จัดการตัดสินใจว่าสิ่งที่ดีที่สุดที่จะทำคือยึดติดกับแนวโน้มที่ขัดต่อความคาดหวัง นี่คือเมื่อผู้จัดการเงินสามารถเปลี่ยนโชคลาภให้เป็นขนาดเล็กได้

Bottom Line ลอยแบบมีความเสี่ยงต่อนักลงทุน สามารถสร้างความเสี่ยงในผลงานได้มากกว่าที่นักลงทุนลงทะเบียนไว้ ในทางกลับกันพอร์ทโฟลิโอที่ไม่มีทางลัดไปตามสไตล์อาจไม่ใช่ทางเลือกที่ดีที่สุด ปรัชญาและเป้าหมายการลงทุนควรเปลี่ยนไปตามช่วงเวลาสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่และอาจเป็นไปได้ที่จะสมมติว่าการล่องลอยแบบธรรมชาติบางอย่างอาจเกิดขึ้นได้